IFRS - SHUV.pdf - ××ת ×ספר ××××× ×××× ×××××× ××ר×ש×××
IFRS - SHUV.pdf - ××ת ×ספר ××××× ×××× ×××××× ××ר×ש×××
IFRS - SHUV.pdf - ××ת ×ספר ××××× ×××× ×××××× ××ר×ש×××
- No tags were found...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
חזרה לתפריט הראשי<br />
“להסדיר את תחום<br />
הערכות השווי“<br />
)דצמבר 2008(<br />
השווי ההוגן ( VALUE )FAIR הוא מונח חשבונאי<br />
חדש יחסית שהשימוש בו החל בשנות ה -90 והואץ<br />
בשנים האחרונות הן בכללי ה-<strong>IFRS</strong> והן בכללים<br />
בארה”ב. בעוד ה- <strong>IFRS</strong> בשונה מהכללים בארה”ב<br />
מאפשר שימוש בשווי הוגן כבסיס מדידה של נדל”ן<br />
להשקעה, הרי שהכללים בארה”ב שלא כמו ה-<br />
<strong>IFRS</strong> מאפשרים שימוש בשווי הוגן כבסיסמדידה<br />
לכל אחד מהמכשירים הפיננסיים.<br />
למרות הנטיה לחשוב אחרת, גם לפני עידן ה-<strong>IFRS</strong><br />
התבססו הדוחות על הערכות שווי לאור העקרון<br />
החשבונאי הבסיסי לפיו לא ניתן להציג נכס במאזן<br />
מעבר להטבות הכלכליות הצפויות בגינו )שווי<br />
שימוש( וזאת גם אם מיושם לגביו מודל העלות<br />
המסורתי. כך לדוגמה הערכת שווי השימוש של<br />
הקרקע בה השקיעה קבוצת אי.די.בי אשר מיועדת<br />
לבניית הפרוייקט בלאס וגאס שספגה ביקורת לא<br />
מעטה אינה קשורה כלל למודל השווי ההוגן, אלא<br />
לבדיקת ירידת ערך של רכוש קבוע. פריט משמעותי<br />
נוסף שנמדד על בסיס העלות הוא המוניטין שלגביו<br />
אף קיימת דרישה מפורשת לבחינת ירידת ערך<br />
לפחות אחת לשנה לאור העובדה שאינו מופחת<br />
באופן שיטתי.<br />
הבעיה היא שעל רקע ההתפתחות החשבונאית<br />
המואצת מרבית התחום של הערכות השווי<br />
החשבונאיות בארץ בשונה מארה”ב פרוץ לחלוטין:<br />
אין דרישות הכשרה מינימאליות וגופים מקצועיים,<br />
אין כללי אתיקה, תיעוד ואחריות, אין מעמד<br />
מקצועי ואין תקני מתודלוגיה ברורים. שוק פיראטי<br />
זה, להוציא שמאות המקרקעין הישראלית, כולל<br />
מגוון רחב של הערכות אשר להן השפעה גדולה<br />
על התוצאות המדווחות: החל ביחוס העלות בעת<br />
רכישת מניות חברה כלולה או חברה בת )PPA(<br />
דרך הערכות שווי שנתיות של מוניטין והערכות שווי<br />
אופציות לעובדים וכלה בהערכות אקטואריות של<br />
התחייבויות פנסיוניות.<br />
תוצר הלוואי החמור הוא לא רק בהיבט המקצועי<br />
לפיו יתכנו הבדלים מתודולוגיים בין הערכות שווי<br />
דומות אלא בהתבטלותם של מעריכי השווי כלפי<br />
ההנהלות ורואי החשבון. לא ניתן להתעלם מכך<br />
שמתנהל כיום “שופינג אלגנטי” של הערכות על<br />
ידי בירור ראשוני א-פורמאלי עם המעריך.<br />
הסדרת התחום חיונית במיוחד על רקע היכולת<br />
המוגבלת של רשות ניירות ערך להתערב בהערכות<br />
השווי שרובן כלל אינן נחשפות לציבור. לעניין זה,<br />
יש להתייחס כאירוע חריג להתערבות האחרונה<br />
של הרשות בהערכת השווי של כלל פיננסיים<br />
למוניטין קרנות אילנות שבעקבותיה תוקנו הדוחות<br />
הכספיים לרבעון השלישי. לא מדובר כאן במקרה<br />
של אי ישום כלל חשבונאי נאות אלא בצלילה של<br />
הרשות לפרמטרי הערכת השווי כגון שיעור צמיחה<br />
ושיעור היוון.<br />
הקניית מעמד מקצועי למעריכים עומדת באינטרס<br />
של כל הצדדים המעורבים ולכן לא צפויה להיתקל<br />
בקשיים רבים. החברות המדווחות הלא נהנות<br />
מקיום שוק הון בריא ולכן שיפור איכות הביקורת<br />
והדיווח הוא אינטרסן.<br />
ומשפט לסיום: גם אם איכות הדיווח תהיה מצויינת<br />
המשקיעים חייבים להכיר בכך שנתוני השווי ההוגן,<br />
כמו אומדנים אחרים בדוחות, אינם בגדר מידע<br />
מדוייק ולכן יש להתבשם מהם בזהירות הראויה.<br />
לשם כך יש תחילה להבין כי התפיסה הדיווחית<br />
היא שמדובר בנתונים מספיק מהימנים בכדי<br />
לשתף בהם את כל המשתתפים בשוק ולצמצם<br />
א- סימטריה במידע.
Change language