ANALIZA FINANSOWA
ANALIZA FINANSOWA
ANALIZA FINANSOWA
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Tablica 4.16. Koszt kapitału - wartość<br />
Razem koszt kapitału własnego<br />
Wykres 4.3. Koszt kapitału<br />
średnia rent. 52 tyg. bonów skarbowych<br />
pasywa razem<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Podatek dochodowy 19% 19% 19% 19%<br />
1. Koszt kapitału obcego<br />
-<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
Koszt kapitału własnego<br />
Średni ważony koszt kapitału WACC<br />
30,00%<br />
25,00%<br />
20,00%<br />
15,00%<br />
10,00%<br />
Koszt kapitału po korkcie tarczy<br />
podatkowej<br />
5,00%<br />
0,00%<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Tarcza podatkowa<br />
Waga kapitału obcego<br />
Razem koszt kapitału obcego<br />
Waga kapitału własnego<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
K A P I T A Ł O B C Y<br />
odsetki<br />
stan kredytów razem<br />
koszt kapitału x (1 - stawka podatku)<br />
koszt kapitału obcego minus<br />
tarcza podatkowa<br />
zobowiązania ogółem<br />
pasywa razem<br />
koszt kapitału obcego x<br />
(1- pod.doch.) x waga kapitału obcego<br />
plus premia za ryzyko 8,5%<br />
kapitał własny<br />
koszt kapitału własnego x<br />
waga kapitału własnego<br />
koszt kapitału obcego +<br />
koszt kapitału własnego<br />
9,56% 27,84% 7,02% 27,84% 9,56%<br />
11,57%<br />
5,29% 1,33% 5,29%<br />
16,84%<br />
44,23%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 49<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
1,82%<br />
7,74%<br />
44,12%<br />
3,42%<br />
K A P I T A Ł W Ł A S N Y<br />
14,59%<br />
55,88% 65,57% 55,77%<br />
8,15%<br />
22,55%<br />
34,43%<br />
7,76%<br />
13,85%<br />
9,08%<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
5,69%<br />
14,22%<br />
7,93%<br />
10,45%<br />
22,55%<br />
34,43%<br />
2,52% 7,76%<br />
13,85%<br />
65,57%<br />
9,08%<br />
16,84%<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Koszt kapitału obcego Koszt kapitału własnego Średni ważony koszt kapitału WACC Koszt kapitału po korkcie tarczy podatkowej<br />
19%<br />
1,82%<br />
7,74%<br />
44,12%<br />
3,42%<br />
14,59%<br />
55,88%<br />
8,15%<br />
11,57%
Change language