Revista "Administrarea publică" ianuarie – martie 2009 nr. 1

640 + ... Procesul de multiplicare va continua atвt timp pвnă cвnd suma rezervelor
va ajunge să fie egală cu suma iniţială de la care a оnceput multiplicarea, оn cazul
exemplului nostru, această sumă iniţială este egală cu 1000 u.m.
Procesul de emisiune a banilor noi de
cont poate provoca efecte inflaţioniste,
dacă pe piaţa factorilor de producţie nu
se vor găsi aceşti factori (muncă, capital,
natură).
Pe de altă parte, cu ajutorul acestui
proces de multiplicare a banilor, deşi
de cont, оn economie se satisfac un şir
de necesităţi ale consumatorilor şi ale
investitorilor.
Astfel, politica monetară influenţează
creşterea economică. Acest proces putem
să-l urmărim prin exemplul de promovare
de către BNM a politicii banilor scumpi şi a
politicii banilor ieftini (vezi tabelul 4).
Tabelul 4. Politici ale banilor
Sursa: elaborare efectuată de autor.
Urmărind mişcarea indicatorilor
economici, vom concluziona că politica
monetară trebuie să fie optimizată оn timp.
Nu poate fi de lungă durată, deoarece
poate avea urmări negative asupra creşterii
economice.
Deoarece BNM a utilizat şi utilizează cu succes instrumentele de politică monetară,
Economie єi finanюe publice
127
totuşi e de menţionat că cel mai flexibil instrument este rata obligatorie de rezervă
pusă de BNM asupra depozitelor băncilor comerciale.
Ca să ne convingem de această
afirmaţie, prezentăm mai jos evoluţia
ratelor obligatorii utilizate de BNM pe
parcursul perioadelor indicate (1995 –
2009).
Tabelul 5. Nivelul rezervelor obligatorii
stabilite de BNM