Wettbewerber Report 2015/16

RECHT & STEUERN
3.4.1 Fahrzeuge: Vielfalt der Unterstützungsmodelle
Da die Kapitalkosten der Fahrzeuge den größten Kostenblock unter den Betriebskosten
eines EVUs bilden (20 bis 30%, je nach Spezifität des rollenden Materials), ist eine annähernde
Chancengleichheit unter den Verkehrsunternehmen spielentscheidend, um einen
lebhaften Wettbewerb der Betreiber in Gang zu setzen oder zu halten. Als Reaktion auf die
Finanzmarktkrise Ende 2008 sind die Aufgabenträger dazu übergegangen, mit Hilfe verschiedener
Unterstützungsmodelle die Wettbewerber in die Nähe des Kostenniveaus der
DB AG zu bringen. Deren Transporttöchter profitieren davon, dass das Top-Rating des
Konzerns auf der 100%igen Eigentümerschaft des Bundes und vor allem der Netzintegration
basiert, was sich über die Holdingklammer auf sie überträgt.
Das gezielte Abschmelzen eines Vorsprungs, der nicht auf originären Leistungsvorteilen
basiert, lässt sich an drei Ergebnisebenen festmachen:
• am Zugang zum Kapitalmarkt (ja/nein; in der Finanzmarktkrise zentral),
• an den Konditionen der Finanzierung (Zinssatzdifferenz)
• und am Erwartungswert des Restwertrisikos der Fahrzeuge.
Auf der Instrumentenebene lassen sich im Wesentlichen zwei Modelltypen entlang der Eigentumszuordnung
unterscheiden, die der Markt bis heute entwickelt hat:
• Garantiemodelle setzen auf der traditionellen Konfiguration des Marktes auf, d.h. sie
belassen das Eigentum am Fahrzeug bei den EVU, zumindest aber jenseits der staatlichen
Sphäre (einschließlich der Aufgabenträger) bei einem privatwirtschaftlichen Unternehmen.
Die Unterstützung wird dann durch Garantien und Risikoübernahmen der
öffentlichen Hand gewährt.
• Poolmodelle verlagern die Eigentumsverantwortung auf die öffentliche Hand, sei es in
direkter oder mittelbarer Form, sei es von Anfang an oder im Zeitablauf. Die Fahrzeuge
werden an das EVU vermietet.
Innerhalb der beiden Modellgruppen hat sich eine Vielfalt an Subtypen herausgebildet, die
in Ausrichtung auf die zuvor genannten Ungleichheitsprobleme unterschiedliche Schwerpunkte
setzen. So untergliedern sich die Garantiemodelle wie folgt:
• Bei der Kapitaldienstgarantie sichern die Aufgabenträger den Kapitalgebern zu, den
Kapitaldienst unabhängig von der wirtschaftlichen Lage des EVU zu erfüllen. Das Risiko
des Zahlungsausfalls wird somit für den Kapitalgeber ausgeschaltet. Im Höhepunkt
der Vertrauenskrise an den Finanzmärkten war dies der existenzielle Schlüssel
für die Wettbewerbsbahnen, überhaupt Zugang zu Kapital zu erhalten. Darüber hinaus
hat die „Bonitätsleihe“ von der öffentlichen Hand den Effekt, die Kapitalkosten im Vergleich
zur privaten Beschaffung zu senken.
• EVU tragen ein Restwertrisiko für ihre Fahrzeuge, weil die Laufzeit des Verkehrsvertrags
üblicherweise kürzer ausfällt als die Lebensdauer der Fahrzeuge. Um dieses Risiko
einzudämmen, gibt es verschiedene Garantien:
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