Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe GK PGNiG 2010.pdf

Grupa Kapitałowa PGNiG
Roczne Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2010
(w tysiącach złotych)
Grupa Kapitałowa nie zidentyfikowała innych istotnych ryzyk w swojej codziennej działalności.
Polityka Zarządzania Ryzykiem
W celu efektywnego zarządzania ryzykiem finansowym Zarząd Jednostki Dominującej przyjął w dniu
17 lutego 2003 roku do realizacji „Politykę zarządzania ryzykiem finansowym w PGNiG S.A.”
określającą podział kompetencji i zadań pomiędzy poszczególne jednostki organizacyjne firmy w
procesie zarządzania i kontroli ryzyka finansowego.
Za zarządzanie ryzykiem finansowym w Jednostce Dominującej i przestrzeganie przyjętej polityki w
tym zakresie odpowiada Zarząd, natomiast konkretne obowiązki związane z procesem zarządzania
ryzykiem spoczywają na poszczególnych jednostkach organizacyjnych.
Za przestrzeganie „Polityki zarządzania ryzykiem finansowym w PGNiG S.A.” oraz jej okresową
aktualizację odpowiadają:
1. Komitet Ryzyka, który przedstawia propozycje zasad oraz który na bieżąco ocenia, czy
polityka dotycząca ryzyka jest odpowiednia i wprowadza konieczne modyfikacje;
2. Zarząd, który formalnie zatwierdza politykę.
W dniu 28 grudnia 2010 roku Zarząd Jednostki Dominującej zatwierdził „Procedurę zarządzania
ryzykiem podatkowym i rachunkowym w PGNiG S.A.”, która weszła w życie z dniem 1 stycznia 2011
roku. Niniejsza Procedura zawiera zasady postępowania związane z wykonywaniem przez PGNiG
S.A. obowiązków podatkowych i sprawozdawczych wynikających z przepisów ustaw podatkowych
oraz wykonywaniem przez PGNiG S.A. obowiązków w zakresie rachunkowości i sprawozdawczości
finansowej wynikających z ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości, wydanych na jej
podstawie aktów wykonawczych, MSR/MSSF oraz wymagań Giełdy Papierów Wartościowych w
Warszawie.
Celem wprowadzonej Procedury jest optymalne uregulowanie procesu wywiązania się przez PGNiG
S.A. z określonych obowiązków w sposób uwzględniający wielooddziałową strukturę PGNiG S.A., fakt
prowadzenia księgowości PGNiG S.A. w podziale na działy gospodarcze, oraz rozproszenie
kompetencji związanych z prowadzeniem rachunkowości i rozliczeń podatkowych PGNiG S.A.
Analiza wrażliwości
Do ustalenia racjonalnego zakresu zamian, jakie mogą wystąpić na poszczególnych czynnikach
ryzyka walutowego oraz stopy procentowej Grupa wykorzystała poziom zmienności (volatility)
rynkowej (implikowanej) dla okresu półrocznego i przyjęła średnią wartość 15% dla analizy wrażliwości
na koniec 2010 roku dla kursów walut (na koniec 2009 roku była przyjęta zmienność również na
poziomie 15%). Okres półroczny odpowiada częstotliwości, z jaką PGNiG S.A. ujawnia wrażliwość
instrumentów finansowych w sprawozdaniach Spółki.
Przeprowadzona analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na dzień 31 grudnia 2010 roku wskazuje, że
zysk netto byłby o 288.218 tysięcy złotych niższy gdyby kurs EUR, USD, NOK, oraz pozostałych walut
umocnił się o 15% w stosunku do złotówki przy wszystkich innych zmiennych na stałym poziomie
(spadek zysku o 264.650 tysięcy złotych z powodu umocnienia NOK, spadek o 56.641 tysięcy złotych
z powodu umocnienia USD oraz spadek o 823 tysięcy złotych z powodu umocnienia pozostałych
walut, przy jednoczesnym wzroście o 33.896 tysięcy złotych z powodu umocnienia EUR).
Największy wpływ na analizę wrażliwości ma wzrost wyceny ujemnej instrumentów pochodnych typu
CCIRS zabezpieczających pożyczkę udzieloną spółce PGNiG Norway AS, która w sprawozdaniu
skonsolidowanym jest wyeliminowana.
W przypadku gdyby pożyczka została ujęta w sprawozdaniu z sytuacji finansowej (tak jak w
sprawozdaniu jednostkowym) przepływy wynikające z pożyczki i transakcji zabezpieczających
wzajemnie by się kompensowały, dlatego też zmiany w dodatniej (ujemnej) wycenie pożyczki
kompensowane byłyby ujemnymi (dodatnimi) zmianami wyceny transakcji CCIRS. Łącznie, pozycje te
byłyby niewrażliwe na zmiany kursu walutowego i stopy procentowej.
Niższy zysk byłby przede wszystkim rezultatem wzrostu ujemnej części wartości godziwej pochodnych
instrumentów finansowych (ujemna wartość godziwa transakcji swap).
Ujemny wpływ na wynik instrumentów finansowych w walucie NOK zostałby w dużym stopniu
wzmocniony przez wzrost wyceny kredytu w walucie USD zaciągniętego przez spółkę zależną PGNiG
Norway AS i nieznacznie osłabiony przez wzrost dodatniej części wartości godziwej pochodnych
instrumentów finansowych na walucie USD i EUR oraz wyceny aktywów w tych walutach.
Z powodu wzrostu kursu o 15% nastąpiłby wzrost dodatniej części wartości godziwej pochodnych
instrumentów finansowych na walucie USD i EUR oraz wzrost ujemnych różnic kursowych na
walutach EUR i USD od zobowiązań z tytułu dostaw i usług.
Strona 76