Revista "Administrarea publicÄ" ianuarie â martie 2009 nr. 1
Revista "Administrarea publicÄ" ianuarie â martie 2009 nr. 1
Revista "Administrarea publicÄ" ianuarie â martie 2009 nr. 1
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
126<br />
accelerării ratei inflaţiei, majorării<br />
aşteptărilor inflaţioniste şi unor presiuni<br />
semnificative asupra cursului de schimb,<br />
acest instrument al politicii monetare –<br />
norma sau rata rezervelor obligatorii - a<br />
fost modificat mereu оn funcţie de obiectivele<br />
urmărite de BNM.<br />
Norma rezervelor obligatorii este<br />
stabilită de către Consiliul de Administraţie<br />
al Băncii Naţionale a Moldovei (CABNM),<br />
care prin Hotărвrea CABNM, publicată оn<br />
MO, modifică norma rezervelor obligatorii<br />
periodic, оn conformitate cu obiectivele<br />
urmărite de BNM, оn funcţie de situaţia<br />
existentă pe piaţa monetară şi valutară.<br />
Ca regulă, modificările se efectuează оn<br />
perioadele 01-15 şi 16-30 (31) ale lunii.<br />
Acestea sunt perioadele de urmărire a<br />
mijloacelor atrase de către bănci.<br />
Din rezultatele calculării multiplicatorului<br />
monetar observăm (vezi tabelul 5),<br />
că odată cu creşterea ratei obligatorii de<br />
rezervă, multiplicatorul scade şi invers.<br />
Prin urmare, majorarea normei rezervelor<br />
obligatorii оn lei moldoveneşti a permis<br />
sterilizarea suplimentară a lichidităţii excesive,<br />
scopul fiind reducerea inflaţiei.<br />
Menţionăm оnsă că norma rezervelor<br />
obligatorii are şi alte scopuri, şi anume:<br />
- să protejeze depozitele clienţilor;<br />
- să contribuie la crearea noilor bani<br />
оn circulaţie, adică la emisiunea de bani<br />
de cont.<br />
Procedura de creare a noilor bani<br />
am prezentat-o оn tabelul 3.<br />
Оn concluzie putem afirma, că pe<br />
parcursul anului 2008, оn calitate de instrumente<br />
principale ale politicii monetare,<br />
utilizate de către BNM au fost nivelul<br />
ratei de bază şi norma rezervelor obligatorii.<br />
Tabelul 3. Multiplicatorul monetar<br />
RO = 20%<br />
Suma banilor nou-creaţi poate fi calculată conform formulei:<br />
<strong>Administrarea</strong> publicг, <strong>nr</strong>. 1, <strong>2009</strong><br />
а<br />
a<br />
1<br />
2<br />
S = 1− q<br />
a<br />
; de unde q va fi egal cu q = 1<br />
а1<br />
1000 1000<br />
de unde: S = 1− q = 1− 0, 8 = 0, 2<br />
1<br />
M m<br />
= RO<br />
1<br />
= 0, 2<br />
800<br />
= 1000<br />
= 0,8;<br />
= 5.000 (u.m.); S = ∆ S ;<br />
a 1<br />
= ∆ a1<br />
100%<br />
= 5 (ori); sau = 20 % = 5 (ori)<br />
Deci observăm, că banii nou-creaţi sunt reprezentaţi prin sumele: 1000 + 800 +
Change language