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Gráfico 1: Receita líquida da Tupy, 1994-2013 (US$ milhões) Fonte: Tupy O aumento de capital realizado em 1999 foi muito relevante para diminuir o endividamento da Tupy. Como se percebe no Gráfico 2, o indicador dívida líquida/lucro antes de juros, depreciação e amortização (LAJIDA) foi de reduzido de 5,1x em 1998 para 1,7x em 1999.
Gráfico 2: Grau de endividamento (dívida líquida/LAJIDA) da Tupy, 1994-2013 Fonte: elaboração própria com base em dados fornecidos pela Tupy Quanto à questão ambiental, um dos pontos de inflexão parece ter sido derivado da promulgação da Lei Federal 9.605/1988, que estabeleceu o regime geral de responsabilidade por infrações à legislação ambiental prevendo sanções administrativas, civis e penais. No ano seguinte, o Ministério Público Federal promoveu Ação Civil Pública em desfavor da Tupy e da Fundação de Amparo Tecnológico ao Meio Ambiente (FATMA, que é a secretaria estadual de meio ambiente), objetivando: a) obrigar a Tupy a elaborar e cumprir um Plano Básico Ambiental (PBA); b) proibir a FATMA de licenciar as atividades da Tupy enquanto esta não se adequasse ao padrão ambiental determinado; c) condenar ambas a recuperar o meio ambiente degradado e ressarcir os danos eventualmente causados. Em decorrência dessa ação, as partes firmaram Termo de Ajuste de Conduta (TAC), homologado judicialmente, com várias obrigações para a Tupy. Em 2000, a empresa iniciou a implantação do Sistema de Gestão Ambiental (SGA), obtendo a certificação ISO 14001 no ano seguinte. Este pode ser entendido como uma melhoria do capital socioambiental, mesmo que a conduta da empresa possa ser compreendida como reativa. Em 2001, os produtos automotivos já representavam 79,4% da receita líquida da Tupy, sendo o restante dividido entre conexões (13,0%) e outros produtos (7,6%). Naquele ano, ela começou a produção em larga escala de fundidos em liga de ferro vermicular (Compacted Graphite Iron, CGI). Ressalte-se que o primeiro artigo técnico elaborado pelos pesquisadores da Tupy sobre o CGI remonta a 1976, relevando que alguns frutos de esforços tecnológicos empreendidos pela companhia, como esperado, somente seriam colhidos a longo prazo. Embora a Tupy pague royalties à consultoria sueca SinterCast, na proporção de US$ 50 por tonelada produzida de CGI (ARAÚJO & FERRARA, 2012), isto se refere somente a uma parte de tecnologia, particularmente ao controle do metal líquido. Aliás, por ter sido a
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O CRESCIMENTO DE GRANDES EMPRESAS N
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