IFRS - SHUV.pdf - ××ת ×ספר ××××× ×××× ×××××× ××ר×ש×××
IFRS - SHUV.pdf - ××ת ×ספר ××××× ×××× ×××××× ××ר×ש×××
IFRS - SHUV.pdf - ××ת ×ספר ××××× ×××× ×××××× ××ר×ש×××
- No tags were found...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
חזרה לתפריט הראשי<br />
"כיצד מכירים ברווח<br />
עתק מבלי למכור<br />
מניה אחת")אוגוסט 2009(<br />
במסגרת טור זה, תואר בעבר השינוי הדרמטי<br />
הצפוי ב-<strong>IFRS</strong> בנושא צירופי עסקים ודוחות<br />
מאוחדים המכונה בעגה המקצועית PHASE<br />
.II השינוי כולל בחובו שני שינויי תפיסה מרחיקי<br />
לכת. האחד, מעבר תפיסת זכויות הבעלות אשר<br />
רואה את הדוחות המאוחדים מנקודת הראות של<br />
החברה האם, לתפיסת הישות האחת אשר רואה<br />
את בעלי מניות המיעוט כחלק אינטגראלי מבעלי<br />
המניות של הקבוצה.<br />
השני, מעבר לתפיסת המימוש הרעיוני לפיה כל<br />
מקרה של השגה או איבוד של שליטה מטופל<br />
כמימוש רעיוני של ההחזקה הקודמת.<br />
על אף שהשינוי של PHASE II יכנס לתוקף רק<br />
ביום 1 בינואר 2010, בחרה בזק לבצע אימוץ<br />
מוקדם שלו כבר ב-1 בינואר 2008 בין היתר מתוך<br />
רצון לשתף את המיעוט בהפסדי יס בהתאם<br />
לתפיסת הישות האחת שהרי קודם לכן נדרשה<br />
בזק לשאת מבחינה חשבונאית בכל הפסדי יס<br />
בהתאם לתפיסת זכויות הבעלות. כפועל יוצא,<br />
החל מיום 1 בינואר 2008 נטלה על עצמה בזק<br />
מבחינה חשבונאית רק 58% מהפסדי יס והגדילה<br />
בשנת 2008 את רווחי בזק המיוחסים לבעלי<br />
מניותיה כמו גם ההון המיוחס אליהם, בסך של 38<br />
מיליון שקל.<br />
מבחינה חשבונאית, בזק נחשבה לפחות עד כה כמי<br />
ששולטת ביס ונאלצה לאחדה בהתאם לדרישת<br />
רשות ניירות ערך. זאת בין היתר, לאור החזקתה<br />
בכתבי אופציה שמימושם עשוי היה להעלות את<br />
שיעור ההחזקה ביס מ-49.8% ל-58%, על אף<br />
שמבחינה משפטית זכויות הצעה פוטציאליות אלה<br />
לא היו בהכרח ניתנות למימוש מיידי כפי שנדרש<br />
ב-<strong>IFRS</strong>. איחוד יס שמצבת התחייבויותיה לתום<br />
הרבעון השני עומדת על כ-4.2 מיליארד שקל<br />
והגירעון בהון על כ-3 מיליארד שקל לא היה תענוג<br />
גדול, אם כי בדיעבד הוא זה שיצר את התשתית<br />
לרישום רווח העתק!<br />
בזק מדווחת כי החלטת בית המשפט העליון<br />
מהשבוע שעבר, שאינה מאפשרת לה להגדיל את<br />
החזקותיה, גורמת לאיבוד השליטה החשבונאית<br />
ביס ועל כן לרישום רווח של 1.2-1.4 מיליארד<br />
שקל! על אף שלא מכרה בפועל מניה אחת של יס,<br />
רואים את בזק כתוצאה מהאימוץ המוקדם של<br />
PHASE II כאילו מכרה את כל מניות יס שקיימות<br />
ברשותה בהתאם לשווים ההוגן ומנגד רכשה אותן<br />
בחזרה באותו הסכום בדמות השקעה שתטופל<br />
מעתה לפי שיטת השווי המאזני. בהעדר סחירות<br />
של יס, שווי הוגן זה יתבסס על הערכת שווי.<br />
אין לשכוח שמעבר לרווח החד פעמי העצום, בזק<br />
גם תיפרד כתוצאה מכך מהעול הרב באיחוד יס.<br />
יש לציין כי כל עוד נשמרת השליטה האפקטיבית<br />
עשוייה להתעורר מצד רשות ניירות ערך בעייתיות<br />
עם ההכרה ברווח הנ"ל. בכל מקרה, מדידת רווח<br />
רעיוני זה רגישה במיוחד מאחר ומדובר בהערכת<br />
שווי לצרכים חשבונאיים בלבד שאינה מייצגת<br />
עסקה אמיתית בין מוכר וקונה בעלי אינטרסים<br />
מנוגדים ואפילו אינה עסקה עם בעל שליטה<br />
שכפופה למסכת אישורים ורגולציה.<br />
בהקשר זה יש להזכיר, כפי שצויין בטור בעבר,<br />
שחוק החברות כיום אינו מבצע הבחנה בין רווחים<br />
מוחשיים לבין רווחים רעיונים, כך שלכאורה ניתן<br />
יהיה לחלק מסכומים אלו דיבידנדים בכפוף ליתר<br />
דרישות החוק.
Change language