ÅRSREDOVISNING 2003 - SBAB
ÅRSREDOVISNING 2003 - SBAB
ÅRSREDOVISNING 2003 - SBAB
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Finanskapital<br />
Diagram 14 Upplåning – valutafördelning <strong>2003</strong><br />
JPY 6%<br />
USD 19%<br />
På låntagares eller investerares begäran kan en kredit<br />
eller obligation innehålla optionsstrukturer. Huvudregeln är<br />
att den optionsrisk som då uppkommer elimineras via deri-<br />
vatmarknaden.<br />
För att kontrollera och begränsa uppkomsten av likviditets-<br />
och refinansieringsrisk använder <strong>SBAB</strong> ett antal olika tekniker.<br />
<strong>SBAB</strong> finansierar regelmässigt upp till 50 procent av den korta<br />
utlåningen med upplåning som har längre kapitalbindningstid<br />
än den för motsvarande utlåning. I dessa fall justeras dock<br />
räntevillkoren för upplåningen med kortare tidsintervall under<br />
kapitalbindningstiden vilket medför en anpassning till utlå-<br />
ningens räntebindningsperioder.<br />
Upplåningsavdelningen har också möjlighet att inom<br />
given limit förfinansiera kommande förfall på utlåningssidan<br />
och placera de influtna medlen i räntebärande värdepapper<br />
med hög likviditet, vilka är lätta att realisera i samband med<br />
att likviditet i ett senare skede erfordras.<br />
<strong>SBAB</strong> har även möjligheten att låna upp och placera<br />
belopp motsvarande 10 procent av balansräkningen. Denna<br />
hantering är underställd särskild limit.<br />
Likviditets- och refinansieringsrisk hanteras också genom<br />
försäljning av statsobligationer på termin. Även denna verk-<br />
samhet är underställd särskild limit.<br />
För att ytterligare stärka tillgången till likvida medel har<br />
avtal träffats om kreditfaciliteter vilka ger rätt att ta upp lån<br />
vid behov.<br />
Övriga 7%<br />
EUR 21%<br />
SEK 47%<br />
En central förutsättning för att likviditets- och refinan-<br />
sieringsrisk kan minimeras, är också att <strong>SBAB</strong> löpande har<br />
åtkomst till hela den globala kapitalmarknaden. Likviditets-<br />
och refinansieringsmöjligheter kan då säkerställas, även<br />
om en eller flera marknader periodvis fungerar mindre väl.<br />
Detta uppnås genom att <strong>SBAB</strong> visar en hög marknadsnär-<br />
Diagram 15 Upplåning – produktportfölj inklusive<br />
värdepapperiseringar <strong>2003</strong><br />
USCP 7%<br />
MBS 17%<br />
SVCP 8%<br />
Övrigt<br />
långfristigt 2%<br />
ECP 3%<br />
Svenska<br />
obligationer 22%<br />
Övrigt<br />
kortfristigt 3%<br />
EMTN 38%<br />
varo, säkerställer goda relationer med investerare samt har<br />
erforderliga program under vilka <strong>SBAB</strong> enkelt kan distribuera<br />
sina värdepapper.<br />
Under året har en mer kritisk granskning genomförts jämfört<br />
med tidigare år vid den sedvanliga kreditbedömningen<br />
av samtliga finansiella motparter, vilket resulterat i att många<br />
limiter reducerats kraftigt.<br />
Riskmandat inklusive en mer detaljerad redovisning av<br />
<strong>SBAB</strong>:s limitstruktur och utnyttjade limiter per <strong>2003</strong>-12-31<br />
framgår av not 37.<br />
Motpartsrisker och utnyttjade limiter per <strong>2003</strong>-12-3 framgår<br />
av not 38.<br />
Fusionen<br />
I syfte att ytterligare rationalisera <strong>SBAB</strong>:s verksamhet har en<br />
fusion genom så kallad absorption genomförts inom <strong>SBAB</strong>koncernen<br />
mellan moderbolaget och de två helägda dotterbolagen<br />
den 1 oktober <strong>2003</strong>.<br />
Det ena bolaget har tidigare lämnat krediter i full konkurrens<br />
medan det andra bolaget har förvaltat myndighetsbeslutade<br />
krediter från det statliga bostadslånesystemet.<br />
Den tidigare koncernstrukturen har motiverats av de myndighetsbeslutade<br />
bostadslånen och eftersom det numera<br />
inte föreligger någon väsentlig skillnad mellan dessa lån<br />
och de konkurrensutsatta lånen som motiverar uppdelning<br />
i flera bolag har förändringen genomförts. Fusionen<br />
gav både ekonomiska och administrativa vinster.<br />
I samband med fusionen har moderbolagets firmanamn<br />
ändrats. Det nya firmanamnet är Sveriges Bostadsfinansieringsaktiebolag,<br />
<strong>SBAB</strong> (publ).<br />
36 <strong>SBAB</strong> <strong>2003</strong>