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4) O APOIO DA BNDESPAR
4.A) JBS: 2007-2009
A BNDESPAR entra no capital da JBS pouco após seu IPO. Em jul/07, a partir da oportunidade de
compra da Swift EUA e da Swift Austrália, a BNDESPAR aporta R$ 1,1 bilhão na empresa,
participando com 61% do aumento de capital e ficando com 13% do capital da empresa. A compra nos
Estados Unidos, que sofria de problemas de eficiência operacional, permitia, além de acesso a um novo
mercado e início de atuação com suínos, financiamento com menores taxas. Esse investimento é
seguido por outros dois nos anos seguintes que permitiriam a aquisição de mais três empresas nos EUA
(Smithfield Beef, Five Rivers e Pilgrim´s) e a fusão com o Bertim, segundo maior frigorífico nacional
(ver Quadro 1). Após essas aquisições, a JBS se tornou a maior empresa de carnes no mundo com um
faturamento de R$ 55 bilhões e um abate de 90,4 mil cabeças de gado por dia, 8% da produção mundial
em 2010 4 . Além disso, passou a ser empresa de destaque também em suínos, aves, coprodutos (couro,
laticínios, etc) e processados, completando uma diversidade geográfica e proteica e aproveitando
oportunidades de integração para frente. Esse posicionamento estava em linha com o previsto na
política industrial do período, a Política de Desenvolvimento Produtivo (PDP), que buscava consolidar
a liderança do Brasil nesse setor, internacionalizando, diversificando (produtos, mercados e países
produtores) e agregando valor (integração vertical e marcas).
Operação
Data
Quadro 1 – O apoio da BNDESPAR à JBS, 2007-2009
Operação
Total
Apoio
BNDES
Forma
Participação
BPAR no
Total da
operação
Preço de
Subscrição
Part. no
Capital da
JBS (direto e
indireto)
Swift Co. (EUA e
Austrália)
Jul/07 R$ 1,85 bi R$ 1,1 bi Ações 0,61 8,15 0,13
Smithfield Beef e
Five Rivers (EUA)
Pilgrim´s (EUA) e
Bertin (Brasil)
Obs:
Abr/08
US$ 1,5 bi
Dez/09 US$ 2,8 bi R$ 3,5 bi
Total Investido
R$ 335 MM Ações 0,13
Fundo
R$ 662 MM Prot 0,45
R$ 5,6 bi
Deb.
Mand.
Conv.
7,07 0,17
0,99 7,04 0,23
Houve aporte de R$ 2,5 bilhões por 27,5% do capital do Bertin em 2008, antes da fusão com a JBS.
Em jul/11, houve capitalização das debêntures a R$ 7,04 a ação, o que elevou a participação da BNDESPAR para 33,4%.
Em dez/11 foi transferido para o Tesouro Nacional e, subsequentemente, capitalizada na CEF o equivalente a 10% do capital social da JBS
detido pela BNDESPAR. O que fez a participação retornar para 24%.
Fonte: BNDESPAR.
4 A fusão com a Bertin aparece pela primeira vez nas demonstrações financeiras de 2010.