Geschäftsberichte des WestLB Konzerns

Geschäftsbericht 2011.
WestLB Konzern

WestLB AG Konzern in Zahlen
1. 1.– 31. 12. 2011 1. 1.–31. 12. 2010 Veränderung
absolut prozentual
Erfolgszahlen in Mio €
Zinsüberschuss 1.102 1.457 – 355 – 24
Kreditrisikovorsorge – 95 – 242 147 61
Zinsüberschuss nach Kreditrisikovorsorge 1.007 1.215 – 208 – 17
Provisionsüberschuss 288 368 – 80 – 22
Handelsergebnis 300 – 478 778 > 100
Finanzanlageergebnis – 283 – 88 – 195 > – 100
Verwaltungsaufwand 910 1.023 – 113 – 11
Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen
und Erträge 75 111 – 36 – 32
Restrukturierungsaufwendungen 440 238 202 85
Ergebnis vor Steuern 37 – 133 170 > 100
Ertragsteuern – 85 – 107 22 21
Konzernergebnis – 48 – 240 192 80
31. 12. 2011 31. 12. 2010 Veränderung
absolut prozentual
Bilanzzahlen in Mrd €
Bilanzsumme 167,9 191,5 – 23,6 – 12
Eigenkapital 3,0 4,1 – 1,1 – 27
Bankaufsichtsrechtliche Kapitalkennzahlen
nach SolvV
Kernkapital in Mrd € 4,3 5,5 – 1,2 – 22
Eigenmittel in Mrd € 6,7 7,7 – 1,0 – 13
Risikoaktiva in Mrd € 48,3 48,6 – 0,3 – 1
Kernkapitalquote in % 8,8 11,4 – –
Eigenmittelquote in % 13,8 15,9 – –
Mitarbeiter
Anzahl der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 4.429 4.712 – 283 – 6
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (Vollzeitkräfte) 4.188 4.473 – 285 – 6
Aktuelle Ratings kurzfristig langfristig öffentlicher Pfandbrief
Moody’s Investors Service P-1 A3 Aaa
Fitch Ratings F1 A- -

Inhalt
WestLB AG Konzern in Zahlen
Brief des Vorstandsvorsitzenden 3
Der Vorstand 6
Leistungsstarker Partner für anspruchsvolle Finanzfragen 8
Firmenkunden 10
Maßgeschneiderte Lösungen sind Trumpf.
Die Kunden vertrauen auf Expertise und Produktvielfalt.
Spezialfinanzierungskunden 14
Weltweite Reputation und exzellente Kundenbeziehungen.
Mit kreativen Finanzierungslösungen behauptete die Bank ihre gute Position.
Institutionelle Kunden 18
Starkes Netzwerk in Deutschland und fokussiertes Geschäft im Ausland.
Der Schlüssel für jede Lösung: exzellente Produktexpertise.
Verbundkunden 22
Starke Verbindungen bewähren sich in bewegten Zeiten. Die Basis für
eine langjährige Zusammenarbeit: Know-how, das nicht jede Bank bietet.
Immobilienkunden 26
Lokale Marktexpertise ist unverzichtbar.
Die WestImmo bietet umfassenden Service für individuelle Lösungen.
Finanzreport 2011 29
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 222
Versicherung der gesetzlichen Vertreter 224
Bericht des Aufsichtsrates 225
Corporate Governance in der WestLB AG 232
Standorte 237
Glossar 240
Impressum/Kontaktadressen
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Brief des Vorstandsvorsitzenden
der vorliegende Geschäftsbericht ist ein ganz besonderer Rückblick. Er zeigt die Erfolge und
die Herausforderungen der WestLB im Jahr 2011, dem letzten vollen Geschäftsjahr, in dem
die Bank als internationale Geschäftsbank agierte. Dabei haben wir erneut bewiesen, dass
die ab 2008 konsequent umgesetzte Fokussierung auf das Kundengeschäft zu einer operativ
leistungsstarken Geschäftsbasis geführt hat. Trotz herausforderndem Marktumfeld und
erheblichem Gegenwind durch die langwierigen Verhandlungen mit der Europäischen
Kommission konnte sich die Bank gut behaupten.
Die Ära der WestLB, wie wir sie kennen, geht im Juni 2012 unwiderruflich zu Ende. Hintergrund
ist die Entscheidung der Europäischen Kommission vom 20. Dezember 2011. Damit
beendete diese ein langjähriges Beihilfeverfahren gegen die Bank, verhängte aber gleichzeitig
Auflagen, die einen tiefgreifenden Wandel erzwingen: Von einer Universalbank
hin zu einem Unternehmen, das weltweit Dienstleistungen rund um das Thema Portfoliomanagement
erbringen wird. Damit ändert sich auch der Name. Die traditionsreiche
Bezeichnung „WestLB“ wird sich vorbehaltlich der Beschlussfassung in einer Hauptversammlung
im Juni zum 1. Juli 2012 in „Portigon Financial Services“ ändern.
Der Vorstand der WestLB setzte sich über einen langen Zeitraum für eine andere Lösung
ein. Um der Bank in ihrer Gesamtheit auf Dauer eine Perspektive zu eröffnen, schlug
der Vorstand vor, sie als deutlich verkleinerte Geschäftsbank zu erhalten, die selbstverständlich
auch für weiterführende Lösungen – beispielsweise die Fusion mit einer anderen
Landesbank – zur Verfügung stehen würde. Im Februar 2011 legte der Vorstand deshalb
einen aus Sicht der Bank genehmigungs- und umsetzungsfähigen Umstrukturierungsplan
vor. Doch Eigentümer, politische Entscheidungsträger sowie Europäische Kommission
wählten einen anderen Weg. Der Vorstand respektiert diese Entscheidung und setzt sich
nun mit aller Kraft für eine professionelle Transformation im Sinne der Kunden, Marktpartner
und Beschäftigten ein.
Die Eigentümer haben ihren Willen in der verbindlichen Eckpunktevereinbarung zum
Restrukturierungsplan der WestLB dokumentiert, die sie am 23. Juni 2011 gemeinsam mit
der Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA), der Erste Abwicklungsanstalt
(EAA) und der WestLB unterzeichnet haben. Den finalen Restrukturierungsplan genehmigte
die Europäische Kommission ein halbes Jahr später. Die lange Phase bis zur endgültigen
Entscheidung sorgte bei Kunden, Investoren und Beschäftigten im Jahr 2011 für permanente
Unsicherheit über die künftige Ausrichtung der Bank.
3

4
Trotz dieser schwierigen Lage agierte die WestLB operativ erfolgreich. Die große Treue
unserer Kunden und Investoren, für die ich mich aufrichtig bedanke, belegt sowohl die
Leistungsstärke als auch die Produkt- und Lösungskompetenz, die sich die Bank über viele
Jahre erarbeitet hat. Zu Buche schlugen allerdings hohe Restrukturierungsaufwendungen
und die schwierigen Rahmenbedingungen an den Finanzmärkten. Insgesamt verbleibt für
2011 im WestLB Konzern ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von 37 Mio €.
Die Transformation der WestLB geht in den nächsten Monaten weiter und mündet in einer
kompletten Neuaufstellung. Zunächst soll das Geschäft mit Sparkassen und öffentlichen
Kunden einschließlich des mittelständischen Firmenkundengeschäfts zum 30. Juni 2012
aus der WestLB abgespalten und als sogenannte Verbundbank in die Helaba überführt
werden. Gleichzeitig wird bis zu diesem Stichtag der Verkaufsprozess für Teilbereiche
der Bank fortgeführt. In der Übergangszeit betreibt die WestLB weiterhin selektiv Neugeschäft
im Rahmen ihrer jeweiligen Geschäfts- und Risikostrategie. Portfolios, die bis zum
30. Juni 2012 weder verkauft noch Teil der Verbundbank sind, werden auf die EAA übertragen.
Die in Rechtsträgeridentität zur WestLB stehende Portigon Financial Services wird
nach Beschlussfassung in der Hauptversammlung ab dem 1. Juli 2012 wettbewerbsfähige
Dienstleistungen zunächst für die Verbundbank und die EAA erbringen und diese zusätzlich
weltweit Dritten anbieten.
Die Transformation der WestLB erfolgt in einer Zeit, in der sich die Finanzindustrie selbst
vielen Veränderungen unterziehen muss. Finanzmarkt- und Staatsschuldenkrise sowie
höhere regulatorische Anforderungen haben eine gemeinsame Konsequenz: Viele Banken
müssen Bilanzsummen und Risikoaktiva verringern. Daraus ergeben sich wiederum
Geschäftschancen für die Portigon Financial Services.
Um diese bestmöglich zu nutzen, hat die WestLB im März 2012 eine strategische Partner-
schaft mit der Hewlett-Packard (HP) GmbH geschlossen. Die beiden Partner werden künftig
Leistungen für das Management komplexer Portfolios für nationale und internationale
Kunden der Finanzindustrie anbieten. Die Zusammenarbeit erhöht ihre Chancen gerade
auch im Hinblick auf künftige Vergabeverfahren.

Brief des Vorstandsvorsitzenden
Beide Seiten bringen ihre jeweiligen Kompetenzen in die strategische Partnerschaft ein.
Die Portigon Financial Services kann an den erfolgreichen Einsatz der WestLB für die EAA
anknüpfen. Bereits seit zwei Jahren stellen wir unsere Expertise im Portfoliomanagement,
in der Finanzbericht erstattung, bei den IT-Dienstleistungen, in der Kreditadministration
oder auch im Zahlungsverkehr täglich unter Beweis. Die HP GmbH ist im Verbund mit
den weiteren Unternehmen des HP-Konzerns ein weltweit operierender Anbieter von
Informationstechnologie und IT-Services und ergänzt in idealer Weise das Know-how der
Portigon Financial Services.
Der Umbau der Bank wird große Veränderungen für Beschäftigte und Kunden mit
sich bringen. Um die anstehenden Aufgaben zu bewerkstelligen, sind leistungsfähige,
spezialisierte und motivierte Teams notwendig. Der Vorstand hat daher entschieden, bis
Ende 2012 auf betriebsbedingte Kündigungen zu verzichten. Er setzt darauf, den sukzessiv
erforderlichen Personalabbau über Abfindungsregelungen und Outplacement-Beratung
sozialverträglich zu gestalten.
Auch in der Phase der Transformation steht die WestLB ihren Kunden als zuverlässiger
Partner zur Seite. Besonderes Augenmerk legen wir dabei auf eine reibungslose Überführung
und Begleitung aller Kundenbeziehungen in die jeweiligen Anschlussoptionen.
Der Vorstand möchte sich auch im Namen der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter bei
allen Kunden und Geschäftspartnern für die lange Zeit bedanken, in der sie der WestLB
die Treue gehalten haben. Vor allem in der jüngeren Vergangenheit war das keine Selbstverständlichkeit.
Für Ihr Vertrauen danken wir Ihnen.
Ihr
Dietrich Voigtländer
Vorsitzender des Vorstandes
5

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Der Vorstand
Dietrich Voigtländer
53 Jahre
Diplom-Wirtschaftsingenieur
Vorsitzender des Vorstands (CEO)
seit September 2009.
Zuständig für Konzernentwicklung,
Recht und Compliance,
Konzernrevision, Personal,
Information Technology,
Organisation & Services, Group
Operations und readybank ag.
Zuvor Mitglied des Vorstands
der DZ BANK AG.
Hubert Beckmann
54 Jahre
Jurist
Stellvertretender Vorsitzender
des Vorstands seit Juni 2008.
Zuständig für Sparkassen,
Öffentliche Kunden,
Mittelstand, Westdeutsche
ImmobilienBank AG und
Transaction Services.
Zuvor Vorsitzender des
Vorstands der Westdeutschen
ImmobilienBank AG, davor
Mitglied des Vorstands der
Ostsächsischen Sparkasse
Dresden.

Thomas Groß
46 Jahre
Diplom-Wirtschaftsingenieur
Mitglied des Vorstands (CFO/CRO)
seit November 2008.
Zuständig für Group Finance,
Konzerncontrolling, Market Risk
Management, Credit & Group Risk
Control, Credit Analysis
& Decision, Global Workout
und Portfolio Exit Group.
Zuvor Mitglied des Vorstands
der Unicredit Bank Austria.
Werner Taiber
50 Jahre
Diplom-Kaufmann
Mitglied des Vorstands
seit Juni 2006.
Zuständig für Corporates,
Structured Finance, Corporate
& Structured Finance Products,
Debt Markets, Equity Markets,
Research, Treasury und
Asset Management.
Zuvor Leiter Debt Capital Markets
und Leiter Global Distribution.
Der Vorstand
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8
Leistungsstarker
Partner für anspruchsvolle
Finanzfragen

Starke Verbindungen.
Kompetenz schafft Vertrauen.
Die WestLB hat sich 2011 in einer für sie ausgesprochen
schwierigen Lage gut behauptet. Das belegen viele
Erfolge im operativen Geschäft. Und das zeigen loyale
Geschäftspartner – Firmenkunden, Spezialfinan zierungs-
kunden, Institutionelle Kunden, Verbundkunden, Immobilien-
kunden – in aller Welt, in Deutschland und im Heimatmarkt
Nordrhein-Westfalen. Sie vertrauten auf die Expertise, die
Ideen und die Professio nalität einer starken Mannschaft.
Als strategischer Finanzierungspartner überzeugte die
Bank mit ihrer umfassenden Produktpalette, einer engen
Vernetzung aller Kompetenzen und maßgeschneiderten
Lösungen für anspruchsvolle Finanzfragen.
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Firmenkunden

Maßgeschneiderte Lösungen sind Trumpf.
Die Kunden vertrauen auf Expertise und Produktvielfalt.
Die traditionelle Stärke der WestLB bei anspruchsvollen Finanzierungslösungen bewährte
sich auch 2011, in einem extrem herausfordernden Jahr. Sie beruhte auf einer im Bereich
der Landesbanken einmaligen Kombination: Exzellente Kontakte und langfristige Kundenbeziehungen
verbanden sich mit ausgeprägter Produkt- und Strukturierungskompetenz,
einem vielfältigen Produktangebot, umfassender Branchenexpertise und einer großen
Platzierungskraft am Kapitalmarkt.
Das Fundament, auf dem unser Geschäft ruht, ist vor allem Vertrauen. Das stellten unsere
Kunden auch 2011 unter Beweis: So konnte sich die WestLB bis auf wenige Ausnahmen,
die auf die öffentliche Debatte um die Zukunft der Bank zurückzuführen waren, auf ihre
langjährigen und engen Kundenbeziehungen verlassen. Der klassische Kredit war dabei
Ausgangspunkt für beratungsintensive und kreative Lösungen entlang der gesamten
Wertschöpfungskette von Eigen- und Fremdkapital. Im besonderen Maß zählten dazu
Finanzierungsprodukte wie Schuldscheindarlehen, Asset Based Finance (ABS; Verbriefungstransaktionen
und Factoring), syndizierte Kredite und Eigenkapitalmaßnahmen. Mithilfe
von Corporate Finance Advisory und der strategischen Sektoranalyse wurde die Kundenbetreuung
bei der Positionierung der Bank als strategischer Partner unterstützt. Darüber
hinaus setzten Firmenkunden auf unsere ausgewiesene Expertise im Zahlungsverkehr und
im Cash Management.
Die WestLB – ein starker Finanzpartner
NN Top-1-Anbieter von ABS-Finanzierungen für Auto- und Konsumentenkredite in Deutschland
NN Top-5-Anbieter von Schuldscheindarlehen in Deutschland
NN Top-10-Anbieter syndizierter Kredite in Deutschland
Rund 1.000 mittlere und große Firmenkunden nutzten unser Know-how, vornehmlich aus
Deutschland, der größten Volkswirtschaft in Europa und eine der führenden Exportnationen
der Welt. In Nordrhein-Westfalen zählten acht der neun hier ansässigen DAX-Unternehmen
zu unseren Top-Kunden, deutschlandweit waren es mehr als 20 der relevanten 25 DAX-
Unternehmen (DAX ohne Finanzinstitute) und mehr als 30 der relevanten 48 MDAX-
Unternehmen. Auch bei SDAX-Unternehmen hatten wir eine starke Position. Die Bank
konzentrierte sich bei ihren Firmenkunden auf fünf Sektoren: Energy, Mobility, TMT
(Telecom, Media & Technology), Healthcare & Chemicals sowie Consumer/Industrials.
Firmenkunden
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Unseren Kunden ermöglichten wir den Zugang zu mehr als 3.000 nationalen und
internationalen Investoren. Die Betreuung deutschsprachiger Unternehmenskunden im
Ausland erfolgte durch den German Desk. An fünf internationalen Standorten standen
unseren Kunden und deren Tochtergesellschaften erfahrene, deutschsprachige Kundenbetreuer
zur Verfügung. Umgekehrt erhielten internationale Kunden durch unsere starke
Präsenz einen leichten Zugang zum deutschen Markt.
Passende Lösungen für Eigen- und Fremdkapital
Im Jahr 2011 strukturierte und arrangierte die WestLB mehr als 30 Fremdkapitaltrans aktionen
mit einem anteiligen Transaktionswert von knapp 3 Mrd €. Dazu zählten beispielsweise
syndizierte Kredite für die United Internet AG, die FIEGE Stiftung & Co. KG, die AGRAVIS
Raiffeisen AG oder die Wincor Nixdorf International GmbH. Zudem organisierte die WestLB
einen Anleiherückkauf für die Evonik Industries AG und platzierte als Joint Bookrunner
unter anderem Anleihen für die ALBA Group plc & Co. KG, die Terna SpA und die Volks wagen
Leasing GmbH. Bei Schuldscheindarlehen zählten wir einmal mehr zu den führenden
Adressen in Deutschland. In einem vitalen Markt platzierten wir neben zahlreichen anderen
Transaktionen Schuldscheine der HOCHTIEF Aktiengesellschaft, der Benteler International
AG, der Scholz AG, der Emmi AG und der Poli-Film-Gruppe. Unsere Vernetzung mit den
Sparkassen, die oft als Investoren auftraten, war eine wichtige Säule für den Erfolg. Auch
bei Eigen kapitalmaßnahmen punkteten wir 2011: Die Bank begleitete Kapitalerhöhungen
bei der GILDEMEISTER Aktiengesellschaft, der buch.de internetstores AG sowie der
SAF-HOLLAND S.A. Zudem unterstützten wir unter anderem United Internet beim Rückkauf
eigener Aktien.
Mit dem Mandat für Evonik Industries
begleitete die WestLB erstmals den Anleiherückkauf
eines Unternehmenskunden.
Bildquelle: Evonik Industries

Führend bei der Verbriefung klassischer Kundenforderungen
Traditionell stark war die WestLB bei Verbriefungen von klassischen Kundenforderungen.
Für die Volkswagen Bank GmbH sowie die Volkswagen Leasing GmbH arrangierten wir
mehrere Transaktionen von verbrieften Forderungen aus Autokrediten oder Leasing verträgen
in Höhe von insgesamt 1,9 Mrd € und platzierten sie gemeinsam mit weiteren Banken am
Markt. Roadshows führten zu zahlreichen Investoren in London, München und Paris. Über
20 Investoren aus sechs Ländern zeichneten die Papiere. Erfolgreich waren auch
ABS-Programme für die Coutinho & Ferrostaal GmbH & Co. KG, FRoSTA Tiefkühlkost GmbH
oder die Santander Consumer Bank AG, die für die Verbriefung un besicherter Konsumentenkreditforderungen
seit vielen Jahren die WestLB mandatiert.
Starker Partner im Zahlungsverkehr und bei Kundenkarten
Als führende Landesbank im Transaction Banking bietet die WestLB ihren Firmenkunden
einen umfassenden Service: Er beinhaltet alle Dienstleistungen rund um die Kontoführung,
die Abwicklung des Euro- und Auslandszahlungsverkehrs, das Cash Management sowie
die Entwicklung und den Vertrieb von Kunden-, Kredit- und Verbundkartenprogrammen
(Card Services).
Sowohl die Position als auch die Reputation der Bank im Transaction Banking spiegelten
sich in Deutschland im Marktanteil wider: Die WestLB hielt ihre Stellung als bedeutende
Clearing-Bank für kartengestützten Zahlungsverkehr. Mit 1,3 Millionen Karten gehört sie
zu den größten Emittenten von Kunden- und Bonuskarten. Diverse Neuabschlüsse
von Verträgen (wie mit der B+S Card Service GmbH) sowie Vertragsverlängerungen mit
Bestandskunden (wie der tobaccoland Automatengesellschaft mbH & Co. KG oder der
HORNBACH-Baumarkt-AG) verdeutlichten die Leistungsfähigkeit.
Den Betreiber des italienischen
Stromnetzes Terna SpA
begleiteten wir bei der Emission
einer Benchmark-Anleihe
und stellten damit unsere
Platzierungskraft unter Beweis.
Firmenkunden
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Spezialfinanzierungs-
Kunden

Weltweite Reputation und exzellente Kundenbeziehungen.
Mit kreativen Finanzierungslösungen behauptete die Bank
ihre gute Position.
Die WestLB ist weltweit einer der führenden deutschen Anbieter für Projekt- und Spezialfinanzierungen.
Sie konzentrierte sich auch 2011 ausschließlich auf Sektoren, in denen sie
ihre Stärken – eine hohe Produkt- und Branchenexpertise, eine nachhaltige Kundenbasis
und eine im internationalen Maßstab hervorragende Marktstellung – uneingeschränkt ausspielen
kann.
Neben Projekt- und strukturierten Finanzierungen in den Sektoren Infrastruktur, Energie
und Rohstoffe (Öl und Metalle) war die WestLB in drei weiteren Geschäftsfeldern tätig. Über
unsere Bereiche Commodity Finance (Rohstofffinanzierungen) sowie Metals & Mining
Finance finanzierten wir größere globale oder regionale Rohstoffhändler und -produzenten.
Das ermöglicht beispielsweise deutschen Unternehmen im Anlagenbau die Finanzierung
von Exporten an Rohstoffproduzenten in den Emerging Markets. Den Absatz global
agierender deutscher Unternehmen sicherten wir über Handels- und Exportfinanzierungen
(Trade & Export Finance). Mit internationalen Akquisitionsfinanzierungen – aber auch mit
Projektfinanzierungen – unterstützten wir ausgewählte Firmenkunden dabei, ihre Marktposition
zu verbessern und Arbeitsplätze zu sichern.
International genießt die WestLB in diesem Geschäftsfeld eine hohe Reputation. Für das
Jahr 2011 erhielt sie bislang insgesamt mehr als 60 „Deal of the Year“-Auszeichnungen
renommierter Fachzeitschriften. Die Fachzeitschrift „Project Finance International“ ehrte
sie als „Americas Bank of the Year“, das „EMEA Finance Magazine“ als “Best Syndicated
Loan House in CEE“.
Die WestLB – ein starker Finanzpartner
NN Führender deutscher Projektfinanzierer
NN Mehr als 60 „Deal of the Year“-Auszeichnungen
N N „Americas Bank of the Year“ 2011 und „Best Syndicated Loan House in CEE“
Für unsere Kunden waren wir mit unseren Standorten in Düsseldorf, London, New York,
Hongkong, Istanbul, Madrid, Mailand, Moskau, São Paulo, Shanghai, Singapur und Sydney
in allen Zeitzonen und allen wichtigen Wirtschaftsregionen der Welt vertreten. Unabdingbare
Voraussetzung für den Erfolg ist die Fähigkeit, die gesamte Wertschöpfungskette professionell
abzudecken – angefangen bei der Akquisition über die Strukturierung und Distribution bis
zu einer reibungslosen Prozessierung und Betreuung.
Spezialfinanzierungs-
Kunden
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Die Finanzierung von Projekten ist typischerweise so strukturiert, dass Zins und Tilgung weitgehend
aus dem Cashflow des Projekts erwirtschaftet werden. Ergänzend bieten wir unseren
Kunden die Absicherung von Zins-, Währungs-, Inflations- und Rohstoffrisiken an – traditionell
eine im Vergleich zu anderen Landesbanken besondere Stärke der WestLB. Im Jahr 2011
begleiteten wir beispielsweise die Refinanzierung verschiedener Fazilitäten zum Aus- beziehungsweise
Umbau von London Gatwick, dem zweitgrößten Flughafen in Großbritannien, mit
Zins- und Inflationsabsicherungen. Das Projekt steigert die Attraktivität des Flughafens und
erhöht die Anzahl von Kunden sowie der Fluglinien, die dort starten und landen.
Über unsere Tochtergesellschaft Banco WestLB do Brasil erhielten wir ein Mandat zur
Strukturierung einer Projektfinanzierung für den Ausbau der brasilianischen Eisenerzmine
Serra Sudeste. Mit der geplanten Produktionsausweitung von 8,7 auf 29 Millionen Tonnen
pro Jahr handelt es sich um eines der derzeit größten Projekte im Minensektor weltweit.
Das Finanzierungsvolumen beträgt insgesamt 2,5 Mrd US-Dollar.
Vorausschauender Partner im Energiesektor
Bei Projekten rund um das Thema Energie versteht sich die WestLB als vorausschauender
Partner, der zu einer nachhaltigen und zuverlässigen Versorgung beiträgt. So schlossen wir
für die ACCIONA S.A. die Refinanzierung einer Übernahme von 41 Windparks mit einer
Kapazität von 1.129 Megawatt sowie 24 kleinerer Wasserkraftanlagen mit einer Kapazität
von 177 Megawatt in unterschiedlichen Regionen des spanischen Festlands ab. Mit seiner
Größe (Transaktionsvolumen von insgesamt rund 1,4 Mrd €) und der strikten Fokussierung
auf erneuerbare Energien markierte das Projekt einen Meilenstein und wurde von der
renommierten Fachzeitschrift „Project Finance Magazine“ als „European Renewables
Portfolio Refinancing Deal of the Year“ ausgezeichnet. Gemeinsam mit anderen Banken
finanzierten wir für unsere Kernkunden weitere Wind-, Solar-, Biomasse- und Wasserkraftwerke
unter anderem in Spanien, Italien, Großbritannien und Südamerika.
Erneuerbare Energien: Für
ACCIONA schlossen wir die
Refinanzierung einer Übernahme
von 41 Windparks und
24 Wasserkraftanlagen ab.
Bildquelle: ACCIONA

Brücke zu den größten Erdgasreserven der Welt
Als eine von 26 Banken war die WestLB auch an der Finanzierung des 7,4-Mrd-€-Offshore-
Gaspipeline-Projekts „Nord Stream“ beteiligt, das Europa mit den größten Erdgasreserven
der Welt in Russland verbindet. Die Finanzierung erfolgte in zwei Etappen: Die erste Phase
umfasste 3,9 Mrd € und wurde im März 2010 abgeschlossen. Die zweite Phase über
2,5 Mrd € endete im März 2011. Die Projektkosten wurden zu 30% durch Eigenkapitalbeteiligungen
der Nord-Stream-Eigentümer OAO Gazprom, BASF SE/Wintershall Holding
GmbH, E.ON Ruhrgas AG, N.V. Nederlandse Gasunie und GDF Suez S.A. finanziert, die
verbleibenden 70% durch Darlehen von Banken und Exportkreditagenturen (Euler Hermes,
SACE) sowie über Garantien der Bundesrepublik Deutschland für ungebundene Finanzkredite
(UFK). Nach der vollständigen Inbetriebnahme im Jahr 2012 werden die beiden
Pipeline-Stränge zusammen jährlich bis zu 55 Milliarden Kubikmeter Gas transportieren
können.
Akquisitionsfinanzierung für die Thyssengas-Übernahme
Eine komplexe Akquisitionsfinanzierung in Höhe von 415 Mio € strukturierte und finanzierte
die WestLB für zwei Fonds der australischen Macquarie Gruppe, eine der weltweit ersten
Adressen in der Finanzindustrie. Die Transaktion diente den beiden Fonds zur Übernahme
aller Anteile an der Thyssengas GmbH, die der RWE-Konzern aufgrund eines Vergleichs
mit der europäischen Wettbewerbsbehörde veräußern musste. Thyssengas ist eine eigenständige
Gesellschaft, die im regulierten Gastransportgeschäft tätig ist und jährlich bis zu
10 Milliarden Kubikmeter Erdgas über ihr 4.200 Kilometer langes unterirdisches Leitungsnetz
in Deutschland transportiert. Die WestLB war zusammen mit weiteren Banken
Mandated Lead Arranger der Transaktion und beteiligte sich auch an der Bereitstellung der
Zinsswaps.
Eine komplexe Akquisitionsfinanzierung
zur Übernahme
sämtlicher Anteile an der
Thyssengas GmbH arrangierten wir
für zwei Fonds der australischen
Macquarie Gruppe.
Bildquelle: Thyssengas GmbH
Spezialfinanzierungs-
Kunden
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Institutionelle
Kunden

Starkes Netzwerk in Deutschland und fokussiertes
Geschäft im Ausland. Der Schlüssel für jede Lösung:
exzellente Produktexpertise.
Zu den institutionellen Kunden der WestLB in Deutschland gehören Versicherungen, Asset
Manager, Pensionskassen, Versorgungswerke und Banken. Als Emittenten und Investoren
bieten wir ihnen Produkte und Dienstleistungen der gesamten Wertschöpfungskette, zum
Beispiel Geldmarktprodukte, Anlageprodukte wie festverzinsliche Anleihen, Aktien und
strukturierte Produkte, Lösungen im Bilanz-, Aktiv-/Passiv- und Risikomanagement sowie
Dienstleistungen im Zahlungsverkehr und in der Wertpapierverwahrung. Die WestLB ist
die traditionelle Hausbank für 150 deutsche Versicherungen, Versorgungswerke und
Pensionskassen. Im deutschen Kapitalmarktgeschäft betreuten wir 2011 circa 60 Asset
Manager und Fonds und deckten damit rund 80% des deutschen Asset Management-Marktes
ab. Mehr als 240 institutionelle Kunden nutzten zudem unsere Expertise im Transaction
Banking, vornehmlich im in- und ausländischen Zahlungsverkehr, im Cash Management und
in der kurzfristigen Geldanlage. Im Geschäft mit institutionellen Kunden im Ausland überwog
nach wie vor das Finanzierungsgeschäft mit Banken und Fonds.
Ein besonderer Schwerpunkt lag hierbei auf der Finanzierung von Subscription Commitment
Facilities für Fondsunternehmen. Hierdurch ergeben sich auch Finanzierungsmöglichkeiten
für Projektfinanzierungen in unseren langjährigen Kernsektoren Energie und Infrastruktur-
Sektoren, die viele internationale Fonds inzwischen ebenfalls als Kernmärkte betrachten.
Die WestLB – ein starker Finanzpartner
NN Traditionelle Hausbank für 150 Versicherungen, Versorgungswerke und Pensionskassen
NN Top 3 im Bereich Research für DAX-Aktienempfehlungen
NN Top 3 der Broker für deutsche Mid- und Small-Cap-Aktien
NN Top 6 der „Best Broker for German Equities“
Die Kapitalmärkte standen 2011 unverändert im Bann der Schuldenkrise. Am Aktienmarkt
zeigte sich das vor allem ab dem Sommer in stark volatilen Kursen mit Abschlägen von bis
zu 35%. Der Aktienprimärmarkt für Kapitalerhöhungen und Börsengänge kam im dritten
Quartal nahezu vollständig zum Erliegen. Die Risikoaversion erfasste neben privaten auch
institutionelle Investoren.
Institutionelle
Kunden
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Plattformen für Emittenten und Investoren
Unsere Expertise als Aktienbroker basiert auf unserer langjährigen Zusammenarbeit mit
institutionellen Kunden im In- und Ausland. Aufgrund unseres hervorragenden Zugangs zu
Investoren platzierten wir im vergangenen Jahr vier Kapitalmarkttransaktionen: Hamborner
REIT AG, GILDEMEISTER, freenet.de GmbH und SAF-HOLLAND. Ein zentrales Element
unseres Brokerage-Angebots sind Veranstaltungen, bei denen wir Emittenten und Investoren
zusammenführen. Im Jahr 2011 fand bereits zum neunten Mal die jährliche WestLB Deutschland
Conference statt, einer der renommiertesten Treffpunkte für Investoren in Deutschland.
Vor rund 200 deutschen und internationalen Gästen präsentierten sich 47 börsennotierte
deutsche Unternehmen unterschiedlicher Branchen. Auf großes Interesse stießen im
vergangenen Jahr auch wieder unsere hochkarätig besetzten Sektorkonferenzen, beispielsweise
der Mobility Day oder das Renewable Energy Forum. Die positive Resonanz zeigt: Die
WestLB genießt eine hohe Akzeptanz bei institutionellen Investoren im In- und Ausland.
Professionelles Brokerage basiert ganz besonders auf fundiertem Research. Unsere
Aktienanalysten beobachten große, mittlere und kleine Unternehmen – mit Schwerpunkt in
Deutschland. Im Berichtsjahr bewiesen sie erneut ihre Expertise und belegten wieder vordere
Plätze in den maßgeblichen Ranglisten. Beim 2011 verliehenen „AktienAnalystenAward“
der Börsen-Zeitung erreichte die WestLB zum Beispiel den dritten Platz in der Gesamtwertung
„Beste Empfehlungen Large Caps“ für deutsche Aktien. Als eines der wenigen
Finanz institute weltweit boten wir „Extra-Financial Research“ an, das sich mit den langfristigen
Chancen und Risiken börsennotierter Unternehmen im Hinblick auf Nachhaltigkeit
befasst. Wir bringen dazu unser Know-how aus der konventionellen Aktienanalyse mit der
Nachhaltigkeits analyse zusammen, die soziale, ökologische und ökonomische Faktoren
integriert.
Bei einer Kapitalerhöhung
für SAF-HOLLAND, einen der
weltweit führenden Systemanbieter
für Nutzfahrzeuge,
koordinierte die WestLB
bundesweit die Nachfrage aus
dem Sparkassen- und
Landesbankensektor.
Bildquelle: SAF-HOLLAND

Asset Management: Investmentlösungen nach Maß
Neben Brokerage und Research erhalten institutionelle Investoren fundierte Investment-
expertise im Haus der WestLB. Unser Asset Management haben wir in der WestLB Mellon
Asset Management (WMAM) gebündelt, einem Joint Venture mit The Bank of New York
Mellon Corporation. Zu den Kunden zählen Unternehmen, Pensionskassen, Versicherungsgesellschaften,
Fondsgesellschaften, Stiftungen, Banken, kirchliche Anleger, Sparkassen
und Regierungsbehörden.
Zum Jahresende 2011 verwaltete die WMAM 23,9 Mrd € für diese Investoren. Zusätzlich
zu dem Produktangebot in etablierten Assetklassen entwickeln wir neue Produkte entsprechend
den Kundenbedürfnissen und dem Marktumfeld. So wurde im Juni 2011 der
WestLB Mellon Compass Fund Euro Credit Short Duration Fund aufgelegt, der sich durch
ein geringes Zinsänderungsrisiko und ein überschaubares Kreditrisiko auszeichnet. Der
Zuschnitt passt: Das Fondsvolumen lag Mitte Februar 2012 bereits bei 215 Mio €. Die im
vergangenen Jahr mit 150 Mio € neu etablierte Strategie „Cross Over“ fokussiert sich auf
Unternehmensanleihen in den Cross Over-Ratingbereichen BBB und BB. Neu hinzu kam die
Aktienstrategie „Minimum-Varianz“ mit einem Volumen von mittlerweile fast 400 Mio €.
Auch für diese Assetklasse wurde die Expertise der WMAM erneut von renommierter
Stelle bestätigt: Der WestLB Mellon Compass Fund Euro Small Cap Fund erhielt ein A-Rating
von Standard & Poor’s.
Die jährliche
WestLB Deutschland
Conference ist einer
der renommiertesten
Treffpunkte für
Aktieninvestoren in
Deutschland.
Institutionelle
Kunden
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Verbundkunden

Starke Verbindungen bewähren sich in bewegten Zeiten.
Die Basis für eine langjährige Zusammenarbeit:
Know-how, das nicht jede Bank bietet.
Als traditioneller Verbundpartner der Sparkassen in Nordrhein-Westfalen und Brandenburg
ist die WestLB exzellent vernetzt. Das größte regionale Sparkassennetz in Deutschland aus
117 Sparkassen mit über 2.900 Filialen bietet mit mehr als zehn Millionen Girokonten den
dauerhaften Zugang zu Privat- und mittelständischen Kunden. Die enge Zusammenarbeit
war auch im Jahr 2011 eine stabile Basis für unser Geschäft. Die Sparkassen nutzten unsere
Expertise als leistungsstarker und zuverlässiger Dienstleister sowohl für ihr Eigengeschäft
als auch für ihr Kundengeschäft. Gemeinsam mit den Sparkassen lieferten wir überzeugende
Antworten auf die Finanzfragen der verschiedenen Kundengruppen: mittelständische
Unternehmen, öffentliche Kunden und private Anleger. Das bewährte Zusammenspiel der
Verbundpartner mit ihren komplementären Stärken kam dabei zum Tragen: die Sparkassen
mit ihrer Kundennähe und die WestLB mit ihrer Kompetenz für anspruchsvolle Finanzlösungen.
Die WestLB – ein starker Finanzpartner
NN Verbundpartner für Deutschlands größtes regionales Sparkassennetz
NN Anspruchsvolle Lösungen für mittelständische und öffentliche Kunden
NN Professionelle Beratung und attraktive Produkte für das Depot A
NN Top-1-Emittent von Garantiezertifikaten
Sparkassen setzen auf Beratungsexpertise
Die Sparkassen weiteten 2011 das Kreditgeschäft erneut aus und führten im Gegenzug ihre
Depot-A-Anlagen zurück. Zugleich stieg ihre Nachfrage nach Refinanzierungsmöglichkeiten.
Bei der Emission von Sparkassenbriefen nutzte die WestLB ihren engen Kontakt zu
institutionellen Investoren und platzierte ein deutlich höheres Volumen als in den Vorjahren.
Auch das Neugeschäft mit festverzinslichen Anlagen zog wieder an; hier boten wir den
Sparkassen attraktive Alternativen etwa zu staatlichen Wertpapieren. Der Handel war von
Zurückhaltung bei längerfristigen Anlagen geprägt. Gleichzeitig schichteten die Sparkassen
ihre Bestände aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich der Folgen regulatorischer Änderungen
vermehrt um. Die Diskussionen darüber führten zu einem erhöhten Beratungsbedarf
der Sparkassen. Neben Depot-A- und Zinsbuchanalysen bot die WestLB deshalb auch
Beratungsdienstleistungen und Berechnungen zu den Auswirkungen von Basel III an.
In mehr als 50 individuellen Analysen informierten wir die Sparkassen über relevante
Wechselwirkungen und zeigten ihnen Lösungen auf. Auf hohes Interesse stießen dabei auch
strategische Zinsprodukte und unser Servicepaket „EvaliX“.
Verbundkunden
23

24
Für die Abwicklung des Euro- und Auslandszahlungsverkehrs steht den Sparkassen mit
der WestLB ein führender Dienstleister im Transaction Banking zur Verfügung. Durch die
Vernetzung mit allen relevanten Zahlungsverkehrssystemen in Europa übernahmen wir die
Funktion als zentrales Clearing-Unternehmen für die Sparkassen-Finanzgruppe in Europa.
Als einer der drei größten Anbieter für Sorten, Edelmetalle und Reiseschecks im Sparkassensektor
versorgten wir 2011 30% aller Sparkassen in Deutschland.
Kapitalschutz bei Privatanlegern hoch im Kurs
Private Anleger hatten auch 2011 ein ausgeprägtes Sicherheitsbedürfnis. Besonders gefragt
war der Schutz des eingesetzten Kapitals. Die WestLB und die Sparkassen lieferten die
passende Lösung: leicht verständliche Zertifikate mit attraktiven Renditen. Unsere Marktführerschaft
bei kapitalgeschützten Zertifikaten behaupteten wir das zweite Jahr in Folge.
Damit bestätigte die WestLB ihre Position unter den Top-Emittenten von Zertifikaten.
Mit einem Marktanteil von gut 14% belegten wir im Berichtsjahr insgesamt Platz vier in
Deutschland (Quelle: Deutscher Derivate Verband).
Corporate Finance-Expertise für den Mittelstand
Gemeinsam mit den Sparkassen betreut die WestLB mittelständische Firmenkunden bis zu
einem Jahresumsatz von 250 Mio €. Die enge Zusammenarbeit bewährte sich einmal mehr
im Standardkredit- und Standardprovisionsgeschäft sowie bei Corporate Finance-Lösungen.
Dort war unser Know-how besonders gefragt. Zusammen mit unserer wachstumsstarken
Tochtergesellschaft Universal Factoring GmbH bieten wir beispielsweise mit S-Compact
Factoring eine sehr flexible Finanzierungsmöglichkeit, die sich besonders für kleinere
Mittelständler eignet.
Unsere Expertise bei Forderungsfinanzierungen bewiesen wir mit einer Transaktion für die
im Chemiehandel tätige Hansa Group AG und deren Tochtergesellschaften. So strukturierten
wir ein Asset Backed Securities-(ABS-)Programm mit einem Volumen von 60 Mio € und
einer Laufzeit von fünf Jahren. Mit dieser Transaktion soll die Bilanz der Hansa Group
vollständig von den veräußerten Forderungen entlastet werden.
Für die HEIM & HAUS Gruppe, Deutschlands führenden Direktanbieter von Bauelementen
mit Sitz in Duisburg, stellten wir eine strukturierte Akquisitionsfinanzierung bereit. Diese
ermöglichte es den geschäftsführenden Gesellschaftern, einen zuvor veräußerten Mehrheitsanteil
zurückzuerwerben und so die Nachfolge innerhalb der Gründerfamilien sicherzustellen.
Kapitalmarktzugang für öffentliche Kunden
Kommunale Unternehmen stehen vor erheblichen Investitionen. Das gilt besonders für
Stadtwerke mit ihren Aufgaben in der Energieversorgung sowie im öffentlichen Nahverkehr.

Einer Kreditfinanzierung sind durch die regulatorischen Anforderungen für Banken aber oft
enge Grenzen gesetzt. Die Folge: Kapitalmarktlösungen und komplexere Finanzierungen
wie syndizierte Kredite oder Projektfinanzierungen rücken in den Fokus.
Im Jahr 2011 arrangierte die WestLB einige maßgebliche Schuldscheinfinanzierungen für
Stadtwerke und nutzte dabei die Platzierungskraft innerhalb der Sparkassen-Finanzgruppe.
Bei der Debüt-Transaktion der Dortmunder Stadtwerke AG (DSW21) in Höhe von 143 Mio €
entfielen allein drei Viertel der Order auf den Sparkassensektor. Auch ein Schuldschein-
darlehen der Stadtwerke Duisburg AG fand bei den Sparkassen großes Interesse. Mit einer
bilateralen Finanzierung und Zinssicherungen bildete diese Emission ein passgenaues
Finanzierungspaket für den Investitionsbedarf des Kunden.
Eine tragende Rolle spielte die WestLB bei einer der bedeutendsten Übernahmefinanzierungen
der vergangenen Jahre auf kommunaler Ebene in Nordrhein-Westfalen: Für die
Übernahme des Mehrheitsanteils an der STEAG AG, der zuvor bei Evonik Industries lag,
mandatierte uns ein Konsortium aus sieben Stadtwerken als Koordinator des finanzierenden
Bankenkonsortiums. Die beteiligten Stadtwerke avancierten damit zum fünftgrößten Energieerzeuger
in Deutschland.
Auch Bund und Länder setzen bei der Finanzierung und ihren Geldanlagen zunehmend auf
Kapitalmarktinstrumente. Im Jahr 2011 arrangierte und platzierte die WestLB erneut zahlreiche
öffentliche Emissionen, Privatplatzierungen und Schuldscheine. Wir erhielten Führungsmandate
für sämtliche Anleihen des Landes Nordrhein-Westfalen sowie für Emissionen in
Niedersachsen, Rheinland-Pfalz und Thüringen. Im Zahlungsverkehr für die staatliche Ebene
zählten wir erneut zu den Top-3-Banken. Neben dem Zahlungsverkehr bauten wir auch im
Liquiditäts- und Anlagemanagement die Zusammenarbeit mit Hochschulen weiter aus.
Für die im Chemiehandel tätige
Hansa Group AG strukturierten
wir ein ABS-Programm, mit dem
die Bilanz von den veräußerten
Forderungen vollständig entlastet
werden soll.
Verbundkunden
25

26
Immobilienkunden

Lokale Marktexpertise ist unverzichtbar. Die WestImmo
bietet umfassenden Service für individuelle Lösungen.
Immobilienkunden betreut unsere Tochtergesellschaft Westdeutsche ImmobilienBank AG
(WestImmo) mit Sitz in Mainz. Sie konzentriert sich auf die Finanzierung erstklassiger
Gewerbeimmobilien im In- und Ausland. Zielmärkte sind neben Deutschland, wo die
WestImmo eng mit Sparkassen kooperiert, die Mitgliedsstaaten der Europäischen Union,
die USA und Japan. In Zentral- und Osteuropa liegt der primäre Fokus auf Polen und
Tschechien, in Westeuropa auf Großbritannien und Frankreich. Das Angebot umfasst
neben der Objektfinanzierung auch Eigenkapitalvorfinanzierungen und Bauzwischenfinanzierungen.
Derivate zur Absicherung von Zins- und Währungsschwankungen runden
die Leistungspalette ab.
Erhöhte Funding-Kosten haben das Geschäft für klassische Immobilienfinanzierer in den
vergangenen Jahren erheblich erschwert. Der andauernde Verkaufsprozess, dem sich die
WestImmo auch 2011 stellen musste, belastete ihre Refinanzierungs- und Liquiditäts -
situation zusätzlich. Vor diesem Hintergrund musste die Bank ihr Neugeschäft deutlich
reduzieren. Gleichwohl gelang es ihr, auch im Jahr 2011 nennenswerte Immobilienfinanzierungen
zu realisieren. Ein Erfolgsrezept waren strukturierte Gesamtlösungen, bei denen
eine Gruppe von Finanzierungspartnern gemeinsam ein Darlehen bereitstellt.
Beispielhaft ist die Refinanzierung der Altmarkt-Galerie in der Innenstadt von Dresden. Das
Shopping-Center ist eines der erfolgreichsten europäischen Einkaufszentren. Für eine
Anschlussfinanzierung stellte die WestImmo im Jahr 2011 ein bundesweites Konsortium
aus sechs Sparkassen zusammen. Die bewährte Zusammenarbeit mit den Sparkassen
zahlte sich auch bei der Optimierung des Shopping-Centers „Stadt-Galerie Plauen“ aus.
Dabei arrangierte die WestImmo die Gesamtfinanzierung und bildete als Konsortialführer
ein Konsortium mit drei Sparkassen. Darüber hinaus begleitete die WestImmo weitere
attraktive Immobilienprojekte, beispielsweise die Refinanzierung des „Wertheim Village“.
Das zwischen Frankfurt am Main und Würzburg gelegene Designer-Outlet-Center zählt zu
den umsatzstärksten in Deutschland und zugleich zu den Top Ten in Europa.
Immobilienkunden
27

WestLB Konzern
Finanzreport 2011
29

Inhaltsverzeichnis
30
Konzernlagebericht 36
Geschäftliche Entwicklung im Überblick 36
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 37
Entwicklung im Bankenmarkt 40
Strukturelle Entwicklungen 42
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 45
Qualifizierung für die Herausforderung 45
Ausgezeichneter Nachwuchs 46
Familie, Beruf und Gesundheit 46
Vergütung 46
Nachhaltigkeit und Umweltmanagement 46
Nachhaltigkeitsmanagement am Beispiel Energie 47
Nachhaltigkeitsleistung mehrfach von Ratingagenturen ausgezeichnet 47
Ertragslage 49
Zinsüberschuss 50
Kreditrisikovorsorge 51
Provisionsüberschuss 51
Handelsergebnis 51
Finanzanlageergebnis 52
Verwaltungsaufwand 52
Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge 52
Restrukturierungsaufwendungen 52
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 53
Segmentergebnisse 53
Verbund & Mittelstand 53
Firmenkunden & Strukturierte Finanzierung 53
Kapitalmarktgeschäft 54
Transaction Banking 55
Corporate Center 55
Entflechtung 56
Sonstige Bereiche 56

Bilanz- und Vermögenslage 57
Eigene Mittel 60
Risikobericht 63
Risikoorientierte Gesamtbanksteuerung 64
Organisation des Risikomanagements 64
Risikoberichterstattung 66
Adressenausfallrisiken 67
Management von Adressenausfallrisiken 68
– Allgemeine Kreditrisikostrategie und Einzelkreditrisikostrategien 68
Messung von Adressenausfallrisiken 69
– Steuerung von Einzelrisiken 70
– Portfoliosteuerung 71
Kreditrisikovolumen aus Portfoliosicht 72
Problembehaftete Kreditengagements und Risikovorsorge 79
Länderrisiko 80
Adressenausfall- und Länderrisiken aus Handelsgeschäften 81
Beteiligungsrisiken 82
Spezialportfolios 83
Von der WestLB gesponsertes ABCP Conduit Compass 83
Engagements mit Monoline-Versicherungen 85
Marktpreisrisiken 86
Überwachung von Marktpreisrisiken 86
Value at Risk 87
– Stressed VaR und IRC im Handelsbuch 88
– Stresstesting 88
Zinsschockszenarien 89
Modellvalidierung 90
Liquiditätsrisiken 91
Kapitalbindungsbilanz 93
Emissionsaktivitäten 94
Operationelle Risiken 96
Management von operationellen Risiken 96
Messung von operationellen Risiken (AMA-Modell) 98
Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem in Bezug
auf den Rechnungslegungsprozess 98
Rechtsrisiken 100
Inhaltsverzeichnis
31

32
Reputationsrisiken 102
Geschäftsrisiken 103
Kapitalauslastung 104
Regulatorische Kapitalauslastung des WestLB Konzerns 104
Ökonomische Kapitalauslastung (Risikotoleranz) 104
Kapital Stresstesting (Stresstesting unter Liquidationsannahme) 107
Inverses Stresstesting (Stresstesting unter Fortführungsannahmen) 108
EU-Stresstest 108
Vorgänge nach Schluss des Geschäftsjahres 109
Ausblick 110
Konzern Gewinn- und Verlustrechnung 114
Konzernbilanz 115
Entwicklung des Eigenkapitals 116
Kapitalflussrechnung 117
Konzernanhang (Notes) 119
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 119
1. Grundlagen der Rechnungslegung 119
2. Angewandte Rechnungslegungsvorschriften 120
3. Noch nicht anzuwendende Rechnungslegungsvorschriften 121
4. Konsolidierungsgrundsätze 126
5. Konsolidierungskreis 127
6. Transformation 128
7. Rechnungslegungsannahmen und Schätzungen 130
8. Finanzinstrumente 131
9. Währungsumrechnung 141
10. Immaterielle Vermögenswerte 142
11. Sachanlagen 142
12. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 143
13. Leasinggeschäft 143
14. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 144
15. Sonstige Rückstellungen 144
16. Finanzgarantien 145

17. Nachrangkapital 145
18. Ertragsteuern 146
19. Eigene Aktien 147
20. Mitarbeitervergütungspläne 147
21. Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte
und aufgegebene Geschäftsbereiche 147
Segmentberichterstattung 148
22. Primäre Segmentberichterstattung 148
23. Sekundäre Segmentberichterstattung 151
Erläuterungen zur Konzern Gewinn- und Verlustrechnung 151
24. Zinsüberschuss 151
25. Kreditrisikovorsorge 153
26. Provisionsüberschuss 153
27. Handelsergebnis 153
28. Finanzanlageergebnis 154
29. Verwaltungsaufwand 154
30. Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge 155
31. Restrukturierungsaufwendungen 155
32. Ertragsteuern 155
Erläuterungen zur Konzernbilanz 158
33. Kategorisierung und Klassenbildung der Finanzinstrumente 158
34. Barreserve 160
35. Forderungen an Kreditinstitute 160
36. Forderungen an Kunden 160
37. Forderungen an Kreditinstitute und Kunden aus dem Finanzierungsleasing 161
38. Risikovorsorge im Kreditgeschäft 162
39. Handelsaktiva 163
40. Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 163
41. Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte Finanzinstrumente 164
42. Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktivbestände 164
43. Finanzanlagen 165
44. Sachanlagen 166
45. Immaterielle Vermögenswerte 166
46. Anlagespiegel 167
47. Ertragsteueransprüche 169
48. Sonstige Aktiva 170
Inhaltsverzeichnis
33

34
49. Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte 171
50. Nachrangige Vermögensgegenstände 171
51. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 171
52. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 172
53. Verbriefte Verbindlichkeiten 172
54. Handelspassiva 172
55. Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände 172
56. Rückstellungen 173
57. Ertragsteuerverpflichtungen 178
58. Sonstige Passiva 179
59. Nachrangkapital 180
60. Stille Einlagen 181
61. Eigenkapital und Ergebnisverwendung der WestLB AG 182
62. Restlaufzeitengliederung 183
63. Wertpapierleihegeschäfte und echte Pensionsgeschäfte 186
64. Ausfallrisiken aus Finanzinstrumenten 186
65. Sicherheiten 187
Sonstige Angaben 188
66. Derivative Finanzinstrumente 188
67. Beizulegende Zeitwerte der Finanzinstrumente 190
68. Änderungen zu IAS 39 und IFRS 7 „Reclassification of Financial Assets“ 199
69. Eventualverbindlichkeiten und andere Verpflichtungen 200
70. Verpflichtungen aus Operating Lease 200
71. Patronatserklärungen 201
72. Einlagensicherung und weitere Sicherungsmechanismen 201
73. Gewährträgerhaftung 202
74. Rechtsfälle 202
75. Sonstige Haftungsverhältnisse 204
76. Treuhandgeschäfte 205
77. Verwaltete Vermögen 205
78. Aufsichtsrechtliche Kennzahlen 206
79. Angaben über Geschäftsbeziehungen zu
nahestehenden Unternehmen und Personen 209
80. Honorar des Abschlussprüfers 211
81. Anzahl der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 211
82. Organe der WestLB 212
83. Mandate der Mitglieder des Vorstandes 214
84. Angaben zum Anteilsbesitz 215
85. Vorgänge nach Schluss des Geschäftsjahres 221

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 222
Versicherung der gesetzlichen Vertreter 224
Bericht des Aufsichtsrates 225
Corporate Governance in der WestLB AG 232
Standorte 237
Glossar 240
Impressum/Kontaktadressen
Inhaltsverzeichnis
35

WestLB AG Konzernlagebericht zum 31. Dezember 2011
36
Geschäftliche Entwicklung im Überblick
Das Geschäftsjahr 2011 war geprägt durch einen weiteren Abbau der Risiken und der
Bilanzsumme beziehungsweise der Risikoaktiva sowie ein insgesamt – angesichts der
öffentlichen Diskussionen für den WestLB Konzern besonders schwieriges Marktumfeld.
Gleichwohl verzeichneten wir eine vergleichsweise robuste, in einer Reihe von Geschäftsfeldern
erfreuliche Ertragsentwicklung. Von entscheidender Bedeutung für unsere wirtschaftliche
Lage waren jedoch die erheblichen Belastungen infolge einer Grundverständigung
unserer Eigentümer und der Bundesrepublik Deutschland im April 2011, die zum 23. Juni
2011 in eine Eckpunktevereinbarung überführt und zu wesentlichen Teilen von der Europäischen
Kommission in ihre Entscheidung vom 20. Dezember 2011 aufgenommen wurde.
Aufgrund der anstehenden Umsetzung des daraus resultierenden Restrukturierungsplans
und insbesondere des damit einhergehenden einschneidenden Personalabbaus waren
Restrukturierungsrückstellungen in signifikanter Größenordnung erforderlich. Darüber
hinaus belasteten Abschreibungen auf griechische Staatsanleihen, die bei unserer Tochtergesellschaft
Westdeutsche ImmobilienBank AG (WestImmo) geführt werden, sowie
Wertabschläge im Rahmen der Derivatebewertung das Ergebnis. Gegenläufig ergaben sich
hohe positive Bewertungseffekte aus der Anwendung des IAS 39.
Mit Blick auf den Vorjahresvergleich ist hervorzuheben, dass das Geschäftsjahr 2010 maßgeblich
durch die Übertragung von Portfolios auf die Erste Abwicklungsanstalt (EAA) am
30. April 2010 geprägt war. Dies führte zum einen dazu, dass in den Ertragspositionen des
Vorjahres noch Erträge aus den übertragenen Portfolios für die ersten vier Monate ent -
halten waren. Zum anderen waren negative Übertragungseffekte in Höhe von 235 Mio € zu
verkraften, denen teilweise gegenläufige Effekte im Eigenkapital gegenüberstanden.
Insgesamt ergibt sich für 2011 ein Ergebnis vor Steuern von 37 Mio € (Vorjahr – 133 Mio €)
und ein Konzernergebnis von – 48 Mio € (Vorjahr – 240 Mio €). Der Steueraufwand in Höhe
von – 85 Mio € (Vorjahr – 107 Mio €) ist wie im Vorjahr auf einen Rückgang der aktiven
latenten Steuern zurückzuführen.
Die Bilanzsumme reduzierte sich im Vergleich zum Vorjahr um 24 Mrd € auf 168 Mrd €.
Bereinigt um die positiven Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten beläuft sich
die Bilanzsumme auf 115 Mrd € gegenüber einem vergleichbaren Vorjahreswert von
145 Mrd €.
Die regulatorische Kernkapitalquote der WestLB Gruppe beträgt 8,8%, die Eigenmittel quote
13,8%.

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum blieb 2011 das beherrschende Thema an den
Finanzmärkten. Daran konnten auch die diversen Stützungsmaßnahmen nichts ändern, die
von den Staats- und Regierungschefs der Europäischen Union (EU) im Verlauf des vergangenen
Jahres beschlossen wurden. Sie reichten von einer Aufstockung des Rettungsschirms EFSF
(European Financial Stability Facility) über die Implementierung eines 2012 startenden
permanenten Krisenmechanismus ESM (Europäischer Stabilitätsmechanismus) und die
Verschärfung des Stabilitäts- und Wachstumspakts bis hin zu einem neuen Fiskalpakt, der
die Installation von Schuldenbremsen in der Verfassung vorsieht.
Anfang April 2011 ersuchte Portugal als zweites Land nach Irland nach mehreren Wochen
der Unsicherheit finanzielle Unterstützung aus dem EFSF. Zuvor waren die Zinsen für
portugiesische Staatsanleihen in die Höhe geschnellt. Dies hatte die Finanzierung der
Staatsschulden Portugals über den Kapitalmarkt nahezu unmöglich gemacht. Bald danach
geriet wieder Griechenland in das Visier der Märkte. Zum einen wurde deutlich, dass
Griechenland die ambitionierten Konsolidierungsziele, die 2010 im Rahmen des Hilfspakts
vereinbart worden waren, nicht erreichen wird. Zum anderen wurde klar, dass das Land
weitere Unterstützung benötigt. Bei der Erstellung des Konsolidierungs- und Finanzierungsplans
war davon ausgegangen worden, dass Griechenland bereits 2012 wieder an den
Kapitalmarkt zurückkehren kann.
Eine neue Dimension erreichte die europäische Staatsschuldenkrise im Juli 2011, als mit
Italien die drittgrößte Volkswirtschaft in den Fokus geriet. Während Griechenland, Irland
und Portugal vergleichsweise kleine Volkswirtschaften sind, deren Unterstützung die
anderen Mitgliedsländer grundsätzlich nicht überfordert, sieht dies im Hinblick auf Spanien
und vor allem auf Italien schon anders aus. Eine Unterstützung von Spanien wäre höchstwahrscheinlich
noch zu stemmen, im Fall von Italien wäre dies zu bezweifeln. Über die
staatlichen Maßnahmen hinaus hat die Europäische Zentralbank (EZB) weiter Staatsanleihen
der Krisenländer am Sekundärmarkt gekauft, um deren Zinsen auf tragfähigem Niveau zu
halten. In der zweiten Jahreshälfte war dabei der Fokus vor allem auf italienische und
spanische Anleihen gerichtet. Dass die hohe Staatsverschuldung nicht allein ein europäisches
Problem ist, wurde deutlich, als die Ratingagentur Standard & Poor’s die langfristige
Kreditwürdigkeit der USA im Sommer von AAA auf AA+ herabstufte. Sie begründete dies
mit den unzureichenden Bemühungen der US-Politik, den Staatshaushalt zu konsolidieren,
um die Verschuldungsdynamik mittelfristig zu stabilisieren.
Am 26. Oktober 2011 stellten die Staats- und Regierungschefs der Europäischen Währungsunion
(EWU) grundsätzlich weitere Unterstützung für Griechenland in Aussicht. Zugleich
wurde auf diesem EU-Gipfel vereinbart, dass die privaten Anleihegläubiger auf freiwilliger
Basis einen nominalen Schuldenverzicht von 50% hinnehmen sollen. Da diesem – mit 53,5%
fällt er noch etwas höher aus – jüngst nicht alle Privatgläubiger zugestimmt haben, kündigte
die griechische Regierung an, unwillige Gläubiger über die Anwendung von Collective Action
Clauses zum Forderungsverzicht zu zwingen. Der Einsatz der Umschuldungsklauseln ist
Lagebericht
37

38
nach Einschätzung der International Swap and Derivatives Association (ISDA) ein Kredit-
ereignis, das die Zahlung von Kreditausfallversicherungen (CDS) nach sich zieht. Mit dem
Schuldenschnitt ist nun der Weg für das zweite Hilfspaket frei. Damit konnte ein unge ordneter
Zahlungsausfall Griechenlands verhindert werden. Ohne weitere finanzielle Unterstützung
hätte Griechenland seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen können.
Da das Land nach wie vor über ein Primärdefizit verfügt, wäre es auch bei Einstellung der
Zins- und Tilgungszahlungen nicht mehr in der Lage gewesen, seine Ausgaben zu tätigen.
An den Finanzmärkten führte die Staatsschuldenkrise zu erheblicher Verunsicherung.
Gefragt waren in diesem Umfeld vor allem sichere Anlagen, wie zum Beispiel deutsche
Staatsanleihen. Die Rendite für zehnjährige Bunds sackte im Herbst zwischenzeitlich auf
unter 1,7% und damit auf einen historischen Tiefstand ab. Vor der neuerlichen Zuspitzung
der Schuldenkrise im Frühjahr hatte die entsprechende Bundrendite noch bei fast 3,5%
gelegen. Zunehmend unter Druck geriet auch der Euro. Der Wechselkurs zum Dollar rutschte
zum Jahresende auf fast 1,28 USD/EUR und damit auf den niedrigsten Stand seit
September 2010. Zudem streifte der Euro die Schwelle von 100 Yen, das tiefste Niveau seit
Sommer 2001.
Weltweit verlor die Konjunkturdynamik im Verlauf des vergangenen Jahres zunehmend an
Schwung. Auch vor den Schwellenländern machte diese Entwicklung nicht Halt. Die nachlassende
Wachstumsdynamik reflektiert dort maßgeblich die kaufkraftdämpfenden Effekte
hoher Energie- und Nahrungsmittelpreise sowie die angezogenen geldpolitischen Zügel.
Nach dem vorangegangenen Boom hatten zahlreiche Notenbanken die Geldpolitik gestrafft,
um ein Heißlaufen der Konjunktur und damit eine weitere Verschärfung des Preisauftriebs
zu verhindern. Auch die Fiskalpolitik hatte oftmals aus diesem Grund einen Gang zurückgeschaltet.
Gleichwohl blieben die Schwellenländer einmal mehr Vorreiter der Weltwirtschaft.
Angetrieben von China wuchs die Wirtschaftsleistung in Emerging Asia am schnellsten.
Innerhalb der Emerging Markets-Regionen folgen Lateinamerika und mit deutlichem Abstand
Mittel- und Osteuropa.
In den Industrieländern forderte vielerorts die schwierige Lage der öffentlichen Haushalte
ihren Tribut. Hinzu kamen in Japan, Australien und Neuseeland die Belastungen für die
Wirtschaft durch die immensen Schäden, die durch schwere Naturkatastrophen zu Beginn
des vergangenen Jahres hervorgerufen worden waren. In den USA ist die Wirtschaft trotz
kräftiger fiskal- und geldpolitischer Impulse nicht in Gang gekommen. Die scharfe Korrektur
an den Immobilienmärkten schmälerte das gesamtwirtschaftliche Wachstum bis zur
Jahresmitte. Die Erholung auf dem Arbeitsmarkt war bislang zu schwach, um für eine durchgreifende
Belebung der Konjunktur zu sorgen. Auch die hohe öffentliche Verschuldung
forderte ihren Preis. Das politische Gerangel in den USA um die Anhebung der Schuldenobergrenze
führte zu einem Vertrauensverlust in die amerikanische Wirtschaftspolitik. Viele
Unternehmen hielten sich bei zusätzlichen Investitionen und damit der Schaffung neuer
Arbeitsplätze zurück. Mit einer Zuwachsrate von 1,7% blieb das Wachstum nicht nur hinter
dem Vorjahresergebnis von 3% deutlich zurück, die Rate lag zudem deutlich unterhalb des

langfristigen Trends. Die US-Notenbank signalisierte daher grundsätzlich ihre Bereitschaft
zu weiteren Stützungsmaßnahmen und kündigte zugleich an, den Zielsatz für den Tagesgeldsatz
aller Voraussicht nach noch bis mindestens Ende 2014 auf dem außergewöhnlich
tiefen Niveau von 0% bis 0,25% beizubehalten.
Die Konjunktur im Euro-Raum war naturgemäß von der europäischen Staatsschuldenkrise
am stärksten betroffen. Diese dämpfte gleich über mehrere Kanäle die Wirtschaft. Die
vielerorts ergriffenen Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung schmälerten unmittelbar
das Wachstum. Die Verwerfungen an den Finanzmärkten drückten einerseits auf die
Stimmung von Konsumenten und Unternehmen. Andererseits belasten die erfolgten oder
noch vorzunehmenden Abschreibungen auf Wertpapiere die Bankbilanzen. Es gibt längst
deutliche Hinweise auf eine neue Vertrauenskrise im Finanzsystem, in einigen Marktsegmenten
gibt es bereits Finanzierungsengpässe. Darüber hinaus dämpfte die nachlassende
globale Wachstumsdynamik das Wachstum in jenen Mitgliedsländern, die eine hohe
Exportquote aufweisen. Angesichts dieser Belastungen verlor die Konjunktur im Jahresverlauf
merklich an Schwung. Dass das Bruttoinlandsprodukt im Jahresdurchschnitt um
1,5% zugenommen hat, darf aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass zum Jahresende die
Wirtschaftsleistung geschrumpft ist. Zudem bestanden zwischen den einzelnen Mitgliedstaaten
erhebliche Unterschiede. So nahm das Bruttoinlandsprodukt in Griechenland und
Portugal merklich ab. Dagegen verzeichneten Deutschland, Österreich und Finnland überdurchschnittlich
hohe Wachstumsraten.
In Deutschland wuchs das Bruttoinlandsprodukt im Jahresdurchschnitt 2011 um 3,0%.
Damit legte die Wirtschaftsleistung das zweite Jahr in Folge mit einer Drei vor dem Komma
zu (2010: 3,7%). Alle Nachfrageaggregate trugen im vergangenen Jahr zum Wachstum bei.
Die stärksten Impulse gingen dabei von der Inlandsnachfrage aus. Vergleichsweise kräftig
steigerten die privaten Haushalte ihre Konsumausgaben. Das Plus von 1,5% ist der stärkste
Zuwachs seit fünf Jahren. Darin spiegelt sich zum einen die kräftige Zunahme der ver fügbaren
Einkommen und zum anderen der Rückgang der Sparquote wider. Auch die Ausrüstungsund
Bauinvestitionen nahmen deutlich zu. Infolge der nachlassenden globalen Wachstumsdynamik
schwächte sich die Expansion der Ausfuhren zwar ab, mit einer Rate von mehr
als 8% war der Zuwachs aber immer noch hoch. Da die Importe deutlich schwächer
expandierten, ging vom Außenhandel insgesamt immer noch ein kräftiger Wachstumsimpuls
aus. Der gesamtstaatliche Finanzierungssaldo verbesserte sich infolge des hohen Wachstums
und der rückläufigen Arbeitslosigkeit merklich: Die Zahl der Arbeitslosen sank 2011 auf
den niedrigsten Stand seit 20 Jahren. Das Staatsdefizit ging von circa 106 Mrd € auf
26,7 Mrd € beziehungsweise die Defizitquote von 4,3% auf 1,0% zurück. Im Vergleich zu
vielen anderen Ländern steht Deutschland im Hinblick auf seine Staatsfinanzen deutlich
besser da. Allerdings wurde das Fundament für das hohe Wachstum 2011 bereits zu
Jahresbeginn gelegt. Im weiteren Jahresverlauf ließ die Konjunkturdynamik zunehmend
nach. Zum Jahresende ist die Wirtschaftsleistung sogar leicht geschrumpft.
Lagebericht
39

40
Nachdem die EZB 2011 infolge des gestiegenen Preisdrucks zunächst zweimal die Leitzinsen
für den Euro-Raum angehoben hatte und die Weichen für weitere Zinsanhebungen gestellt
waren, reduzierte sie in den beiden ersten Sitzungen unter dem neuen Präsidenten Draghi
die Leitzinsen überraschend um jeweils 25 Basispunkte. Dies war umso bemerkenswerter,
als die Inflationsrate für den Euro-Raum mit 3,0% im November das Inflationsziel der
Notenbank weit übertroffen hatte. Ausschlaggebend für die Zinssenkungen waren die
gestiegenen Konjunktursorgen und die damit einhergehenden abnehmenden Inflationsrisiken.
Bei nachlassender Wachstumsdynamik besteht die Aussicht, dass sich der
Inflationsdruck wieder abschwächen wird. Dies gab der EZB die Möglichkeit zu Zinssenkungen,
denen nach unserer Einschätzung 2012 zwei weitere folgen werden. Allerdings
birgt die extrem expansive Geldpolitik, zu der neben sehr niedrigen Leitzinsen auch die
umfangreiche Liquiditätsversorgung des Finanzsystems zählt, in der Zukunft ein erhebliches
Inflationsrisiko.
Entwicklung im Bankenmarkt
Das Bankenjahr 2011 war von der Eskalation der Schuldenkrise in den Peripheriestaaten
Europas geprägt. Darüber hinaus hatte auch die Erdbeben-/Tsunami-/Atomunfall-Katastrophe
in Japan negative Implikationen für das Geschehen an den Kapitalmärkten: Sie
beendete im März den noch vergleichsweise guten Jahresauftakt insbesondere im Investment
Banking. Im weiteren Jahresverlauf kam es dann mehr und mehr zu einer Verschärfung der
Schuldenkrise. Hatten die Banken und andere institutionelle Anleger gerade dem Verzicht
auf (zunächst 21% und anschließend) 50% der Außenstände Griechenlands zugestimmt,
verlagerte sich der Fokus des Marktes auf die Schuldensituation in den größeren Staaten
Italien und Spanien.
Die Politik versuchte durch einen Stresstest, die Märkte zu beruhigen. Doch die Einbeziehung
der Staatsanleihen in den Test bewirkte eine weitere Verschärfung, reduzierte dies doch
den Anreiz für europäische Banken, Staatsanleihen zu kaufen, spürbar, und die Renditen
der Staatsanleihen der Peripheriestaaten Europas stiegen stark an. Demgegenüber markierte
die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen mit 1,68% am 22. September 2011 einen
historischen Tiefstand. Nach einer kurzen Unterbrechung griff das Misstrauen der Märkte
verstärkt auf Italien über und trieb die Renditen zehnjähriger italienischer Anleihen über
die Marke von 7%. In der zweiten Jahreshälfte 2011 folgte praktisch ein europäischer
Krisengipfel dem anderen, ohne dass eine durchgreifende Erleichterung für die Kapitalmärkte
erreicht wurde.
Das Platzierungsvolumen am Bondmarkt übertraf im ersten Quartal noch das gute
Niveau des Vorjahres, fiel aber im Zuge der sich beschleunigenden Schuldenkrise in den
Peripheriestaaten Europas rapide zurück. In der zweiten Jahreshälfte ergab sich gegenüber
dem ohnehin schwachen Vorjahr weltweit ein Rückgang von circa 16%. Dabei dürfte das
Emissionsvolumen in Europa noch deutlich stärker zurückgegangen sein. Im Fixed Income-
Geschäft wurden praktisch nur im ersten Quartal 2011 gute Handels- und Provisionsergebnisse
erzielt. Verschiedentlich wurden die ohnehin schwachen Ergebnisse noch durch

Veräußerungs- und Bewertungsverluste auf Anleihen der von der Schuldenkrise betroffenen
Staaten sowie Abschreibungen auf griechische Anleihen belastet. Darüber hinaus mussten
in den turbulenten Marktphasen, die unter anderem auch von kräftigen Bewegungen in den
Devisenkursen begleitet wurden, auch oft Ergebnisbelastungen hingenommen werden, die
bei „normalem“ Marktgeschehen nicht entstanden wären.
Die Aktienmärkte entwickelten sich insbesondere wegen der Schuldenkrise der Peripherie-
staaten Europas ebenfalls negativ. Dabei war das Marktgeschehen von extrem hoher
Volatilität gekennzeichnet. Bis Ende Juli entwickelte sich der DAX ® noch recht positiv, doch
eine crashartige Kursbewegung im August und September belastete die Jahresperformance.
Allein im August brach der DAX ® um knapp 20% ein. Insgesamt verlor der DAX ® 2011
14,6%. Dabei war die Entwicklung bei den Finanztiteln wegen der verschärften Eigen-
kapitalanforderungen und Belastungen aus der Schuldenkrise in den Peripheriestaaten
sowie teilweise verschlechterter Refinanzierungskonditionen noch deutlich negativer.
Für Börsengänge und Kapitalmaßnahmen gab es in Deutschland nur sehr kleine Zeitfenster.
Diese nutzten unter anderem die Commerzbank – allerdings unter starken Kursabschlägen
– und die RWE im Dezember. Allgemein blieb das Emissionsvolumen bei den
Aktien jedoch stark hinter dem des Vorjahres zurück.
Die deutsche Wirtschaft wuchs 2011 weiter. Dies wirkte sich erneut positiv auf die Insolvenzstatistiken
aus. Insgesamt profitierte die Bankenbranche daher von einer rückläufigen
Risikovorsorge für deutsche Kredite.
Bei den Eigenkapitalanforderungen hatten sich die Banken nach der weitgehenden Festlegung
von Basel III auf größere Klarheit eingestellt. Doch die Schuldenkrise mit den
Belastungen aus Staatsanleihen der Peripheriestaaten und der freiwillige Verzicht des
Bankensektors auf vollständige Rückzahlung reduzierte vielfach das Eigenkapital. Besonders
getroffen wurden die Banken allerdings von erhöhten Eigenkapitalanforderungen der
European Banking Authority (EBA). Die Anforderungen wurden sowohl qualitativ als auch
in absoluter Höhe unter Einbeziehung von unrealisierten Verlusten in Staatspapieren der
europäischen Peripheriestaaten (9% hartes Eigenkapital zum 30. Juni 2012) angezogen.
Zum besonderen Nachteil der deutschen Banken wurde dabei letztlich die Anrechnung von
Reserven in Bundespapieren eingeschränkt. Der Stresstest hat die Eigenkapitalnöte vielfach
verschärft. Da die Märkte für Kapitalmaßnahmen praktisch geschlossen waren, wurden
zahlreiche Banken in der zweiten Jahreshälfte noch zurückhaltender bei Neugeschäften und
forcierten den Abbau von Risikopositionen.
Die Kreditvergabe konzentrierte sich 2011 weiterhin auf die besseren Adressen. Da hier ein
hoher Konkurrenzdruck herrschte, verbesserten sich die Margen im Kreditgeschäft auch
wegen höherer Refinanzierungskosten nicht. Unbesicherte Bankanleihen waren in der
zweiten Jahreshälfte de facto nicht zu platzieren, und der Wettbewerb um Kundeneinlagen
verschärfte sich weiter. Zudem wirkten sich vorbereitende Maßnahmen auf erhöhte
Liquiditätsanforderungen negativ auf die Zinsmarge aus. Eine gewisse Entlastung ergab
sich durch die großzügige Liquiditätsbereitstellung der EZB.
Lagebericht
41

42
Strukturelle Entwicklungen
Das Geschäftsjahr 2011 war geprägt vom anstehenden Transformationsprozess der WestLB.
Die Eigentümer der WestLB und die Bundesrepublik Deutschland verständigten sich im
April 2011 auf Grundsätze, die am 23. Juni 2011 in eine Eckpunktevereinbarung überführt
wurden. Am 30. Juni 2011 wurde der finale Restrukturierungsplan von der Bundesrepublik
Deutschland bei der Europäischen Kommission notifiziert. Die Kommission genehmigte
diesen abschließend am 20. Dezember 2011.
Entsprechend der Entscheidung der Europäischen Kommission soll das Verbundgeschäft
mit Sparkassen und öffentlichen Kunden einschließlich des mittelständischen Firmen-
kundengeschäfts mit einer Bilanzsumme von circa 40 Mrd € und circa 400 Beschäftigten
zum 30. Juni 2012 aus der WestLB herausgelöst und als sogenannte Verbundbank im Rahmen
einer „Andock-Lösung“ in die Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) überführt
werden.
Bereits im April 2011 hatten sich die Eigentümer der WestLB klar zur Verbundbank bekannt.
Damit trat der zuvor verfolgte Verkauf der Bank als Ganzes in den Hintergrund. Der Vorstand
intensivierte seitdem den Verkauf von Teilbereichen des Konzerns, der noch bis zum
30. Juni 2012 erfolgen kann. Portfolios, die bis dahin nicht verkauft werden und nicht in die
Verbundbank gehen, übernimmt die Erste Abwicklungsanstalt (EAA) zu risikoadäquaten
Buchwerten. Bis zu diesem Zeitpunkt kann die WestLB Neugeschäft im Rahmen der geltenden
Geschäfts- und Risikostrategie vornehmen. Nach Abschluss der dargestellten Transfervorgänge
wird somit die bisherige Unternehmenstätigkeit von der WestLB weitestgehend
nicht mehr fortgeführt, die bisherige Konzernstruktur wird nahezu vollständig aufgelöst.
Bei der Bilanzierung und Bewertung im vorliegenden Jahresabschluss wurden die Auswirkungen
der verschiedenen Übertragungen auf die Vermögenslage entsprechend unseren
Erwartungen sowie auf Basis der Eckpunktevereinbarung und der Entscheidung der
Europäischen Kommission berücksichtigt.
Die WestLB wird nach dem 30. Juni 2012 als Service- und Portfoliomanagement-Bank
(Arbeitstitel: SPM-Bank) Dienstleistungen für die Verbundbank und die EAA sowie für Port-
folios Dritter erbringen. Das Land Nordrhein-Westfalen wird zum 1. Juli 2012 alleiniger
Eigentümer und übernimmt die Verantwortung für die SPM-Bank. Der Rheinische
Spar kassen- und Giroverband (RSGV), der Sparkassenverband Westfalen-Lippe (SVWL)
sowie die Landschaftsverbände scheiden als Aktionäre aus. Die SPM-Bank wird auch künftig
Mitglied der Sicherungsreserve der Landesbanken und Girozentralen bleiben. Die Bedin-
gungen dieser Mitgliedschaft sind nach Abschluss der Transaktion einvernehmlich zwischen
dem Land Nordrhein-Westfalen und dem DSGV zu regeln. Wie schon in der Eckpunktevereinbarung
festgelegt, wird der Servicevertrag für die Verbundbank zunächst für zwei
Jahre abgeschlossen und der bis 2013 bestehende Kooperationsvertrag mit der EAA um
weitere drei Jahre bis 2016 verlängert.

Die SPM-Bank wird als Service- und Portfolio Manager unter anderem folgende Dienst-
leistungen anbieten: Portfoliosteuerung und -management, Kreditanalyse, Treasury, Finanzen
und Controlling, Risikocontrolling, Kreditadministration, IT-Dienstleistungen sowie verschiedene
Corporate Center-Funktionen.
Die SPM-Bank kann aus mehreren Gesellschaften bestehen. Wesentlicher Bestandteil ist
eine Servicegesellschaft, die mit einer Zielgröße von circa 1.000 Mitarbeitern auch Dienstleistungen
für Portfolios Dritter anbieten wird. Die Bruttoerlöse aus dem Servicegeschäft
mit Dritten dürfen maximal 50% der Bruttoerlöse der SPM-Bank betragen. Es ist vor gesehen,
dass die SPM-Holding inklusive der Servicegesellschaft bis zum 31. Dezember 2016 verkauft
werden soll. Mit einem Eigentümerwechsel entfällt die Limitierung bei den Bruttoerlösen.
Gelingt ein Verkauf bis 31. Dezember 2016 nicht, so ist die Servicegesellschaft im Zeitverlauf
abzuwickeln, und ihre Aktivitäten sind mit Wirkung zum 31. Dezember 2017 einzustellen.
Es ist vorgesehen, Dienstleistungen in allen Zeitzonen anzubieten und über Standorte in
Deutschland, London, New York und Hongkong zu verfügen.
Die Lasten der Restrukturierung werden unter anderem durch die Eigenmittel abgeschirmt,
die in der WestLB nach Übertragung der Verbundbank verbleiben, durch 1 Mrd € zusätzliche
und möglichst nachrangige Haftung des Landes Nordrhein-Westfalen sowie durch die
vom Land Nordrhein-Westfalen übernommene Verantwortung für die SPM-Bank. Die stille
Einlage des Finanzmarktstabilisierungsfonds (FMS) in der WestLB soll durch Teilrückzahlung
an den FMS um 1 Mrd € reduziert werden. Das im Gegenzug einzurichtende, zusätzliche
Kapitalinstrument des Landes Nordrhein-Westfalen über 1 Mrd € soll an derjenigen Rangstelle
entstehen, die mindestens erforderlich ist, um die aufsichtsrechtlichen Anforderungen
in der WestLB unter Berücksichtigung der Teilrückzahlung der stillen Einlage des FMS
weiterhin zu erfüllen. Als Gegenleistung für die Anteile an der Verbundbank werden die
Sparkassenverbände ihre Eigenkapitalanteile an der WestLB unentgeltlich auf das Land
Nordrhein-Westfalen übertragen.
Die WestLB, die Eigentümer und die EAA haben sich über geeignete Maßnahmen zur
Absicherung der Liquidität während der Transformationsphase abgestimmt. Die Beteiligten
gehen unverändert davon aus, dass die derzeitige Liquiditätsbereitstellung durch Sparkassen,
das Land Nordrhein-Westfalen und die EAA für die Dauer der Transformationsphase auf-
rechterhalten bleibt. Darüber hinaus haben sich die WestLB, das Land Nordrhein-Westfalen
und die EAA über geeignete Maßnahmen zur Erhaltung der Akzeptanz der WestLB als
Marktkontrahent maximal im bestehenden Geschäftsumfang, insbesondere für Derivate,
abgestimmt.
Im Oktober 2011 zog sich HSBC Trinkaus & Burkhardt aus dem Bieterverfahren für Teile
des Firmenkundengeschäfts der WestLB zurück. Der Verkaufsprozess wird seitdem mit
einem sektoralen und regionalen Fokus fortgeführt.
Lagebericht
43

44
Hinsichtlich des von der Europäischen Kommission ursprünglich bis zum 31. März 2011
geforderten Verkaufs der readybank ag stellte die WestLB fristgemäß am 31. Januar 2011
einen Antrag auf Fristverlängerung. Der Verkauf von rund 86% der Kreditbestände der
readybank ag sowie ihrer Tochtergesellschaft readypartner gmbh an die S-Kreditpartner
GmbH, Berlin, beziehungsweise an die BankenService GmbH, Berlin, erfolgte am 31. Oktober
2011. Die WestLB plant unverändert die Veräußerung der Anteile an der readybank ag
beziehungsweise den Verkauf des in der readybank ag verbliebenen Portfolios.
Zur Veräußerung der Tochtergesellschaft WestImmo hatte die WestLB zuletzt Gespräche
auf exklusiver Basis mit Gesellschaften der Apollo Global Management, LLC (Apollo) geführt.
Die WestLB beendete die Verhandlungen am 15. Dezember 2011. Die Verhandlungen mit
Apollo konzentrierten sich auf das Pfandbriefbankgeschäft der WestImmo. Um die Veräußerungschancen
für die WestImmo zu erhöhen, hatte der WestLB Vorstand bereits Ende
2010 das Konzept einer auf eine Pfandbriefbank fokussierten WestImmo entwickelt. In den
vergangenen Monaten verschlechterte sich die ohnehin schwierige Marktsituation nochmals
erheblich. Diese Entwicklung belastet die Geschäftsaussichten einer Pfandbriefbank und
hätte die Risiken für die WestLB und ihre Eigentümer, insbesondere aus der Nachhaftung
für Verbindlichkeiten der WestImmo, erhöht. Darüber hinaus war der zuletzt gebotene
Kaufpreis nicht akzeptabel, insbesondere auch unter Berücksichtigung der in der Eckpunktevereinbarung
zur WestLB getroffenen Festlegungen.
Die Sparkassen-Finanzgruppe und die Landesbanken einigten sich auf eine Neuordnung
der Eigentümerstruktur bei der DekaBank Deutsche Girozentrale (DekaBank). Am 7. April
2011 erfolgte die Unterzeichnung der Verträge für den Verkauf der Eigentumsanteile der
Landesbanken an der DekaBank. Die WestLB veräußerte ihren Anteil von 7,61%, den sie
über die GLB GmbH & Co. OHG an der DekaBank hielt, ebenfalls. Das Closing erfolgte am
8. Juni 2011.
Die WestLB trennte sich im abgelaufenen Geschäftsjahr auch von ihrer 100%igen
Tochtergesellschaft WestRM WestRisk Markets AG, Baar, Schweiz (WestRM). Diese Rückversicherungsgesellschaft
wurde mit Wirkung zum 17. November 2011 veräußert.
Im Geschäftsjahr schloss die Bank ihren Standort in Toronto.
Mit Wirkung zum 15. Juni 2011 sprach das Board of Directors der WestLB New York
Capital Investment Ltd. (WCIL) die Kündigung sämtlicher Vorzugsaktien der Gesellschaft
(869 Mio €) aus, da eine weitere Nutzung des Kapitalinstruments ökonomisch nicht mehr
sinnvoll war. Die erforderlichen Gremienbeschlüsse sowie die Zustimmungen der Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), der Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung
(FMSA) und der Europäischen Kommission wurden zuvor eingeholt. Das
Kapital wurde zu 100% zurückgezahlt.

Die Hauptversammlung der WestLB wählte am 24. Februar 2011 Wolfgang Steller als neues
Mitglied in den Aufsichtsrat. Er folgte dem Aufsichtsratsmitglied Dr. Siegfried Luther, der
am 31. Dezember 2010 sein Amt niederlegte. Zum 23. Mai des Jahres wurde Thomas Kreyer
als Arbeitnehmervertreter vom Amtsgericht Düsseldorf zum Mitglied des Aufsichtsrates
bestellt. Er folgt damit Dietmar Fischer, der am 5. Mai 2011 aus dem Aufsichtsrat ausgeschieden
ist. Darüber hinaus wählte die Hauptversammlung am 24. Juni 2011 Dr. Bruno
Kahl, Ministerialdirektor im Bundesministerium der Finanzen, und Uwe Schröder,
Ministerialdirigent im Bundesministerium der Finanzen, mit sofortiger Wirkung als neue
Mitglieder in den Aufsichtsrat der Bank. Als Vertreter des von der FMSA verwalteten
Sonderfonds für Finanzmarktstabilisierung (SoFFin) folgten sie den Aufsichtsratsmitgliedern
Hildegard Müller und Dr. Annette Messemer, die am 9. Juni 2011 aus dem Gremium der
Bank ausgeschieden sind.
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
Aus Sicht der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter war das Geschäftsjahr 2011 insbesondere
von den Entscheidungen der Eigentümer der Bank und der Europäischen Kommission zur
Zukunft der WestLB geprägt. Die Umsetzung wird mit einem deutlichen Personalabbau
verbunden sein. Hierzu hat der Vorstand im November 2011 mit der Gewerkschaft ver.di
einen „Tarifvertrag zur Restrukturierung und Beschäftigungssicherung bei der WestLB AG“
abgeschlossen. Mit diesem Haustarifvertrag wurde ein Rahmenregelwerk zur personalwirtschaftlichen
Umsetzung der anstehenden Transformation der Bank geschaffen. Die
verhandelten Konditionen sind marktgerecht und bieten faire personalwirtschaftliche
Instrumente.
Zum 31. Dezember 2011 beschäftigte der WestLB Konzern 4.429 Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter beziehungsweise 4.188 Vollzeitarbeitskräfte. Ende 2010 waren es noch
4.712 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beziehungsweise 4.473 Vollzeitarbeitskräfte. Der
Rückgang um circa 6% ist im Wesentlichen auf Fluktuation zurückzuführen.
Qualifizierung für die Herausforderung
Einen Schwerpunkt bildete 2011 das Training der Führungskräfte, die mit ihren Teams die
Leistungsfähigkeit der WestLB aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die Transformation der
Bank voranzutreiben hatten. Weltweit haben sich circa 240 Führungskräfte mit Instrumenten
der Führung und Motivation in herausfordernden Situationen vertraut gemacht. In mehrtägigen
Workshops wurden auch aktuelle Kenntnisse zur Entwicklung konkreter Strategien
und Szenarios, zum Management von Veränderungsprozessen und zur Kommunikation in
kritischen Situationen vermittelt. Darüber hinaus konnten die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
auf ausgewählte interne und externe Trainingsinstrumente zurückgreifen, um ihr
Wissen und ihre Fähigkeiten systematisch und fokussiert weiterzuentwickeln.
Lagebericht
45

46
Ausgezeichneter Nachwuchs
Zum Ende des Geschäftsjahres 2011 befanden sich 45 Auszubildende in unseren Aus-
bildungszweigen. Die Abschlussergebnisse unserer Auszubildenden waren erneut über-
durchschnittlich gut. Die Industrie- und Handelskammer zu Düsseldorf würdigte die
herausragenden Leistungen der WestLB bei der Berufsausbildung und zeichnete drei
Auszubildende als Jahrgangsbeste aus. Etwas mehr als zwei Drittel unserer Absolventen
nahmen nach ihrer Ausbildung eine Beschäftigung im WestLB Konzern auf.
Familie, Beruf und Gesundheit
Die WestLB unterstützt ihre Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter weiterhin bei der Vereinbarkeit
von Beruf und Familie. Das Angebot an beispielsweise flexiblen Teilzeit- und Arbeitszeitmodellen,
(Notfall-)Kinderbetreuung, Betreuungszuschüssen und -beratung erhielt die
Bank trotz der schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen aufrecht. Auch die
Gesundheit der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter ist für die WestLB weiterhin von besonderer
Bedeutung. Das Gesundheitsmanagement wurde im zurückliegenden Jahr weiter ausgebaut.
Neben dem ständigen betriebsärztlichen Dienst und der Sozialberatung runden umfangreiche
Aktivitäten des Betriebssports, Themenwochen zur gesunden Ernährung in der Kantine und
gesundheitsfördernde Seminare wie „Aktive Stressbewältigung“ das Angebot ab.
Vergütung
Im Jahr 2011 hat die WestLB ihr Vergütungssystem auf Basis neuer regulatorischer
Vorschriften weiterentwickelt. So setzte die Bank insbesondere die Vorschriften der am
13. Oktober 2010 in Kraft getretenen Institutsvergütungsverordnung um. Hervorzuheben
ist hierbei die Anpassung der Vergütungssystematik für sogenannte Risk Taker, bei denen
verschärfte Regelungen zur aufgeschobenen Auszahlung der variablen Vergütung
(sogenannte Deferral-Regelungen) zur Anwendung kommen. Die WestLB verfügt somit über
ein modernes Vergütungssystem, das die Anforderungen der internationalen Regulatoren
und zugleich die im internationalen Vergleich strengeren Richtlinien der Institutsvergütungsverordnung
und des Finanzmarktstabilisierungsgesetzes berücksichtigt.
Nachhaltigkeit und Umweltmanagement
Umwelt- und Sozialrisiken sind bei der WestLB systematisch in das Bankgeschäft
integriert – sowohl bei der Risikostrukturierung als auch bei der strategischen Ausrichtung
bestimmter Geschäftsbereiche. Die „WestLB Geschäftsgrundsätze für Umwelt und Soziales“
definieren hierbei die Mindestanforderungen, außerdem gibt es entsprechende Sektorpolitiken,
zum Beispiel für den Bereich Kohlekraft (siehe hierzu auch unsere Erläuterungen
im aktuellen Nachhaltigkeitsbericht). Unter der Federführung des Bereichs Sustainability
Management baute die WestLB 2011 ihre Nachhaltigkeitsaktivitäten weiter aus und bestätigte
ihre führende Position im Nachhaltigkeitsmanagement.

Der Bereich Sustainability Management ist in die Analyse und Steuerung des Portfolios
eingebunden. So erfolgt die Bewertung von Finanzierungen – die Voraussetzung für eine
Kreditbewilligung – gemeinsam mit der Kreditanalyse. Als größter deutscher Projektfinanzierer
setzen wir uns im Lenkungskreis des internationalen Nachhaltigkeitsstandards
„Equator Principles“ für eine Verbesserung der Standards und deren Umsetzung ein.
Nachhaltigkeitsmanagement am Beispiel Energie
Die WestLB ist eine der führenden Banken für Finanzierungen im Energiesektor. Unter
Berücksichtigung von sozioökologischen Aspekten erarbeiten wir Regelungen zum Nachhaltigkeitsmanagement
für einzelne Geschäftsfelder und Kreditrisikostrategien.
Im Bereich Kohlekraft haben wir 2011 unsere Geschäftsgrundsätze überarbeitet. So werden
nun auch die Treibhausgasemissionen pro Kopf im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung und
zum Entwicklungsstand eines Landes, der vorhandene Energiemix und Veränderungen
hierbei berücksichtigt. Diese Systematik ermöglicht eine sinnvolle Einordnung von Ländern
mit Blick auf die Themen Klimawandel und Energiesicherheit. Als erste international tätige
Bank legte die WestLB bereits 2009 konkrete Bedingungen für Finanzierungen im Bereich
Kohlekraft fest. Dazu zählen ein Mindestwirkungsgrad von 43%, das Vorhandensein von
Platz für Anlagen zur Abscheidung von CO2 und eine Wirtschaftlichkeitsanalyse, die
CCS- oder CCU-Szenarien (Carbon Capture and Storage oder Usage) berücksichtigt.
Mehrere Banken sind diesem Ansatz inzwischen gefolgt und haben ähnliche Mindestkriterien
definiert.
Unsere besonderen Produkt- und Strukturierungserfahrungen sowie unsere Nachhaltigkeitskompetenz
und Marktkenntnis kennzeichnen auch unsere Arbeit im Bereich der erneuerbaren
Energien. Gemeinsam mit anderen Banken und Nichtregierungsorganisationen hat die
WestLB 2010/2011 wesentliche Vorarbeiten für Geschäftsgrundsätze für Bioenergien
entwickelt. Neben einer übergeordneten Biofuels Policy werden dabei Mindestkriterien
für bestimmte Rohstoffe wie etwa Palmöl, Soja, Holz und Zuckerrohr festgelegt. Bis zur
Verabschiedung der Policy erfolgt weiterhin eine intensive Einzelfallprüfung.
Nachhaltigkeitsleistung mehrfach von Ratingagenturen ausgezeichnet
ESG-Kriterien (ESG = Environmental, Social and Governance) werden zunehmend in das
Kapitalmarktgeschäft integriert. Mit entsprechenden Produkten und Dienstleistungen
fördern wir Nachhaltigkeit: Firmenkunden unterstützt die WestLB bei der Analyse und
Ansprache potenzieller ESG-Investoren. Außerdem bieten wir strukturierte Kapitalanlageprodukte
an, die zum Beispiel den Klimaschutz direkt oder indirekt fördern.
Lagebericht
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Unser mehrfach ausgezeichnetes Extra Financial Research integriert soziale, ökologische
und ökonomische Faktoren in die Unternehmensanalyse und -bewertung. Dieses spezielle
Know-how ist bei Kunden, auf internationalen Konferenzen und bei entsprechenden Gremien
gleichermaßen gefragt. Im Herbst 2011 veröffentlichten wir gemeinsam mit dem Carbon
Disclosure Project erneut die von der WestLB verfasste Analyse zu Klimarisiken und
-chancen für die 200 größten deutschen Unternehmen.
Eine nachhaltige Unternehmensführung ist maßgeblich durch Transparenz und Information
geprägt. Unsere Nachhaltigkeitsberichte wurden mehrfach von der Unternehmens-Umweltinitiative
future e.V. und dem Institut für Ökologische Wirtschaftsforschung (IÖW) zu den
besten in der deutschen Finanzdienstleistungsbranche gezählt. Alle nachhaltigkeits relevanten
Informationen veröffentlichen wir außerdem regelmäßig auf unseren Internetseiten
(www.westlb.de/nachhaltigkeit).
Zur Fortentwicklung des Nachhaltigkeitsmanagements führen wir intensive Dialoge: Im
WestLB Dialogforum Nachhaltigkeit tauschen wir uns regelmäßig mit Vertretern führender
umwelt- und entwicklungspolitischer sowie wissenschaftlicher Organisationen in einem
unabhängig und extern moderierten Prozess aus. Der Fokus liegt auf Unternehmensverantwortung,
Geschäftsrisiken und -chancen.
Auch beim Management von Reputationsrisiken integriert die WestLB Nachhaltigkeitsaspekte
in das Tagesgeschäft der Bank. Alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter sind verpflichtet,
besondere Reputationsrisiken und mögliche Reputationsschäden zu melden.
Das aktuelle Rating von Sustainalytics sieht die WestLB auf Platz 9 von 63 untersuchten
Finanzinstituten. Die WestLB liegt dabei in allen relevanten Nachhaltigkeitskategorien weit
über dem Branchendurchschnitt und verbesserte ihren Punktewert gegenüber 2010 um
5 Punkte auf 66. Auch die Ratingagentur oekom zeichnete die WestLB bereits im Jahr 2010
mit dem Status „Prime“ aus und zählt sie im Hinblick auf Nachhaltigkeit zur Spitzenklasse
der deutschen Finanzinstitute. Die Ratingagentur imug bewertet die WestLB ebenfalls als
überdurchschnittlich und verlieh mit einem Schwerpunkt auf den Emissionen von
Anleihen das Rating „Positiv“. Auch im Rahmen betrieblicher Prozesse spielt Nachhaltigkeit
bei der WestLB eine große Rolle. Die seit Dezember 2007 bestehende Zertifizierung nach
der internationalen Umweltmanagementnorm ISO 14001 wurde 2011 bestätigt.

Ertragslage
Das Geschäftsjahr 2011 war geprägt durch einen weiteren Abbau der Risiken und der
Bilanzsumme beziehungsweise der Risikoaktiva sowie ein insgesamt angesichts der öffent-
lichen Diskussionen für die WestLB besonders schwieriges Marktumfeld. Gleichwohl
verzeichneten wir eine vergleichsweise robuste, in einer Reihe von Geschäftsfeldern
erfreuliche Ertragsentwicklung. Verwaltungsaufwendungen und Kreditrisikovorsorge
reduzierten sich deutlich. Von entscheidender Bedeutung für unsere wirtschaftliche
Lage waren jedoch die erheblichen Belastungen infolge einer Grundverständigung unserer
Eigentümer und der Bundesrepublik Deutschland im April 2011, die am 23. Juni 2011 in
eine Eckpunktevereinbarung überführt und zu wesentlichen Teilen von der Europäischen
Kommission in ihre Entscheidung vom 20. Dezember 2011 aufgenommen wurde. Aufgrund
der anstehenden Umsetzung des daraus resultierenden Restrukturierungsplans und insbesondere
des damit einhergehenden einschneidenden Personalabbaus waren Restrukturierungsrückstellungen
in signifikanter Größenordnung erforderlich. Darüber hinaus
belasteten Abschreibungen auf griechische Staatsanleihen, die bei unserer Tochtergesellschaft
WestImmo geführt werden, sowie Wertabschläge im Rahmen der Derivatebewertung
das Ergebnis. Gegenläufig ergaben sich hohe positive Bewertungseffekte aus der Anwendung
des IAS 39.
Mit Blick auf den Vorjahresvergleich ist hervorzuheben, dass das Geschäftsjahr 2010 maßgeblich
durch die Übertragung von Portfolios auf die Erste Abwicklungsanstalt (EAA) am
30. April 2010 geprägt war. Dies führte zum einen dazu, dass in den Ertragspositionen des
Vorjahres noch Erträge aus den übertragenen Portfolios für die ersten vier Monate ent halten
waren. Zum anderen waren negative Übertragungseffekte in Höhe von 235 Mio € zu verkraften,
denen teilweise gegenläufige Effekte im Eigenkapital gegenüberstanden. Wir
verweisen diesbezüglich auf unseren Geschäftsbericht 2010.
Die Erträge des Konzerns erhöhten sich im Berichtszeitraum insgesamt um 112 Mio € auf
1.482 Mio €. Eine Vergleichbarkeit zum Vorjahr ist aufgrund der zahlreichen Sondereffekte
im Berichtsjahr und im Vorjahr allerdings nur sehr eingeschränkt möglich.
Die Zuführung zur Kreditrisikovorsorge beläuft sich auf 95 Mio €, nach 242 Mio € im Vorjahr.
Auf der Kostenseite waren wir auch im Geschäftsjahr 2011 erfolgreich und senkten unseren
Verwaltungsaufwand um 113 Mio € (– 11%) auf nunmehr 910 Mio €. Die Restrukturierungsaufwendungen
betragen 440 Mio € (Vorjahr 238 Mio €).
Lagebericht
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WestLB Konzern Erfolgsrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011
1. 1. – 31. 12. 2011 1. 1. – 31. 12. 2010 Veränderung
Mio € Mio € Mio € in %
Zinsüberschuss 1.102 1.457 – 355 – 24
Kreditrisikovorsorge – 95 – 242 147 61
Zinsüberschuss nach Kreditrisikovorsorge 1.007 1.215 – 208 – 17
Provisionsüberschuss 288 368 – 80 – 22
Handelsergebnis 300 – 478 778 > 100
Finanzanlageergebnis – 283 – 88 – 195 > – 100
Verwaltungsaufwand 910 1.023 – 113 – 11
Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen
und Erträge 75 111 – 36 – 32
Restrukturierungsaufwendungen 440 238 202 85
Ergebnis vor Steuern 37 – 133 170 > 100
Laufende Ertragsteuern – 15 – 5 – 10 > – 100
Latente Ertragsteuern – 70 – 102 32 31
Konzernergebnis – 48 – 240 192 80
davon:
– auf Aktionäre der WestLB entfallend – 48 – 240 192 80
– auf nicht beherrschende Anteile entfallend 0 0 0 –
50
Insgesamt ergibt sich für 2011 ein Ergebnis vor Steuern von 37 Mio € (Vorjahr – 133 Mio €)
und ein Konzernergebnis von – 48 Mio € (Vorjahr – 240 Mio €). Der Steueraufwand in Höhe
von – 85 Mio € (Vorjahr – 107 Mio €) ist wie im Vorjahr auf einen Rückgang der aktiven
latenten Steuern zurückzuführen.
Zinsüberschuss
Der Zinsüberschuss erreichte 1.102 Mio € im Vergleich zu 1.457 Mio € im Vorjahr. Der
Rückgang ist zum einen auf die als Folge der Umsetzung einer EU-Auflage deutlich reduzierte
Bilanzsumme sowie eine aufgrund der strukturellen Einschnitte insgesamt rückläufige
Geschäftstätigkeit vor allem im Kapitalmarktgeschäft zurückzuführen. Zum anderen ist zu
berücksichtigen, dass die am 30. April 2010 auf die EAA übertragenen Portfolios in den
ersten vier Monaten des Geschäftsjahres 2010 noch Zinsergebnisbeiträge für den Konzern
generiert haben. Wegen des Jahresfehlbetrages im Einzelabschluss der WestLB AG werden
für das Geschäftsjahr 2011 keine Zinsen auf Genussscheine gezahlt. Positiv wirkten sich in
Höhe von 27 Mio € geänderte Cashflow-Erwartungen hinsichtlich der Nachbedienung des
Genussrechtskapitals aus (zu dem methodischen Hintergrund verweisen wir auf Note 17).
In Abhängigkeit von unseren Risikosteuerungsaktivitäten in Zinsinstrumenten und
zugehörigen Zinsderivaten werden Ertragsbestandteile entweder im Zinsergebnis oder im
Handelsergebnis ausgewiesen. Vor diesem Hintergrund stehen die genannten GuV-Positionen
in einem engen Zusammenhang.

Kreditrisikovorsorge
Die Kreditrisikovorsorge weist eine deutlich rückläufige Nettozuführung von 95 Mio €
gegenüber dem Vorjahr (242 Mio €) auf. Der Rückgang der Nettozuführung spiegelt die
verbesserte gesamtwirtschaftliche Entwicklung und das konservative Risikoprofil wider.
Wir haben allen erkennbaren Kreditrisiken in angemessener Form Rechnung getragen.
Provisionsüberschuss
Der Provisionsüberschuss sank gegenüber dem Vorjahr deutlich um 80 Mio € auf 288 Mio €.
Der Rückgang ist zum einen auf die Geschäftsreduktionen im Vorjahr zurückzuführen. 2010
verzeichneten wir noch Provisionsüberschüsse aus den Portfolios, die am 30. April 2010
auf die EAA übertragen wurden, sowie aus den Tochtergesellschaften Banque d’Orsay S.A.
und WestLB International S.A., die im zweiten Halbjahr 2010 veräußert wurden. Zum anderen
reduzierte sich der Provisionsüberschuss insbesondere im laufenden Kredit- und Konsortialgeschäft.
Auch hier wirkten sich die schwierigen Rahmenbedingungen im Zusammenhang
mit der anstehenden Transformation der Bank belastend aus.
Handelsergebnis
Das Handelsergebnis beträgt 300 Mio € gegenüber – 478 Mio € im Vorjahr.
Im Geschäftsjahr 2011 ergaben sich aus der Bewertung von Staatsanleihen und vergleichbaren
Aktiva Bewertungsverluste von 8 Mio €. Im Vorjahr verzeichneten wir hier Verluste
in Höhe von 327 Mio €, die nahezu ausschließlich auf die zum 30. April 2010 auf die EAA
übertragenen Portfolios entfielen. Positive Effekte in Höhe von 222 Mio € (Vorjahr 3 Mio €)
resultierten aus marktbedingten Credit Spread-Veränderungen bei eigenen Passiva, die
wir der Fair Value-Option zugeordnet haben. Aus Bewertungsinkongruenzen, die trotz
ökonomisch abgesicherter Positionen aufgrund der Vorschriften des IAS 39 nicht vermeidbar
sind, entstanden Ergebnisentlastungen in Höhe von 269 Mio € (Vorjahr 172 Mio €).
Insgesamt summieren sich die aufgeführten Bewertungseffekte auf 483 Mio € (Vorjahr
– 152 Mio €).
Gegenläufig wirkten sich im Berichtsjahr zum einen Marktwertbelastungen aufgrund von
Rechtstreitigkeiten im Zusammenhang mit dem Derivategeschäft mit kommunalen Kunden
sowie geänderte Preisermittlungsusancen auf dem Markt für Over-the-Counter (OTC)-
Derivate, zum anderen die rückläufigen Aktivitäten im Kapitalmarktgeschäft aus.
Lagebericht
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Finanzanlageergebnis
Das Finanzanlageergebnis in Höhe von – 283 Mio € (Vorjahr – 88 Mio €) resultiert über-
wiegend aus außerplanmäßigen Wertberichtigungen auf griechische Staatsanleihen unserer
Tochter gesellschaft WestImmo. Die auf diese als Available for Sale (AfS) kategorisierten
Papiere entfallenden Marktwertverluste waren bislang erfolgsneutral im Eigenkapital ausgewiesen
und wurden infolge der nunmehr eingetretenen Wertminderung in der Gewinnund
Verlustrechnung berücksichtigt. Zu weiteren Erläuterungen unserer „PIIGS“-Exposures
insgesamt verweisen wir auf die Ausführungen im Risikobericht. Das Ergebnis des Vorjahres
reflektierte die Auflösung der Neubewertungsrücklage für Bestände, die auf die EAA übertragen
wurden.
Verwaltungsaufwand
Den Verwaltungsaufwand senkten wir erneut kräftig um 11% auf 910 Mio €.
Der Personalaufwand verringerte sich gegenüber dem Vorjahr insgesamt um 26 Mio €
(– 5% ) auf 460 Mio €. Diese Entwicklung ist insbesondere auf weitere Personalrückgänge
sowie die Veräußerung von Tochterunternehmen zurückzuführen. Die Zahl der Beschäftigten
belief sich im Jahresdurchschnitt 2011 auf 4.572, das sind 400 Mitarbeiter weniger als im
Jahresdurchschnitt 2010.
Die anderen Verwaltungsaufwendungen führten wir um 81 Mio € (– 18%) auf 379 Mio €
zurück.
Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge
Der Saldo aus sonstigen betrieblichen Aufwendungen und Erträgen erreichte 75 Mio €
gegenüber einem Vorjahreswert von 111 Mio €. Aus der Verlustpartizipation von Genussrechten
für das Geschäftsjahr 2011, die aufgrund ihrer bevorstehenden Fälligkeit voraussichtlich
nicht wieder aufgefüllt werden, vereinnahmten wir einen Ertrag in Höhe von
50 Mio €. Zudem wirkten sich im Berichtszeitraum in Höhe von 11 Mio € geänderte
Cashflow-Erwartungen hinsichtlich der Wiederauffüllung des Genussrechtskapitals im
Zusammenhang mit Verlustpartizipationen aus 2009 positiv aus (zu dem methodischen
Hintergrund verweisen wir auf Note 17).
Restrukturierungsaufwendungen
Die Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 440 Mio € (Vorjahr 238 Mio €) entfallen
im Wesentlichen auf die Bildung von Rückstellungen für den anstehenden Personalabbau
im Zuge der Umstrukturierung und weitere zu erwartende Ressourcenabflüsse im
Zusammenhang mit der Übertragung von Tochterunternehmen sowie auf Umstrukturierungsaufwendungen
insbesondere für Beratungshonorare.

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Der Steueraufwand in Höhe von 85 Mio € (Vorjahr 107 Mio €) ist vorwiegend auf latente
Steuern zurückzuführen, deren Aktivierung infolge der anstehenden Transformation der
WestLB nicht mehr aufrechterhalten werden konnte.
Segmentergebnisse
Zum Vorsteuerergebnis des WestLB Konzerns per 31. Dezember 2011 trugen die einzelnen
Bereiche wie folgt bei:
Verbund & Mittelstand
Im Segment Verbund & Mittelstand wird gemäß der Produktverantwortung ausschließlich
das Kreditgeschäft mit Firmenkunden des Mittelstands, mit Sparkassen, deren Kunden und
mit öffentlichen Kunden ausgewiesen. Organisatorisch sind in diesem Segment auch die
Vertriebseinheiten für das Verbundgeschäft gebündelt. Deren Kosten werden entsprechend
dem Vertriebserfolg in die Segmente Kapitalmarktgeschäft, Firmenkunden & Strukturierte
Finanzierung sowie Transaction Banking verrechnet, wo auch die entsprechenden Erträge
aus dem Verbundgeschäft ausgewiesen werden. Damit spiegelt dieses Segment nur einen
Teil der Vertriebsleistung wider.
Das Vorsteuerergebnis lag 2011 mit 11 Mio € um 14 Mio € unter dem Vorjahresergebnis.
Im Wesentlichen ist der Rückgang auf Sondereffekte im Jahr 2010 aus dem Verkauf einer
Beteiligung sowie einer erhöhten Risikovorsorge in 2011 zurückzuführen.
Firmenkunden & Strukturierte Finanzierung
Im Segment Firmenkunden & Strukturierte Finanzierung werden alle Ergebnisse des
nationalen und internationalen Firmenkundengeschäfts sowie des Geschäfts mit Finanzinstituten,
bezogen auf Standard-, Corporate Finance- und strukturierte Finanzierungen,
ausgewiesen.
Ungeachtet eines schwierigen Marktumfeldes und der für die WestLB ungünstigen Rahmenbedingungen
entwickelte sich das Segment mit einem Vorsteuerergebnis in Höhe von
403 Mio € (Vorjahr 370 Mio €) sehr positiv, insbesondere im Structured Finance-Geschäft.
Gleichwohl wurde es ab dem vierten Quartal merklich schwieriger, Neugeschäft zu
akquirieren. Darüber hinaus belasteten gestiegene Refinanzierungsaufwendungen. Positiv
wirkte sich demgegenüber eine geringere Kreditrisikovorsorge über alle Geschäftsbereiche
aus.
Lagebericht
53

54
Mit Erträgen in Höhe von 741 Mio € wurde das hohe Vorjahresniveau (795 Mio €) allerdings
nicht erreicht. Die wesentlichen Komponenten, Zins- und Provisionsüberschuss, lagen um
22 Mio € beziehungsweise 14 Mio € unter dem jeweiligen Vergleichswert. Zu berücksichtigen
ist allerdings, dass die Erträge der Vergleichsperiode durch einen hohen Einmalertrag
aus der Auflösung einer Rückstellung für Prozesskostenrisiken in Höhe von 34 Mio €
begünstigt war.
Aufgrund der guten Marktpositionierung im strukturierten und Corporate Finance-Geschäft
gewannen wir über alle Produktgruppen hinweg weiterhin attraktive Leadmandate im
In- und Ausland. Insbesondere bei Finanzierungen für Financial Institutions und Infrastrukturprojekten
übertrafen wir das Vorjahresergebnis zum Teil deutlich.
Die Kreditrisikovorsorge ist infolge der konjunkturbedingt verbesserten Entwicklung sowohl
bei den inländischen als auch den ausländischen Firmenkunden gegenüber dem Vorjahreszeitraum
um 72 Mio € auf 44 Mio € gesunken.
Der Verwaltungsaufwand in Höhe von 128 Mio € lag auf Vorjahresniveau.
Kapitalmarktgeschäft
Das Segment Kapitalmarktgeschäft setzt sich aus den Geschäftsbereichen Debt Markets,
Equity Markets, Research und Treasury zusammen.
Das Ergebnis vor Steuern beträgt – 159 Mio € und liegt damit um – 219 Mio € unter dem
Vorjahresergebnis.
Die Erträge in Höhe von 245 Mio € halbierten sich im Vergleich zum Vorjahr nahezu. Dies
ist zum einen auf die Zuspitzung der Schuldenkrise und das damit verbundene volatile
Markt umfeld und die daraus resultierende Kundenzurückhaltung zurückzuführen. Zum
anderen belasteten frühere Auflagen der Europäischen Kommission für die WestLB, insbesondere
bezüglich der Bilanzsummenreduktion, sowie die mit der Entscheidung zur Umstrukturierung
der WestLB zusammenhängende, deutlich spürbare Kundenzurückhaltung.
Negativ wirkten sich zudem Marktwertbelastungen aufgrund von Rechtsstreitigkeiten und
geänderten Preisermittlungsusancen auf dem Markt für OTC-Derivate aus.
Im Geschäftsbereich Debt Markets werden sämtliche Primär- und Sekundärmarktaktivitäten
in Zins-, Fremdwährungs-, Geldmarkt- und Kreditprodukten gebündelt. Dieser Bereich war
besonders von den schwierigen Rahmenbedingungen betroffen. Gleichwohl verlief das
Geschäft mit strukturierten und nicht strukturierten Zinsprodukten, die wir vor allem bei
Verbund- und institutionellen Kunden platzierten, erfreulich. Im Marktsegment der Zinszertifikate
verteidigten wir unsere führende Rolle.

Im Geschäftsbereich Equity Markets setzte sich die zurückhaltende Kundennachfrage im
Retail-Geschäft mit Aktien-Zertifikaten fort. Die gestiegene Marktvolatilität erzeugte darüber
hinaus erhöhte Kosten für das Hedgeportfolio des ausstehenden Zertifikatevolumens.
Der Verwaltungsaufwand ging auf 103 Mio € (Vorjahr 110 Mio €) zurück.
Transaction Banking
Im Segment Transaction Banking werden die Aktivitäten des Geschäftsfeldes Transaction
Services dargestellt. Das Produktportfolio umfasst alle Dienstleistungen rund um die Themen
Kontoführung, Abwicklung des Euro- und Auslandszahlungsverkehrs für Sparkassen und
Direktkunden, CashManagement (Liquiditätsmanagement), Entwicklung und Vertrieb von
Kunden-, Kredit und Verbundkartenprogrammen sowie die Durchführung des Sorten-,
Edelmetall- und Reisescheckgeschäfts.
Das Transaktionsvolumen des Bereichs Transaction Services hat sich im Vorjahres vergleich
trotz der weiterhin schwierigen Rahmenbedingungen insgesamt um 10% auf 2,1 Mrd €
erhöht. Die Bestandskunden zeigten ein unverändert ausgeprägtes Maß an Loyalität gegen-
über der WestLB.
Das Float- und Sichteinlagenvolumen erreichte nahezu das Vorjahresniveau. Die aktuelle
Zinsentwicklung wirkte sich positiv auf den Float- und Sichteinlagennutzen aus, sodass ein
um 8 Mio € auf 35 Mio € verbesserter Zinsüberschuss erzielt wurde. Die Provisionserträge
und Verwaltungsaufwendungen bewegten sich insgesamt auf Vorjahresniveau. Das Segment
weist ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von 12 Mio € (Vorjahr – 7 Mio €) aus.
Corporate Center
Die Corporate Center-Bereiche erbringen Serviceleistungen für die Markt- und Vertriebsbereiche
und nehmen zentrale Steuerungsaufgaben im Konzern wahr. Diese beinhalten die
Funktionen IT und Services, zentrale Stäbe, Risikomanagement sowie Finanzen und
Controlling.
Aufgrund der anhaltenden Kostensenkungs- und Restrukturierungsprogramme reduzierten
wir den Verwaltungsaufwand weiter um 59 Mio € (– 9%) auf nunmehr 566 Mio €. Zu
berücksichtigen ist zudem, dass Aufwandserstattungen der EAA, die auch Verwaltungsaufwendungen
der Corporate Center-Bereiche betreffen, aus Steuerungsgründen insgesamt
im Segment Sonstige Bereiche erfasst werden.
Sämtliche Aufwendungen und Erträge der Corporate Center-Bereiche wurden im Rahmen
der internen Verrechnung auf die übrigen Unternehmensbereiche verteilt.
Lagebericht
55

56
Entflechtung
Im Segment Entflechtung sind die Ergebnisse der Beteiligungen WestImmo und readybank
enthalten.
Das Vorsteuerergebnis liegt mit – 218 Mio € um 358 Mio € über dem Vorjahreswert und ist
maßgeblich geprägt durch Wertberichtigungen in Höhe von 244 Mio € auf Griechenlandanleihen
und damit zusammenhängende Zinssicherungsderivate bei der WestImmo, die
erfolgswirksam auf ihre Marktwerte abgeschrieben wurden, sowie von einem Teil der
Restrukturierungsaufwendungen (65 Mio €). In den Vorjahreszahlen werden Ergebnisse
aus den Portfolios gezeigt, die als nicht strategienotwendig identifiziert und auf die EAA
übertragen wurden. Darüber hinaus enthalten die Vorjahreszahlen auch noch Ergebnisbeiträge
für Tochtergesellschaften, die im weiteren Jahresverlauf 2010 veräußert wurden.
Ab 2011 wird der Bereich PEG als Cost Center für die Servicierung der EAA im Segment
Sonstige Bereiche geführt. Übertragungsergebnisse, die separat von der Kernbank auszuweisen
wären, fallen nicht mehr an. Demzufolge wurde das Segment von PEG/Entflechtung
in Entflechtung umbenannt.
Das Ergebnis der readybank ist von der Veräußerung wesentlicher Teile des Kreditbestandes
im Geschäftsjahr geprägt.
Ein Vergleich mit dem Vorjahresergebnis in den einzelnen Ergebniskomponenten ist aufgrund
der Vielzahl von Sondereffekten im Vorjahr nicht sinnvoll.
Sonstige Bereiche
In diesem Segment weisen wir Konsolidierungen, Überleitungspositionen zu den Konzernzahlen
sowie Ergebnisbeiträge aus, die nicht in die Verantwortung der anderen Segmente
fallen, wie beispielsweise die Zuführungen zu Rückstellungen für Pensionäre und Spenden.
Darüber hinaus sind hier auch die Bewertungseffekte aus der Anwendung des IAS 39
enthalten, die nicht auf die Segmente Kapitalmarktgeschäft und PEG/Entflechtung entfallen.
Davon betreffen die 189 Mio € (Vorjahr 172 Mio €) Bewertungsinkongruenzen aus ökonomisch
gesicherten Positionen und 116 Mio € (Vorjahr – 30 Mio €) Credit Spread-induzierte
Bewertungsergebnisse aus eigenen Passiva.
Die Verwaltungsaufwendungen enthalten in Höhe von 77 Mio € Aufwandserstattungen
der EAA, denen Verwaltungsaufwendungen in anderen Segmenten, insbesondere dem
Corporate Center und PEG, gegenüberstehen.
Zudem ist mit 375 Mio € ein Großteil der Restrukturierungsaufwendungen in diesem Segment
ausgewiesen.

Bilanz- und Vermögenslage
Die Vermögenslage des WestLB Konzerns ist maßgeblich durch einen deutlichen Rückgang
des Wertpapierpensionsgeschäfts, einen weiteren Abbau des Forderungsbestandes sowie
Marktwertschwankungen bei Derivaten gekennzeichnet.
Im IFRS-Eigenkapital führten die Umbuchung von Teilen der stillen Einlage (siehe Note 60)
sowie das erfolgswirksame und das erfolgsneutrale Periodenergebnis zu einer Reduktion von
1,2 Mrd €.
Zum 31. Dezember 2011 beläuft sich das Engagement gegenüber der EAA auf 10,3 Mrd €
Forderungen an Kunden, 0,7 Mrd € Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften
(Reverse Repo-Geschäfte) und 3,0 Mrd € Handelsaktiva. Dem stehen Einlagen der EAA
(Verbindlichkeiten gegenüber Kunden) in Höhe von 6,6 Mrd € und Handelspassiva in Höhe
von 1,9 Mrd € sowie freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände in Höhe von
3,1 Mrd € gegenüber. Damit reduzierte sich das Nettoengagement gegenüber der EAA seit
dem 31. Dezember 2010 um 17,5 Mrd €. Es ist vorgesehen, die Refinanzierung der EAA
durch die WestLB im Zuge des aktiven Kapitalmarktauftritts der EAA weiter sukzessive
abzubauen.
Aktiva
Lagebericht
31. 12. 2011 31. 12. 2010 Veränderung
Mrd € Mrd € Mrd € in %
Barreserve 3,3 2,2 1,1 50
Forderungen an Kreditinstitute 11,4 11,6 – 0,2 – 2
Forderungen an Kunden 72,9 82,1 – 9,2 – 11
Wertberichtigungen auf Forderungen – 0,8 – 0,9 0,1 11
Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften
(Reverse Repo-Geschäfte) 12,1 26,0 – 13,9 – 53
Handelsaktiva 57,1 56,3 0,8 1
Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktivbestände 6,0 7,1 – 1,1 – 15
Finanzanlagen 3,3 4,4 – 1,1 – 25
Übrige Aktiva 2,6 2,7 – 0,1 – 4
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte 0,0 0,0 0,0 –
Summe Aktiva 167,9 191,5 – 23,6 – 12
Die Bilanzsumme des WestLB Konzerns verringerte sich im Vergleich zum Vorjahresende
um 23,6 Mrd € (– 12%) auf 167,9 Mrd €.
Bereinigt um positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten, die als Handels aktiva
ausgewiesen werden, und aus derivativen Sicherungsinstrumenten beläuft sich die Bilanzsumme
zum 31. Dezember 2011 auf rund 115 Mrd €.
Auf den mit 9,2 Mrd € auf 72,9 Mrd € deutlichen Rückgang der Forderungen an Kunden
entfallen 6,8 Mrd € auf die EAA.
57

Kreditvolumen
31. 12. 2011 31. 12. 2010 Veränderung
Mrd € Mrd € Mrd € in %
Forderungen an Kreditinstitute 11,4 11,6 – 0,2 – 1,7
Forderungen an Kunden 72,9 82,1 – 9,2 – 11,2
Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften
(Reverse Repo-Geschäfte; LaR-kategorisiert) 0,0 0,1 – 0,1 –
Eventualverbindlichkeiten 4,6 5,2 – 0,6 – 11,5
Kreditvolumen 88,9 99,0 – 10,1 – 10,2
Risikovorsorge im Kreditgeschäft
31. 12. 2011 31. 12. 2010 Veränderung
Mio € Mio € Mio € in %
Risikovorsorge 851 949 – 98 – 10,3
Inanspruchnahme bestehender
Wertberichtigungen – 159 – 147 – 12 – 8,2
58
Das IFRS-Kreditvolumen, das sich aus den gemäß IAS 39 als Loans and Receivables
kategorisierten Finanzinstrumenten sowie den Eventualverbindlichkeiten im Kreditgeschäft
zusammensetzt, sank um 10,1 Mrd € auf 88,9 Mrd €.
Der Begriff Kreditrisikovolumen, den wir im Rahmen unserer Risikosteuerung verwenden
(siehe Risikobericht), umfasst darüber hinaus auch die Bestände der IFRS-Kategorien Held
for Trading, Available for Sale, Held to Maturity sowie freiwillig zum Fair Value bewertete
Aktiva.
Die in der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung gesondert ausgewiesene Kredit-
risikovorsorge bezieht sich nur auf das IFRS-Kreditvolumen:
Bei einer im Vergleich zum Vorjahr unveränderter Bestandsquote erhöhte sich die Kreditausfallquote
leicht auf 0,2%.
Risikovorsorgequoten
31. 12. 2011 31. 12. 2010
in % in %
Bestandsquote* 0,9 0,9
Kreditausfallquote** 0,2 0,1
** Risikovorsorgebestand im Verhältnis zum Kreditvolumen
** Kreditausfälle im Verhältnis zum Kreditvolumen

Das Reverse Repo-Geschäft hat sich gegenüber dem Vorjahresende auf 12,1 Mrd € mehr
als halbiert.
In den Posten Handelsaktiva und Handelspassiva sind unsere Handelsaktivitäten mit
Wertpapieren, Derivaten und sonstigen Handelsbeständen zusammengefasst. Zum
31. Dezember 2011 belief sich das Volumen der Handelsaktiva auf 57,1 Mrd €. Die Zunahme
um 0,8 Mrd € resultiert aus dem Anstieg der Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten
(6,6 Mrd €) – im Wesentlichen bedingt durch Zins- und Wechselkursänderungen –, dem vor
allem verringerte Bestände an Anleihen und Schuldverschreibungen (2,7 Mrd €) und von
sonstigen Handelsbeständen (2,5 Mrd €) gegenüberstanden.
Passiva
Lagebericht
31. 12. 2011 31. 12. 2010 Veränderung
Mrd € Mrd € Mrd € in %
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 11,0 17,9 – 6,9 – 39
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 24,5 23,8 0,7 3
Verbriefte Verbindlichkeiten 19,3 21,4 – 2,1 – 10
Verbindlichkeiten aus
Wertpapierpensionsgeschäften (Repo-Geschäfte) 4,9 29,0 – 24,1 – 83
Handelspassiva 52,1 46,8 5,3 11
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände 43,3 39,2 4,1 10
Übrige Passiva 6,0 5,2 0,8 15
Nachrangkapital 2,8 4,1 – 1,3 – 32
Stille Einlagen 1,0 0,0 1,0 –
Eigenkapital 3,0 4,1 – 1,1 – 27
Summe Passiva 167,9 191,5 – 23,6 – 12
Die Reduktion der Passiva um 23,6 Mrd € auf 167,9 Mrd € ist vornehmlich auf die um
24,1 Mrd € auf 4,9 Mrd € gesunkene Mittelbeschaffung durch Repo-Geschäfte zurückzuführen.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten verringerten sich von 17,9 Mrd €
auf 11,0 Mrd €.
Die Handelspassiva stiegen deutlich von 46,8 Mrd € auf 52,1 Mrd €. Dies war analog zur
Entwicklung der Handelsaktiva auf den zins- und währungsbedingten Anstieg der negativen
Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten zurückzuführen. Rückläufig waren die
Lieferverpflichtungen aus Leerverkäufen von Wertpapieren.
59

60
Aufgrund einer Ausweitung der Termineinlagen erhöhten sich zum Jahresende 2011 die
freiwillig zum Fair Value bewerteten Passivbestände um 4,1 Mrd € auf 43,3 Mrd €; diese
beinhalten unter anderem Termineinlagen der EAA in Höhe von 3,1 Mrd €.
Im Berichtsjahr wurden vom WestLB Konzern insgesamt 9,7 Mrd € besicherte und unbe-
sicherte Emissionen am Kapitalmarkt platziert. Im Vergleich zum Vorjahr entspricht das
einer Reduzierung um circa 35%. Die Emissionsplanung für 2011 war bereits bedarfsgerecht
reduziert worden, um der stabilen mittelfristigen Liquiditätssituation und der Neugeschäfts-
planung gerecht zu werden. Es wurden unbesicherte Inhaberschuldverschreibungen und
Schuldscheindarlehn im Volumen von 9,1 Mrd € begeben; davon entfallen 8,3 Mrd € auf die
Emittenten WestLB AG und 0,8 Mrd € auf die WestImmo. Die durchschnittliche Laufzeit
der Neuemissionen beträgt zwei bis drei Jahre. 7,9 Mrd € des unbesicherten Emissionsgeschäfts
2011 betreffen dieses Laufzeitband, was einer Verkürzung im Vergleich zum
Vorjahr entspricht. Unterjährig wurden 1,2 Mrd € platziert. Im Pfandbriefmarkt wurde die
Planung für besicherte Emissionen dem Neugeschäftsvolumen des deckungsstockfähigen
Kreditgeschäfts angepasst. Erwartungsgemäß wurden im Konzern 576 Mio € begeben.
Davon entfallen 337 Mio € auf die WestLB AG und 239 Mio € auf die WestImmo.
Der Rückgang des Nachrangkapitals von 4,1 Mrd € auf 2,8 Mrd € ist im Wesentlichen auf
die Kündigung der Vorzugsaktion der WestLB New York Capital Investment Ltd. zum
15. Juni 2011 (0,9 Mrd €), die Umbuchung der zum Bilanzstichtag fälligen Genussrechte
in die sonstige Passiva (0,2 Mrd €) sowie die Verlustpartizipation von Genussrechten
(0,1 Mrd €) zurückzuführen.
Eigene Mittel
Die WestLB berechnet ihre Kennzahlen nach den Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
(Basel II) und der Umsetzung der entsprechenden EU-Richtlinien in Form der Solvabilitätsverordnung
(SolvV). Gemäß § 10 KWG beziehungsweise § 2 SolvV hat die WestLB ihre
Geschäftstätigkeit in angemessener Höhe mit Eigenmitteln zu unterlegen.
Im Einzelnen dürfen die Eigenmittel 8% der Summe aus den gewichteten Adressenausfallrisiken,
den operationellen Risiken und dem 12,5-fachen Anrechnungsbetrag der Marktrisikopositionen
nicht unterschreiten. Die geforderte Eigenmittelunterlegung wurde von der
WestLB AG Gruppe im Jahr 2011 jederzeit übertroffen.

Die bankaufsichtsrechtlich anerkannten Eigenmittel gemäß SolvV setzen sich aus dem
Kern- und Ergänzungskapital sowie den Drittrangmitteln zusammen und betragen zum
31. Dezember 2011 für die WestLB AG Gruppe:
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2011
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2010
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
Kernkapital 4.259 5.528
Eingezahltes Kapital/offene Rücklagen (einschl.
Konsolidierungsposten) und aufsichtsrechtliche
aktivische Unterschiedsbeträge 1.338 1.561
Vermögenseinlagen stiller Gesellschafter 3.068 3.440
Hybridkapital 0 869
Fonds für allgemeine Bank risiken gemäß § 340g HGB 47 47
Abzugsposten – 194 – 389
Ergänzungskapital 2.248 2.193
Modifiziertes verfügbares Eigenkapital 6.507 7.721
Drittrangmittel 174 0
Ungenutzte Drittrangmittel 0 0
Eigenmittel nach SolvV 6.681 7.721
Die Eigenmittel der WestLB AG Gruppe verringerten sich im Berichtszeitraum gegenüber
dem Vorjahr im Wesentlichen durch die Rückzahlung der Vorzugsaktien der WestLB New
York Capital Investment Ltd. sowie durch das Jahresergebnis 2011 der WestLB AG.
Teilweise kompensiert wurde der Kapitalrückgang durch den Verkauf der Anteile an
der DekaBank, da sich der Abzugsposten für nicht konsolidierte Beteiligungen gemäß
§ 10 Abs. 6 Satz 1 Nr. 1 KWG entsprechend reduzierte. Weitere positive Kapitaleffekte
ergaben sich durch verringerte Abzugsbeträge im Rahmen des Shortfalls sowie durch
Jahresabschlusseffekte bei der Westdeutschen ImmobilienBank AG.
Die Vermögenseinlagen stiller Gesellschafter reduzierten sich im Jahr 2011 durch die
Teilnahme am HGB-Verlust um 372 Mio € auf 3.068 Mio €. Die stille Einlage des SoFFin in
Höhe von 2.679 Mio € stellt Kapital im Sinne von § 10 Abs. 2a Nr. 8 KWG und somit bis zum
Ablauf der vorgesehenen Grandfatheringperiode 2018 hartes Kernkapital dar.
Die in den regulatorischen Eigenmitteln einbezogenen Genussrechte und nachrangigen
Verbindlichkeiten der WestLB AG erfüllen die Voraussetzungen für die Anrechenbarkeit
nach § 10 Abs. 5 beziehungsweise Abs. 5a KWG. Für die nachrangigen Verbindlichkeiten
kann eine vorzeitige Rückzahlungsverpflichtung nicht entstehen. Im Falle des Konkurses
oder der Liquidation werden Genussrechte und nachrangige Verbindlichkeiten erst nach
Befriedigung aller nicht nachrangigen Gläubiger zurückgezahlt.
Lagebericht
61

62
Genussrechte sind im Ergänzungskapital mit 55 Mio € angerechnet worden. Nachrangige
Verbindlichkeiten sind mit 2.376 Mio € im Ergänzungskapital angerechnet worden. Die
nachrangigen Verbindlichkeiten wurden entsprechend den Emissionsbedingungen bedient.
Auf Basis der gemäß SolvV anrechenbaren Eigenmittel wurden zum 31. Dezember 2011
nach Jahresabschlusseffekten die folgenden Kennziffern ermittelt:
Risikoaktiva und Eigenmittelunterlegung
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2011
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2010
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
Adressrisiken 39.975 43.100
Operationelle Risiken 3.500 3.925
12,5-facher Anrechnungs betrag für
Marktrisiko positionen 4.825 1.525
Gesamt 48.300 48.550
Kernkapitalquote (in %) 8,8 11,4
Gesamtkennziffer nach SolvV (in %) 13,8 15,9
Gemäß den Regelungen der Solvabilitätsverordnung erreichten per 31. Dezember 2011 die
Risikoaktiva 48,3 Mrd €. Dies bedeutet einen Rückgang um rund 0,3 Mrd € gegenüber
Vorjahr.
Die Adressenausfallrisiken sanken in Summe um 3,1 Mrd € RWA; hierbei überwogen ent-
lastende Effekte aus dem Abbau von Geschäftsvolumen (4,4 Mrd € RWA, i.W. bei Derivaten-
und Repo-Geschäft sowie in der Gruppe). Gegenläufige Effekte ergaben sich aus
Abbildungsveränderungen (0,9 Mrd € RWA, vor allem bei Verbriefungen und Projekt-
finanzierungen) sowie Währungsrelationen (0,4 Mrd € RWA).
Die operationellen Risiken verringerten sich im gleichen Zeitraum um 0,4 Mrd €. Im Vergleich
zum Vorjahr konnte der erwartete Verlust wieder vom Risikokapital abgezogen werden.
Darüber hinaus wirkten sich die verringerte Anzahl der Schäden in der WestLB und
aktualisierte externe Daten reduzierend auf das Risikokapital aus.
Größtenteils kompensiert wurden diese Effekte durch den Anstieg der Marktpreisrisiken
um rund 3,3 Mrd € infolge der erhöhten Eigenmittelanforderungen im Rahmen der nationalen
Umsetzung der europäischen Richtlinie CRD III, die insbesondere erweiterte Anforderungen
an die Eigenmittelunterlegung im Handelsbuch beinhaltet (Incremental Risk Charge, Stress-
VaR und Correlation Trading Portfolio).

Die Kernkapitalquote reduzierte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2010 (nach Jahres-
ergebnis AG) von 11,4% auf 8,8%, liegt aber weiterhin deutlich über den Mindestkapital-
quoten sowie den Vorgaben einer Mindestquote von 7%, wie sie in den Rahmenverein-
barungen mit dem SoFFin vereinbart wurde. Die Gesamtkennziffer reduzierte sich von 15,9%
auf 13,8%.
Mit Risikoaktiva in Höhe von 48,3 Mrd € haben wir das Reduktionsziel der Europäischen
Kommission zum 31. März 2011 (52 Mrd €) weiterhin unterschritten.
Risikobericht
Wir verweisen auf die Ausführungen im Abschnitt „Strukturelle Entwicklungen“ zu den
Auflagen der Europäischen Kommission hinsichtlich der zukünftigen Fortführung der
Unternehmenstätigkeit der SPM-Bank.
Das Geschäftsjahr 2011 war – wie im Kapitel „Strukturelle Entwicklungen“ dargestellt – vom
anstehenden Transformationsprozess der WestLB geprägt. Diesen Prozess nutzte die
WestLB auch, um ihr Risikoprofil durch aktive Risikoreduzierungsmaßnahmen auf Basis der
2010 erfolgten Auslagerung risikobehafteter und nicht strategienotwendiger Geschäftssegmente
in die EAA und ihre Risikosteuerungssysteme und -prozesse durch kontinuierliche
methodische Weiterentwicklungen weiter zu verbessern.
Die Kreditrisikosteuerung erfolgt in der WestLB unverändert auf Basis des „Advanced
Internal Ratings Based Approach“ (AIRBA) beziehungsweise des „Internal Assessment
Approach“ (IAA). Zur Messung operationeller Risiken wendet die Bank den „Advanced
Measurement Approach“ (AMA) Full Use für die WestLB Gruppe an. Zur Ermittlung des
aufsichtsrechtlichen Kapitalbedarfs für die allgemeinen und spezifischen Marktpreisrisiken
im Handelsbuch sowie für die Fremdwährungsrisiken im Bankbuch wird ein internes Value
at Risk (VaR)-Modell für den Full Use angewendet. Alle Modelle zur Risikosteuerung sind
von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht zugelassen.
Da die Risikosteuerung der WestLB auf den WestLB Konzern ausgerichtet ist, beziehen sich
insbesondere die Zahlenangaben in diesem Risikobericht grundsätzlich auf den WestLB
Konzern. Für Kennzahlen, die sich explizit auf die WestLB AG beziehen, ist dies jeweils
angegeben.
Lagebericht
63

64
Risikoorientierte Gesamtbanksteuerung
Organisation des Risikomanagements
Ziel des Risikomanagements der WestLB ist es, das Risikoprofil an der Risikotragfähigkeit
der Bank auszurichten, alle Risiken transparent darzustellen und eine vorausschauende,
aktive Steuerung aller relevanten Risiken zu ermöglichen. Die Kernprozesse des Risikomanagements
sind die unabhängige Ermittlung, Überwachung, Analyse und Steuerung der
Risiken des Konzerns einschließlich der dazugehörigen Risikoberichterstattung. Dazu setzt
die Bank ökonomische Kapitalmodelle ein, die im Lauf des Jahres durch erweiterte aufsichtsrechtliche
Vorschriften zu Risikotragfähigkeitskonzepten weiterentwickelt wurden.
Das Risikomanagement erfolgt gemäß den Mindestanforderungen an das Risikomanagement
(MaRisk) organisatorisch unabhängig von den Marktbereichen.
Das Rahmenwerk für die Risikosteuerung der WestLB Gruppe bildet die Gesamtbankrisiko-
strategie. Sie enthält Grundsätze des Risikomanagements, definiert die wesentlichen Risiko-
arten gemäß MaRisk und nennt Kernelemente der Risikomanagementprozesse. Bei der
Definition der wesentlichen Risikoarten wird festgelegt, welche Risikoarten im ökonomischen
Kapital quantifiziert beziehungsweise über spezifische Risikomanagementprozesse überwacht
und gesteuert werden.
Die Gesamtbankrisikostrategie wird konkretisiert durch spezifische Risikostrategien für die
einzelnen Risikoarten sowie Sektoren, Produkte und Kundengruppen einschließlich der
damit verbundenen Geschäftsstrategien.
Der Vorstand legt die jährlich zu überarbeitenden Geschäfts- und Risikostrategien sowie
die Grundsätze der Risikopolitik und der Risikosteuerung fest und erörtert diese mit dem
Risikoausschuss des Aufsichtsrates. Die bankweite Risiko-Governance basiert auf einer
unternehmens- und geschäftsbereichsübergreifenden Komiteestruktur, die sich an der
Aufbauorganisation des Risikobereichs unter enger Einbindung des Geschäftsbereichs
Treasury orientiert.

Nachfolgend sind die für die Gesamtbanksteuerung verantwortlichen Komitees sowie Risikobereiche
dargestellt:
Komiteestruktur
Global Risk
Committee
(GRC)
Bereiche des Risikomanagements
Global Risk Management
& Control
(GRMC)
Die Komitees sind verantwortlich für die operative Risikosteuerung gemäß den vom Vorstand
festgelegten Geschäfts- und Risikostrategien. Der Chief Risk Officer (CRO) hat den Vorsitz
im Global Risk Committee, im Credit Committee und im Market Risk Committee. Die Marktbereiche
sind in den Risikokomitees vertreten und stimmberechtigt. Sie können jedoch die
Entscheidungen des Risikomanagements nicht überstimmen. Den Vorsitz des Asset Liability
Committees nimmt der für den Unternehmensbereich Kapitalmarktgeschäft verantwortliche
Vorstand wahr.
Die Verantwortlichkeiten der Komitees umfassen:
N N GRC: übergreifende Risikosteuerung über alle wesentlichen Risikoarten (Ausnahme:
Liquiditätspositionen), Allokation des ökonomischen Kapitals, Steuerung des bankweiten
Kreditportfolios, Definition des Risikoappetits bezüglich aller Risiko- und Geschäfts-
strategien durch Beschlussvorschläge an den Vorstand sowie Genehmigung von bank-
weiten Risikoprozessen und -verfahren
Aufsichtsrat
Prüfungsausschuss Risikoausschuss
Credit
Committee
(CC)
Vorstand
Credit Analysis
& Decision
(CAD)
Market Risk
Committee
(MaCo)
Asset Liability
Committee
(ALCO)
Global
Workout
(GWO)
N N CC: Genehmigung von Kredit- und Beteiligungsanträgen, Steuerung von Kredit- und
Beteiligungsrisiken für Einzelnamen beziehungsweise von Einzelkonzentrationsrisiken
und Länderrisiken
Lagebericht
65

66
N N MaCo: Überwachung und Steuerung der Marktpreisrisikopositionen beziehungsweise
Strategien, Allokation von VaR-Limiten sowie Überwachung der Mark-to-Market-Entwick-
lung
N N ALCO: Planung und Steuerung der strukturellen Liquidität, der Kapitalausstattung und
-allokation und der Bilanzstruktur sowie Beschlussvorschläge bezüglich der strukturellen
Liquidität und der Emission von Kapitalinstrumenten
Eine enge Verzahnung zwischen Vorstand, den Komitees sowie den Risiko- und Markt-
bereichen wird durch regelmäßige und unabhängige Berichterstattung der Risikobereiche
über die Adressenausfall-, Marktpreis-, Liquiditäts-, Beteiligungs-, operationellen und
Reputationsrisiken sichergestellt.
Im Juli 2011 wurde der Unternehmensbereich Risikomanagement durch die Bündelung von
Funktionen und Kompetenzen neu aufgestellt. Die Bereiche Credit & Group Risk Control
und Market Risk Management wurden in den neuen Bereich Global Risk Management
& Control zusammengeführt.
Im Unternehmensbereich Risikomanagement verantworten die einzelnen Bereiche nach-
folgende Aufgaben:
N N GRMC: Risikocontrolling für alle Schlüsselrisiken der Bank sowie Gesamtrisikosteuerung
auf Basis der Risikotragfähigkeit, Portfoliomanagement, Kreditportfoliomodell, interne
und externe Berichterstattung, Entwicklung und Validierung der internen Ratingsysteme,
Messung und Steuerung von operationellen Risiken, Management von Reputationsrisiken,
Überwachung der Marktpreis- und Liquiditätsrisiken sowie Überwachung der Kontrahenten-
und Länderrisiken von Handelsprodukten
N N CAD: unabhängige Überwachung von Adressenausfallrisiken, insbesondere Kredit-,
Emittenten- und Kontrahentenrisiken, Genehmigung von Neuengagements, Über wachung
bestehender Adressenausfallrisiken und Kreditadministration
N N Global Workout: zentral gesteuertes Management von Kreditengagements mit erhöhtem
Risikoprofil oder bereits eingetretenen Leistungsstörungen (Problemkredit bearbeitung
und Abwicklung von Krediten)
Risikoberichterstattung
Für eine nachhaltige Risikosteuerung und -überwachung ist es essenziell, sämtliche Risiken
zu identifizieren, Transparenz über ihre Einschätzung herzustellen und die Ergebnisse
entscheidungsrelevant aufzubereiten sowie zu kommunizieren. Damit ist die Risikoberichterstattung
eine der Kernaufgaben des Risikomanagements. Den verantwortlichen Komitees,

dem Vorstand sowie den Aufsichtsgremien werden zusammen mit dem Geschäftsbereich
Konzerncontrolling unabhängig, regelmäßig und adressatengerecht Informationen über alle
risiko- beziehungsweise ertragsrelevanten Entwicklungen der Bank zur Verfügung gestellt.
Die wesentlichen Berichte an den Vorstand sind der tägliche und der wöchentliche Markt-
preis- und Liquiditätsrisikobericht sowie der monatliche „Bericht zur Risikolage der WestLB“,
der zudem als Grundlage für die ausführliche Quartalsberichterstattung an den Risiko-
ausschuss des Aufsichtsrates dient. Die zuständigen Komitees treffen entsprechende
Entscheidungen beziehungsweise veranlassen Maßnahmen zur Risikopositionierung unter
Berücksichtigung der Risikolage und des Risikoappetits der Bank.
Gemäß Solvabilitätsverordnung (SolvV) veröffentlicht die WestLB in einem separaten
Offenlegungsbericht weitere qualitative und quantitative Informationen. Im Fokus stehen
dabei Angaben unter anderem zur Eigenmittelausstattung, zu den eingegangenen Risiken
und deren Risikomanagementverfahren einschließlich der verwendeten Berechnungsmethoden
zu Adressenausfall-, Marktpreis- und operationellen Risiken sowie Kreditrisikominderungstechniken
und Verbriefungstransaktionen. Der Bericht stellt die aktuelle
Risikosituation auf Basis bankaufsichtsrechtlicher Vorgaben dar; er wird auf der Website
der WestLB veröffentlicht.
Im Einklang mit einer Empfehlung des Financial Stability Boards (FSB) und der Senior
Supervisors Group (SSG) legt die Bank spezielle Portfoliodaten halbjährlich auf ihrer Website
offen. Aufgrund einer stetigen Reduzierung dieser Portfolios werden diese Daten nun in
den vorliegenden Risikobericht (siehe Abschnitt „Spezialportfolios“) integriert.
Adressenausfallrisiken
Das Adressenausfallrisiko ist definiert als das Risiko möglicher Verluste durch den Ausfall
einer vom Geschäftspartner zugesicherten vertraglichen Leistung. Es umfasst das klassische
Kreditrisiko ebenso wie Emittenten-, Kontrahenten- und Länderrisiken.
Die Darstellung der Adressenausfallrisiken erfolgt auf Basis des Exposure at Default (EaD)
als Hauptrisikomaßeinheit in der Risikoberichterstattung. In der internen Steuerung wird
der EaD-Anteil, der durch SolvV-konforme Bürgschaften, Garantien und Credit Default Swaps
abgedeckt ist, beim entsprechenden Sicherungsgeber ausgewiesen (Bürgensubstitution),
sofern dieser besser geratet ist als der Kreditnehmer.
Unterschiede zwischen der internen Risikosteuerung und der bilanziellen Darstellung sind
im Wesentlichen auf eine abweichende Exposure-Definition bei Handelsprodukten, primär
(Reverse) Repos sowie Over-the-Counter (OTC)-Derivate zurückzuführen. Anders als die
bilanzielle Darstellung erlauben die Systeme der internen Risikosteuerung die Berücksichtigung
etwaiger Netting- sowie Besicherungsmechanismen der Handelsprodukte als
reduzierende Faktoren bei der Exposure-Ermittlung.
Lagebericht
67

68
Management von Adressenausfallrisiken
Ausgehend von der Geschäftsstrategie hat die WestLB eine gesamtbankübergreifende
Strategie für Adressenausfallrisiken (Kreditrisikostrategie) unter Berücksichtigung von Art
und Umfang der Geschäfte sowie der geplanten Entwicklung des gesamten Kreditgeschäfts
festgelegt.
Diese Strategie setzt den Handlungsrahmen für die geschäftlichen Aktivitäten der WestLB,
die mit Adressenausfallrisiken behaftet sind. Die Kreditrisikostrategie umfasst die übergeordnete
Allgemeine Kreditrisikostrategie sowie ergänzende, spezifische Einzelkreditrisikostrategien
für bestimmte Sektoren, Produkte oder Kundengruppen.
Bei der geplanten Entwicklung des Kreditgeschäfts wird der Budgetierung (inklusive
Risikokapitalbudget) sowie der Risikoabsorptionsfähigkeit der Bank Rechnung getragen.
Allgemeine Kreditrisikostrategie und Einzelkreditrisikostrategien
Die eng mit der Geschäftsstrategie verzahnte Allgemeine Kreditrisikostrategie legt die
Grundsätze der Risikosteuerung fest und definiert die Leitlinien für sämtliche Aktivitäten
im Kreditgeschäft. Ein weiteres Kernelement der Allgemeinen Kreditrisikostrategie ist das
Limitkonzept, das einseitige Portfolioentwicklungen verhindert und eine ausgewogene
Risikostreuung gewährleistet. Für das Kreditrisiko existieren auf Portfolioebene festgelegte
Limite und Referenzwerte für identifizierte Risikobranchen sowie Limite für Regionen und
für spezifische Länderrisiken. Ergänzend gibt es Teilportfoliolimite beispielsweise für bestimmte
Ratingklassen und Produkte beziehungsweise Assetklassen. Bei der Ableitung von
Limiten und Referenzwerten werden auch die Ergebnisse der Stresstests berücksichtigt.
Diese Limitstruktur und ihre zeitnahe Anpassung haben sich auch in Zeiten der Finanzmarktkrise
und dem dadurch ausgelösten weltweiten Konjunktureinbruch als adäquates
Steuerungsinstrument erwiesen. Sie basiert auf einem ausgewogenen Verhältnis von
Geschäftsorientierung und Risikoabsorptionsfähigkeit.
Insgesamt wurden 2011 die in der Allgemeinen Kreditrisikostrategie enthaltenen Regelungen
zum Kreditgeschäft sowie das Limitkonzept mit folgenden Schwerpunkten weiterentwickelt
und an die Marktentwicklung angepasst:
NN Konzentration auf die Kerngeschäftsfelder
N N Steuerung der Geschäftsbereiche auf Basis der Risikotragfähigkeit des Instituts mit
entsprechenden Risikokapitalvorgaben für die einzelnen Risikoarten
N N Differenzierte Steuerung der Konzentrationsrisiken, darunter auch die Berücksichtigung
von Ertragskonzentrationen

N N Etablierung frühzeitiger, adäquater Reporting Trigger zur Vermeidung von sich ab-
zeichnenden Konzentrationen bei korrelierenden Risiken (z. B. Risiken im Zusammenhang
mit der Änderung regulatorischer Rahmenbedingungen eines Produkts)
Die Allgemeine Kreditrisikostrategie wird um neun Einzelkreditrisikostrategien für spezifische
Sektoren, Kundengruppen oder Produkte ergänzt. Diese decken Kerngeschäftsfelder sowie
bedeutende Portfolios der Bank ab. Die neun Strategien beziehen sich auf die Geschäftsfelder,
die im Rahmen des „Modifizierten Restrukturierungsplans“, der Gegenstand der
Entscheidung der Europäischen Kommission von Dezember 2011 war, bis zu ihrem Verkauf,
ihrer Abspaltung in die Verbundbank oder bis zur Übertragung in die EAA fortgeführt
werden.
Der Fokus der 2011 überarbeiteten Strategien lag auf der weiteren Verschärfung qualitativer
Mindestanforderungen an das Neugeschäft (z.B. auf Basis von Marktveränderungen und
Erfahrungen aus der Problemkreditbearbeitung). Unter anderem wurde eine weitere
Anpassung von Limiten für einzelne Produkte beziehungsweise Produktbereiche vorgenommen.
Des Weiteren wurden die Geschäftsmöglichkeiten in den von der Staatsschuldenkrise
am stärksten getroffenen Regionen deutlich beschränkt.
Messung von Adressenausfallrisiken
Das Adressenausfallrisiko wird über selbst entwickelte und laufend validierte, interne
Ratingverfahren ermittelt, anhand derer Ausfallwahrscheinlichkeiten, Wiedereinbringungsquoten
und Ziehungsquoten von externen, nicht ausgenutzten Linien geschätzt werden.
Diese Parameter gehen gleichermaßen in die aufsichtliche Meldung sowie in das interne
Kreditportfoliomodell ein, das unter gewissen Korrelationsannahmen die Verlustverteilung
des Konzernportfolios simuliert und die Basis für die ökonomische Kapitalsteuerung darstellt
(siehe auch Abschnitte zur ökonomischen Kapitalauslastung im Liquidationsansatz und zum
Kapital Stresstesting).
Die WestLB erhielt 2008 die aufsichtsrechtliche Zulassung für die Anwendung des „Advanced
Internal Ratings Based Approach“ (AIRBA) beziehungsweise des „Internal Assessment
Approach“ (IAA). Eine Kernaufgabe des Risikomanagements ist es, die zugelassenen
Verfahren laufend zu validieren und weiterzuentwickeln. Erfahrungen aus beobachteten
und Einschätzungen aus möglichen Krisen werden sorgfältig analysiert und fließen in die
kontinuierliche Weiterentwicklung der internen Ratingsysteme, des Kreditportfoliomodells
und auch der Stressanalysen ein.
Schwerpunkte der Weiterentwicklung der internen Messsysteme für Adressenausfallrisiken
im Jahr 2011 waren:
N N Inbetriebnahme eines neuen IT-Systems für die Beschleunigung der Ratingprozesse
(unter anderem durch die automatisierte Verarbeitung risikorelevanter Informationen)
und die Verbesserung der Datenqualität
Lagebericht
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70
N N Einstellung der Ratingverfahren für Leveraged Finance und Leasinggesellschaften zum
30. Juni 2011, da das Geschäftsfeld Leveraged Finance mit Finanzsponsoren Anfang 2010
beendet sowie die Portfolios beider Geschäftsfelder stetig reduziert wurden; die
Restportfolios werden nun mit dem Ratingverfahren für Firmenkunden abgedeckt
N N Aktualisierung der Parametrisierung des Kreditportfoliomodells, um die Anforderungen
zur Berechnung der aufsichtlichen „Incremental Risk Charge“ (IRC) zu erfüllen; das Modell
wurde 2011 durch eine Nachprüfung von der Bundesbank abgenommen
Steuerung von Einzelrisiken
Die Höhe individueller Einzelrisiken wird abhängig von Rating (PD) und Ratingverfahren
sowie auf Basis des Exposure at Default (EaD) beziehungsweise des Risikokapitalbedarfs
gesteuert und limitiert.
Die Prüfung, Bewertung, Überwachung und Steuerung sowie Entscheidung von Adressausfallrisiken
erfolgt auf Basis dokumentierter, bankeinheitlicher Standards und Prozesse.
Kernelemente im Risikoprozess sind dabei die Kreditgenehmigung, die laufende Überwachung
(sowohl auf Einzelkreditebene als auch auf Portfolioebene) sowie die Erkennung
und Behandlung von problembehafteten Engagements.
Jedes neue oder zu prolongierende Einzelgeschäft sowie jede materielle Veränderung eines
bestehenden Kreditengagements bedürfen der Genehmigung durch die zuständigen
Kompetenzträger. Die Genehmigung basiert auf differenzierter Analyse und unabhängiger
Risikobemessung, wobei auch die aktuelle Kreditrisikostrategie, Portfolioaspekte, das
Gesamtengagement und Risiko-Ertrags-Relationen berücksichtigt werden. Die für eine
Kreditentscheidung relevanten Ergebnisse werden in einer standardisierten Kreditvorlage
dokumentiert. Ratings, die das Ergebnis ausführlich dokumentierter Bewertungsprozesse
sind, bei denen sowohl quantitative als auch qualitative Faktoren systematisch beurteilt
werden, sind integraler Bestandteil der Kreditvorlagen und aller damit verbundenen, nachgelagerten
Prozesse.
Integrierte Risikomanagementprozesse stellen sicher, dass Kreditfälle mit auffälligem oder
erhöhtem Risikoprofil identifiziert und in die Intensivbetreuung beziehungsweise Problemkreditbearbeitung
überführt werden sowie dass bei Bedarf in ausreichendem Maß Risikovorsorge
gebildet wird. Problemkredite unterliegen einer speziellen Betreuung durch
Workout-Teams unter Leitung der Spezialisten des Bereichs Global Workout. Ziel ist dabei
die Verbesserung des Risikos durch ein aktives Management, in der Regel durch entsprechende
Restrukturierungs- oder Rückführungsmaßnahmen (inklusive etwaiger Verkäufe
auf dem Sekundärmarkt). In insolvenznahen Fällen beziehungsweise bei Insolvenzverfahren
ist in Deutschland ein spezialisiertes Abwicklungs- und Verwertungsteam federführend, um
die Rückführung des jeweiligen Kredits zu maximieren.

Portfoliosteuerung
Die WestLB steuert ihr Risikoprofil mithilfe des Risikotoleranzkonzepts „WestLB Capital
Adequacy Programme“ (WestCAP). Dieses stellt sicher, dass gemäß MaRisk die wesentlichen
Risiken des Instituts durch das Risikodeckungspotenzial unter Berücksichtigung von
Risikokonzentrationen laufend gedeckt sind. Die WestLB berücksichtigt erhöhte Verlust-
gefahren aus Risikokonzentrationen angemessen im WestCAP. Auftretende Konzentrationen
werden regelmäßig überwacht, quantitativ und qualitativ bewertet und in der Risikobericht-
erstattung dargelegt.
Der Bereich GRMC initiiert Maßnahmen zur Steuerung von Kreditrisikopositionen unter
Gesamtbank- und Portfoliogesichtspunkten. Außerdem werden laufend die Kreditrisiken
auf Portfolioebene überwacht. Zur Vermeidung von Risikokonzentrationen hat die Bank auf
Basis der Risikotoleranz ein Gesamtbanklimitsystem abgeleitet. Hierzu werden Limite für
die ökonomische Kapitalauslastung den Geschäftsbereichen pro Risikoart zugewiesen.
Alle Einzelkonzentrationsrisiken werden auf Basis der in der Allgemeinen Kreditrisiko-
strategie festgelegten Limitstruktur monatlich überwacht und auf Abbaumöglichkeiten
analysiert. Die Berichterstattung an das CC erfolgt quartalsweise, inklusive ausführlicher
Detailanalysen über Ratingmigrationen und Volumensveränderungen, auf deren Basis
Einzelmaßnahmen zum Engagementabbau beschlossen werden. Darüber hinaus wird ein
Überblick über Reduzierungsmöglichkeiten an den Märkten und risikomindernde Maßnahmen
gegeben. Zum Stichtag waren mit der Ausnahme einer geringfügigen Über schreitung
des Regionenlimits Osteuropa, die mit Blick auf unmittelbar Anfang 2012 abschmelzendes
Geschäft akzeptabel ist, Limite und Referenzwerte eingehalten. Insgesamt war 2011 eine
angemessene Diversifizierung des Kreditportfolios auf Kontrahenten- und auf Sektorebene
jederzeit sichergestellt.
Darüber hinaus adressiert die WestLB das Thema der Interdependenzen zwischen den
wesentlichen Risikoarten:
N N Bei der Einzelkunden- und -produktanalyse werden auf Basis von Projektionen und
Sensitivitäten auch risikoartenübergreifende Effekte (z. B. Zins- und Währungsrisiken)
berücksichtigt, die die wirtschaftlichen Verhältnisse der Einzeltransaktionen beeinflussen
können. Die Ergebnisse dieser Analysen spiegeln sich in den Ratings und den Ausfallwahrscheinlichkeiten
(PD) wider und sind somit steuerungsrelevant. Entsprechende
Vorgaben und Risikorichtlinien sind in den Einzelrisikostrategien produktspezifisch
verankert.
N N In den Risikostrategien wurden „Reporting-Trigger“ eingeführt, die auf Portfolioebene
eine kontrollierte Steuerung von korrelierten Risiken sicherstellen und verhindern, dass
ungewollte Kombinationen von Markt- und Kreditrisiken sowie gegebenenfalls weiteren
Risikoarten entstehen, die sich gegenseitig verstärken.
Lagebericht
71

72
N N Zudem beziehen sich die in den Kreditrisikostrategien festgelegten Limitsysteme auf
Bankbuch- und auf Handelsbuchpositionen und sind damit risikoartenübergreifend
festgelegt.
Ferner hat die Bank bereits 2010 eine Begrenzung von Ertragskonzentrationen in ihr Risikomanagementsystem
integriert, die auf einer Beschränkung des Anteils der Erträge einer
bestimmten Produktart beziehungsweise eines Sektors am Gesamtbudget beruht.
Kreditrisikovolumen aus Portfoliosicht
Das Kreditrisikovolumen aus Portfoliosicht umfasst alle Adressenausfallrisiken und setzt
sich aus folgenden Risikoarten zusammen:
N N Kreditrisiko: beinhaltet im Wesentlichen klassische Kredite, Geldmarktgeschäfte sowie
Avale und Garantien
NN Emittentenrisiko: resultierend aus Wertpapierpositionen
N N Wiedereindeckungsrisiko (potenzieller Verlust aus derivativen Finanzinstrumenten, der
durch den zusätzlichen Aufwand eines Neuabschlusses des ausfallenden Geschäfts
verursacht würde): resultierend aus OTC-Derivaten sowie Repo-Geschäften
Die wesentlichen Risikokennzahlen, die die positive Entwicklung der WestLB durch aktive
Risikoreduzierungsmaßnahmen auf Basis der 2010 erfolgten Auslagerung risikobehafteter
und nicht strategienotwendiger Geschäftssegmente in die EAA dokumentieren, stellen sich
zum Stichtag wie folgt dar:
Risikokennzahlen 31. 12. 2010 31. 12. 2011
(Mrd €) Konzern Konzern
Risikogewichtete Aktiva (RWA) 48,6 48,3
Exposure at Default (EaD) 131,1 114,0
Expected Loss (EL) 1 251,4 210,7
Ökonomisches Kapital (EC) 2,6 2,8
Handelsbuch Value at Risk (VaR) 1 6,2 6,4
Watchlist Volumen 6,9 6,1
Bestand Kreditrisikovorsorge (KRV) 0,9 0,9
Quoten (%)
Risikodichte 2 0,19 0,18
Deckungsquote Risikovorsorge 3 89 83
Ø Ausfallwahrscheinlichkeit 4 1,9 2,1
1 in Mio €
2 EL/EaD
3 Bestand Kreditrisikovorsorge/NPL netto (Non Performing Loan gem. IFRS abzüglich Sicherheiten)
4 EaD-gewichtet
Der Anstieg des EC ist im Wesentlichen auf die Umsetzung von verschärften aufsichtlichen
Anforderungen an das Risikotragfähigkeitskonzept, insbesondere auf die Herausnahme der
Diversifikationseffekte zwischen den wesentlichen Risikoarten, zurückzuführen.

Aufteilung des Exposure at Default
WestLB Konzern (zum 31. Dezember 2011)
WestLB AG 80%
Aufteilung nach Unternehmensbereichen
WestLB Konzern
Der deutliche Rückgang von EaD und EL ist dabei auf eine selektive Streichung von Kredit-
linien, die aktive Verschärfung von Kreditvergabekriterien und nicht erneuertes, auslaufendes
Geschäft zurückzuführen.
114 Mrd €
Dieser Rückgang erfolgte, wie nachstehende Tabelle zeigt, über nahezu alle Komponenten
der Adressenausfallrisiken:
Aufteilung nach Risikoarten (Exposure at Default)
WestLB Konzern
Westdeutsche
ImmobilienBank
(WestImmo) 19%
Rest 1%
Exposure at Default (in Mrd €) 31. 12. 2010 31. 12. 2011
Kreditrisiko 83 75
Emittentenrisiko 37 28
Wiedereindeckungsrisiko 11 11
131 114
Lagebericht
Unternehmensbereiche Exposure at Default (EaD) Expected Loss (EL) Risikodichte (EL/EaD)
(Mio €)
(Mio €)
(%)
31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011
Verbund & Mittelstand
Firmenkunden &
4.560 4.569 20 12 0,43 0,27
Strukturierte Finanzierung 47.914 48.099 143 126 0,30 0,26
Kapitalmarktgeschäft 32.629 26.688 26 22 0,08 0,08
Transaction Banking 665 699 0 0 0,04 0,01
Sonstige 2.928 2.413 2 1 0,06 0,02
davon FB PEG* 1.976 1.775 0 0 0,02 0,01
Entflechtung 42.455 31.487 60 50 0,14 0,16
davon WestImmo 25.469 22.271 59 50 0,23 0,22
davon ALM Winddown 16.449 9.217 0 0 0,00 0,00
WestLB Konzern 131.149 113.954 251 211 0,19 0,18
* Enthält im Wesentlichen das durch die EAA garantierte Geschäft.
73

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Nachfolgende Grafik zeigt die Historie der internen, Basel-II-konformen Ratingklassen-
verteilung:
Aufteilung nach Ratingklassen (Exposure at Default)
WestLB Konzern
A0– A4 A5 –B3 B4 –C2 C3 –C5 D1 –D5 E ungeratet
AAA –AA- A+ – A- BBB+ – BBB- BB+ – BB- B+ – C Default
(gem. Basel II)
m 52.405 23.651 31.929 14.768 3.876 1.736 2.784
m 47.519 20.044 25.824 13.281 3.206 1.829 2.251
m EAA
m EaD 31. 12. 2010 (131.149)
m EaD 31. 12. 2011 (113.954) Angaben in Mio €
Hinweis: Die Vergleichsdaten 2010 werden trotz methodischer und technischer Veränderungen der Berechnungsbasis auf unveränderter Basis gezeigt.
Der Investment Grade-Anteil (A0 bis C2) am gerateten Gesamtportfolio von 81% ohne
Berücksichtigung des direkten und garantierten Exposures mit der EAA beziehungsweise von
84% inklusive EAA zeigt die nach wie vor hohe Qualität des Gesamtportfolios (70% des Engagements
mit der EAA entfallen auf die Refinanzierung für die EAA, 30% auf durch die EAA
garantiertes Geschäft). Das Engagement mit Kunden im Sub Investment Grade-Bereich geht
um 2,1 Mrd € (– 10%) weiter zurück, 73% des Engagements entfallen auf Kunden in den
besseren Ratingklassen des Sub Investment Grade-Bereichs (C3 bis C5).
Die EaD-gewichtete Ausfallwahrscheinlichkeit des Kreditportfolios im WestLB Konzern ist vor
allem aufgrund des zurückgehenden EAA Exposures sowie des überproportionalen Abbaus von
besonders gut geratetem Geschäft durch den Abbau von Kapitalmarktaktivitäten von 1,9% auf
2,1% gestiegen.

Verteilung Ratingmigration (auf Basis Exposure at Default)
WestLB Konzern
100%
80%
60%
40%
20%
0%
51%
49%
72%
28%
31. 12. 2010 31. 3. 2011 30. 6. 2011 30. 9. 2011 31. 12. 2011
Downgrades Upgrades
Die ersten drei Quartale 2011 sind durch Ratingverbesserungen geprägt. Die Ratingmigrationen
im vierten Quartal sind im Wesentlichen zurückzuführen auf die in diesem Zeitraum umgesetzten
Rekalibrierungen der internen Ratingsysteme für Banken, Staaten und Firmenkunden, die in
die Ratingsysteme der Bank eingehende erwartete zukünftige Verschlechterung der gesamtwirtschaftlichen
Entwicklung (Konjunkturfaktor) sowie Bonitätsverschlechterungen.
Aufteilung nach Branchen (Exposure at Default)
WestLB Konzern
Industrie und Finanzsektor Öffentliche
Dienstleistungen (inkl. Sonstige) Verwaltung
m 53.089 43.517 34.543
m 45.053 38.485 30.416
m EAA
m EaD 31. 12. 2010 (131.149)
m EaD 31. 12. 2011 (113.954) Angaben in Mio €
66%
34%
81%
19%
Lagebericht
63%
37%
75

76
Der branchenbezogene Schwerpunkt liegt mit 40% unverändert im Industrie- und Dienstleistungssektor,
gefolgt vom Finanzsektor mit 34% (Vorjahr 33%). Ohne die EAA beträgt
der EaD-Anteil des Industrie- und Dienstleistungssektors 46% (Vorjahr 48%) und der des
Finanzsektors 36% (Vorjahr 35%).
Aufteilung des Industrie- und Dienstleistungssektors nach Subsektoren
WestLB AG
31. Dezember 2011
Immobilien und Bau 7%
Stahl- und metallverarbeitende
Industrie 5%
Telekommunikation 7% Chemie und Pharma 5%
Groß- und Einzelhandel 9%
Transport, Logistik, Reisen 15%
Energie, Versorger 33%
31. Dezember 2010
Energie, Versorger 32%
Elektronikindustrie 3%
Automobilindustrie 3%
Sonstige Subsektoren
(je < 3%) 13%
Immobilien und Bau 7%
Stahl- und metallverarbeitende
Industrie 5%
Telekommunikation 8% Chemie und Pharma 5%
Groß- und Einzelhandel 10%
Transport, Logistik, Reisen 13%
Unternehmensdienstleistung 4%
Automobilindustrie 2%
Sonstige Subsektoren
(je < 3%) 14%
Der Industrie- und Dienstleistungssektor als größter Sektor setzt sich aus 15 Subsektoren
zusammen und ist somit breit diversifiziert. Der Subsektor „Energie, Versorger“ spiegelt
mit 33% (Vorjahr 32%) EaD-Anteil eines der Kerngeschäftsfelder der Bank wider. Zusätzlich
besteht im Industrie- und Dienstleistungssektor ein EaD-Volumen in Höhe von 15 Mrd €
(Vorjahr 21 Mrd €) bei der WestImmo. Für folgende Einzelsektoren sind spezifische Limite
festgelegt: „Immobilien“, „Energie, Versorger“, „Transport, Logistik, Reisen“, „Groß- und
Einzelhandel“, „Telekommunikation“, „Bau und Bauzulieferer“ und „Automobilindustrie“.

Aufteilung nach Laufzeiten (Exposure at Default)
WestLB Konzern
bis auf Weiteres bis 1 Jahr 1 bis 4 Jahre 4 bis 8 Jahre 8 bis 15 Jahre über 15 Jahre
m 7.381 39.378 42.148 21.825 8.441 11.976
m 9.102 31.222 34.230 19.153 9.185 11.062
m EAA
m EaD 31. 12. 2010 (131.149)
m EaD 31. 12. 2011 (113.954) Angaben in Mio €
Der Rückgang des EaD im Vergleich zum Vorjahr verteilt sich im Wesentlichen auf die
Laufzeitbänder „bis 1 Jahr“ sowie über ein Jahr bis acht Jahre. Der laufzeitbezogene
Schwerpunkt der Engagements liegt mit einem Anteil von 65% (Vorjahr 64%) nahezu
unverändert auf den mittel- bis langfristigen Laufzeiten „1 bis 4 Jahre“ beziehungsweise
über 4 Jahre (67% ohne die EAA, unverändert zum Vorjahr). Bei den mittel- bis langfristigen
Engagements handelt es sich überwiegend um Kreditgeschäft (im Wesentlichen Firmen-/
Immobilienkunden).
Aufteilung nach Regionen (Exposure at Default)
WestLB Konzern
Deutschland Industrie- Industrie- Industrie- Osteuropa sonstige
nationen nationen nationen Regionen**
Europa* Amerika Asien
m 68.767 31.223 14.518 4.295 4.431 7.915
m 55.716 27.735 14.042 3.795 4.907 7.759
m EAA
m EaD 31. 12. 2010 (131.149)
m EaD 31. 12. 2011 (113.954) Angaben in Mio €
** ohne Deutschland
** Mittlerer Osten und Afrika, Emerging Markets Amerika, Emerging Markets Asien
Die regionale Verteilung beinhaltet sowohl das länderrisikorelevante Fremdwährungsgeschäft
(Transferrisiko) als auch das Lokalwährungsgeschäft. Deutschland und die europäischen
Industrienationen stellen mit 73%, 69% ohne die EAA (Vorjahr 76%; 72% ohne die EAA),
weiterhin den bedeutendsten Anteil im Kreditportfolio. Der Anteil des Engagements in
Schwellenländern (inklusive Osteuropa) beträgt 11% (Vorjahr 9%).
Lagebericht
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Aufteilung des Sektors „Öffentliche Verwaltung“ nach Regionen (Exposure at Default)
WestLB Konzern
Deutschland Industrie- Industrie- Industrie- Osteuropa sonstige
nationen nationen nationen Regionen**
Europa* Amerika Asien
m 27.689 4.022 1.565 437 442 388
m 23.941 2.916 2.243 618 431 267
m EAA
m EaD 31. 12. 2010 (34.543)
m EaD 31. 12. 2011 (30.416) Angaben in Mio €
** ohne Deutschland
** Mittlerer Osten und Afrika, Emerging Markets Amerika, Emerging Markets Asien
Aufgrund der Verschärfung der Verschuldungslage in den Industriestaaten hat die Bank
auch das Engagement in einigen Industrieländern, insbesondere bei stark verschuldeten
EWU-Mitgliedstaaten wie Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien (PIIGS) – und
hier insbesondere das direkte Staatsexposure (inklusive Gebietskörperschaften und garantierten
Transaktionen) –, im Fokus einer strikteren Risikoüberwachung. Daher werden in
den meisten Ländern Exposure mit direktem wie indirektem Staatsbezug generell zunehmend
restriktiv gehandhabt. Schon im Rahmen der Übertragung nicht strategienotwendiger
Aktiva auf die EAA hatte sich das europäische Staatsexposure, insbesondere auch in den
PIIGS-Staaten, erheblich reduziert. Auch 2011 wurde das Exposure mit Staaten wie insbesondere
Griechenland und Italien weiter zurückgeführt. Der Anstieg des Staatsexposures
in Portugal und Irland ist allein durch eine methodische und technische Veränderung der
Berechnungsbasis bedingt. Der Anstieg im Staatsexposure mit Spanien ist auf den Abschluss
von Exportfinanzierungen zurückzuführen, die von der staatlichen Kreditversicherungsagentur
CESCE garantiert sind.
Aufteilung des Staats- und Bankenexposure in den PIIGS-Staaten (Exposure at Default)
WestLB Konzern
31. 12. 2011 Staatsexposure
(Mio €) Exposure at Buchwert Beizulegender
IFRS-
Default*
Zeitwert Kategorie**
Portugal 170 156 153 FVO, LaR
Italien 1.104 806 807 Afs, LaR
Irland 26 28 28 Afs
Griechenland 74 51 51 Afs
Spanien 727 716 686 LaR, Afs, HfT

31. 12. 2010 Staatsexposure
(Mio €) Exposure at Buchwert Beizulegender
IFRS-
Default*
Zeitwert Kategorie**
Portugal 158 160 158 FVO, LaR, HfT
Italien 1.528 1.386 1.395 Afs, HfT, LaR
Irland 14 25 25 Afs, HfT
Griechenland 244 247 247 Afs, FVO, HfT
Spanien 644 760 722 LaR, Afs, HfT
31. 12. 2011 Bankenexposure in den jeweiligen Ländern
(Mio €) Exposure at Buchwert Beizulegender
IFRS-
Default*
Zeitwert Kategorie**
Portugal 2 – – –
Italien 440 403 404 Afs, HfT, LaR
Irland1 15 6 6 HfT
Griechenland – – – –
Spanien2 321 49 49 LaR
31. 12. 2010 Bankenexposure in den jeweiligen Ländern
(Mio €) Exposure at Buchwert Beizulegender
IFRS-
Default*
Zeitwert Kategorie**
Portugal 50 45 45 HfT, LaR
Italien 512 467 467 Afs, HfT, LaR
Irland 374 24 24 HfT
Griechenland 2 1 1 LaR
Spanien 284 205 205 LaR, HfT
** Enthält auch Derivate, Wertpapierpensionsgeschäfte, ungenutzte Linien und Garantien; EaD einzelner Derivate können
auch negativ sein.
** Nennung der Haltekategorien sortiert nach absteigendem Volumen.
1 Das auf die EAA Tochtergesellschaft EAA Covered Bond Bank entfallende EaD hat sich deutlich von 342 Mio € auf 6 Mio €
gegenüber dem Vorjahr reduziert.
2 310 Mio € EaD entfallen per 31. Dezember 2011 auf kurzfristige Einlagen bei der deutschen Tochtergesellschaft einer
spanischen Bank, die zur Barbesicherung von Verpflichtungen der WestLB dienen, die im Rahmen von A1-/P1-gerateten
Commercial Papers bestehen, die vom durch die WestLB gesponserten ABCP Conduit Compass emittiert werden.
Problembehaftete Kreditengagements und Risikovorsorge
Problembehaftete Kreditengagements werden zentral und konzernweit in der WestLB
Global Watchlist (WGW) erfasst. Sie ist die Grundlage für die Risikosteuerung und das
Risikomanagement kritischer Bonitätsrisiken im WestLB Konzern. Als Frühwarnsystem
gemäß MaRisk definiert, dient sie zur Erfassung, Überwachung und Berichterstattung von
Einzelkreditengagements sowie von Kreditportfolios,
N N die ein auffälliges beziehungsweise erhöhtes Risikoprofil, erwartete Leistungsstörungen
oder bereits eingetretene Leistungsstörungen gemäß Basel II aufweisen oder
N N für die aufgrund teilweiser oder gänzlich eingestellter Kreditrückzahlungen eine spezifische
Risikovorsorge gebildet wird (notleidende Kredite).
Lagebericht
79

80
Die Aufnahme in die WGW erfolgt nach festgelegten Risikoindikatoren in verschiedene
Kategorien. Die Risikoindikatoren werden periodisch einer Überprüfung (Backtesting)
unterzogen und gegebenenfalls entsprechend adjustiert. Die in der WGW erfassten Informationen
und Daten werden kontinuierlich gepflegt und überwacht, um eine regelmäßige
Berichterstattung über die aktuelle Risikolage dieser Kredite sowie die Risikovorsorgesituation
der Bank an die Gremien (CC, GRC, Vorstand, Risikoausschuss des Aufsichtsrates)
durchführen und gewährleisten zu können.
Kreditengagements mit auffälligem Risikoprofil werden darüber hinaus zur Überwachung
in die Intensivbetreuung übernommen. Kreditengagements mit erhöhtem Risikoprofil oder
bereits eingetretenen Leistungsstörungen sowie notleidende Kredite werden gemäß MaRisk
grundsätzlich in die Problemkreditbearbeitung (Bereich Global Workout) transferiert.
Länderrisiko
Das Länderrisiko ist definiert als das Risiko, dass ein Kreditnehmer seine Fremdwährungsverbindlichkeiten
aufgrund eines von der Regierung des Landes verhängten Transferstopps
oder aufgrund einer Verschlechterung der gesamtwirtschaftlichen Lage seines Landes nicht
(mehr) bedienen kann. Demnach sind alle Engagements, die nicht in der nationalen Währung
des Kreditnehmers herausgelegt sind, potenziell mit einem Länderrisiko behaftet und in ein
Länderobligo einzustellen.
Alle für die Bank relevanten Länder, auch die außerhalb der bestehenden Länderlimit-
steuerung, erhalten ein internes Rating. Länderlimite zur Steuerung von Länderrisiken
vergibt die Bank für alle Länder mit einem Rating von B1 und schlechter außerhalb der EWU.
Dieses orientiert sich neben dem Rating an der Größe des Landes und der Risikotragfähig-
keit der Bank. Die Genehmigung der einzeln beschlossenen Länderlimite sowie die
Genehmigung einer möglichen Abweichung vom rechnerischen Limit im Einzelfall erfolgt
durch das CC. Die Kundengeschäftsbereiche steuern die Ausnutzung eigenverantwortlich,
maximal bis zur Höhe der festgelegten Länderlimite.
Die Länderrisiken 2011 waren durch gegensätzliche Entwicklungen geprägt. Während infolge
der Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, insbesondere in den EWU-Peripheriestaaten, weitere
Verschlechterungen der Ratings vorgenommen wurden, kam es in vielen Schwellenländern
zu Ratingverbesserungen, die die Bank jedoch nur in sehr begrenztem Maße für Limitausweitungen
genutzt hat.

Auslastung aller limitierten Länder nach Länderratingkategorien
WestLB Konzern
31. Dezember 2011
B1 B2–B3 B4 –B5 C1–C2 C3–E Sonstige*
m 3.250 3.360 4.758 2.456 2.608 0
m 1.686 1.919 3.120 949 1.671 2.053,0
m Konzernländerlimite (16,4 Mrd €)
m Inanspruchnahme (11,4 Mrd €) Angaben in Mio €
* Internationale Organisationen sowie Offshore Risk: nicht geratet, nicht limitiert
31. Dezember 2010
B1 B2–B3 B4 –B5 C1–C2 C3–E
m 2.855 7.528 3.764 5.555 2.272
m 1.014 3.005 1.622 2.323 1.103
m Konzernländerlimite (22,0 Mrd €)
m Inanspruchnahmen (11,1 Mrd €) Angaben in Mio €
Adressenausfall- und Länderrisiken aus Handelsgeschäften
Die Adressenausfallrisiken im Handelsgeschäft unterteilen sich in das Wiedereindeckungsrisiko
(Pre-Settlement-Risiko) aus Derivatgeschäften, Emittentenrisiko aus Wertpapiergeschäften,
Settlement-Risiko aus Fremdwährungsgeschäften und Wertpapiergeschäften
sowie Kreditrisiko aus Geldmarktgeschäften. Die Adressenausfallrisiken fließen nach Maßgabe
der internen Regelungen auch in die Länderrisikoberechnung ein.
Die Ermittlung des Emittentenrisikos aus Wertpapiergeschäften basiert im Handelsbuch
auf dem Mark-to-Market-Ansatz und im Bankbuch auf Buchwerten. Zur Ermittlung der
Wiedereindeckungsrisiken aus Derivatgeschäften setzt die WestLB ein auf einem Monte
Carlo-Verfahren basierendes Portfolio-Simulationstool ein. Adressenausfallrisiken aus
Handelsgeschäften werden täglich auf die entsprechenden Kreditlinien angerechnet.
Lagebericht
81

82
Die WestLB hat interne Standards zur Anerkennung risikomindernder Maßnahmen in der
Linienanrechnung etabliert. Dazu zählen zum Beispiel Regelungen zur Aufrechnung von
Kauf- und Verkaufspositionen im Wertpapiergeschäft sowie Standards zur Anerkennung
von Close-out-Netting und Sicherheiten im OTC-Derivatgeschäft, das unter marktüblichen
Rahmenverträgen abgeschlossen wurde. Die Genehmigung von Standards zum Close-out-
Netting und zur Anerkennung von Sicherheiten unterliegt der Verantwortung des Netting
Committees, einem Unterkomitee des GRC.
Das Adressenausfallrisiko aus OTC-Derivaten wird im Rahmen von Credit Value Adjustments
(CVA) handelsunabhängig bewertet und aktiv vom CVA Desk gesteuert.
Beteiligungsrisiken
Das Beteiligungsrisiko bildet Risiken aus der Bereitstellung von Nachrang- und Eigen kapital
ab. Die Beteiligungsrisiken werden in der WestLB konzernübergreifend gesteuert. Der
Bereich Corporate & Structured Finance Products verantwortet Beteiligungen aus dem
Bereich Private Equity-/Mezzanine-Finanzierungen. Strategische Beteiligungen und
Konzern unternehmen begleitet der Bereich Konzernentwicklung. Die Einheiten überwachen
und steuern die Risiken aus diesen Beteiligungen, bei strategischen Beteiligungen erfolgt
dies unter Einbeziehung der ergebnisverantwortlichen Marktbereiche. Dabei gilt jenen
Engagements besondere Aufmerksamkeit, die originären unternehmerischen Risiken ausgesetzt
sind. Die Marktfolgefunktion gemäß den Vorgaben der MaRisk wird durch den
Bereich CAD wahrgenommen.
Ein fortlaufendes Controlling analysiert die bestehenden und zukünftigen Risiken der
Beteiligungen. Mithilfe dieser Informationen werden die Beteiligungen aus Gesellschaftersicht
begleitet und im Sinne der Geschäftsstrategie für Beteiligungen gesteuert.
Konzernunternehmen mit eigenem Bankstatus sind darüber hinaus vollständig in die
Risikosteuerung und in die betriebswirtschaftliche Steuerung der Bank einbezogen. Zusätzlich
wird ein Teil der Beteiligungen von Fachbereichen begleitet, die auch deren Risikosituation
überwachen. Dieser Ansatz ermöglicht eine optimale Betreuung von Unternehmen,
die aufgrund ihres Tätigkeitsfeldes eng mit den Aktivitäten des entsprechenden Produktbereichs
verzahnt sind. Risiken aus Private Equity-/Mezzanine-Finanzierungen werden über
Diversifizierungs- und Volumenvorgaben sowie durch Ausstiegsszenarien begrenzt.
Die WestLB nutzt zur Ermittlung des ökonomischen Kapitals für Beteiligungsrisiken ein PD/
LGD-basiertes Berechnungsmodell. Die Risikomessung erfolgt auf Basis der Banken- und
Corporates-Risikogewichtungsformel nach Basel II. Um dem erhöhten Risikogehalt von
Eigenkapital- gegenüber Fremdkapitalfinanzierungen Rechnung zu tragen, werden jedoch
modifizierte Risikoparameter, Probability of Default of Equity (PDE) und Loss Given Default
of Equity (LGDE) verwendet. Diese berücksichtigen das Risiko eines Wertverlustes aus der
Beteiligung, das über das reine Ausfallrisiko hinausgeht.

Aufgrund von verschärften aufsichtlichen Anforderungen wird seit September 2011 keine
Diversifikation mehr zwischen den wesentlichen Risikoarten (Kredit-, Markt-, operationelles,
Geschäfts- und Beteiligungsrisiko) unterstellt, wodurch das Beteiligungsrisiko im dritten
Quartal stark angestiegen ist. Trotz dieser neuen Anforderungen hat sich das Beteiligungsrisiko
durch Kapitalrückführungen und Abschreibungen im Geschäftsjahr 2011 insgesamt
von 75 Mio € auf 73 Mio € reduziert.
Spezialportfolios
Von der WestLB gesponsertes ABCP Conduit Compass
Das ABCP Conduit Compass wird von der WestLB verwaltet. Die Bank stellt dem Conduit
zudem Kreditfazilitäten zur Verfügung. Compass kann zwei Commercial Paper-Serien
begeben: Bei der einen Serie mit dem Rating von A-1 (sf)/P-1 (sf) sind die Verpflichtungen
der WestLB unter den vorgenannten Kreditfazilitäten in voller Höhe der emittierten
Commercial Papers (inklusive Transaktionskosten) barbesichert. Seit April 2011 kann
Compass auch eine zweite Serie mit einem Rating von A-2 (sf)/P-2 (sf) emittieren, bei der
eine solche Besicherung nicht besteht.
Zum 31. Dezember 2011 beträgt der Bestand der von Compass emittierten Commercial
Paper 682 Mio € beziehungsweise 882 Mio USD (Vorjahr 326 Mio € beziehungsweise
432 Mio USD); der Gesamtfinanzierungsbetrag basierend auf angekauften Forderungen,
beträgt 2,1 Mrd € (Vorjahr 2,4 Mrd €), die durch emittierte Commercial Papers und Ziehungen
der von der WestLB zur Verfügung gestellten Kreditfazilitäten refinanziert werden. Im
Compass-Programm sind 37 (Vorjahr 36) Transaktionen gebucht. Die Kreditrisiken sind
durch Credit Enhancements, die durch die Forderungsverkäufer oder Drittparteien gestellt
werden, gegen ein Mehrfaches des erwarteten Verlustes abgesichert.
Aufgrund der weiterhin schwierigen Lage im Commercial Paper-Markt refinanziert die
WestLB einen Großteil des Compass-Programms über Kreditfazilitäten. Daneben sind
europäische Commercial Papers in Höhe von 643 Mio € weitgehend liquiditätsneutral in
der besicherten Wertpapierleihe herausgegeben.
in Mrd € Programmvolumen Gesamtvolumen von WestLB
der emittierten CPs gekaufte CPs
31. 12. 2010 2,4 0,3 0
31. 12. 2011 2,1 0,7 0,6
Die folgenden Abbildungen zeigen die wesentlichen Merkmale der dem Programm zugrunde
liegenden Portfolios und Transaktionen (volumensgewichtet).
Lagebericht
83

84
Verteilung der Transaktionen nach Assetklassen
31. Dezember 2011
Handelsforderungen 56%
Verteilung der Transaktionen nach Assetklassen
31. Dezember 2010
Handelsforderungen 49%
Verteilung der zugrunde liegenden Forderungen nach Regionen
31. Dezember 2011
Deutschland 62%
Verteilung der zugrunde liegenden Forderungen nach Regionen
31. Dezember 2010
Deutschland 64%
Autodarlehen 30%
Future Flow 4%
Leasingforderungen 10%
Autodarlehen 29%
Kreditanforderungen 9%
Future Flow 6%
Leasingforderungen 7%
Europa ohne
Deutschland 21%
USA 17%
Europa ohne
Deutschland 22%
USA 14%

Verteilung der Transaktionen nach internen Ratings
A1– A4 A5 –B3 B4 –C2 C3 –C5 D1 –D5 E
AAA –AA- A+ – A- BBB+ – BBB- BB+ – BB- B+ – C Default
(gem. Basel II)
m 27 52 19 0 0 2
m 21 51 27 0 0 1
m 31. 12. 2011
m 31. 12. 2010 Angaben in %
Die den Transaktionen zugrunde liegenden Forderungen sind breit diversifiziert auf
Schuldner vornehmlich aus Deutschland und Europa und zu einem geringen Anteil aus den
USA. Im Jahresverlauf 2011 führte die positivere wirtschaftliche Lage, insbesondere in
Deutschland, zu einer Verbesserung der Portfolioqualität im Vergleich zum Vorjahr. Über
drei Viertel der Transaktionen weisen eine Bonitätseinstufung auf, die mindestens einem
externen A-Rating entspricht. Der Anteil der Transaktionen im Sub Investment Grade-Bereich
beläuft sich lediglich auf 2% (Vorjahr 1%).
Engagements mit Monoline-Versicherungen
Das Portfolio besteht aus direkten Engagements der WestLB mit US-Anleiheversicherern,
sogenannte Monoline-Versicherungen, beziehungsweise aus von diesen Unternehmen
versicherten Engagements mit Dritten.
2011 wurde das Exposure mit Monoline-Versicherungen insgesamt weiter stark reduziert.
Das direkte Exposure, bestehend aus Wertpapieren, nahm aufgrund gestiegener Marktwerte
auf 6,5 Mio € zu (Bestand 31. Dezember 2010: 3,5 Mio €).
Das indirekte Exposure sank gegenüber 2010 um 40% auf 76 Mio € (Bestand 31. Dezember
2010: 127 Mio €). Die zugrunde liegenden Geschäfte mit Fälligkeiten in den Jahren 2012 bis
2014 sind aus heutiger Sicht nach wie vor auch ohne Monoline-Absicherung von ausreichender
Qualität.
Lagebericht
85

86
Marktpreisrisiken
Marktpreisrisiken resultieren aus der Unsicherheit über Preis-, Kurs- und Volatilitätsver-
änderungen an den Finanzmärkten sowie aus Korrelationen, die zwischen unterschiedlichen
Märkten und Produkten bestehen.
Überwachung von Marktpreisrisiken
Die WestLB verwendet ein VaR-Modell mit der aktuellen tagesbezogenen Parametrisierung
als klassisches VaR-Modell. Dieses Modell wird auch mit einer Parametrisierung resultierend
aus einer Periode portfoliobezogenen Marktstresses für die Ermittlung der potenziellen
Krisenrisikobeträge (Stressed VaR) eingesetzt. Ebenso verwendet die WestLB einen eigenen
Ansatz für das zusätzliche Ausfall- und Migrationsrisiko (Incremental Risk Charge – IRC).
Das VaR-Modell wurde seitens der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
im Jahr 2005 zur Ermittlung des aufsichtsrechtlichen Kapitalbedarfs für die allgemeinen
und spezifischen Marktpreisrisiken im Handelsbuch sowie für die Fremdwährungsrisiken
im Bankbuch zugelassen (Full Use). Die Bank hat 2011 – sowohl für die Anwendung des
Modells für den Stressed VaR – als auch für den IRC-Ansatz die Genehmigung der BaFin
erhalten.
Das VaR-Modell kalkuliert täglich für das Handels- und Bankbuch Zinsänderungs-, Aktienund
Währungsrisiken (inklusive Rohwarenrisiken) einschließlich der jeweiligen Volatilitätsrisiken.
Für interne Zwecke werden zur Ermittlung des VaR ein Konfidenzintervall von 99%
sowie eine eintägige Haltedauer der Positionen unterstellt. Für aufsichtsrechtliche Zwecke
wird eine Haltedauer von zehn Tagen angenommen.
Der potenzielle Krisenrisikobetrag wird mit der Stressed-VaR-Parametrisierung des VaR-
Modells im wöchentlichen Turnus ermittelt. Die zugrunde liegende Periode ist aktuell ein
Zeitraum von 250 Geschäftstagen von September 2008 bis September 2009, der den Lehman-
Konkurs mit einschließt.
Die IRC wird wöchentlich auf Basis eines mehrperiodischen Asset Value-Modells berechnet.
Die über einen Vollbewertungsansatz ermittelten, potenziellen Verlustbeiträge werden nach
Ausfall- und Migrationsrisiko unterschieden. Der Simulationsansatz der IRC erfolgt unter
Annahme des konstanten Risikoniveaus über die regulatorisch geforderte Haltedauer von
einem Jahr und einem Konfidenzniveau von 99,9%. Dabei finden pro Einzelposition auf
Basis eines parametergestützten Ansatzes bestimmte Umschichtungszeithorizonte Eingang
in das potenzielle Verlustergebnis.

Darüber hinaus werden wöchentlich historische und parametrische Stresstests kalkuliert,
die unabhängig von statistisch beobachteten Eintrittswahrscheinlichkeiten die Auswirkung
auch solcher Marktpreisrisiken simulieren, die nicht durch den VaR abgedeckt sind. Das
Szenarioset im Stresstesting wurde um weitere Szenarien zur gesamtwirtschaftlichen
Entwicklung ergänzt.
Die VaR-Limite und -Schwellenwerte für die Stresstests – abgeleitet aus dem für Marktpreisrisiken
allokierten ökonomischen Kapital – werden in den Marktpreisrisikostrategien festgelegt
und dienen als Grundlage für das Management und die Berichterstattung über
Marktpreisrisiken.
Weitere mögliche Risiken aus dem Handelsgeschäft, die nicht durch die vorgenannten
Methoden erfasst werden (z.B. Liquiditäts-, Konzentrations- und Korrelationsrisiken),
werden regelmäßig analysiert und bei entsprechender Materialität mithilfe von speziellen
Stresstests sowie Sensitivitäts- und Nominallimiten überwacht.
Das Marktpreisrisikoprofil der WestLB hat sich 2011 nicht wesentlich verändert.
Die größte Risikokonzentration ergibt sich aus dem Risiko sich ändernder WestLB Kreditrisikoprämien
(Fair Value-bewertete WestLB Eigenemissionen). Daneben existieren keine
wesentlichen Risikokonzentrationen; ein zukünftiger Aufbau wird unter anderem mit einer
ausgewogenen Limitierung und Überwachung der Stresstestergebnisse vermieden.
Value at Risk
Vorwiegend durch eine höhere Volatilität in der WestLB Kreditrisikoprämie stieg das Marktpreisrisiko
der WestLB um 14 Mio € auf 91 Mio €. Der VaR im Handelsbuch blieb dagegen
trotz des 2011 beobachteten Anstiegs der Volatilität in vielen Märkten im Jahresverlauf
innerhalb der von der Bank gesetzten engen Bandbreite weitgehend konstant.
VaR im Handels- und Bankbuch
Lagebericht
Gesamtauslastung davon Handelsbuch
Konfidenzniveau 99%/
1. 1.–31. 12. 2011 1. 1.–31. 12. 2010 1. 1.–31. 12. 2011 1. 1.–31. 12. 2010
1 Tag
Mio €
Mio €
Mio €
Mio €
Value at Risk am Stichtag 91 77 6 6
Minimaler Value at Risk 74 67 4 4
Maximaler Value at Risk 95 143 12 13
Value at Risk Durchschnitt 83 99 7 7
87

Entwicklung des VaR
120
80
40
0
88
Jan. 2011 März 2011 Mai 2011 Juli 2011 Aug. 2011 Okt. 2011 Dez. 2011
Gesamt Handelsbuch Angaben in Mio €
Stressed VaR und IRC im Handelsbuch
Die Zahlen für den potenziellen Krisenrisikobetrag werden mit der Stressed VaR-Parametrisierung
des VaR-Modells ermittelt. Die aktuell zugrunde liegende Krisenperiode von
September 2008 und September 2009 war geprägt von hohen Volatilitäten der Kreditrisikoprämien.
Die IRC hinterlegt regulatorisches Eigenkapital für das Ausfall- und Ratingmigrationsrisiko
von Handelsbuchpositionen, die dem spezifischen Zinsrisiko unterliegen und das nicht im
VaR-Modell abgebildet ist.
Stressed VaR und IRC
31. 12. 2011 (Mio €) Auslastung Stressed VaR Auslastung IRC
Auslastung am Stichtag 8 164
minimale Auslastung* 8 164
maximale Auslastung* 9 221
durchschnittliche Auslastung* 9 178
* Bezieht sich aufgrund der offiziellen Modellanerkennung/des Starts der Zeitreihe auf das vierte Quartal
Stresstesting
Neben dem VaR sind Stresstests ein wesentliches Instrument zur Überwachung und
Steuerung der Marktpreisrisiken der WestLB. Der Risikoappetit ist in Form von maximal
akzeptierten Verlusten im Stressfall über die Marktpreisrisikostrategien festgelegt und mit
ökonomischem Kapital abgedeckt.
120
80
40
0

Sowohl Verluste als auch Gewinne aus den wichtigsten Stressszenarien in der WestLB haben
sich im Lauf des Jahres 2011 verringert. Im Szenario, das unter anderem einen starken
Anstieg von Zinsen und Kreditrisikoprämien simuliert, der im statistischen Mittel einmal im
Jahr eintritt, wurde zum Jahresultimo ein potenzieller Gewinn in Höhe von circa 378 Mio €
erzeugt (Ende 2010: ca. 400 Mio €). Hierbei sorgen die WestLB Eigenemissionen für
potenzielle Gewinne bei Ausweitung der Kreditrisikoprämien.
Neben Szenarien, die die Entwicklung der Kreditrisikoprämie der WestLB simulieren, waren
weiterhin Zinsszenarien von zentraler Bedeutung. Das Szenario, das eine Erhöhung des
Zinsniveaus um 100 Basispunkte simuliert, führte am Jahresultimo 2011 zu einem potenziellen
Verlust in Höhe von circa – 148 Mio € (Ende 2010: ca. – 325 Mio €). Diese deutliche
Reduzierung ist in erster Linie auf die Auflösung des Kapitalanlagemodells und die daraus
resultierende Schließung der internen Festzinsanlage mittels Abschluss von Gegenswaps
zurückzuführen.
Stresstestergebnisse aus Zinsszenarien
Szenario (Mio €) 31. 12. 2011 31. 12. 2010
Einmal im Jahr 371 400
Zinsen + 100 Basispunkte – 148 – 325
Die Stressszenarien werden regelmäßig hinsichtlich der aktuellen Marktgegebenheiten und
Portfoliostrukturen überprüft und aktualisiert.
Zinsschockszenarien
Als Teil der Stresstests wird für die Quantifizierung von Zinsänderungsrisiken im Bankbuch
die Barwertänderung relevanter Positionen unter von der BaFin definierten Zinsschockszenarien
für die WestLB ermittelt und überwacht. Bis Oktober 2011 waren dies die Szenarien
„plus 130 Basispunkte“ und „minus 190 Basispunkte“. Im November wurden diese von der
BaFin auf „plus 200 Basispunkte“ und „minus 200 Basispunkte“ geändert.
Per Jahresultimo 2011 hätte ein währungsübergreifender Zinsanstieg um 200 Basispunkte
zu einer negativen Wertveränderung zinstragender Positionen im Bankbuch der WestLB
in Höhe von – 224 Mio € geführt. Der Schwellenwert der Barwertverluste, ab dem für
Einzelinstitute die aufsichtsrechtliche Anzeigepflicht greift (Ausreißerkriterium), beträgt
20% der bankaufsichtsrechtlichen Eigenmittel. Dieser Schwellenwert wurde mit maximal
6,6% weder zum Jahresultimo 2011 noch im Verlauf des Jahres erreicht.
Lagebericht
89

90
Modellvalidierung
Die relevanten Marktpreisrisikopositionen werden gemäß den Vorgaben der deutschen
Bankenaufsicht für die Verwendung interner Marktpreisrisikomodelle kontinuierlich einem
sogenannten Backtesting unterzogen. Dabei werden täglich die tatsächlichen Marktwertveränderungen
(hypothetische P&L) den durch das VaR-Modell prognostizierten potenziellen
Marktwertveränderungen gegenübergestellt.
2011 wurden drei Backtesting-Überschreitungen festgestellt (Vorjahr: vier Überschreitungen).
Die Anzahl der Backtesting-Überschreitungen bewegt sich damit innerhalb der
aufsichtsrechtlich festgelegten Toleranzgrenzen. Die Betrachtung der Backtesting-Zeit -
reihen erfolgt auf einem 250-Tage-Horizont.
Die Backtesting-Überschreitungen wurden durch besonders große Bewegungen an den
Renten- und CDS-Märkten ausgelöst. Interne Analysen belegen, dass diese Fälle nicht durch
das VaR-Modell zu prognostizieren waren. Damit sehen wir insgesamt die hohe Qualität
sowie die Prognosegüte unseres VaR-Modells bestätigt.
Backtesting internes Modell für das Handelsbuch
WestLB AG
31. Dezember 2011
15
10
5
0
– 5
– 10
– 15
Jan. Feb. März April Mai Juni Juli Aug. Sept. Okt. Nov. Dez.
2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011
Backtesting VaR hypothetische P&L Backtesting Ausnahme Angaben in Mio €
15
10
5
0
– 5
– 10
– 15

31. Dezember 2010
10
5
0
– 5
– 10
– 15
Jan. 2010 März 2010 Mai 2010 Juli 2010 Aug. 2010 Okt. 2010 Dez. 2010
Lagebericht
Backtesting VaR hypothetische P&L Backtesting Ausnahme Angaben in Mio €
Über das Backtesting hinaus wird das VaR-Modell einer regelmäßigen Validierung der
wesentlichen Modellannahmen unterzogen. Hierbei wird die Gültigkeit und Angemessenheit
der wesentlichen Annahmen der VaR-Modellierung unter veränderten Rahmenbedingungen
hinsichtlich Marktparametern und Portfoliozusammensetzung überprüft. Die Ergebnisse
dieser Überprüfung werden an das MaCo berichtet und ebenfalls der deutschen Bankenaufsicht
zur Verfügung gestellt. Im Rahmen dieses Prozesses wird das VaR-Modell kontinuierlich
weiterentwickelt.
Über die Überprüfung der Wahl des Zeitraums der Parametrisierung für den potenziellen
Krisenrisikobetrag hinaus ist keine weitere spezifische Validierung des Stressed VaR
erforderlich.
Die Validierung des Ansatzes zur Ermittlung des IRC baut insbesondere auf dem Nachweis
der Angemessenheit der – dem Ansatz für interne Ratings (IRBA) entstammenden –
Ausfallwahrscheinlichkeiten und Verlustquoten auf. Ebenso wird die Angemessenheit der
modellspezifischen Parameter für Korrelationen und Migrationswahrscheinlichkeiten sowie
der Umschichtungszeithorizonte validiert. Darüber hinaus erfolgen Sensitivitätsrechnungen
und Stresstests der IRC.
Liquiditätsrisiken
Das Liquiditätsrisiko stellt das Risiko dar, dass den gegenwärtigen und zukünftigen
Zahlungsverpflichtungen nicht vollständig oder nicht zeitgerecht nachgekommen werden
kann oder dass im Fall eines Liquiditätsengpasses Verbindlichkeiten nur zu erhöhten Markt-
sätzen refinanziert (Refinanzierungsrisiko) beziehungsweise Aktiva nur mit Abschlägen zu
den Marktsätzen liquidiert werden können (Marktliquiditätsrisiko).
10
5
0
– 5
– 10
– 15
91

92
Der Geschäftsbereich Treasury verantwortet das Liquiditätsmanagement des Konzerns.
Darüber hinaus werden im Geschäftsbereich GRMC die Liquiditätsrisiken unabhängig über-
wacht und die regulatorischen Meldungen der Liquiditätsausstattung erstellt.
Im Liquiditätsmanagement wird zwischen der operativen, der taktischen und der strategischen
Liquidität unterschieden. Für diese einzelnen Zeithorizonte sind in der Liquiditätsrisikostrategie
die Berichtsinstrumente und Steuerungsziele definiert. Die Liquiditäts- und
Refinanzierungsstrategie legt dann auf dieser Basis die Risikotoleranz für die einzelnen
Steuerungsziele fest. Beide werden mindestens jährlich überprüft.
Das Ziel der operativen Liquiditätssteuerung ist die Sicherstellung der untertägigen und
kurzfristigen Liquidität für einen Zeitraum von bis zu einer Woche. Dazu dienen tägliche
Cashflow-Projektionen, der operative Liquiditätsstresstest sowie Projektionen der Entwicklung
der Liquiditätsreserve, insbesondere der zentralbankfähigen Sicherheiten.
Die taktische Liquiditätssteuerung dient der Sicherstellung der Liquidität von bis zu einem
Jahr. Hierzu wird täglich das vertragliche Fälligkeitsprofil aller liquiditätswirksamen Aktiva
und Passiva ermittelt und um potenzielle Ab- und Zuflüsse aus der Liquiditätsreserve und
modellierter Einlagen, Annahmen zum Zugang zu unbesicherter Refinanzierung sowie
Eventualverbindlichkeiten ergänzt. In den taktischen wie operativen Stresstests werden
entsprechend den vordefinierten Szenarien die liquiditätsbezogenen Verhaltensweisen
einzelner Komponenten simuliert. Auf dieser Grundlage wurden für die kumulative Liquiditätsposition
quantitative Ziele als Risikotoleranz definiert.
Alle in die Stresstests eingehenden Parameter unterliegen einer ständigen Überprüfung
(Backtesting) und Anpassung an veränderte Marktgegebenheiten.
Das strategische Liquiditätsmanagement stellt sicher, dass die Bank ihren überjährigen
Liquiditätsanforderungen gerecht werden kann. Mit der Kapitalbindungsbilanz werden
mögliche strukturelle Liquiditätsüberschüsse beziehungsweise -engpässe aufgezeigt. Die
strategische Risikotoleranz wird auf Basis der Differenz zwischen Aktiva und Passiva nach
einem Jahr festgelegt; sie wurde 2011 jederzeit eingehalten.
Die Liquiditätssteuerung wird durch Liquiditätsnotfallpläne ergänzt. Wesentliche Bestandteile
der Notfallplanung sind zum einen die Beschreibung von Ereignissen, die zu einer
Liquiditätsnotfallsituation führen können, zum anderen die Definition der Instrumente, mit
denen Notfallsituationen festgestellt werden und von Maßnahmen, die im Fall einer Notfallsituation
ergriffen werden. Dies beinhaltet auch Kommunikationsmaßnahmen. Liquiditätsnotfallpläne
existieren für den WestLB Konzern sowie für die Niederlassungen New York,
London und Asia/Pacific.

Kapitalbindungsbilanz
31. Dezember 2011
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Lagebericht
0Y 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
m Aktiva
N m Passiva
N m Kapital
m Liquiditätsüberschuss Angaben in Mrd €
31. Dezember 2010
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
131
145
0Y 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
m Aktiva
N m Passiva
N m Kapital
m Liquiditätsüberschuss Angaben in Mrd €
93

94
2011 wurde die Liquiditätssteuerung entsprechend den Rahmenbedingungen weiter-
entwickelt. So wurden die zusätzlichen Anforderungen an Liquiditätsstresstests gemäß der
Novelle der MaRisk umgesetzt. Weiterhin wurden Liquiditätsstresstests für relevante
Fremdwährungen eingeführt.
Der bestehende regelmäßige Dialog mit Aufsichtsbehörden und Zentralbanken wurde 2011
fortgeführt.
Bei OTC-Derivatgeschäften schließt die Bank auf Kundenwunsch Vereinbarungen zur
Stellung von Sicherheiten ab. Diese können eine Aufstockung der gestellten Sicherheiten
für den Fall vorsehen, dass das Rating der Bank herabgestuft wird. Die Auswirkungen
zusätzlicher Sicherheitenstellung auf die Liquiditätssituation der WestLB bei einer Ratingverschlechterung
um einen Notch werden im Rahmen des Stresstests „Downgrade Scenario“
simuliert. Dabei wird das jeweils niedrigste, veröffentlichte WestLB Rating zugrunde gelegt.
Das Liquiditätsrisiko, das sich aus den abgeschlossenen Collateral-Vereinbarungen ergibt,
ist im Vergleich mit anderen Liquiditätsrisiken überschaubar.
Die Liquidität eines Kreditinstituts wird bankaufsichtsrechtlich anhand der Liquiditätskennzahl
nach der Liquiditätsverordnung (LiqV) beurteilt. Diese Kennzahl setzt die innerhalb
eines Monats verfügbaren Zahlungsmittel ins Verhältnis zu den in diesem Zeitraum abrufbaren
Zahlungsverpflichtungen. Die Liquidität gilt als ausreichend, wenn die Kennzahl
mindestens 1,0 beträgt. In der WestLB belief sich der Wert im Zeitraum Januar bis Dezember
2011 auf durchschnittlich 1,35 und verbesserte sich damit im Vergleich zum Vorjahr (1,26).
Die Liquidität des Konzerns war 2011 jederzeit sichergestellt.
Emissionsaktivitäten
Auch 2011 war ein erfolgreiches Jahr für die Emissionstätigkeit der WestLB. Das Funding-
Programm in Höhe von 6,9 Mrd € für überjährige unbesicherte Schuldtitel wurde erfüllt.
Insgesamt wurden 7,5 Mrd € unbesicherte überjährige Schuldtitel aufgelegt (Vorjahr
8,7 Mrd €).
Mit einem Anteil von 97% (Vorjahr 77%) blieb der Sparkassenverbund wie in den Vorjahren
die tragende Säule der Refinanzierung. Insbesondere der hohe Absatz im Sparkassen-
Retailsegment (einschließlich Zertifikate) mit einem Anteil von 64% (Vorjahr 43%) zeigt
die langfristige Qualität unserer Platzierungskraft.

Jährliches Emissionsvolumen (unbesichert, überjährig)
20
16
12
8
4
0
H2 2005* 2006 2007 2008 2009 2010 2011
* Emissionsvolumen nach Wegfall der Gewährträgerhaftung im zweiten Halbjahr 2005,
annualisiert auf das Geschäftsjahr 2005 Angaben in Mrd €
Unbesicherte Emissionstätigkeit der WestLB AG nach Investoren
Retail Sparkassen 64%
31. Dezember 2010
Institutionelle Sparkassen 34%
Sonstige Retail 4%
Sparkassen Depot B 43%
Sparkassen Depot A 33%
Institutionelle Inland 3%
Institutionelle
Deutschland 17%
Institutionelle Ausland 2%
Lagebericht
95

96
Neben der unbesicherten Emissionstätigkeit stehen der WestLB zur Refinanzierung Pfand-
briefe, kurzfristige Einlagen von Kunden und Sparkassen, der unbesicherte Interbankenmarkt
sowie Repos mit Kunden, Brokern und Banken zur Verfügung.
Operationelle Risiken
Operationelle Risiken betreffen die Gefahr von Verlusten, die ihre Ursache(n) in der Unangemessenheit
oder dem Versagen von Geschäftsprozessen, Technologie oder Personal der
Bank haben oder als Folge externer Ereignisse eintreten. Die Definition umfasst Rechtsrisiken,
jedoch nicht strategische und Reputationsrisiken.
Management von operationellen Risiken
Die zentrale Einheit Operational Risk Management (ORM) im Geschäftsbereich GRMC verantwortet
das OpRisk-Rahmenwerk und die zugehörigen Instrumente und Richtlinien. Dabei
sorgt diese Einheit konzernweit für die Konsistenz der Steuerung operationeller Risiken,
erfasst diese, nimmt Stellung dazu und berät die Geschäftsbereiche des Konzerns.
Eine einheitliche Qualität bei der Analyse, Messung, Steuerung und Überwachung der
operationellen Risiken wird somit sichergestellt.
Die primäre Verantwortung für das Management operationeller Risiken liegt in den einzelnen
Geschäfts- und Funktionsbereichen. Die Bereichsleitung wird dabei vom jeweiligen dezentralen
Operational Risk Manager unterstützt, der für alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
des Bereichs Ansprechpartner in Fragen der Steuerung operationeller Risiken ist. Der
dezentrale Operational Risk Manager steht im engen Austausch mit dem zentralen Bereich
ORM.
Die Sensibilisierung der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Bank für operationelle Risiken
erfolgt durch das konzernweit eingeführte E-Learning-Programm. Zusätzlich dienen die
regelmäßig stattfindenden OpRisk-Foren in den Regionen (Amerika, Asien-Pazifik, Großbritannien,
Kontinentaleuropa) dem systematischen Informationsaustausch zu aktuellen
Schadensfällen, die der WestLB und anderen Banken im Zusammenhang mit operationellen
Risiken entstanden sind.
Eine enge Zusammenarbeit von ORM mit zentralen Stellen (z.B. Notfallplanung, Revision,
Recht und Compliance, Versicherungen, IT- und Non-IT-Security) erfolgt in regelmäßigen
Arbeitstreffen.

Die folgenden OpRisk-Instrumente kommen zum Einsatz:
NN Interne/externe Datensammlung
NN Risk Self Assessment der Bankprozesse und Bankanwendungen
NN Risikoindikatoren
NN Szenarioanalyse
N N Überwachung der von den einzelnen Geschäftsbereichen zur Reduzierung von
operationellen Risiken eingeleiteten Maßnahmen
Zudem koordiniert ORM einmal jährlich den Review der „wesentlichen Outsourcings“ gemäß
MaRisk.
Für den Austausch externer Daten ist die WestLB im Datenkonsortium „Operational Riskdata
eXchange Association“ (ORX) vertreten.
Weiterhin kommen Anreizsysteme zum Einsatz, mit denen die Qualität des dezentralen
OpRisk-Managements gesteigert werden soll. Das sind insbesondere:
N N Scorecard-Verfahren: Die Qualität des dezentralen OpRisk-Managements wird über verschiedene
Kategorien und Kriterien bewertet und verglichen. Infolgedessen wird das im
internen Modell kalkulierte (regulatorische und ökonomische) OpRisk-Kapital adjustiert.
N N Selbstversicherungsmodell: Die Geschäftsbereiche budgetieren einen Vorsorgebetrag
für das Eintreten operationeller Risiken (= Versicherungsprämie). Im Gegenzug erhalten
sie im Fall einer Schadensmeldung eine Erstattung (abzüglich Selbstbeteiligung).
Für Schäden, die aus operationellen Risiken entstehen können, ist der Risikotransfer mittels
Versicherungen teilweise möglich und unter Kosten-Nutzen-Erwägungen auch sinnvoll. Die
WestLB verfügt auf Konzernebene über einen globalen Versicherungsschutz, der in einem
zentralen Versicherungsportfolio zusammengefasst ist. Andere Instrumente zur Risikoverlagerung
kommen derzeit in der WestLB nicht zum Einsatz.
Mit Beschluss der Europäischen Kommission vom 20. Dezember 2011 besteht die Gefahr,
dass sich die 2011 beobachtete Abwanderung von Leistungsträgern auch zukünftig fortsetzt.
Personalrisiken und hieraus resultierende weitere operationelle Risiken werden sowohl für
den Geschäftsbetrieb als auch im WestLB Transformationsprojekt daher laufend analysiert
und bewertet, um rechtzeitig Maßnahmen zur Reduzierung operationeller Risiken einleiten
zu können. Ein Anstieg operationeller Schäden durch Eigenkündigungen wurde bislang
nicht verzeichnet.
Lagebericht
97

98
Messung von operationellen Risiken (AMA-Modell)
Seit 2008 wendet die WestLB den „Advanced Measurement Approach“ (AMA) Full Use zur
Messung operationeller Risiken für die WestLB Gruppe an.
Das ökonomische Kapital für die interne Steuerung operationeller Risiken wird über das von
der WestLB entwickelte Modell bestimmt. Das Modell basiert auf einem Verlustverteilungsansatz.
Die Schätzung der Verteilungsparameter erfolgt aus den internen Verlustdaten, den
Daten aus dem ORX-Konsortium sowie den Daten aus der Szenarioanalyse.
Es werden Korrelationen der Schadensanzahl (innerhalb eines Geschäftsbereichs über Event
Types hinweg) berücksichtigt. Zudem werden für einige Teilbereiche innerhalb des Modells
Versicherungsleistungen basierend auf den Parametern Selbstbehalt, maximale Deckungssumme
und Eintrittswahrscheinlichkeit mit einbezogen. Dies hat eine geringfügige
Reduzierung des operationellen Risikokapitals zur Folge. Die Kapitaladjustierung erfolgt
über die „BU Scorecard“ und die Risikoindikatoren. Das Kapital wird auf Geschäftsbereiche
und rechtliche Einheiten aufgeteilt.
Der von ORM aus der Historie ermittelte erwartete Verlust aus operationellen Risiken (OpRisk
Expected Loss) wird im Rahmen des Budgetprozesses in den Geschäftsbereichen berücksichtigt
und entsprechend in der Berechnung des operationellen Risikokapitals abgezogen.
Damit stellt der OpRisk Expected Loss die Obergrenze der Risikotoleranz der Bank für
operationelle Risiken dar.
Das OpRisk-Kapital wird regelmäßig einem Stresstest unterzogen. Auf Basis hypothetischer
Szenarioannahmen werden für die betroffenen Basel-II-Ereigniskategorien die Input-
Parameter Schadenshäufigkeit, Schadenshöhe und Gewicht variiert (gestresst), und das
entsprechende OpRisk-Kapital wird berechnet. Die Ergebnisse finden jeweils Eingang in
den bankweiten Kapitalstresstest.
Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem in Bezug
auf den Rechnungslegungsprozess
Ziel eines rechnungslegungsbezogenen internen Kontroll- und Risikomanagementsystems
(IKS/RMS) ist die Sicherstellung der Einhaltung der in Bezug auf die Rechnungslegung
bestehenden Standards und Vorschriften sowie die Gewährleistung der Ordnungsmäßigkeit
der Rechnungslegung.
Die WestLB hat im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess ein der Unternehmenstätigkeit
angemessenes IKS und RMS implementiert.

Das rechnungslegungsbezogene IKS/RMS der WestLB umfasst im Wesentlichen Richtlinien
und Prozesse, die
N N eine angemessene Sicherheit für eine vollständige, zeitnahe, richtige und periodengerechte
Erfassung und Buchung von Geschäftsvorfällen in Übereinstimmung mit den gesetzlichen
und sonstigen Vorschriften bieten, um eine die tatsächlichen Verhältnisse darstellende
öffentliche Finanzberichterstattung sicherzustellen (Ordnungsmäßigkeit und Verlässlich-
keit der Rechnungslegung);
N N eine regelmäßige und zeitnahe Information der Entscheidungsträger und Gremien mit
den für die Unternehmenssteuerung relevanten Rechnungslegungsdaten gewährleisten
(interne Berichterstattung);
N N eine angemessene Sicherheit verschaffen, damit nicht genehmigte Anschaffungen und
die nicht genehmigte Nutzung oder Veräußerung von Vermögenswerten, die einen
wesentlichen Einfluss auf die Rechnungslegung haben könnten, verhindert oder frühzeitig
erkannt werden;
N N ein angemessenes Kontroll- und Dokumentationsumfeld bereitstellen (z. B. Funktionstrennung,
Einhaltung festgelegter Genehmigungs- bzw. Kompetenzstufen, Einhaltung
des Vier-Augen-Prinzips bei der Erfassung von Geschäftsvorfällen, Versand von Geschäftsund
Saldenbestätigungen, geordnetes Belegwesen);
N N die Archivierung und Datensicherung von Dokumenten und buchungsbegründenden
Unterlagen regeln, die hinreichend detailliert, korrekt und angemessen Auskunft über
Geschäftsbewegungen und die Verwendung von Vermögenswerten geben.
Das rechnungslegungsbezogene IKS/RMS unterliegt einer fortlaufenden Überwachung
seiner Wirksamkeit. Bestehende technische und fachliche Kontrollen sind regelmäßig
Prüfungsgegenstand der internen Revision sowie externer Prüfungen.
Zudem sind die Rechnungslegungsprozesse in den allgemeinen Risikomanagementprozess
hinsichtlich der operationellen Risiken der Gesamtbank eingebunden, um Fehler oder Fehlaussagen
so weit wie möglich zu verhindern beziehungsweise frühzeitig aufzudecken.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind in elektronischen Handbüchern dokumentiert
und weltweit allen Geschäftsbereichen zugänglich. Jahres-, Quartals- beziehungsweise
Monatsabschlüsse werden nach einem abgestimmten Terminplan erstellt. Die Einhaltung
der Termine wird systemseitig unterstützt und überwacht.
Lagebericht
99

100
Die zeitnahe Umsetzung und Kommunikation neuer gesetzlicher und regulatorischer
Anforderungen erfolgt in Abhängigkeit vom jeweiligen Umfang und von der Bedeutung für
die Bank unter anderem in Form organisatorisch eigenständiger Projekte und durch schriftliche
Anweisungen. Dabei werden in Abhängigkeit von der Themenstellung alle relevanten
Geschäftsbereiche und Managementebenen gemäß den internen Projektrichtlinien eingebunden.
Durch die personelle Einbindung des Rechnungswesens in die relevanten Risiko- und
Steuerungskomitees ist sichergestellt, dass strategische und risikobezogene Entwicklungen
auch in der Rechnungslegung beziehungsweise der Berichterstattung zeitnah Berücksichtigung
finden.
Transaktionen mit neuen Produkten und/oder wesentlichen Special Purpose Entities (SPEs)
durchlaufen den dafür vorgesehenen New Product Approval (NPA)- beziehungsweise
SPE-Prozess, in den das Rechnungswesen eingebunden ist.
§ 107 Abs. 3 Satz 2 AktG konkretisiert die Überwachungsaufgaben des vom Aufsichtsrat
gebildeten Prüfungsausschusses zum Rechnungslegungsprozess, zur Wirksamkeit des internen
Kontrollsystems, des Risikomanagementsystems und des internen Revisionssystems
sowie der Abschlussprüfung – hier vor allem der Unabhängigkeit des Abschlussprüfers, zur
Erteilung der Prüfungsaufträge und zur Angemessenheit des Prüfungshonorars.
Rechtsrisiken
Der Bereich Recht und Compliance verantwortet vorrangig die Identifizierung und Steuerung
der Rechtsrisiken des WestLB Konzerns. Dabei findet eine enge Zusammenarbeit mit sämtlichen
Fachbereichen im Konzern statt. Jeder Fachbereich soll die im eigenen Verantwortungsbereich
auftretenden oder drohenden rechtlichen Risiken erkennen. Sie werden dann
mit den erforderlichen Maßnahmen möglichst umfassend gemindert oder ausgeschlossen.
Dabei werden Vorgänge erfasst, die sich aus rechtlichen Gründen Schaden verursachend
auswirken können. Des Weiteren werden geeignete vorbeugende Gegenmaßnahmen
getroffen.
Gegen die WestLB wurde beim Supreme Court of the State of New York eine Klage von
Investoren nachrangiger Schuldverschreibungen eingereicht. Die Klage richtet sich gegen
die WestLB AG und eine Konzerngesellschaft, die mit dem Management der Investmentgesellschaften
befasst war, die die Schuldverschreibungen begeben haben. Diesen wird
unter anderem Missmanagement und fehlerhafte Berichterstattung vorgeworfen. Es wird
erwartet, dass die Vorwürfe abgewiesen werden. Die WestLB hat zwischenzeitlich ihre
Beteiligung an der mitverklagten Konzerngesellschaft einschließlich der anhängigen
Prozessrechtsverhältnisse wirtschaftlich rückwirkend zum 1. Januar 2010 im Wege der
Bar-Unterbeteiligung auf die EAA übertragen.

Im Dezember 2005 hat die WestLB einen Kredit in Höhe von rund 100 Mio USD heraus-
gelegt, der grundpfandrechtlich durch eine Vielzahl von Immobilienobjekten in den USA
besichert war. Im Zusammenhang mit der Verwertung der Sicherheiten wurden gegen die
WestLB verschiedene Klagen erhoben, unter anderem mit dem Vorwurf, Ansprüche auf
Rückzahlung der Kredite seien wegen überhöhter Kreditzinssätze nicht durchsetzbar. Es
wird derzeit davon ausgegangen, dass die Kläger eine Verletzung entsprechender Rechtsvorschriften
nicht Erfolg versprechend geltend machen können. Das wirtschaftliche Risiko
aus diesem Engagement ist aufgrund entsprechender Garantien auf die EAA übergegangen
und durch Teilverkäufe von Immobilien weiter reduziert worden. Insgesamt wurde das
Engagement weitgehend wertberichtigt.
Die WestLB hat den mit einem Service-Provider abgeschlossenen Vertrag Ende 2010 zum
wesentlichen Teil aus wichtigem Grund vorzeitig beendet. Der Provider vertritt die Auffassung,
dass die Beendigung unwirksam sei. Die WestLB rechnet im Zuge der Beendigung
mit eigenen Schäden im Umfang von circa 45 Mio €. Im Verhandlungsweg konnte keine
gütliche Einigung mit dem Provider erzielt werden, sodass die WestLB im Jahr 2011 Klage
gegen den Provider erhoben hat. Der Ausgang des gerichtlichen Verfahrens hängt maßgeblich
vom Ergebnis einer umfangreichen Beweiswürdigung ab. Im Fokus eines solchen
Verfahrens wird die Frage stehen, ob das Leistungsverhalten des Providers die vorzeitige
Beendigung des Vertrags durch die WestLB gerechtfertigt hat. Aus Sicht der WestLB
sprechen die überwiegenden Gründe dafür, dass sie den Vertrag aufgrund der mangelhaften
Leistungen des Vertragspartners im relevanten Umfang zu Recht vorzeitig beenden konnte
und dass ihr infolgedessen entsprechende Schadensersatzansprüche zustehen. Der Provider
widerspricht dem Schadensersatzanspruch und verlangt im Wege der Widerklage Zahlung
einbehaltener Honoraranteile. Klage und Widerklage beziehen sich auf den gleichen Sachverhalt.
Im Laufe des Jahres 2011 wurde die WestLB AG in insgesamt 17 Klageverfahren im
Zusammenhang mit angeblichen Pflichtverletzungen bei der Quotierung von USD-LIBOR
Zinssätzen von einer Reihe von Klägern im Rahmen einer sogenannten Sammelklage vor
verschiedenen US-Gerichten verklagt. Neben der WestLB richten sich diese Klagen gegen
alle weiteren Banken, die – wie die WestLB – als Mitglieder des sogenannten LIBOR-Panels
(„BBA Panels“) arbeitstäglich Quotierungen an die British Bankers Association („BBA“)
gemeldet hatten. Die Klagen erstrecken sich auf einen Zeitraum vom 1. Januar 2006 bis zum
31. Dezember 2009. Der nicht bezifferte Anspruch auf Schadensersatz wird auf kollusives
Zusammenwirken der Mitglieder des BBA-Panels, angebliche Manipulation und Über -
mittlung von wissentlich falschen LIBOR-Zinssätzen durch die Mitglieder des BBA-Panels
gestützt, die angeblich dadurch ihre tatsächlichen Refinanzierungkosten zu verschleiern
suchten und sich darüber hinaus dadurch ungerechtfertigte Vorteile im Derivategeschäft
verschaffen wollten.
Lagebericht
101

102
Die an verschiedenen Gerichten in den USA anhängig gemachten Klagen wurden zwischen-
zeitlich beim „United States District Court Southern District of New York“ als Sammelklage
zusammengefasst. Eine erste Entscheidung über die weitere prozessuale Vorgehensweise
wird für März 2012 erwartet. Eine Entscheidung in der Sache dürfte aber im Jahr 2012 nicht
zu erwarten sein. Die nahezu identischen Klagen, die bis zum März in eine einheitliche
Klage zusammengefasst werden, stützen sich ausschließlich auf Presseberichte und
angebliche eigene Untersuchungen der Kläger. Wir gehen davon aus, dass diese Klagen
beziehungsweise die Sammelklage zumindest zum Teil bereits in einem frühen Verfahrensstadium
(„Motion to Dismiss“) und danach insgesamt abgewiesen werden, da sich die
vorgebrachten Behauptungen jedenfalls in Bezug auf die WestLB nicht aufrechterhalten
lassen.
Reputationsrisiken
Das Reputationsrisiko bedeutet die Gefahr eines sich verschlechternden Rufes der
WestLB aus Sicht der Anspruchsgruppen/Stakeholder hinsichtlich von Leistungsfähigkeit,
Kompetenz, Integrität und Vertrauenswürdigkeit der Bank.
Das Reputationsrisiko ist in der WestLB als wesentliche Risikoart über alle Kerngeschäftsfelder
und die damit einhergehenden Produkte hinweg definiert. Reputationsrisiken unterliegen
keiner separaten Quantifizierung. Sie werden anhand qualitativer Kriterien analysiert
und bewertet, da sich ein entsprechendes Risiko aufgrund zahlreicher subjektiver Faktoren
schwer messen lässt.
Die Zuständigkeit für die Überwachung von Reputationsrisiken in der WestLB liegt im
Operational Risk Management. Es besteht eine enge Zusammenarbeit mit den Bereichen
Kommunikation, Compliance/Anti-Money Laundering und Sustainability Management. Im
Rahmen interner Veranstaltungen erfolgt die Sensibilisierung der Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter für Reputationsrisiken.
Reputationsrisiken, die bei Geschäftsanbahnung auf der Markt- oder der Marktfolgeseite
identifiziert werden, ziehen eine spezielle Prüfung des Geschäfts nach sich. Das daraus
resultierende RepRisk-Votum, das in Zusammenarbeit mit allen für die Steuerung von
Reputationsrisiken verantwortlichen Bereichen erstellt wird, ist Bestandteil des Kreditentscheidungsprozesses
(zweites Votum) sowie des Neuprodukt-Prozesses. Zudem werden
Reputationsrisiken auch im Outsourcing-Prozess analysiert, wenn der für die Auslagerung
zuständige Fachbereich die Reputationsrisiken als materiell einschätzt.

Geschäftsrisiken
Das Geschäftsrisiko bezeichnet die Gefahr, dass ein Unternehmen seine Ziele als Folge von
unternehmerischen Risiken (globale, lokale, branchenspezifische Risiken) sowie Risiken aus
den Geschäftsprozessen (Risiken aus der Prozessdurchführung) nicht erreicht.
Die WestLB hat das Geschäftsrisiko als wesentliche Risikoart gemäß MaRisk definiert und
in die Berechnung der Risikodeckungsmasse integriert. Die Höhe des Geschäftsrisikos wird
mindestens jährlich validiert. Dabei werden anhand eines Szenarioansatzes die realisierten
Erträge sowie Aufwendungen ihren budgetierten Werten gegenübergestellt und mögliche
Budgetabweichungen der vergangenen Jahre erhoben sowie der sich daraus ergebende
ökonomische Kapitalbedarf ermittelt. Das Geschäftsrisiko wird als Abzugsposten in der
Risikotoleranz berücksichtigt.
Bei der Bestimmung der Risikodeckungsmasse werden gemäß den aufsichtlichen Anfor-
derungen erwartete Verluste aus dem Jahresabschluss 2011 und ersten Halbjahr 2012
berücksichtigt. Dadurch reduziert sich das im Geschäftsrisiko widergespiegelte Risiko
zusätzlicher negativer Budgetabweichungen. Entsprechend wurde der Abzugsposten für
das Geschäftsrisiko auf 200 Mio € angepasst.
Ergeben sich im Jahresverlauf zusätzliche Erkenntnisse über die Gefahr negativer Budgetabweichungen
und damit über eine erneute Ausweitung des Geschäftsrisikos, wird die
Bemessung der Risikodeckungsmasse entsprechend adjustiert.
Lagebericht
103

104
Kapitalauslastung
Regulatorische Kapitalauslastung des WestLB Konzerns
160
140
120
100
80
60
40
20
0
15,9%
11,4%
1,53
3,93
43,10
13,8%
8,8%
4,82
3,50
39,98
31. 12. 2010 31. 12. 2011
nach nach
Jahresergebnis AG Jahresergebnis AG
m Adressenausfallrisiko m Operationelles Risiko m Marktpreisrisiko
16%
12%
Kernkapitalquote Gesamtkennziffer Angaben in Mrd €
Die WestLB hat ihre Kennzahlen nach den Baseler Eigenkapitalvereinbarungen (Basel II)
und der entsprechenden EU-Richtlinie beziehungsweise der SolvV zu berechnen. Gemäß
§ 10 KWG beziehungsweise § 2 SolvV hat die WestLB ihre Geschäftstätigkeit in ange messener
Höhe mit Eigenmitteln zu unterlegen. Die geforderte Eigenmittelunterlegung wurde von
der WestLB Gruppe im Jahr 2011 jederzeit übertroffen.
Zum Jahresende 2011 lagen die regulatorischen Kapitalzahlen der WestLB Gruppe bei 8,8%
(Kernkapitalquote) beziehungsweise 13,8% (Gesamtkennziffer).
Zu detaillierten Ausführungen verweisen wir auf den Abschnitt „Eigene Mittel“.
Ökonomische Kapitalauslastung (Risikotoleranz)
Gemäß Säule 2 des Basel-II-Rahmenwerks müssen Kreditinstitute über ein Verfahren zur
Beurteilung ihrer angemessenen Eigenkapitalausstattung im Verhältnis zu ihrem Risiko profil
sowie über eine Strategie für den Erhalt ihres Eigenkapitalniveaus (Internal Capital
Adequacy Assessment Process – ICAAP) verfügen. Mit der Einführung des „WestLB Capital
Adequacy Programme“ (WestCAP) hat die WestLB seit 2004 ein entsprechendes Konzept
implementiert, das auf den Anforderungen der Säule 2 sowie auf den MaRisk basiert. Die
MaRisk stellen die Umsetzung der Säule-2-Anforderungen von Basel II in deutsches
Aufsichtsrecht dar. Im Jahr 2011 wurden die Anforderungen an den ICAAP durch die
Bundesbank/BaFin durch das Papier „Aufsichtliche Beurteilung bankinterner Risikotragfähigkeitskonzepte“
weiter konkretisiert.
8%
4%
0%

Die Bank hat die neuen Anforderungen in das WestCAP übernommen. Dabei wird die Risiko-
tragfähigkeit wie gefordert nun nicht mehr ausschließlich unter Liquidations-, sondern auch
unter Fortführungsannahmen betrachtet. Ausgangspunkt für die Ermittlung der Risiko-
deckungsmasse ist das solvenzrechtliche Kernkapital des WestLB Konzerns. Je nach Annahme
– Liquidation oder Fortführung der Geschäftstätigkeit – sind unterschiedliche Abzüge vom
Risikodeckungspotenzial vorzunehmen, um zu der verfügbaren Risikodeckungsmasse zu
gelangen.
Im Liquidationsansatz werden der Risikodeckungsmasse Risiken gegenübergestellt, die
über einen Horizont von einem Jahr auf Basis eines Konfidenzniveaus von 99,95% berechnet
wurden. Dazu werden alle als wesentlich eingestuften Risiken mit internen Modellen
quantifiziert und mittels eines Top-Down-Ansatzes zu einem Gesamtrisiko aggregiert. Hierbei
wurde bisher unterstellt, dass ein Diversifikationspotenzial zwischen den Risikoarten existiert
und somit nicht alle Risiken notwendigerweise gleichzeitig schlagend werden. Der Diversi-
fikationseffekt wurde dabei im Rahmen der Berichterstattung transparent gemacht. Aufgrund
von verschärften aufsichtlichen Anforderungen wird seit September 2011 keine Diversifikation
mehr zwischen den Risikoarten unterstellt (Umsetzung für das Marktpreisrisiko ist
ab November 2011 erfolgt). Die Risikoarten, die derzeit mithilfe des ökonomischen Kapitals
quantifiziert werden, sind das Kreditrisiko (Verluste aus Kreditausfällen und Ratingverschlechterungen),
das Marktpreisrisiko, das Beteiligungsrisiko, das operationelle Risiko
und das Geschäftsrisiko. Das Geschäftsrisiko wird als Abzugsposten vom ökonomischen
Kapital berücksichtigt, während die anderen Risikoarten in der monatlichen Bericht -
erstattung explizit der verbleibenden Risikodeckungsmasse gegenübergestellt werden.
Die ökonomische Kapitalauslastung ergibt sich aus der Relation des Gesamtrisikos zur verfügbaren
Risikodeckungsmasse.
Um die ökonomische Kapitalauslastung zu steuern und Konzentrationen im Portfolio zu
vermeiden, wird jedem Geschäftsbereich im Rahmen des Budgetprozesses ein ökonomisches
Kapitallimit für die einzelnen Risikoarten zugeteilt. Die Limiteinhaltung wird regelmäßig
überwacht und im Global Risk Committee berichtet, in dem auch über eventuelle Maß nahmen
zur Limiteinhaltung entschieden wird.
Die ökonomische Kapitalauslastung lag zum 31. Dezember 2011 bei 75%. Der Anstieg der
Kapitalauslastung im Vergleich zum Vorjahreswert in Höhe von 62% ist hauptsächlich auf
die Umsetzung von verschärften aufsichtlichen Anforderungen an das Risikotragfähigkeitskonzept
im Liquidationsansatz zurückzuführen.
Vor diesem Hintergrund wird seit September 2011 keine Diversifikation mehr zwischen den
wesentlichen Risikoarten (Kredit-, Markt-, operationelles, Geschäfts- und Beteiligungs risiko)
unterstellt, wodurch der bisher entlastende Effekt für alle genannten Risikoarten entfällt.
Dies führt für alle Risikoarten zu einem Anstieg des ökonomischen Kapitals, der im Marktpreisrisiko
aufgrund der späteren Umsetzung im November 2011 zu beobachten ist.
Lagebericht
105

106
Bei der Bestimmung der Risikodeckungsmasse werden gemäß aufsichtlichen Anforderungen
erwartete Verluste aus dem Jahresabschluss 2011 und ersten Halbjahr 2012 berücksichtigt.
Dadurch ist die Risikodeckungsmasse gegenüber dem Vorjahr gesunken und die ökonomische
Kapitalauslastung gleichzeitig gestiegen.
Ökonomische Kapitalauslastung im Liquidationsansatz des WestLB Konzerns
5
4
3
2
1
0
62%
0,264
0,438
1,925
Dez. 2010 Dez. 2011
m Kreditrisiko m Marktpreisrisiko m Sonstige Risiken
Auslastung Risikodeckungsmasse Angaben in Mrd €
Im Fortführungsansatz wird basierend auf der oben definierten Risikodeckungsmasse der
Risikoappetit festgelegt. Für die Festlegung des Risikoappetits können nur solche finanziellen
Ressourcen verwendet werden, die noch nicht gebunden sind, um Mindestkapitalquoten zu
erreichen, wie sie beispielsweise von Regulatoren, Ratingagenturen oder anderen Marktteilnehmern
gefordert werden.
Dieser Risikoappetit wird auf Kreditrisiken und Marktrisiken aufgeteilt (die sonstigen
Risikoarten werden entweder nicht mehr als wesentlich angesehen oder werden nicht aktiv
gesteuert). Der VaR für Marktrisiken und Kreditrisiken zu einem 90%- und 95%-Quantil
(bezogen auf einen Risikohorizont von einem Jahr) wird dem entsprechenden Risikoappetit
gegenübergestellt.
75%
0,460
0,457
1,856
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Kapital Stresstesting (Stresstesting unter Liquidationsannahmen)
Um sicherzustellen, dass die Risikotragfähigkeit unter Liquidationsannahmen auch unter
adversen ökonomischen Entwicklungen gegeben ist, werden mindestens einmal pro Quartal
die Auswirkungen von makroökonomischen Szenarien mit einem Prognosehorizont von zwei
Jahren auf die ökonomische und regulatorische Kapitalauslastung simuliert. Hierfür werden
neben dem Planungsszenario ein mildes und ein schweres Abschwungszenario auf Basis
volkswirtschaftlicher Annahmen des Geschäftsbereichs Research ausgearbeitet beziehungs-
weise aktualisiert. Diese Annahmen umfassen unter anderem Einschätzungen zum Bruttoinlandsprodukt
und zu Verbraucherpreisen, Immobilienmärkten, Aktienmärkten, Zinsen,
Credit Spreads, Wechselkursen sowie Marktvolatilitäten und unterstellen im aktuellen
schweren Stressszenario eine globale Rezession, eine erhebliche Verschärfung der EWU-
Staatsschuldenkrise und eine stark rückläufige Aktienmarktentwicklung.
Die Auswirkungen dieser volkswirtschaftlichen Annahmen auf die Entwicklung des
Bonitäts profils und der Wiedereinbringungsquoten in den verschiedenen Anlageklassen,
Branchen und Regionen werden zusammen mit den jeweils verantwortlichen Kreditanalysebereichen
untersucht. Entsprechend werden auch die Auswirkungen auf die anderen
Risikoarten (Marktpreisrisiko, Beteiligungsrisiko und operationelles Risiko) quantifiziert.
Insgesamt werden Effekte sowohl auf die Risikodeckungsmasse/Risikotoleranz (Effekte aus
Verlusten, die aus der Aufstellung einer Gewinn- und Verlustrechnung unter Stressannahmen
resultieren) als auch auf die Risikoseite (gemessen in ökonomischem Kapital und Risiko-
aktiva) simuliert.
Die Berechnungen der Stresstests zur regulatorischen beziehungsweise ökonomischen
Kapitalauslastung werden dem Global Risk Committee, dem Vorstand und dem Risikoausschuss
des Aufsichtsrates berichtet. Außerdem werden die Stresstests zur regulatorischen
Kapitalauslastung der Bundesbank gemeldet. Dem Global Risk Committee obliegt es, bei
Bedarf entsprechende Gegenmaßnahmen zu initiieren.
Im Dezember 2011 war die Risikodeckungsmasse unter Liquidationsannahmen zuzüglich
Ergänzungskapital ausreichend, um auch die negativen Entwicklungen in allen unterstellten
Stressszenarien abzudecken. Sämtliche regulatorische Mindestkapitalquoten wurden auch
im Stress eingehalten.
Lagebericht
107

108
Inverses Stresstesting (Stresstesting unter Fortführungsannahmen)
Eine Risikotragfähigkeitssteuerung unter Fortführungsannahmen ist die Grundlage für die
Konstruktion von inversen Stressszenarien, wie sie in den neuen MaRisk gefordert sind.
Inverse Stressszenarien wurden ab dem zweiten Quartal 2011 quartalsweise für Marktrisiken
und Kreditrisiken separat so konstruiert, dass der jeweilige Risikoappetit im Fortführungsszenario
voll ausgeschöpft werden würde.
Für das Kreditrisiko wurde je nach Forderungsklasse (Firmen, Finanzinstitute, Projekt-
finanzierungen, souveräne Schuldner und Verbriefungen) die minimale Anzahl von Kredit-
nehmerausfällen identifiziert, deren ökonomischer Verlust (Verlust der zum Ausfallzeitpunkt
abzüglich Sicherheiten entstehen würde) den Kreditrisikoappetit aufzehrt. Diese Analysen
wurden differenziert für das Gesamtportfolio und für das Subinvestment Grade-Portfolio
der Bank durchgeführt.
Im Marktrisiko wurden Szenarien identifiziert, die aufgrund von Änderungen im Zinsniveau
beziehungsweise in Volatilitäten zu Verlusten in Höhe des Marktrisikoappetits führen.
Im Liquiditätsrisiko wurden Szenarien identifiziert, die im taktischen Liquiditätsstresstest
am Beobachtungszeitpunkt Woche 4 zu einer Nettoliquiditätsposition von „0“ führen. Die
Durchführung der inversen Liquiditätsstresstests erfolgt im Halbjahresrhythmus.
In einer Erörterung der jeweiligen Szenarien in den dafür verantwortlichen Gremien der
Bank wurde im Wesentlichen auf die Eintrittswahrscheinlichkeiten abgestellt, um daraus
die Notwendigkeit von Maßnahmen ableiten zu können.
EU-Stresstest
Die WestLB hat erwartungsgemäß im Juli 2011 den EU-weiten Stresstest bestanden, der
von der neu ins Leben gerufenen European Banking Authority (EBA) koordiniert wurde.
Insgesamt nahmen 90 Banken aus 21 Ländern teil. Um den Test zu bestehen, war eine
harte Kernkapitalquote (Tier 1) von mindestens 5% per Ende 2012 im adversen Szenario
erforderlich. Mit einer Quote von 6,1% erzielte die WestLB ein komfortables Ergebnis.
Datenbasis der Untersuchung war nach den Vorgaben der EBA das Portfolio des WestLB
Konzerns per Ende 2010 (einschließlich WestImmo und readybank). Die stille Einlage der
Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA) in Höhe von 3 Mrd € wurde als
Bestandteil des harten Kernkapitals berücksichtigt.

Dieser Stresstest fiel im Vergleich zu 2010 deutlich schärfer aus. So erhöhte die EBA die
Anforderungen an die anrechenbaren Kapitalbestandteile und beschränkte sie auf hartes
Kernkapital. Im Vergleich zum vorherigen Stresstest waren die makroökonomischen
Annahmen im adversen Szenario schärfer (z. B. BIP-Rückgang um 4% über zwei Jahre
gegenüber 3%). Auch Staatsverbindlichkeiten im Anlagebuch wurden berücksichtigt.
Aussagen zu den tatsächlich erwarteten Werten für die Jahre 2011 und 2012 wurden durch
diesen Stresstest nicht getroffen. Auch darf die für diesen Stress festgelegte Hürde von 5%
nicht als regulatorisches Minimum interpretiert werden, das unverändert bei 4% liegt.
Unberücksichtigt bleiben auch mögliche Gegenmaßnahmen der Bank in einer Krise, die zur
Minimierung von Verlusten sowie zur Reduktion des Kapitalbedarfs eingeleitet werden
können.
Aufgrund der anhaltenden EWU-Staatsschuldenkrise hat die EBA im vierten Quartal 2011
einen weiteren Stresstest koordiniert. Insgesamt nahmen daran 71 Banken aus Europa teil.
Ziel dieses Stresstests war es, zur Beruhigung der Märkte beizutragen.
Neben der verschärften Forderung, einen Kapitalpuffer bis Juni 2012 aufzubauen, der eine
harte Kernkapitalquote von 9% sicherstellt, sind auch Effekte aus der Capital Requirements
Directive (CRD) III vorzeitig berücksichtigt worden. Auch waren bei Staatsexposures von
30 Staaten bestehende stille Lasten, die nur eingeschränkt mit stillen Reserven verrechnet
werden durften, vom Kapital abzuziehen. Daraus ergibt sich für die Bank unter den
aktualisierten Stresstestanforderungen ein Kapitalbedarf in Höhe von 224 Mio €. Aufgrund
des laufenden Restrukturierungsprozesses der WestLB, der in einer Aufspaltung der Bank
per 30. Juni 2012 mündet, werden jedoch im Einvernehmen mit den nationalen Aufsichtsbehörden
keine zusätzlichen Kapitalmaßnahmen/Pläne erforderlich sein.
Vorgänge nach Schluss des Geschäftsjahres
Klemens Breuer, Kapitalmarktvorstand der WestLB AG, schied mit Wirkung zum 30. Januar
2012 aus der Bank aus. Seine Aufgaben als Kapitalmarktvorstand übernahm Werner Taiber,
Vorstand Firmenkunden und Strukturierte Finanzierungen, zusätzlich zu seinen bisherigen
Verantwortungsbereichen.
Im Zuge des Transformationsprozesses hat der Vorstand im Februar 2012 beschlossen, in
einem ersten Schritt das Neugeschäft in den Geschäftsbereichen Equity Markets und
Research spätestens bis zum 30. Juni 2012 einzustellen und hat hierzu den Mitbestimmungsprozess
eingeleitet.
Lagebericht
109

110
Ausblick
In diesem Jahr dürfte sich das globale Wachstum zunächst weiter verlangsamen. Dem
werden sich auch die Emerging Markets nicht entziehen können. Allerdings rechnen wir
dort nicht mit einem Einbruch der Konjunktur. Viele Schwellenländer haben noch genügend
Spielraum für zusätzlichen wirtschaftspolitischen Stimulus. Von diesem dürften sie – sofern
notwendig – Gebrauch machen. In den Industrieländern wird vielerorts auch 2012 die
angespannte Haushaltslage die Konjunktur belasten. Sei es, weil – wie im Euro-Raum –
weitere Sparmaßnahmen zur Konsolidierung der öffentlichen Finanzen ergriffen werden
oder sei es, weil – wie in den USA – eine weitere Lockerung der Fiskalpolitik an haushaltsrechtliche
Grenzen stößt. Die zinspolitischen Spielräume sind überwiegend ausgereizt, und
weitere Maßnahmen dürften keine nennenswerten Impulse auf die Konjunktur haben.
Während sich in den USA unserer Einschätzung nach die Phase schwachen Wachstums
fortsetzen wird, steht dem Euro-Raum wohl eine kräftige Abschwächung ins Haus. Mit einem
erwarteten jahresdurchschnittlichen Wachstum von gerade einmal 0,1% ist der Grat zum
Rückfall in eine erneute deutliche Rezession sehr schmal. Innerhalb des Euro-Raums wird
es wohl bei beträchtlichen Divergenzen bleiben.
Deutschland dürfte dabei weiterhin zu den Ländern mit den höchsten Wachstumsraten
zählen. Allerdings dürfte die konjunkturelle Dynamik zunächst sehr verhalten bleiben. Als
Belastung werden sich aller Voraussicht nach die Exporte und Ausrüstungsinvestitionen
erweisen. Angesichts des robusten Arbeitsmarktes und der damit einhergehenden positiven
Einkommensentwicklung rechnen wir aber weiterhin mit einer moderaten Ausweitung
des privaten Konsums. Um die Jahresmitte wird sich aller Voraussicht nach bei wieder
zunehmender Expansion des Welthandels auch die Konjunktur hierzulande erholen. Gleichwohl
ist damit zu rechnen, dass das Bruttoinlandsprodukt im Jahresdurchschnitt 2012
bestenfalls um 0,8% zunehmen wird. Nach dem hohen Wachstum in den beiden Vorjahren
wäre diese Wachstumsabschwächung teilweise auch zyklisch bedingt und insofern
normal. Die Zahl der Arbeitslosen dürfte in diesem Jahr weiter – wenn auch nur noch
geringfügig – sinken.
Dass Deutschland im Vergleich zu vielen anderen europäischen Ländern wirtschaftlich
derzeit besser abschneidet, ist neben der hohen internationalen Wettbewerbsfähigkeit auch
auf die relativ stabile Lage der öffentlichen Haushalte zurückzuführen. Die Notwendigkeit,
die Staatsfinanzen zu konsolidieren, ist wesentlich geringer. Gleichwohl bleibt die europäische
Staatsschuldenkrise, für die sich bislang kein Ende abzeichnet, das größte Risiko
für die Konjunktur- und Finanzmarktentwicklung. Notwendig könnten weitere Rettungsmaßnahmen
sein, die wiederum zusätzliche Sparbemühungen und Strukturreformen
erforderlich machen. Ein erhöhter Abschreibungsbedarf auf Wertpapiere könnte die ohnehin
mancherorts dünne Kapitaldecke bei Banken weiter schmälern. Zurückhaltung in der
Kreditvergabe an Unternehmen und private Haushalte (Credit Crunch) wäre die Folge. Sollte
es entgegen unseren Erwartungen sogar im Extremfall zu einem Auseinanderdriften der

Währungsunion kommen, wären erhebliche Verwerfungen an den Finanzmärkten wahrscheinlich.
Realwirtschaftlich wäre eine schwere Rezession im Euro-Raum, der sich auch
die deutsche Wirtschaft nicht entziehen könnte, wohl unausweichlich.
In der Kreditwirtschaft gehen wir angesichts der scharfen Erhöhung der Eigenkapital-
erfordernisse in der zweiten Jahreshälfte 2011 davon aus, dass sich dies allmählich in erhöhten
Margen für Kredite widerspiegeln wird. Wir erwarten daher eine gewisse Abwälzung auf
die Realwirtschaft. Davon dürften bonitätsstarke Kunden allerdings weitgehend verschont
bleiben, da diese weiterhin heftig umworben werden. Bei geringerer Kreditqualität lassen
sich allerdings schon höhere Margen durchsetzen. Größeren Druck auf die Zinsmargen
erwarten wir allerdings von den Refinanzierungskosten, die sich im Jahresverlauf 2011 auch
bedingt durch die Schuldenkrise der Peripheriestaaten Europas vielfach deutlich erhöht
haben. Am Markt für unbesicherte Bankanleihen zeichnet sich noch keine Entspannung ab
und der Wettbewerb um Kundeneinlagen ist tendenziell eher intensiver geworden. Da sich
im Zuge der strengeren Eigenkapitalanforderungen der Abbau von Aktiva eher verstärkt
fortsetzen dürfte, sollte sich das Volumen der zinstragenden Aktiva verringern. Damit sind
die Aussichten für den Zinsüberschuss per saldo weiter negativ.
Der Bondmarkt dürfte sich positiv entwickeln, wenn sich die Schuldenkrise der Peripheriestaaten
Europas nicht weiter verschärft. Für gute Adressen liegt es nach wie vor im eigenen
Interesse, den Bondmarkt gegenüber der Kreditfinanzierung zu bevorzugen. Die Finanzierungsbedürfnisse
der öffentlichen Hand dürften ohnehin hoch bleiben. Zudem hat sich im
Zuge der Emissionsflaute seit Ende Frühjahr 2011 ein gewisser Nachholbedarf aufgestaut.
Die Aussichten für das Fixed Income-Emissionsgeschäft schätzen wir daher für das Gesamtjahr
eher gut ein. Im Fixed Income-Geschäft allgemein erwarten wir weiterhin einen leichten
Rückgang der Margen, bedingt durch den Abbau höhermargiger Positionen. Dies könnte
jedoch durch eine Wiederbelebung der Kundenaktivität mehr als kompensiert werden.
Das gesunkene Kursniveau an den Aktienmärkten hat dagegen einen negativen Einfluss auf
die Erträge im Aktiengeschäft. Allerdings sehen wir Nachholpotenzial bei der Kundenaktivität,
die 2011 in den margenstärkeren Bereichen nochmals zurückgegangen ist. Einer
Verbesserung des Aktienemissionsgeschäfts steht allerdings das ermäßigte Kursniveau
entgegen. Das allgemein niedrigere Kursniveau dürfte sich negativ auf die Provisions erträge
im Wertpapier- und Asset Management-Geschäft auswirken. Allerdings besteht nach wie
vor Potenzial durch eine höhere Kundenaktivität, die 2011 durch eine erhöhte Risikoaversion
belastet war. Die Aussagen zu den Perspektiven des Kapitalmarktgeschäfts stehen
allerdings unter dem Vorbehalt der weiteren Entwicklung der Schuldenkrise. Bei einer
weiteren Verschärfung sind Verschlechterungen auf der Ertragsseite – ausgehend vom Fixed
Income-Geschäft, aber wohl kaum auf diesen Geschäftsbereich begrenzt – zu erwarten.
Umgekehrt kann eine Entspannung auch zu einem deutlich positiveren Geschäftsverlauf
führen. Aufgrund der verstärkten wirtschaftlichen Unsicherheiten, reduzierter globaler
Wachstumsprognosen sowie der zu erwartenden Verschärfung der Kreditkonditionen im
Lagebericht
111

112
Zuge des erhöhten Eigenkapitalbedarfs der Banken dürfte die Kreditrisikovorsorge tendenziell
steigen. Die Kosten im Bankensektor sollten weiter zurückgehen, da 2011 mit einem
schwächeren Investment Banking erneut Kostensenkungsprogramme aufgelegt wurden.
Angesichts der vielfach knappen Eigenkapitalausstattung in Bezug auf den EBA-Stresstest
sind einige Banken gezwungen, Risikoaktiva zu reduzieren. Dabei wird es nicht bei der
Abgabe von Randbereichen und der Veräußerung einzelner Aktiva bleiben, sondern es kann
auch ganze Geschäftsbereiche betreffen. Dies dürfte die Konzentration im Sektor weiter
erhöhen. Banken mit guter Eigenmittelausstattung und Refinanzierungsbasis sollten
zulasten der schwächeren weitere Marktanteile gewinnen.
Die WestLB wird 2012 die von den Eigentümern beschlossene und von der Europäischen
Kommission am 20. Dezember 2011 genehmigte Restrukturierung weiter umsetzen. Zum
30. Juni 2012 soll das Verbundgeschäft mit Sparkassen und öffentlichen Kunden einschließlich
des mittelständischen Firmenkundengeschäfts mit einer Bilanzsumme von circa
40 Mrd € und circa 400 Beschäftigten von der WestLB herausgelöst und als sogenannte
Verbundbank im Rahmen einer „Andock-Lösung“ in die Helaba überführt werden. Auf
Basis der durch die Träger der Helaba am 12. Dezember 2011 gefassten richtungsweisenden
Grundsatzbeschlüsse und der Bestätigung der Bundesrepublik Deutschland gegenüber der
Europäischen Kommission vom 13. Dezember 2011 zur Übernahme der Verbundbank durch
die Helaba wird im ersten Halbjahr 2012 die erforderliche weitere rechtliche und faktische
Umsetzung zu konkretisieren sein. Weitere Gespräche wurden hierzu bereits geführt. Bis
zum 30. Juni 2012 wird die WestLB die regional und sektoral fokussierten Verkaufsprozesse
weiter vorantreiben. Portfolios, die bis zu diesem Datum nicht verkauft werden und nicht in
die Verbundbank gehen, werden auf die EAA übertragen. Analog gilt das auch für den
derzeit noch laufenden Veräußerungsprozess der WestImmo. Für den Fall, dass kein Käufer
gefunden wird, werden die Aktivitäten des Immobilienfinanzierers ebenfalls auf die EAA
übergehen. Grundsätzlich kommen als Transferwege auf die EAA Abspaltung, Unterbeteiligung
oder Garantien in Betracht. Garantien der EAA zugunsten der WestLB werden
verwendet, wenn Positionen aus rechtlichen, technischen oder steuerlichen Gründen nicht
auf die EAA übertragen werden können. Diese Positionen verbleiben synthetisch in den
Büchern der WestLB, das wirtschaftliche Risiko wird vollständig auf die EAA übertragen.
Infolge der beschriebenen Vorgänge wird die WestLB zum 1. Juli 2012 von einer Universal-
bank zu einer Service- und Portfoliomanagement-Bank (Arbeitstitel: SPM-Bank) umgebaut.
Die Umfirmierung der WestLB soll ebenfalls zum 1. Juli 2012, im Fall technischer Hindernisse
spätestens aber zum 1. Oktober 2012 erfolgen. Es ist geplant, dass die SPM-Bank bis
spätestens Ende 2014 in Form einer Holding mit einer Betriebs- und einer Servicegesellschaft
aufgesetzt wird. Die Servicegesellschaft soll sich auf das umfassende Servicing von Verbundbank-,
EAA- und Drittportfolios, den Betrieb der gemäß Servicierungsanforderungen
restrukturierten IT sowie auf Finance- und Controlling-Leistungen für die Holding sowie
ihre beiden Töchter fokussieren. Aufgaben der Betriebsgesellschaft sollen die Restruktu-

ierung der nicht benötigten Personalkapazitäten sowie die Bereitstellung von Dienst-
leistungen, die nicht zum Aufgabenbereich der Servicegesellschaft zählen, sein. Die
SPM-Bank wird so lange wie notwendig Mitglied der Sicherungsreserve der Sparkassen-
Finanzgruppe bleiben und wird damit weiterhin über eine Institutssicherung verfügen. Die
SPM-Bank wird über eine (Teil-)Banklizenz verfügen. Sie wird deutschen Regularien und
Gesetzen für Banken unterliegen und wird von der Bankenaufsicht kontrolliert werden.
Der Transformationsprozess der WestLB bleibt mit hoher Unsicherheit verbunden und wird
negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Bank haben. Der
Umbau der WestLB in eine Service- und Portfoliomanagement-Bank und die Etablierung
als Dienstleister am Markt wird mit Anlaufverlusten verbunden sein. Wir gehen daher davon
aus, dass die SPM-Bank/-Holding die Geschäftsjahre 2012 und 2013 mit Verlusten jeweils
in der Größenordnung eines mittleren dreistelligen Millionenbetrages abschließen wird.
Die SPM-Bank wird über eine deutlich reduzierte Bilanzsumme verfügen, die sich im
Wesentlichen aus Positionen zusammensetzt, deren Risiko nur synthetisch auf die EAA
transferiert werden konnte. Das Volumen der risikogewichteten Aktiva wird gering sein und
nur noch operationale Risiken, jedoch keine Kredit- oder Marktrisiken beinhalten. Die
regulatorischen Kapitalquoten werden anfänglich sehr hoch sein.
Lagebericht
113

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung
2011 2010 Veränderung
Notes Mio € Mio € Mio € in %
Zinserträge 5.438 6.320 – 882 – 14
Zinsaufwendungen 4.336 4.863 – 527 – 11
Zinsüberschuss (24) 1.102 1.457 – 355 – 24
Kreditrisikovorsorge (25) – 95 – 242 147 61
Zinsüberschuss nach Kreditrisikovorsorge 1.007 1.215 – 208 – 17
Provisionserträge 398 514 – 116 – 23
Provisionsaufwendungen 110 146 – 36 – 25
Provisionsüberschuss (26) 288 368 – 80 – 22
Handelsergebnis (27) 300 – 478 778 > 100
Finanzanlageergebnis (28) – 283 – 88 – 195 > – 100
Verwaltungsaufwand (29) 910 1.023 – 113 – 11
Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen
und Erträge (30) 75 111 – 36 – 32
Restrukturierungsaufwendungen (31) 440 238 202 85
Ergebnis vor Steuern 37 – 133 170 > 100
Laufende Ertragsteuern (32) – 15 – 5 – 10 > – 100
Latente Ertragsteuern (32) – 70 – 102 32 31
Konzernergebnis – 48 – 240 192 80
darunter:
– auf Aktionäre der WestLB entfallend – 48 – 240 192 80
– auf nicht beherrschende Anteile entfallend 0 0 0 –
Gesamtergebnisrechnung
114
2011 2010
Mio € Mio €
Konzernergebnis – 48 – 240
Saldo der direkt im Eigenkapital erfassten Erträge und Aufwendungen – 129 103
Veränderung der Neubewertungsrücklage (nach latenten Steuern) – 27 109
– Nicht realisiertes Ergebnis aus zur Veräußerung verfügbaren Finanzanlagen – 25 – 226
– In die Gewinn- und Verlustrechnung transferiertes Ergebnis aus dem Verkauf
zur Veräußerung verfügbarer Finanzanlagen – 4 386
– Latente Steuern auf die Veränderung der Neubewertungsrücklage 2 – 51
Veränderung der Rücklage aus der Währungsumrechnung (nach latenten Steuern) – 19 65
– Nicht realisierte Differenzen aus der Währungsumrechnung – 14 65
– In die Gewinn- und Verlustrechnung transferierte Differenzen
aus der Währungsumrechnung – 5 0
– Latente Steuern auf die Veränderung der Rücklage aus der Währungsumrechnung 0 0
Veränderung der versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste
(nach latenten Steuern) – 83 – 71
– Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste – 92 – 82
– Latente Steuern auf die Veränderung der versicherungsmathematischen
Gewinne und Verluste 9 11
Erfolgswirksames und erfolgsneutrales Periodenergebnis – 177 – 137
darunter:
– auf Aktionäre der WestLB entfallend – 177 – 137
– auf nicht beherrschende Anteile entfallend 0 0

Konzernbilanz
Aktiva
31. 12. 2011 31. 12. 2010 Veränderung
Notes Mio € Mio € Mio € in %
Barreserve (34) 3.345 2.219 1.126 51
Forderungen an Kreditinstitute (35) 11.416 11.632 – 216 – 2
Forderungen an Kunden (36) 72.861 82.146 – 9.285 – 11
Wertberichtigungen auf Forderungen
Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften
(38) – 806 – 907 101 11
(Reverse Repo-Geschäfte) 12.108 25.961 – 13.853 – 53
Handelsaktiva
Positive Marktwerte aus derivativen
(39) 57.083 56.317 766 1
Sicherungsinstrumenten
Aktivischer Ausgleichsposten für im Portfolio
(40) 1.325 1.237 88 7
gesicherte Finanzinstrumente (41) 322 72 250 > 100
Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktivbestände (42) 5.983 7.066 – 1.083 – 15
Finanzanlagen (43) 3.261 4.351 – 1.090 – 25
Sachanlagen (44) 371 421 – 50 – 12
Immaterielle Vermögenswerte (45) 137 147 – 10 – 7
Laufende Ertragsteueransprüche (47) 148 437 – 289 – 66
Latente Ertragsteueransprüche (47) 44 75 – 31 – 41
Sonstige Aktiva (48) 269 338 – 69 – 20
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte (49) 43 11 32 > 100
Summe Aktiva 167.910 191.523 – 23.613 – 12
Passiva
31. 12. 2011 31. 12. 2010 Veränderung
Notes Mio € Mio € Mio € in %
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (51) 11.006 17.873 – 6.867 – 38
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden (52) 24.460 23.756 704 3
Verbriefte Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Wertpapierpensionsgeschäften
(53) 19.310 21.387 – 2.077 – 10
(Repo-Geschäfte) 4.870 28.963 – 24.093 – 83
Handelspassiva
Negative Marktwerte aus derivativen
(54) 52.109 46.763 5.346 11
Sicherungsinstrumenten
Passivischer Ausgleichsposten für im Portfolio
(40) 968 798 170 21
gesicherte Finanzinstrumente (41) 689 396 293 74
Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände (55) 43.298 39.217 4.081 10
Rückstellungen (56) 2.296 1.904 392 21
Laufende Ertragsteuerverpflichtungen (57) 419 459 – 40 – 9
Latente Ertragsteuerverpflichtungen (57) 44 14 30 > 100
Sonstige Passiva (58) 1.718 1.815 – 97 – 5
Zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten 0 2 – 2 –
Nachrangkapital (59) 2.778 4.069 – 1.291 – 32
Stille Einlagen (60) 991 0 991 –
Eigenkapital (61) 2.954 4.107 – 1.153 – 28
– Gezeichnetes Kapital 967 967 0 0
– Kapitalrücklage 0 97 – 97 –
– Stille Einlagen 2.069 3.441 – 1.372 – 40
– Gewinnrücklagen 340 – 105 445 > 100
– Rücklage aus der Währungsumrechnung – 33 – 14 – 19 > – 100
– Neubewertungsrücklage
– Versicherungsmathematische Gewinne und
– 238 – 211 – 27 – 13
Verluste aus Pensionsverpflichtungen – 151 – 68 – 83 > – 100
– Nicht beherrschende Anteile 0 0 0 –
Summe Passiva 167.910 191.523 – 23.613 – 12
Bilanz
115

Entwicklung des Eigenkapitals
Eigenkapitalveränderungsrechnung
Mio € Gezeichnetes
Kapital
116
Kapitalrücklage
Stille
Ein-
lagen
Gewinnrücklagen
Rücklage
aus der
Währungs-
umrechnung
Neu-
bewertungsrücklage
aus
AfS-Finanz-
instrumenten
Versiche-
rungsmathe-
matische
Gewinne und
Verluste aus
Pensionsver-
pflichtungen
Eigen-
kapital
vor
Anteilen
Dritter
Nicht
beherrschende
Anteile
Konzern-
eigen-
kapital
Stand zum 1. 1. 2010 2.270 1.259 1.113 – 513 – 79 – 320* 3 3.733 0 3.733
Ausschüttung an
Anteilseigner
Kapitalerhöhung/
Kapitalherabsetzung
Zuführung zu den stillen Einlagen
Entnahme aus den stillen Einlagen
Erfolgsneutrale
2.328 2.328 2.328
Übertragungseffekte
Sonstige
– 1.303 – 1.162 605
– 1.860 – 1.860
Kapitalveränderungen
Erfolgswirksames
und erfolgsneutrales
43
43
43
Periodenergebnis
– 240
65
109*
– 71 – 137
– 137
Stand zum 31. 12. 2010 967 97 3.441 – 105 – 14 – 211* – 68 4.107 0 4.107
Stand zum 1. 1. 2011
Ausschüttung an
Anteilseigner
Kapitalerhöhung/
Kapitalherabsetzung/
967 97 3.441 – 105 – 14 – 211* – 68 4.107 0 4.107
Auflösung Rücklagen
Zuführung zu stillen Einlagen
– 97 97
Entnahme aus stillen Einlagen
Erfolgsneutrale
Übertragungseffekte
Sonstige
– 372 372
Kapitalveränderungen
Erfolgswirksames
und erfolgsneutrales
– 1.000 24
– 976
– 976
Periodenergebnis
– 48 – 19 – 27*
– 83 – 177
– 177
Stand zum 31. 12. 2011 967 0 2.069 340 – 33 – 238* – 151 2.954 0 2.954
* enthält – 2 Mio € aus zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten

Kapitalflussrechnung
Kapitalflussrechnung
2011 2010
Mio € Mio €
Konzernjahresüberschuss/-fehlbetrag inklusive nicht beherrschende Anteile – 48 – 240
Überleitung auf den Cashflow aus operativer Tätigkeit:
Im Jahresüberschuss enthaltene zahlungswirksame und zahlungsunwirksame Posten
aus den Cashflows aus Investitions- beziehungsweise Finanzierungstätigkeit 322 81
Im Jahresüberschuss enthaltene zahlungsunwirksame Posten – 320 381
Zwischensumme – 46 222
Veränderung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten der operativen
Geschäftstätigkeit nach Korrektur um zahlungsunwirksame Vorgänge
Handelsbestand 6.041 5.204
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden 9.309 12.821
Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktiv- und Passivbestände 4.708 534
Wertpapierpensionsgeschäfte – 10.251 – 1.517
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte (IFRS 5) 12 871
Andere Aktiva und Passiva aus operativer Geschäftstätigkeit – 143 648
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden – 6.153 – 13.103
Verbriefte Verbindlichkeiten – 2.088 – 9.819
Zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten (IFRS 5) 0 – 4
Nettocashflow aus operativer Geschäftstätigkeit 1.389 – 4.143
Einzahlungen aus der Veräußerung von Anlagevermögen
sowie zur Veräußerung gehaltenen Werten
Sachanlagevermögen 0 3
Finanzanlagevermögen
– Finanzanlagevermögen – AfS-monetär 397 2.886
– Finanzanlagevermögen – HtM 106 159
– Finanzanlagevermögen – AfS – nicht monetär/at-Equity 517 352
– Investment Properties 0 2
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte (IFRS 5) 0 1.100
Immaterielle Vermögenswerte 3 0
Auszahlungen aus dem Erwerb von Anlagevermögen
sowie zur Veräußerung gehaltenen Werten
Sachanlagevermögen – 5 – 16
Finanzanlagevermögen
– Finanzanlagevermögen – AfS-monetär – 157 – 117
– Finanzanlagevermögen – HtM 0 0
– Finanzanlagevermögen – AfS – nicht monetär/at-Equity – 56 – 77
– Investment Properties 0 0
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte (IFRS 5) 0 – 3
Immaterielle Vermögenswerte – 34 – 37
Auszahlungen aus dem Erwerb von Tochterunternehmen beziehungsweise
sonstigen Geschäftseinheiten 0 – 1
Einzahlungen aus der Veräußerung von Tochterunternehmen und
sonstigen Geschäftseinheiten 1 626
Nettocashflow aus Investitionstätigkeit 772 4.877
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen (Kapitalerhöhung, Verkauf eigener Anteile etc.) 0 2.328
Auszahlungen an Unternehmenseigner und Minderheitsgesellschafter
Eigenkapitalrückzahlung beziehungsweise -auszahlung 0 – 2.465
Dividendenzahlungen 0 0
Sonstiges 0 0
Mittelveränderung aus Nachrangkapital – 1.034 – 428
Zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten (IFRS 5) 0 0
Nettocashflow aus Finanzierungstätigkeit – 1.034 – 565
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte (IFRS 5) 0 0
Zugang von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten aus Erstkonsolidierung 0 0
Nettoeffekte aus Wechselkursänderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente – 1 2
Nettoveränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente – 1 2
Anfangsbestand Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 2.219 2.048
Zahlungsmittelbestand zum Ende der Periode 3.345 2.219
117

118
In der Kapitalflussrechnung wird die Veränderung des Zahlungsmittelbestandes des
Geschäftsjahres durch die Zahlungsströme aus der operativen Geschäftstätigkeit, der
Investitionstätigkeit und der Finanzierungstätigkeit dargestellt.
2011 2010
Mio € Mio €
Ergänzende Informationen zur Kapitalflussrechnung
Der Nettocashflow aus operativer Tätigkeit beinhaltet:
Erhaltene Zinsen 4.593 6.186
Erhaltene Dividenden 69 73
Gezahlte Zinsen – 3.544 – 4.674
Ertragsteuerzahlungen 264 – 5
Der ausgewiesene Zahlungsmittelbestand entspricht dem Bilanzposten Barreserve und
umfasst somit den Kassenbestand, die Guthaben bei den Zentralnotenbanken sowie die
Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken
zugelassen sind.
Hinsichtlich des Liquiditätsrisikomanagements des WestLB Konzerns verweisen wir auf die
Ausführungen im Risikobericht.

WestLB AG Konzernanhang (Notes) zum 31. Dezember 2011
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
1. Grundlagen der Rechnungslegung
Die WestLB AG mit Sitz in Düsseldorf betreibt Bankgeschäfte aller Art und ergänzende
Geschäfte einschließlich der Übernahme von Beteiligungen. Darüber hinaus obliegen
der WestLB AG die Aufgaben einer Sparkassenzentralbank und einer Kommunalbank. Als
Teil der Sparkassenorganisation umfasst der Geschäftszweck auch die Entwicklung und
Bereitstellung von Bankprodukten für Sparkassen und öffentliche Kunden. Die Aktien der
WestLB AG sind nicht an einer Börse notiert.
Der Konzernabschluss der WestLB AG (WestLB) zum 31. Dezember 2011 wurde gemäß
der Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rates vom
19. Juli 2002 (IAS-Verordnung) in Übereinstimmung mit den International Financial
Reporting Standards (IFRS) aufgestellt.
Die unter dem Sammelbegriff IFRS vom International Accounting Standard Board (IASB)
veröffentlichten Standards und Interpretationen umfassen die International Financial
Reporting Standards, die International Accounting Standards (IAS) sowie deren
Interpretationen durch das ehemalige Standing Interpretations Committee (SIC) beziehungs-
weise das International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRS IC).
Der Konzernabschluss enthält die Konzern Gewinn- und Verlustrechnung, die Gesamt-
ergebnisrechnung, die Konzernbilanz, die Entwicklung des Eigenkapitals, die Kapitalfluss-
rechnung, den Konzernanhang (Notes) sowie – innerhalb der Notes – die Segmentberichterstattung.
Der gemäß § 315a HGB in Verbindung mit § 315 HGB zusätzlich zu erstellende
Konzernlagebericht enthält auch den Bericht über die Chancen und Risiken der künftigen
Entwicklung (Risikobericht). Die Angaben im Risikobericht ergänzen die Darstellung zu
Art und Umfang von Risiken aus Finanzinstrumenten im Anhang.
Am 13. März 2012 wurden der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht vom Vorstand
aufgestellt und zur Weitergabe an den Aufsichtsrat freigegeben. Der Konzernabschluss
wird gemäß der §§ 325 und 328 HGB beim Betreiber des elektronischen Bundesanzeigers
(www.ebundesanzeiger.de) eingereicht und bekannt gemacht.
Der Rechnungslegung im WestLB Konzern liegen einheitliche Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden zugrunde. Berichtswährung des Konzernabschlusses ist Euro. Die
Beträge sind in der Regel in Mio € angegeben und auf volle Mio € gerundet.
Anhang
119

120
2. Angewandte Rechnungslegungsvorschriften
Die WestLB wendet die durch die EU im Endorsement-Verfahren anerkannten IFRS an. Von
den zum IAS 39 durch die EU erlassenen, optionalen Ausschlussregelungen zum Hedge
Accounting macht die WestLB keinen Gebrauch.
Der Konzernabschluss der WestLB zum 31. Dezember 2011 basiert auf dem IASB-Rahmenkonzept
und den folgenden IAS/IFRS sowie SIC/IFRIC:
IAS 1 Darstellung des Abschlusses
IAS 7 Kapitalflussrechnungen
IAS 8 Rechnungslegungsmethoden, Änderungen von rechnungslegungsbezogenen
Schätzungen und Fehler
IAS 10 Ereignisse nach der Berichtsperiode
IAS 12 Ertragsteuern
IAS 16 Sachanlagen
IAS 17 Leasingverhältnisse
IAS 18 Umsatzerlöse
IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer
IAS 20 Bilanzierung und Darstellung von Zuwendungen der öffentlichen Hand
IAS 21 Auswirkungen von Wechselkursänderungen
IAS 23 Fremdkapitalkosten
IAS 24 Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen
IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse
IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen
IAS 31 Anteile an Gemeinschaftsunternehmen
IAS 32 Finanzinstrumente: Darstellung
IAS 36 Wertminderung von Vermögenswerten
IAS 37 Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten und Eventualforderungen
IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte
IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung
IAS 40 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien
IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse
IFRS 5 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche
IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben
IFRS 8 Geschäftssegmente
SIC-12 Konsolidierung – Zweckgesellschaften
SIC-15 Operating-Leasingverhältnisse – Anreize
SIC-27 Beurteilung des wirtschaftlichen Gehalts von Transaktionen in der
rechtlichen Form von Leasingverhältnissen
SIC-32 Immaterielle Vermögenswerte – Kosten von Internetseiten
IFRIC 4 Feststellung, ob eine Vereinbarung ein Leasingverhältnis enthält
IFRIC 9 Neubeurteilung eingebetteter Derivate
IFRIC 13 Kundenbindungsprogramme
IFRIC 15 Verträge über die Errichtung von Immobilien
IFRIC 16 Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb
Nicht berücksichtigt wurden IAS 2, 11, 26, 29, 33, 34, 41, IFRS 1, 2, 4, 6, 9, 10, 11, 12, 13,
SIC 7, 10, 13, 21, 25, 29, 31, IFRIC 1, 2, 5, 6, 7, 10, 12, 14, 17, 18, 19, 20, da sie nicht einschlägig
oder noch nicht verpflichtend anzuwenden sind.

Das jährliche Verbesserungsprojekt des IASB zielt auf Detailverbesserungen der Rechnungs-
legungsvorschriften ab, wobei diese Änderungen regelmäßig die Anpassung dazugehöriger
Grundlagen für Schlussfolgerungen und Leitlinien für die Anwendung sowie in einigen
Fällen auch Folgeanpassungen anderer Standards nach sich ziehen. Zu unterscheiden sind
dabei Änderungen, die Auswirkungen auf die Bilanzierung haben, und Formulierungsänderungen
beziehungsweise redaktionelle Anpassungen mit keinen oder nur geringen
Auswirkungen auf die Bilanzierung. Im Mai 2010 veröffentlichte der IASB im Rahmen des
dritten Verbesserungsprojektes Änderungen an sechs Standards sowie einer Interpretation.
Die Änderungen treten für Geschäftsjahre in Kraft, die am oder nach dem 1. Juli 2010
beziehungsweise am oder nach dem 1. Januar 2011 beginnen. Sie wurden im Februar 2011
durch die EU in europäisches Recht übernommen. Wesentliche Auswirkungen auf den
WestLB Konzernabschluss ergeben sich nicht.
Andere, nicht gesondert aufgeführte Regelungen des IASB beziehungsweise des IFRS IC
sind entweder nicht einschlägig oder hatten keine wesentlichen Auswirkungen auf den
Konzernabschluss.
3. Noch nicht anzuwendende Rechnungslegungsvorschriften
Die am 16. Juni 2011 veröffentlichten Änderungen des IAS 1 (Darstellung des Abschlusses)
stellen den zweiten von drei Teilabschnitten dar, mit denen eine Angleichung der Regelungen
von International Accounting Standards Board (IASB) und Financial Accounting Standards
Board (FASB) erreicht werden soll. Die Überarbeitung widmet sich vor allem der Darstellung
der Gewinn- und Verlustrechnung und des sonstigen Ergebnisses. Die Wahlmöglichkeit der
Abbildung der Gewinn- und Verlustrechnung und des sonstigen Ergebnisses in einem oder
zwei getrennten Bestandteilen bleibt bestehen. Neu ist, dass bei letzterer Darstellungsvariante
beide Rechenwerke unmittelbar aufeinander folgen müssen. Ferner wurde eine
Umbenennung der Gesamtergebnisrechnung in Darstellung von Gewinn und Verlust und
sonstigem Ergebnis beschlossen, wobei auch andere Bezeichnungen unverändert zulässig
sind. Die grundlegendste Änderung betrifft die Unterteilung der einzelnen Komponenten
des sonstigen Ergebnisses danach, ob der jeweilige Posten des sonstigen Ergebnisses bei
Eintritt bestimmter Ereignisse in die Gewinn- und Verlustrechnung reklassifiziert wird oder
nicht. Unverändert können die steuerlichen Auswirkungen im sonstigen Ergebnis entweder
auf Vor- oder Nachsteuerbasis gezeigt werden. Bei letzterer Alternative sind jedoch die
steuerlichen Auswirkungen getrennt für die zu reklassifizierenden und nicht zu reklassifizierenden
Komponenten anzugeben. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden,
die am oder nach dem 1. Juli 2012 beginnen und bedürfen noch der Übernahme in europäisches
Recht durch die EU.
Anhang
121

122
Mit den am 20. Dezember 2010 veröffentlichten punktuellen Änderungen des IAS 12
(Ertragsteuern) wird eine verpflichtende Ausnahmeregelung zur Bewertung latenter Steuern
eingeführt. Die derzeit geltenden Vorschriften sehen vor, dass in den Fällen der zum Zeitwert
bewerteten, als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien die Steuerlatenzen mit den aus der
geplanten Verwendungsabsicht des zugrunde liegenden Vermögenswertes (oder der Schuld)
zu erwartenden steuerlichen Folgen zu bewerten sind. Nach der Neuregelung sind aktive
und passive Steuerlatenzen dagegen auf Grundlage der steuerlichen Folgen eines Verkaufs
zu bewerten, es sei denn der Bilanzierende erbringt einen Nachweis, dass er den Buchwert
des Vermögenswerts vollständig durch Nutzung realisieren wird. Die geänderte Fassung
ist verpflichtend anzuwenden für am oder nach dem 1. Januar 2012 beginnende Geschäftsjahre.
Eine freiwillige vorzeitige Anwendung ist erlaubt. Die Änderungen bedürfen aber
noch der Übernahme in europäisches Recht durch die EU, die für das dritte Quartal 2012
geplant ist. Da die Änderungen vornehmlich für Länder von Bedeutung sind, in denen
Nutzung und Veräußerung dieser Vermögenswerte unterschiedlich besteuert werden, wird
ihre Anwendung voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss
haben.
Infolge der am 16. Juni 2011 veröffentlichten Änderungen des IAS 19 (Leistungen an
Arbeitnehmer) werden die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste in Neu-
bewertungen/Umbewertungen (Remeasurement) umbenannt. Sie sind sofort bei Entstehen
im sonstigen Ergebnis zu erfassen und auch später nicht mehr umzugliedern. Die Korridormethode
sowie die sofortige erfolgswirksame Erfassung versicherungsmathematischer
Gewinne und Verluste sind nicht mehr zulässig. Da das noch bestehende Wahlrecht von der
WestLB zugunsten der Erfassung im sonstigen Ergebnis ausgeübt wird, ergibt sich aus dem
geänderten Standard keine Auswirkung auf den Ausweis. Als eine weitere wesentliche
Änderung ist vorgesehen, den Zinsaufwand auf die leistungsorientierte Verpflichtung sowie
den erwarteten Ertrag aus dem Planvermögen durch einen Nettozinsaufwand oder -ertrag
zu ersetzen. Dieser errechnet sich zukünftig aus der Nettoposition von Verbindlichkeit
und Planvermögen (net interest approach). Darüber hinaus legt der geänderte Standard
umfangreiche Anpassungen bestehender und neuer Angabepflichten fest. Eine verpflichtende
Anwendung ist für Geschäftsjahre nach dem 1. Januar 2013 vorgesehen. Eine
Übernahme des Standards in europäisches Recht steht derzeit noch aus. Die Auswirkungen
aus dem überarbeiteten IAS 19 werden derzeit von der WestLB geprüft.
Der IASB hat am 16. Dezember 2011 Änderungen zu den Aufrechnungsvorschriften in IAS
32 (Finanzinstrumente: Ausweis) und IFRS 7 (Finanzinstrumente: Angaben) veröffentlicht,
die der Klarstellung der Voraussetzungen für die Saldierung von finanziellen Vermögenswerten
und finanziellen Verbindlichkeiten dienen. Der IASB beabsichtigt mit diesen
Ergänzungen keine Änderung des bestehenden Saldierungsprinzips in IAS 32. Klargestellt
wird unter anderem, dass ein Aufrechnungsanspruch am Abschlussstichtag tatsächlich
bstehen muss und eine Bruttoabwicklungsmethode in bestimmten Fällen unter den
Anwendungsbereich des IAS 32 fällt. In diesem Kontext wurden ergänzende Zusatzangaben
eingeführt, die unter anderem eine künftige tabellarische Darstellung der Brutto- und
Nettobeträge aus der bilanziellen Aufrechnung sowie die Angabe von Beträgen für bestehende,

nicht den Saldierungskriterien genügende, Saldierungsrechte vorsehen. Die bislang nicht
in europäisches Recht übernommenen Änderungen des IAS 32 treten für Berichtsperioden
in Kraft, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Die Änderungen des IFRS 7 sind
bereits für Berichtsperioden, welche am oder nach dem 1. Januar 2013 beginnen, rückwirkend
anzuwenden. Die WestLB prüft derzeit die Auswirkungen der geänderten Standards.
Im Oktober 2010 veröffentlichte der IASB Änderungen zu IFRS 7, deren Gegenstand die
Angabepflichten im Zusammenhang mit dem Transfer von finanziellen Vermögenswerten
sind. Nach IAS 39 (Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung) kann die Übertragung der
Rechte an einem finanziellen Vermögenswert oder die Verpflichtung, Zahlungen aus einem
finanziellen Vermögenswert an einen Dritten weiterzuleiten, zur Ausbuchung, zur fortgesetzten
Bilanzierung des finanziellen Vermögenswertes in Höhe des anhaltenden
Engagements oder zur fortgesetzten Bilanzierung des gesamten finanziellen Vermögenswertes
führen. Mit der Änderung von IFRS 7 sind nunmehr auch bei vollständiger Ausbuchung
des finanziellen Vermögenswertes umfassende Angaben zu möglicherweise zurückbehaltenen
beziehungsweise im Rahmen der Transaktion übernommenen Rechten und
Pflichten (wie z. B. Ausfallgarantien oder Rückkaufvereinbarungen) erforderlich. Dabei ist
eine Differenzierung der umfangreichen quantitativen und qualitativen Angaben nach dem
Typ des verbleibenden Engagements vorzunehmen. Dies kann sowohl nach Art der Rechte
und Pflichten als auch nach Transaktionsarten erfolgen. Die Änderungen sind für Berichtsjahre
anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2011 beginnen. Eine Übernahme des
Standards in europäisches Recht ist am 23. November 2011 im Amtsblatt der EU erfolgt.
Diese Änderung wird den Umfang der Angaben zu Finanzinstrumenten voraussichtlich
weiter ausdehnen. Sie wird jedoch keine Auswirkungen auf den Ansatz und die Bewertung
von Vermögenswerten und Schulden im Konzernabschluss und die Ergebnisse in künftigen
Geschäftsjahren haben.
Mit der Veröffentlichung von IFRS 9 (Finanzinstrumente) im November 2009 wurden
neue Vorschriften für die Kategorisierung und Bewertung finanzieller Vermögenswerte
eingeführt. Danach sind finanzielle Vermögenswerte in Abhängigkeit des Geschäftsmodells
des Unternehmens sowie der vertraglich vereinbarten Zahlungsströme der Finanz instrumente
in jeweils eine von zwei Bewertungskategorien einzuordnen. Sofern das Geschäftsmodell
auf das Halten der Finanzinstrumente zur Erzielung von vertraglich vereinbarten Zahlungsströmen
ausgerichtet ist und die Zahlungsströme aus den finanziellen Vermögenswerten
ausschließlich auf die Zahlung des Kapitals und der Zinsen auf das ausstehende Kapital
zurückzuführen sind, ist grundsätzlich eine Zuordnung zur Kategorie der zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewerteten Finanzinstrumente vorzunehmen. Ist mindestens eine der
beiden Voraussetzungen nicht erfüllt, ist das jeweilige Finanzinstrument der Kategorie der
zum beizulegenden Zeitwert zu bewertenden Finanzinstrumente zuzuordnen. Weitere
wesentliche Neuerungen betreffen die Einführung einer Pflicht zur Umklassifizierung
finanzieller Vermögenswerte bei Änderung des Geschäftsmodells, das Verbot der Trennung
von in finanzielle Vermögenswerte (Basisverträge) eingebetteten Derivaten sowie umfassende
Sondervorschriften zur Klassifizierung vertraglich verknüpfter Finanzinstrumente,
bei denen eine Konzentration von Kreditrisiken vorliegt (z.B. Wertpapiere aus Verbriefungs-
Anhang
123

124
transaktionen). Mit der Erweiterung um Regelungen zur Bilanzierung finanzieller Verbindlichkeiten
und zur Ausbuchung von Finanzinstrumenten im Oktober 2010 hat der IASB den
ersten Teil eines dreiphasigen Projekts zur Ablösung von IAS 39 (Finanzinstrumente:
Ansatz und Bewertung) durch einen neuen Standard abgeschlossen. Dabei wurden mit
Ausnahme der Regelungen für freiwillig zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten die Vorschriften im Wesentlichen unverändert aus IAS 39 in IFRS 9
übernommen. Darüber hinaus beabsichtigt der IASB im Rahmen der Phase 2 des Projekts
einen geänderten Entwurf zur Wertminderung von zu fortgeführten Anschaffungskosten
bilanzierten Finanzinstrumenten sowie im Rahmen der Phase 3 des Projekts (Bilanzierung
von Sicherungsinstrumenten) neue generelle Vorschriften zum Hedge Accounting sowie
einen Standardentwurf zur Bilanzierung von Macro-Hedges zu veröffentlichen. Am
16. Dezember 2011 veröffentlichte der IASB Änderungen des IFRS 9, die den Zeitpunkt des
Inkrafttretens und die Übergangsvorschriften betreffen. Die derzeit noch ausstehende
Übernahme des Standards in europäisches Recht vorausgesetzt, sind die neuen Vorschriften
aus heutiger Sicht nunmehr für Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2015
verpflichtend anzuwenden. Zusätzlich wurden Ausnahmeregelungen zu den Übergangsvorschriften
eingeführt, unter denen auf eine Anpassung von Vorjahreszahlen verzichtet
werden kann. Eine frühere Anwendung der Vorschriften für finanzielle Vermögenswerte ist
auch ohne vorzeitige Anwendung der Neuregelungen zu finanziellen Verbindlichkeiten
zulässig. Eine frühere Anwendung der Vorschriften zu finanziellen Verbindlichkeiten setzt
dagegen die entsprechend vorzeitige Anwendung der Neuregelungen zu finanziellen
Vermögenswerten voraus. Etwaige Auswirkungen durch die Anwendung von IFRS 9 auf den
Konzernabschluss werden derzeit untersucht.
Am 12. Mai 2011 hat das IASB als Ergebnis der Projekte „Consolidation“, „Joint arrangement“
und „Disclosure of Interests in Other Entities“ mit der Veröffentlichung von 5 überarbeiteten
beziehungsweise neuen Standards die bisherigen Regelungen zur Konzernrechnungslegung
nach IFRS wesentlich geändert.
Kern der neuen Regelungen bildet IFRS 10 (Konzernabschlüsse), der die bisherigen die
Konzernrechnungslegung betreffenden Regelungen von IAS 27 (Konzern- und Einzel-
abschlüsse) sowie die Interpretation SIC 12 (Konsolidierung von Zweckgesellschaften)
ersetzt. Mit IFRS 10 wurde das bisherige Control-Konzept überarbeitet. Die Beurteilung,
ob Kontrolle vorliegt, erfolgt zukünftig auf der Grundlage einer überarbeiteten Definition
des Beherrschungsbegriffs einheitlich für die Beziehung zu allen Unternehmen und sonstigen
Wirtschaftseinheiten. Der infolge des Konsolidierungsprojekts geänderte IAS 27 ist künftig
ausschließlich für die Bilanzierung von Beteiligungen an Tochter-, gemeinschaftlich geführten
sowie assoziierten Unternehmen in Einzelabschlüssen gültig.

Gleichzeitig wurde IFRS 11 (Gemeinschaftliche Vereinbarungen) veröffentlicht, der die
Bilanzierung von gemeinschaftlichen Tätigkeiten und Gemeinschaftsunternehmen regelt
und IAS 31 (Anteile an Gemeinschaftsunternehmen) sowie die Interpretation SIC 13
(Gemeinschaftlich geführte Unternehmen – Nicht-monetäre Einlagen durch Partnerunternehmen)
ersetzt. Mit IFRS 11 wird das Beherrschungskonzept aus IFRS 10 übernommen
sowie eine konzeptionell neue, ausschließlich von den für die jeweiligen Parteien entstehenden
Rechten und Pflichten abhängige Abgrenzung gemeinschaftlicher Vereinbarungen
eingeführt sowie die Quotenkonsolidierung für Gemeinschaftsunternehmen abgeschafft.
Entsprechend wurde im geänderten IAS 28 (Anteile an assoziierten Unternehmen und
Gemeinschaftsunternehmen) die Anwendung der Equity-Methode ausgeweitet.
In IFRS 12 (Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen) werden die Angabevorschriften
zu Beteiligungen an Tochter-, assoziierten und Gemeinschaftsunternehmen sowie nicht
konsolidierten strukturierten Einheiten zusammengefasst. Die Angaben nach IFRS 12 sollen
den Abschlussadressaten in die Lage versetzen, die Art der Beziehung sowie die damit
verbundenen Risiken und Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
einzuschätzen.
Die neuen und überarbeiteten Standards sind erstmals verpflichtend für Geschäftsjahre
anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2013 beginnen. Eine freiwillige vorzeitige
Anwendung ist zulässig und setzt grundsätzlich die gleichzeitige Anwendung von IFRS 10,
11 und 12 sowie IAS 27 und IAS 28 in der geänderten Version (2011) voraus. Hiervon abweichend
darf IFRS 12 sowohl in Gänze als auch in Teilen isoliert vorzeitig angewendet
werden. Die neuen und überarbeiteten Standards bedürfen noch der Übernahme in geltendes
Recht der EU. Die WestLB prüft aktuell die Auswirkungen aus den überarbeiteten und
neuen Standards.
IFRS 13 (Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert) wurde am 12. Mai 2011 veröffentlicht.
Ziel ist es, standardübergreifend eine einheitliche Fair Value-Bewertung für sämtliche
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mittels einer einheitlichen und geänderten Begriffsbestimmung
und Ermittlungsmethodik vorzugeben. Darüber hinaus müssen mit der Einführung
des ab 1. Januar 2013 verpflichtend anzuwendenen Standards zusätzliche Anhangangaben
für jede Klasse an Vermögenswerten und Schulden erbracht werden. Die
Aufnahme der Vorschriften des neuen Standards in europäisches Recht der EU steht noch
aus. Die zukünftige Anwendung von IFRS 13 wird nach heutigem Kenntnisstand keine
wesentlichen Auswirkungen auf zukünftige Abschlüsse haben.
Andere, nicht separat aufgeführte Neuregelungen des IASB beziehungsweise des IFRS IC
sind entweder nicht einschlägig oder haben voraussichtlich keine Auswirkungen auf
zukünftige Abschlüsse.
Anhang
125

126
4. Konsolidierungsgrundsätze
Tochterunternehmen, das heißt solche Unternehmen, an denen die WestLB entweder direkt
oder indirekt über mehr als die Hälfte der Stimmrechte verfügt oder deren Finanz- und
Geschäftstätigkeit anderweitig bestimmen kann, werden in den Konsolidierungskreis einbezogen.
Bei der Bestimmung, ob die WestLB ein anderes Unternehmen in diesem Sinn
beherrschen kann, werden auch die Existenz und die Auswirkung potenzieller Stimmrechte,
die zum Bilanzstichtag ausgeübt oder umgewandelt werden könnten, berücksichtigt.
Die WestLB unterstützt die Gründung von Zweckgesellschaften (sog. Special Purpose
Entities, SPEs) für Verbriefungstransaktionen, Projektfinanzierungen, Asset Management
und eine Vielzahl weiterer Zielsetzungen. Um festzustellen, ob eine SPE zu konsolidieren
ist, ist eine Reihe von Kriterien zu prüfen. Diese beinhalten eine Analyse, a) ob die
Aktivitäten der SPE zugunsten des Konzerns entsprechend seiner besonderen Geschäfts-
bedürfnisse geführt werden, sodass dieser aus der Geschäftstätigkeit der SPE Nutzen zieht;
b) ob der Konzern über die Entscheidungsmacht zur Erzielung der Mehrheit des Nutzens
verfügt; c) ob der Konzern die Mehrheit des Nutzens aus der Geschäftstätigkeit einer SPE
zieht und d) ob der Konzern die Mehrheit der mit den Vermögenswerten verbundenen
Residual- oder Eigentumsrisiken behält, um Nutzen aus ihrer Geschäftstätigkeit zu ziehen.
Sofern diese Analyse ergibt, dass eine Zweckgesellschaft durch den WestLB Konzern
beherrscht wird, ist sie zu konsolidieren.
Tochterunternehmen werden erstmals ab dem Zeitpunkt, an dem die WestLB die Beherrschungsmöglichkeit
über das erworbene Unternehmen erlangt, konsolidiert. Eine Entkonsolidierung
wird vorgenommen, sobald die WestLB die Beherrschungsmöglichkeit
verliert.
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Erwerbsmethode. Dabei werden die Anschaffungskosten
für das erworbene Unternehmen mit dem anteiligen, neu bewerteten Reinvermögen
zum Zeitpunkt des Erwerbs verrechnet. Dieses Reinvermögen stellt den Residualwert
zwischen den Vermögenswerten und den Schulden des erworbenen Unternehmens dar,
grundsätzlich bewertet mit ihren beizulegenden Zeitwerten (Fair Values) zum Erstkonsolidierungszeitpunkt.
Ein positiver Unterschiedsbetrag zwischen den höheren
Anschaffungskosten und dem anteiligen, neu berechneten Reinvermögen ist als Geschäftsoder
Firmenwert (Goodwill) in der Bilanz unter den immateriellen Vermögenswerten
auszuweisen. Ein Geschäfts- oder Firmenwert wird gemäß IAS 36 nicht planmäßig
abgeschrieben, sondern auf Basis von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten mindestens
jährlich einem Werthaltigkeitstest unterzogen.
Forderungen und Verbindlichkeiten sowie Aufwendungen und Erträge aus Geschäften
zwischen einbezogenen Konzerngesellschaften werden im Rahmen der Schulden-
konsolidierung beziehungsweise Aufwands- und Ertragskonsolidierung eliminiert. Ebenso
werden Zwischenergebnisse, die aus Geschäften zwischen den einbezogenen Unternehmen
angefallen sind, konsolidiert.

Gemeinschaftsunternehmen und assoziierte Unternehmen werden nach der Equity- Methode
in den Konzernabschluss einbezogen. Der Ausweis der Anteile an diesen Unternehmen
erfolgt unter den Finanzanlagen. Sofern ein at equity bewertetes Unternehmen abweichende
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden anwendet, werden entsprechende Anpassungen
an die IFRS-Konzernvorgaben vorgenommen.
Die nicht dem Mutterunternehmen zustehenden Anteile Dritter am Eigenkapital von
Tochterunternehmen werden innerhalb des Konzerneigenkapitals als nicht beherrschende
Anteile ausgewiesen.
5. Konsolidierungskreis
Zum WestLB Konzern zählen am 31. Dezember 2011 im Einzelnen folgende Gesellschaften
und Teilkonzerne:
WestLB Konzern (Gesellschaften, direkt konsolidiert)
WestLB AG, Düsseldorf
Bank WestLB Vostok (ZAO), Moskau, Russland
Compass Securitisation Limited, Dublin, Irland
Compass Securitization LLC, Wilmington/Delaware, USA
GOD Grundstücksverwaltungsgesellschaft & Co. KG, Mainz
GOH Grundstücksverwaltungsgesellschaft & Co. KG, Mainz
readybank ag, Berlin
Universal Factoring GmbH, Essen
WestLB Europa Holding GmbH, Düsseldorf
WestLB Europe (UK) Holdings Ltd., London, Großbritannien
WestLB Finance Curaçao N.V., Willemstad, Niederländische Antillen
WestLB Mellon Asset Management Holdings Ltd., London, Großbritannien
WestLB Securities Inc., Dover/Delaware, USA
WestLB UK Ltd., London, Großbritannien
West Merchant Ltd., London, Großbritannien
Banco WestLB do Brasil S.A., São Paulo, Brasilien Teilkonzern mit 2 Unternehmen
Westdeutsche ImmobilienBank AG, Mainz Teilkonzern mit 7 Unternehmen
Die WestLB Mellon Asset Management Holdings Ltd. (WMAM), London, Großbritannien,
wird als Gemeinschaftsunternehmen in den Konzernabschluss einbezogen. Die Bewertung
erfolgt at equity.
Mit Abschluss der Liquidation zum 3. Mai 2011 wird die englische Tochter WestLB Fund
Investments Ltd. nicht mehr im Konsolidierungskreis berücksichtigt.
Nach Beendigung der Liquidation der chinesischen Tochter WestLB Securities Pacific Ltd.
schied diese mit Wirkung zum 27. Juli 2011 aus dem Konsolidierungskreis aus.
Die WestLB New York Capital Investment Ltd. wird nach Beendigung der Liquidation am
23. Dezember 2011 nicht mehr im Konsolidierungskreis berücksichtigt.
Anhang
127

128
Im Teilkonzern der Westdeutsche ImmobilienBank AG, Mainz, wurden die WIRE 2008-1
GmbH und die FEN Fachmarktzentrum Nürnberg GmbH im Geschäftsjahr 2011 entkonsolidiert.
Die WIRE 2008-1 GmbH schied aufgrund der Rückabwicklung der entsprechenden
Verbriefungstransaktion zum 22. März 2011 aus dem Konsolidierungskreis aus. Die FEN
Fachmarktzentrum Nürnberg GmbH wurde zum 8. August 2011 an die OMG Objekt-
Marketing GmbH & Co. Kommanditgesellschaft für Projektentwicklung, Berlin, veräußert
und wird seit dem 31. August 2011 nicht mehr im Konsolidierungskreis geführt.
Hinsichtlich der vollständigen Angaben zum Anteilsbesitz gemäß §§ 313 Abs. 2, 340a
Abs. 4 Nr. 2 HGB wird auf Note 84 verwiesen.
6. Transformation
Die Eigentümer der WestLB und die Bundesrepublik Deutschland verständigten sich
im April 2011 auf Grundsätze zur Restrukturierung der WestLB, die am 23. Juni 2011 in
eine Eckpunktevereinbarung überführt wurden. Am 30. Juni 2011 wurde der finale
Restrukturierungsplan von der Bundesrepublik Deutschland bei der Europäischen
Kommission notifiziert. Die Europäische Kommission genehmigte diesen abschließend am
20. Dezember 2011.
Entsprechend der Entscheidung der Europäischen Kommission soll das Verbundgeschäft
mit Sparkassen und öffentlichen Kunden einschließlich des mittelständischen Firmenkundengeschäfts
mit einer Bilanzsumme von circa 40 Mrd € und circa 400 Beschäftigten zum
30. Juni 2012 aus dem WestLB Konzern herausgelöst und als sogenannte Verbundbank in
die Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) überführt werden.
Bereits im April 2011 hatten sich die Eigentümer der WestLB klar zur Verbundbank bekannt.
Damit trat der zuvor verfolgte Verkauf der Bank als Ganzes in den Hintergrund. Der Vorstand
intensivierte seitdem den Verkauf von Teilbereichen des Konzerns, der noch bis zum
30. Juni 2012 erfolgen kann. Portfolios, die bis dahin nicht verkauft werden und nicht in die
Verbundbank gehen, übernimmt die EAA zu risikoadäquaten Buchwerten. Nach Abschluss
der dargestellten Transfervorgänge wird somit die bisherige Unternehmenstätigkeit von der
WestLB weitestgehend nicht mehr fortgeführt, die bisherige Konzernstruktur wird nahezu
vollständig aufgelöst. Bei der Bilanzierung und Bewertung im vorliegenden Jahresabschluss
wurden die Auswirkungen der verschiedenen Übertragungen auf die Vermögenslage
entsprechend unserer Erwartungen sowie auf Basis der Eckpunktevereinbarung und der
Entscheidung der Europäischen Kommission berücksichtigt.

Bis zum 30. Juni 2012 wird die WestLB Neugeschäft im Rahmen der geltenden Geschäftsund
Risikostrategie vornehmen.
Die WestLB wird nach dem 30. Juni 2012 als Service- und Portfoliomanagement-Bank
(Arbeitstitel: SPM-Bank) Dienstleistungen für die Verbundbank und die Erste Abwicklungs-
anstalt sowie neu zu akquirierende Drittkunden erbringen. Diese Dienstleistungen werden
insbesondere umfassen: Portfoliosteuerung und -management, Kreditanalyse, Treasury,
Finanzen und Controlling, Risikocontrolling, Kreditadministration, IT-Dienstleistungen sowie
verschiedene Corporate Center-Funktionen.
Das Land Nordrhein-Westfalen wird zum 1. Juli 2012 alleiniger Eigentümer und übernimmt
die Verantwortung für die SPM-Bank. Der Rheinische Sparkassen- und Giroverband, der
Sparkassenverband Westfalen-Lippe sowie die Landschaftsverbände scheiden als Aktionäre
aus. Die SPM-Bank wird auch künftig Mitglied der Sicherungsreserve der Sparkassen-
Finanzgruppe bleiben. Die Bedingungen dieser Mitgliedschaft sind nach Abschluss der
Transaktion einvernehmlich zwischen dem Land NRW und dem DSGV zu regeln.
Wie schon in der Eckpunktevereinbarung festgelegt, wird der Servicevertrag für die
Verbundbank zunächst für zwei Jahre abgeschlossen und die derzeit bis 2013 vertraglich
festgelegte Servicierung der EAA um weitere drei Jahre bis 2016 verlängert.
In Abhängigkeit der noch nicht erfolgten finalen Festlegung der Transferwege ist derzeit
nicht auszuschließen, dass die SPM-Bank aufgrund von (z.B. rechtlichen) Transfer-
hemmnissen bezüglich einer dinglichen Übertragung auch nach dem 30. Juni 2012 Teilport-
folios ausweisen wird. In diesem Fall ist eine synthetische Übertragung der Adressen- und
Marktpreisrisiken vorgesehen.
Die gesellschaftsrechtliche Zielstruktur kann aus mehreren Einheiten bestehen. Wesentlicher
Bestandteil ist eine Servicegesellschaft, die mit einer Zielgröße von circa 1.000 Mitarbeitern
auch Dienstleistungen für Portfolios Dritter anbieten wird. Die Bruttoerlöse aus dem
Servicegeschäft mit Dritten dürfen maximal 50% der Bruttoerlöse der SPM-Bank betragen.
Es ist vorgesehen, dass die SPM-Holding inklusive der Servicegesellschaft bis zum
31. Dezember 2016 verkauft werden soll. Mit einem Eigentümerwechsel entfällt die
Limitierung bei den Bruttoerlösen. Gelingt ein Verkauf bis 31. Dezember 2016 nicht, so ist
die Servicegesellschaft im Zeitverlauf abzuwickeln, und ihre Aktivitäten sind mit Wirkung
zum 31. Dezember 2017 einzustellen. Es ist vorgesehen, Dienstleistungen in allen Zeitzonen
anzubieten und über Standorte in Deutschland, London, New York und Hongkong zu
verfügen.
Anhang
129

130
Die Lasten der Restrukturierung werden vor allem durch die bestehenden Eigenmittel
abgeschirmt, die in der WestLB nach Abspaltung der Verbundbank verbleiben, durch
1 Mrd € zusätzliche Haftung des Landes NRW sowie durch die vom Land NRW über -
nommene Verantwortung für die SPM-Bank gemäß der Eckpunktevereinbarung. Die stille
Einlage des FMS in der WestLB soll durch Teilrückzahlung an den FMS um 1 Mrd € reduziert
werden. Das im Gegenzug einzurichtende, zusätzliche Kapitalinstrument des Landes NRW
über 1 Mrd € soll an derjenigen Rangstelle entstehen, die mindestens erforderlich ist, um
die aufsichtsrechtlichen Anforderungen in der WestLB unter Berücksichtigung der Teilrückzahlung
der stillen Einlage des FMS weiterhin zu erfüllen. Als Gegenleistung für die
Anteile an der Verbundbank werden die Sparkassenverbände ihre Eigenkapitalanteile an
der WestLB unentgeltlich auf das Land NRW übertragen.
Insbesondere aufgrund des mit der Restrukturierung verbundenen, unausweichlichen
Personalabbaus, aber auch zur Berücksichtigung erwarteter Gebäudeleerstände und notwendiger
Maßnahmen zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs war im vorliegenden
Jahresabschluss die Bildung von Restrukturierungsrückstellungen erforderlich, die die
Gewinn- und Verlustrechnung 2011 mit 440 Mio € belastete. Hinsichtlich der immateriellen
Vermögenswerte wurde entsprechend der Planungen für die SPM-Bank von einer weiteren
Nutzung ausgegangen, sodass keine außerplanmäßigen Abschreibungen erforderlich waren.
Gemäß der Entscheidung der Europäischen Kommission ist vorgesehen, dass die auf die
Verbundbank und die EAA zu übertragenen Portfolios in der Bilanz der WestLB zum
30. Juni 2012 noch enthalten sein werden.
7. Rechnungslegungsannahmen und Schätzungen
Die Anwendung der IFRS erfordert in einigen Fällen – insbesondere auch mit Blick auf die
in Teilbereichen anhaltende Marktilliquidität – Annahmen und Schätzungen durch das
Management, die auf subjektiven Beurteilungen zukünftiger Entwicklungen beruhen und
zwangsläufig mit Prognoseunsicherheiten behaftet sind. Auch wenn wir im Rahmen der
Schätzungen auf verfügbare Informationen, historische Erfahrungen und andere Beurteilungsfaktoren
zurückgegriffen haben, können die tatsächlichen zukünftigen Ereignisse von
den Schätzungen abweichen. Dies kann sich nicht unerheblich auf die Vermögens-, Finanzund
Ertragslage auswirken.
Annahmen und Schätzungen waren im Wesentlichen notwendig bei der:
N N Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte (Fair Values) bestimmter Derivate, strukturierter
Produkte und anderer Finanzinstrumente
NN Abgrenzung eines aktiven Marktes
NN Bemessung der Risikovorsorge (Impairment)
NN Ermittlung latenter Steuern
NN Ermittlung der Pensions- und anderen Rückstellungen
NN Einschätzung von Chancen- und Risikoprofilen bei Zweckgesellschaften
NN Ermittlung der fortgeführten Anschaffungskosten von Genussrechtsverbindlichkeiten

Die Annahmen und Schätzungen selbst sowie die zugrunde liegenden Beurteilungsfaktoren
und Schätzverfahren werden regelmäßig überprüft und mit den tatsächlich eingetretenen
Ereignissen abgeglichen. Nach unserer Ansicht sind die verwendeten Parameter sachgerecht
und vertretbar.
8. Finanzinstrumente
a) Kategorisierung finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der gleichzeitig bei dem einen Unternehmen zu einem
finanziellen Vermögenswert und bei dem anderen zu einer finanziellen Verbindlichkeit oder
einem Eigenkapitalinstrument führt. Gemäß IAS 39 sind alle Vermögenswerte und Verpflichtungen
einschließlich aller derivativen Finanzinstrumente bilanziell zu erfassen, in die folgenden
Bestandskategorien zu klassifizieren und in Abhängigkeit von dieser Kategorisierung
zu bewerten:
N N Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (Fair Value) angesetzte finanzielle Vermögenswerte
und Verbindlichkeiten (At Fair Value through Profit or Loss), davon:
– zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten (Held
for Trading; HfT);
– freiwillig erfolgswirksam zum Fair Value angesetzte Finanzinstrumente (Designated at
Fair Value through Profit or Loss; Fair Value-Option; FVO)
NN Kredite und Forderungen (Loans and Receivables; LaR)
NN Bis zur Endfälligkeit gehaltene finanzielle Vermögenswerte (Held to Maturity; HtM)
NN Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte (Available for Sale; AfS)
NN Andere finanzielle Verbindlichkeiten (Other Liabilities; OL)
Die Klassenbildung von Finanzinstrumenten gemäß IFRS 7.6 erfolgt in der WestLB nach
den verschiedenen Bilanzposten und den außerbilanziellen Verpflichtungen. Sofern zweckmäßig,
erfolgt für einzelne Angaben eine Zusammenfassung der Bilanzposten beziehungsweise
eine weitere Untergliederung:
Handelsaktiva und Handelspassiva (HfT)
Der Kategorie HfT können sowohl aktivische als auch passivische Finanzinstrumente zuge-
ordnet werden. Unter den Handelsaktiva werden alle finanziellen Vermögenswerte angesetzt,
die zu Handelszwecken gehalten werden. Hierzu zählen Geldhandelsforderungen, Reverse
Repo-Geschäfte, verzinsliche Wertpapiere, Schuldscheindarlehen und andere handelbare
Kredite sowie Aktien und derivative Finanzinstrumente mit positivem Marktwert. Den
Handelspassiva werden alle finanziellen Verbindlichkeiten zugeordnet, die zu Handelszwecken
gehalten werden. Es handelt sich hierbei im Wesentlichen um Lieferverpflichtungen
aus Wertpapier-Leerverkäufen, Repo-Geschäfte und derivative Finanzinstrumente mit
negativem Marktwert.
Anhang
131

132
(Reverse) Repo-Geschäfte werden unabhängig von ihrer Kategorisierung in einer gesonderten
Aktiv- beziehungsweise Passivposition in der Bilanz ausgewiesen.
Sicherungsderivate, die im Rahmen der Risikosteuerung eingesetzt werden, sich jedoch
nicht für das Hedge Accounting gemäß IAS 39 qualifizieren, werden ebenfalls in den
Handelsaktiva beziehungsweise in den Handelspassiva ausgewiesen.
Handelsaktiva und Handelspassiva werden zum Fair Value bewertet und die Bewertungsergebnisse
in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Zur Bewertung werden Börsen- oder
Marktkurse von aktiven Märkten herangezogen, sofern solche verfügbar sind. Wenn derartige
Börsen- oder Marktkurse nicht existieren beziehungsweise nicht verlässlich
beobachtbar sind, werden entweder quotierte Marktpreise vergleichbarer Produkte
verwendet oder die beizulegenden Zeitwerte auf der Basis von marktüblichen Preis modellen
oder diskontierten Cashflows ermittelt. Als Preisquellen dienen verlässliche Markt parameter,
wobei keine Preise aus Transaktionen verwendet werden, die unter einseitigem Verkaufszwang
zustande gekommen sind.
Der Ausweis der Zins- und Dividendenergebnisse aus HfT-Beständen erfolgt grundsätzlich
im Zinsergebnis. Verkaufs- und Bewertungsergebnisse werden im Handelsergebnis ausgewiesen.
Provisionsaufwendungen, die in Verbindung mit Geschäften der Kategorie Held for Trading
stehen, insbesondere Vertriebsprovisionen in Verbindung mit dem Sparkassenzertifikategeschäft
sowie andere Transaktionsnebenkosten, werden im Handelsergebnis erfasst.
Freiwillig erfolgswirksam zum Fair Value angesetzte Finanzinstrumente
(Fair Value-Option; FVO)
Nach der Fair Value-Option ist es zulässig, jedes Finanzinstrument unter Beachtung
bestimmter Voraussetzungen durch freiwillige Designation erfolgswirksam zum Fair Value
zu bewerten. Die Entscheidung zur Anwendung der Fair Value-Option ist unwiderruflich im
Zeitpunkt des Zugangs des Finanzinstruments zu treffen.
Wir wenden die Fair Value-Option fallweise gemäß den nach IAS 39 zulässigen Konstellationen
an, das heißt bei
N N wesentlichen Ansatz- oder Bewertungsinkonsistenzen, die aus dem sogenannten „Mixed
Model Accounting“ des IAS 39 resultieren,
N N Gruppen von finanziellen Vermögenswerten und/oder Verbindlichkeiten, die zusammen
auf Portfoliobasis gesteuert werden und deren Ergebnisse im Rahmen von Risikomanagement
und internem Reporting auf Fair Value-Basis ermittelt werden und
N N strukturierten Finanzinstrumenten, die trennungspflichtige eingebettete Derivate
enthalten.

Zur Bewertung werden Börsen- oder Marktkurse von aktiven Märkten herangezogen, sofern
solche verfügbar sind. Wenn derartige Börsen- oder Marktkurse nicht existieren beziehungs-
weise nicht verlässlich beobachtbar sind, werden entweder quotierte Marktpreise vergleich-
barer Produkte verwendet oder die Fair Values auf der Basis von marktüblichen Preis modellen
oder diskontierten Cashflows ermittelt. Bei der Bewertung der finanziellen Verpflichtungen
dieser Kategorie wird der Credit Spread (eigenes Kreditrisiko), zu dem der Konzern zum
Bilanzstichtag ähnliche Finanzinstrumente begeben würde, berücksichtigt.
Die Bewertungsergebnisse aus freiwillig erfolgswirksam zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten
werden im Handelsergebnis erfasst. Der Ausweis der Zins- und Dividendenzahlungen
erfolgt im Zinsergebnis. Dividenden vereinnahmen wir erst, wenn der rechtliche
Anspruch entstanden ist. Die Bestände werden in der Bilanz in den Bilanzposten „Freiwillig
zum Fair Value bewertete Aktivbestände“ beziehungsweise „Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände“ ausgewiesen. Freiwillig zum Fair Value bewertete nachrangige
Verbindlichkeiten sind im Bilanzposten „Nachrangkapital“ ausgewiesen.
Kredite und Forderungen (LaR)
Unter die Kategorie LaR fallen nicht-derivative Finanzinstrumente mit festen oder bestimm-
baren Zahlungsansprüchen, sofern für diese bei Zugang kein aktiver Markt besteht.
Die Finanzinstrumente der Kategorie LaR sind in den Bilanzposten „Forderungen an
Kreditinstitute“ und „Forderungen an Kunden“ ausgewiesen; sie werden zu ihren fort-
geführten Anschaffungskosten angesetzt, sofern sie nicht Grundgeschäfte eines aner-
kannten Mikro Fair Value Hedges sind. Agien beziehungsweise Disagien werden über die
Laufzeit effektivzinskonstant amortisiert und erfolgswirksam im Zinsergebnis vereinnahmt.
Die Risikovorsorge wird gesondert ausgewiesen.
Bis zur Endfälligkeit gehaltene finanzielle Vermögenswerte (HtM)
Der Kategorie HtM dürfen nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder
bestimmbaren Zahlungen sowie einer festen Laufzeit zugeordnet werden, sofern die Absicht
und die Fähigkeit bestehen, diese bis zur Endfälligkeit zu halten.
Die Bewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten, wobei Agien beziehungs -
weise Disagien über die Laufzeit effektivzinskonstant amortisiert und erfolgswirksam im
Zinsergebnis vereinnahmt werden.
Im Falle bonitätsinduzierter, dauerhafter Wertminderungen (Impairment) werden diese im
Finanzanlageergebnis erfasst.
Wir verwenden diese Kategorie nur in eng begrenzten Ausnahmefällen; die Bestände
werden in dem Bilanzposten „Finanzanlagen“ ausgewiesen.
Anhang
133

134
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte (AfS)
In der Kategorie AfS erfassen wir alle nicht-derivativen finanziellen Vermögenswerte, die
keiner der vorgenannten Kategorien zugeordnet wurden oder für die eine Designation als
zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte erfolgte. Dabei handelt es sich im
Wesentlichen um Teile unseres Bestands an Schuldverschreibungen und Eigenkapitalinstrumenten
sowie an Finanzbeteiligungen. Der Ausweis der AfS-Vermögenswerte erfolgt
unter den Finanzanlagen.
Finanzinstrumente des AfS-Bestandes sind zum Fair Value zu bewerten. Die Differenz
zu den fortgeführten Anschaffungskosten wird bis zur Veräußerung, Fälligkeit oder einer
dauerhaften Wertminderung (Impairment) des Vermögenswertes in einem gesonderten
Eigenkapitalbilanzposten „Neubewertungsrücklage“ ausgewiesen; dabei werden latente
Steuern berücksichtigt. Ergebnisse aus der Erfassung dauerhafter Wertminderungen
(Impairment) oder aus Veräußerungen werden im Finanzanlageergebnis erfasst.
Sofern die Gründe für ein Impairment entfallen sind, erfolgt eine Wertaufholung bis maximal
zur Höhe der (fortgeführten) Anschaffungskosten, die im Fall von Fremdkapitalinstrumenten
erfolgswirksam, im Fall von Eigenkapitalinstrumenten erfolgsneutral über das Eigenkapital
vorzunehmen ist.
Ist der Marktwert eines als AfS kategorisierten Eigenkapitalinstrumentes nicht verlässlich
ermittelbar, erfolgt die Bewertung zu Anschaffungskosten; wie im Vorjahr waren zum
31. Dezember 2011 derartige Eigenkapitalinstrumente nicht im Bestand. In diesen Fällen
wäre bei Wegfall der Gründe für eine dauerhafte Wertminderung (Impairment) eine Wertaufholung
nicht zulässig. Denkbar wären hier Anteile an nicht-börsennotierten Unternehmen,
für die aufgrund eines inaktiven Marktes und zum Teil schwer zu prognostizierender
Zukunftserwartungen realistische Schätzungen nicht möglich sind.
Zu weiteren Angabe zur Bewertung von Finanzinstrumenten der Kategorie AfS verweisen
wir auf Note 67.
Agien und Disagien werden effektivzinskonstant über die Laufzeit amortisiert und im Zins-
ergebnis vereinnahmt. Dividenden vereinnahmen wir erst, wenn der rechtliche Anspruch
entstanden ist.
Andere finanzielle Verbindlichkeiten (OL)
Dieser Kategorie werden alle finanziellen Verbindlichkeiten zugeordnet, die weder Handels-
passiva darstellen noch freiwillig erfolgswirksam zum Fair Value bilanziert werden.

Der Ansatz dieser Verbindlichkeiten erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten, sofern
diese nicht Grundgeschäfte eines anerkannten Mikro Fair Value Hedges sind. Agien
beziehungsweise Disagien werden über die Laufzeit effektivzinskonstant amortisiert und
im Zinsergebnis ausgewiesen.
b) Eingebettete Derivate
IAS 39 regelt auch die bilanzielle Behandlung von Derivaten, die in originäre Finanzinstrumente
eingebettet beziehungsweise mit diesen verbunden sind (Embedded Derivatives).
Diese Strukturen werden auch als hybride (zusammengesetzte) Finanzinstrumente
bezeichnet.
Die Regelungen des IAS 39 sehen vor, dass eingebettete Derivate, sofern sie Derivate im
Sinne des IAS 39 darstellen und deren wirtschaftliche Merkmale und Risiken nicht eng mit
denen des originären Trägerkontraktes (Host Contract) verbunden sind, zum beizulegenden
Zeitwert (Fair Value) anzusetzen sind. Hierzu ist entweder das gesamte hybride (zusammengesetzte)
Finanzinstrument erfolgswirksam zum Fair Value zu bilanzieren (Kategorisierung
als Held for Trading beziehungsweise Anwendung der Fair Value-Option) oder das Derivat
ist vom Trägerkontrakt zu trennen und separat wie ein freistehendes Derivat zum beizulegenden
Zeitwert (Fair Value) anzusetzen.
Im Fall der Trennung ist das eingebettete Derivat als Teil des Handelsbestandes anzusehen;
die Bilanzierung des Trägerkontraktes folgt hingegen den Vorschriften der einschlägigen
Kategorie des Finanzinstruments.
Sofern die Charakteristika und Risiken des eingebetteten Derivats eng mit denen des
Trägerkontraktes verbunden sind, wird das Derivat nicht abgetrennt und das hybride
(zusammengesetzte) Finanzinstrument nach den allgemeinen Vorschriften des IAS 39
angesetzt.
c) Echte Pensionsgeschäfte und Wertpapierleihegeschäfte
Echte Pensionsgeschäfte beziehungsweise (Reverse) Repo-Geschäfte sind Kombinationen
aus Kassakäufen oder -verkäufen von Wertpapieren mit gleichzeitigem Verkauf oder
Rückkauf auf Termin mit demselben Kontrahenten. Wertpapiere, die mit einer Verkaufs-
verpflichtung gekauft wurden (Reverse Repo-Geschäfte) und solche, die mit einer Rück-
kaufsverpflichtung verkauft wurden (Repo-Geschäfte), werden in der Regel als besicherte
Finanzgeschäfte betrachtet.
Die bei Repo-Geschäften in Pension gegebenen Wertpapiere (Kassaverkauf) werden in der
Konzernbilanz weiterhin als Wertpapierbestand bilanziert. Die im Rahmen des Repo-
Geschäfts erhaltene Bareinlage einschließlich aufgelaufener Zinsen wird passiviert.
Anhang
135

136
Bei Reverse Repo-Geschäften wird eine entsprechende Forderung einschließlich aufge-
laufener Zinsen bilanziert. Die dem Geldgeschäft zugrunde liegenden, in Pension genommenen
Wertpapiere (Kassakauf) werden nicht in der Bilanz ausgewiesen.
Wertpapierleihegeschäfte bilanzieren wir analog dem Ausweis von Wertpapieren aus echten
Pensionsgeschäften beziehungsweise (Reverse) Repo-Geschäften. Verliehene Wertpapiere
verbleiben weiterhin im Wertpapierbestand; entliehene Wertpapiere werden dagegen nicht
bilanziert. Durch uns gestellte Sicherheiten für Wertpapierleihegeschäfte werden unter den
Forderungen an Kunden beziehungsweise Forderungen an Kreditinsitute und erhaltene
Sicherheiten unter den Verbindlichkeiten gegenüber Kunden beziehungsweise Verbindlich-
keiten gegenüber Kreditinstituten ausgewiesen.
Bewertung und Ergebnisausweis richten sich nach der gemäß IAS 39 vorgenommenen
Kategorisierung.
Forderungen beziehungsweise Verbindlichkeiten aus (Reverse) Repo-Geschäften werden
unabhängig von ihrer Kategorisierung in einer gesonderten Aktiv- beziehungsweise
Passivposition in der Bilanz ausgewiesen.
d) Bilanzierung von Sicherungszusammenhängen (Hedge Accounting)
Wir wenden Fair Value Hedge Accounting sowohl auf Portfoliobasis (Portfolio-Hedges) als
auch in einigen Fällen auf Einzelgeschäftsbasis (Mikro-Hedges) bei abgesicherten Zinsänderungsrisiken
in Verbindung mit festverzinslichen Forderungen, festverzinslichen
Wertpapieren der Kategorie Available for Sale und festverzinslichen Verbindlichkeiten an.
Zusätzlich wird Mikro Fair Value Hedge Accounting angewendet bei abgesicherten
Bonitätsrisiken in Verbindung mit Forderungen und bei abgesicherten Fremdwährungsrisiken.
Zur bilanziellen Abbildung von Sicherungszusammenhängen gemäß IAS 39 sind
bestimmte Voraussetzungen zu erfüllen, die dazu führen, dass nicht für alle ökonomischen
Sicherungsbeziehungen Hedge Accounting angewendet werden kann.
Zum Zeitpunkt der Designation werden die Sicherungsbeziehungen zwischen Sicherungs-
instrument(en) und abgesichertem/en Grundgeschäft(en), die Risikomanagementziel-
setzungen und -strategien im Hinblick auf die Absicherung sowie die Methoden zur Messung
der Effektivität der Sicherungsbeziehung dokumentiert. In Übereinstimmung mit der festgelegten
Sicherungsstrategie wird zu jedem Bilanzstichtag beurteilt, ob die designierten
Sicherungsgeschäfte die Wertänderungen der abgesicherten Grundgeschäfte in hohem
Maße wirksam kompensieren. Eine Sicherungsbeziehung wird nur dann als in hohem Maße
wirksam angesehen, wenn das Verhältnis der Fair Value-Änderungen des Grundgeschäfts
und der Fair Value-Änderungen des Sicherungsinstruments in einer Spanne von 80% bis
125% liegt. Dabei wird zunächst bei Abschluss der Sicherungsbeziehung und während der
Laufzeit monatlich eine Effektivitätsvermutung abgegeben (prospektiver Effektivitätstest).
Diese Vermutung wird während der Laufzeit monatlich rückwirkend bestätigt (retro spektiver
Effektivitätstest).

Werden Sicherungsinstrumente im Rahmen des Hedge Accounting gemäß IAS 39 eingesetzt,
sind sie unter den Bilanzposten „Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungs instrumenten“
beziehungsweise „Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten“ mit ihrem
Fair Value gesondert ausgewiesen. Derivate, die sich nicht für die Anwendung von Hedge
Accounting gemäß IAS 39 qualifizieren, verbleiben in den Bilanzposten Handelsaktiva
beziehungsweise Handelspassiva.
Bei Fair Value Hedges werden die Fair Value-Änderungen des Sicherungsderivats und des
abgesicherten Grundgeschäfts bezüglich des gesicherten Risikos einander weitgehend
kompensierend im Zinsergebnis erfasst. Bei Mikro-Hedges werden die Buchwerte der abgesicherten
Grundgeschäfte, die ohne Hedge Accounting zu fortgeführten Anschaffungskosten
bilanziert werden, in Höhe der Veränderungen des Fair Values bezüglich des
gesicherten Risikos angepasst. Bei der Absicherung von Zinsrisiken auf Portfoliobasis werden
die Fair Value-Änderungen von aktivischen beziehungsweise passivischen Grundgeschäften,
die dem gesicherten Zinsrisiko zuzuordnen sind, in dem separaten Bilanzposten „Aktivischer
Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte Finanzinstrumente“ beziehungsweise „Passivischer
Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte Finanzinstrumente“ ausgewiesen. Ein
saldierter Ausweis nur auf der Aktiv- oder Passivseite ist nicht zulässig. Für die Aktiva und
die Passiva werden die betragsmäßigen Änderungen getrennt für Aktiva und Passiva gebucht;
somit kann der jeweilige Ausgleichsposten auch negative Werte annehmen. Werden im
Rahmen von Portfolio-Hedges Grundgeschäfte der Kategorie AfS abgesichert, wird kein
Ausgleichsposten gebildet, da die Bilanz bereits den Fair Value enthält.
In folgenden Fällen stellen wir die Anwendung des Hedge Accounting ein:
NN Sicherungsinstrument wird fällig, veräußert, beendet oder ausgeübt
N N Sicherungsbeziehung erfüllt nicht mehr die erforderlichen Kriterien gemäß IAS 39,
insbesondere nicht die Effektivitätskriterien
NN Sicherungsbeziehung wird vorzeitig beendet
Wird bei Mikro-Hedges eine Sicherungsbeziehung ohne Abgang des Grundgeschäfts
beendet, so wird die während der Sicherung vorgenommene Anpassung des Buchwerts
eines zinstragenden Grundgeschäfts über die verbleibende Restlaufzeit im Zinsergebnis
amortisiert.
Bei Portfolio-Hedges wird die bis zur Beendigung der Sicherungsbeziehung entstandene
Fair Value-Änderung der abgesicherten Grundgeschäfte, die in dem Bilanzposten „Aktivischer
Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte Finanzinstrumente“ beziehungsweise
„Passivischer Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte Finanzinstrumente“ ausgewiesen
ist, über die verbleibende Restlaufzeit im Zinsergebnis amortisiert. Bei Abgang eines Grund-
geschäfts, das zuvor Bestandteil einer Portfolio-Sicherungsbeziehung war, wird der entsprechende
Anteil des Ausgleichspostens zum Zeitpunkt des Abgangs vollständig gegen
das Zinsergebnis ausgebucht.
Anhang
137

138
Zur Absicherung der Währungsrisiken einer Nettoinvestition in einen ausländischen
Geschäftsbetrieb wenden wir in geringem Umfang „Hedge of a Net Investment in a Foreign
Operation“ an. Im Rahmen dieser Absicherungsmethode werden Sicherungsderivate
designiert, um durch die erfolgsneutrale Erfassung des jeweils effektiven Teils der Fair
Value-Änderung in der Währungsumrechnungsrücklage die aus der Umrechnung einer
Nettoinvestition resultierende Volatilität des Eigenkapitals zu verringern. Während der
Berichtsperiode wurden im Rahmen dieser Absicherung – 21 Mio € (Vorjahr 31 Mio €) direkt
im Eigenkapital erfasst.
Cashflow Hedge Accounting wenden wir gegenwärtig nicht an.
e) Wertberichtigungen und Rückstellungen für Kreditrisiken
(Kreditrisikovorsorge)
Allen identifizierbaren Bonitätsrisiken im Kreditgeschäft tragen wir durch Bildung von
Wertberichtigungen für als LaR kategorisierte Forderungen an Kunden und Kreditinstitute
und durch Rückstellungen nach konzerneinheitlichen Maßstäben Rechnung. Der Wertberichtigungsbestand
für Kredite wird als separater Aktivposten ausgewiesen. Den Risiken
aus Eventualverbindlichkeiten, unwiderruflichen Kreditzusagen sowie anderen finanziellen
Verpflichtungen hingegen wird in Form von Rückstellungen Rechnung getragen.
Anhand objektivierbarer Indikatoren, wie der finanziellen und wirtschaftlichen Situation des
Kreditnehmers sowie der Erfüllung seiner Zins- und Tilgungsverpflichtungen, wird Einzelfall
bezogen geprüft, ob Anzeichen eines bonitätsbedingten Wertminderungssachverhaltes
vorliegen, die darauf schließen lassen, dass der Kreditnehmer eventuell seinen Zahlungsverpflichtungen
nicht oder nicht in vollem Umfang nachkommen kann.
Die Quantifizierung der Risikovorsorge ergibt sich aus dem Differenzbetrag zwischen dem
Buchwert der Forderung und dem Barwert der geschätzten zukünftigen Cashflows in Form
von Zins- und Tilgungsleistungen, Zahlungsströmen aus der Restrukturierung, jeweils abgezinst
mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz, sowie den diskontierten, voraussichtlichen
Verwertungserlösen von Sicherheiten. Dabei wird der unter Verwendung des ursprünglichen
Zinssatzes ermittelte Aufzinsungsbetrag des Barwerts (Unwinding) als Zinsertrag vereinnahmt.
Zukünftige Entwicklungen bezüglich der Höhe und des erwarteten Zeitpunkts der
Zahlungsströme werden zum nächsten Bewertungsstichtag durch Anpassung der entsprechenden
Cashflows und Wertberichtigungen berücksichtigt. Sowohl die Bildung als
auch die Veränderung einer Wertberichtigung wird erfolgswirksam erfasst.
Verbessert sich die finanzielle Lage eines Kreditnehmers derart, dass die Gründe für die
Bildung der Wertberichtigung entfallen sind, wird die Wertaufholung bis maximal zur Höhe
der fortgeführten Anschaffungskosten erfolgswirksam erfasst.

Für bestimmte Forderungen mit gleichartigen Risikomerkmalen im Retail- und Wholesale-
Geschäft, bei denen im jeweiligen Einzelfall keine Hinweise auf eine Wertminderung
vorliegen, wird eine Wertberichtigung auf Portfolio-Basis gebildet. Dabei erfolgt die
Zusammenstellung unserer Portfolios nach geografischen Standorten und Produktgruppen.
Die Portfoliowertberichtigung nach geografischen Standorten (Länderrisikovorsorge) wird
für Kreditvergaben an Kreditnehmer in Länder mit akutem Transferrisiko gebildet. Die Höhe
der Wertberichtigungssätze leiten wir aus dem Renditeunterschied zwischen Staatsanleihen
erster Bonität und am Markt beobachtbarer Preise für Staatspapiere des betreffenden Landes
innerhalb des jeweiligen Restlaufzeitrasters der Kreditvergabe ab. Bei Ländern ohne
beobachtbare Marktpreise für Staatsanleihen greifen wir auf regelmäßig aktualisierte Wert-
berichtigungsquoten externer Ratingagenturen zurück.
Der Kreis der Länder mit erhöhtem Risiko basiert auf dem internen Rating der WestLB,
welches aktuelle und erwartete volkswirtschaftliche Daten sowie die politische Gesamtsituation
des Landes widerspiegelt.
Zusätzlich werden für alle zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten Finanzinstrumente
der Kategorien LaR und HtM Portfoliowertberichtigungen auf Basis statistischer
Ausfallwahrscheinlichkeiten gebildet. Die statistischen Ausfallwahrscheinlichkeiten werden
regelmäßig an die aktuellen Marktgegebenheiten angepasst. Portfoliowertberichtigungen
für Finanzinstrumente der Kategorie HtM werden im Finanzanlageergebnis ausgewiesen.
Uneinbringliche Forderungen buchen wir zulasten der Einzelwertberichtigungen oder
direkt zulasten der Gewinn- und Verlustrechnung aus. Eingänge auf abgeschriebene
Forderungen weisen wir ebenfalls in der Kreditrisikovorsorge aus.
f) Buchung bei Zugang und Abgang finanzieller Vermögenswerte
und Verbindlichkeiten
Der erstmalige Ansatz von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten
erfolgt, wenn wir Vertragspartei durch den Eintritt in die vertraglichen Regelungen des
Finanzinstruments werden.
Den Zugang von finanziellen Vermögenswerten buchen wir in Abhängigkeit vom jeweiligen
Sachverhalt entweder zum Handelstag oder zum Erfüllungstag. Sofern die Buchung zum
Erfüllungstag erfolgt, werden die Geschäfte gleichwohl zum Handelstag erfasst.
Anhang
139

140
Entsprechend den Abgangsvorschriften des IAS 39 buchen wir finanzielle Vermögenswerte
aus, wenn die vertraglichen Rechte aus diesen Vermögenswerten verfallen, ausgeübt oder
vollständig beziehungsweise nahezu vollständig übertragen werden. Für die Ausbuchung
infolge einer Übertragung ist von besonderer Bedeutung, dass die Chancen und Risiken aus
den Vermögenswerten vollständig oder nahezu vollständig übergehen. Ist dies nicht der
Fall, so werden die transferierten Vermögenswerte nicht aus der Bilanz ausgebucht; typische
Anwendungsbeispiele hierfür sind Wertpapierpensionsgeschäfte und Wertpapierleihen.
Bei Transaktionen, bei denen wir die Chancen und Risiken, die mit dem Eigentum an
finanziellen Vermögenswerten verbunden sind, weder (nahezu) vollständig transferieren
noch einbehalten, werden die Vermögenswerte ausgebucht, wenn die Verfügungsgewalt
übergegangen ist. Behält die WestLB die Verfügungsgewalt, so sind die finanziellen
Vermögenswerte im Umfang des anhaltenden Engagements (continuing involvement) zu
erfassen. Dies entspricht dem Umfang, in dem die WestLB Wertänderungen der transferierten
Vermögenswerte ausgesetzt ist; derartige Transaktionen wurden im Geschäftsjahr
nicht durchgeführt.
Finanzielle Verbindlichkeiten werden ausgebucht, wenn die vertraglichen Verpflichtungen
abgegolten beziehungsweise getilgt oder verfallen sind. Zurückgekaufte eigene Schuldverschreibungen
werden bei den korrespondierenden Passivbeständen als Abgang behandelt.
g) Verbriefungen (Securitisation)
Die Verbriefung von Forderungsportfolios von Kunden der WestLB zur Optimierung der
Rendite/Risiko-Relation steht im Fokus der Verbriefungsaktivitäten. Das Verbriefungsprodukt
bietet aus Kundensicht die Möglichkeit einer Refinanzierung zu attraktiven Konditionen bei
gleichzeitiger Diversifizierung der Finanzierungsquellen. Die WestLB erwirtschaftet hierdurch
sowohl Provisions- als auch stetige Zinserträge mit einem attraktiven Rendite/Risiko-
Profil. Ausgerichtet sind die Verbriefungsaktivitäten der WestLB auf Forderungsportfolios
wie Handelsforderungen aus Lieferung und Leistung für gewerbliche Kunden sowie Ratenkredit-
und Leasingforderungen für Financial Institutions (inkl. Absatzfinanzierungs- und
Leasinggesellschaften).
Schwerpunktmäßig tritt die WestLB als Arrangeur von Verbriefungstransaktionen auf
und fokussiert diese durch den auf Langfristigkeit angelegten Relationship-Ansatz. Zur
Vervollständigung des Geschäftsmodells ist eine Factoring-Gesellschaft zur Stärkung der
Positionierung der WestLB integriert worden. Die WestLB übernimmt das Underwriting
vorrangiger Verbriefungspositionen oder stellt im Rahmen von Asset Backed Commercial
Paper-Programmen (ABCP-Programme) die Liquiditätslinie. Die Übernahme von vorrangigen
Verbriefungspositionen erlaubt der WestLB, ihren Kunden eine Finanzierung zu attraktiven

Finanzierungskonditionen zur Verfügung zu stellen. Die Konditionen sind weitestgehend
unabhängig vom Kreditrating des Kunden und ermöglichen diesem eine Diversifizierung
seiner Refinanzierung. Daneben werden den Kunden der WestLB weitere Funktionen wie
Treuhänder, Zahlstelle, Listing Agent, Account Bank oder Partner für Zins- und Währungssicherungsgeschäfte
angeboten.
Die von der WestLB übernommenen Funktionen des Originators, Sponsors und Investors
umfassen die Aktivitäten der Strukturierung von Transaktionen sowie den Erwerb von
Verbriefungspositionen zwecks Weiterverkauf oder zum Eigenerwerb mit Halteabsicht.
Die in den Büchern erfassten Verbriefungspositionen inklusive Liquiditätsfazilitäten der
WestLB werden entsprechend IAS 39 angesetzt und bewertet. Zu den Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden verweisen wir auf Note 8a und 67. Für drohende Risiken aus offenen
Liquiditätszusagen werden Rückstellungen gebildet, soweit eine Inanspruchnahme wahrscheinlich
ist und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Instrumente zur Absicherung
von Zins- oder Währungsrisiken werden als Derivate gemäß IAS 39 dem Handelsbestand
zugeordnet und zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Konzernexterne
Refinanzierungen der konsolidierten Verbriefungsgesellschaften werden zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet und als verbriefte Verbindlichkeiten ausgewiesen.
Bei True Sale-Verbriefungen (sog. „traditionelle Verbriefungen“) findet – soweit die Chancen
und Risiken aus dem Forderungsportfolio an den Erwerber übertragen worden sind – ein
Abgang der Forderungen statt. Bei synthetischen Verbriefungen verbleiben die Vermögenswerte
in aller Regel in der Bilanz der WestLB; die finanziellen Vermögenswerte und die
abgeschlossenen Kreditderivate werden nach den Vorschriften des IAS 39 bilanziert.
9. Währungsumrechnung
Auf fremde Währung lautende monetäre Vermögenswerte und Schulden, nicht-monetäre
Vermögenswerte, die zum Fair Value bewertet werden sowie schwebende Fremdwährungskassageschäfte
sind mit den letzten, zum Jahresende 2011 durch die EZB festgestellten
Referenzkursen umgerechnet, schwebende Fremdwährungstermingeschäfte zum Terminmittelkurs
desselben Tages. Nicht-monetäre Posten, die zu Anschaffungs- und Herstellungskosten
bewertet werden, sind zu historischen Währungskursen angesetzt. Aufwendungen
und Erträge in Fremdwährung wurden mit dem zum jeweiligen Monatsultimo gültigen
Stichtagskurs umgerechnet.
Währungskursdifferenzen schlagen sich grundsätzlich in der Gewinn- und Verlustrechnung
nieder; bei nicht-monetären Vermögenswerten sind die nicht realisierten Währungskursdifferenzen
Teil der Veränderung des gesamten Fair Values und folgen dessen Erfassung
im sonstigen Ergebnis.
Anhang
141

142
Bei ausländischen Tochtergesellschaften und Niederlassungen, die als wirtschaftlich selbst-
ständige Teileinheiten anzusehen sind und nicht in Euro bilanzieren, werden Bilanzposten
mit den letzten, zum Jahresende 2011 durch die EZB festgestellten Referenzkursen umgerechnet.
Die Erträge und Aufwendungen werden zu Periodendurchschnittskursen in die
Konzernwährung umgerechnet. Hieraus entstehende Wertdifferenzen sowie Umrechnungsergebnisse
aus der Kapitalkonsolidierung sind als separater Posten „Rücklage aus der
Währungsumrechnung“ innerhalb des Eigenkapitals ausgewiesen. Beim (Teil-)Abgang einer
wirtschaftlich selbstständigen Teileinheit sind die bis dahin aufgelaufenen Umrechnungsdifferenzen
(anteilig) in das Abgangsergebnis mit einbezogen.
10. Immaterielle Vermögenswerte
Unter den immateriellen Vermögenswerten ist im Wesentlichen erworbene und selbst -
erstellte Software ausgewiesen. Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögenswerte sind
mit ihren Anschaffungskosten angesetzt. Selbst entwickelte Software wird zu Herstellungskosten
aktiviert, sofern die Ansatzkriterien gemäß IAS 38 erfüllt sind. Die planmäßige
Abschreibung erfolgt linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer von bis zu zehn Jahren.
Wirtschaftsgüter mit Anschaffungskosten bis 150 € werden im Geschäftsjahr der Anschaffung
voll, Wirtschaftsgüter mit darüber hinausgehenden Anschaffungskosten bis 1.000 €
werden im Jahr der Anschaffung sowie in den folgenden vier Geschäftsjahren linear mit
jeweils 20% abgeschrieben. Außerplanmäßige Abschreibungen werden bei dauerhafter
Wertminderung (Impairment) vorgenommen.
11. Sachanlagen
Die als Sachanlagen ausgewiesenen selbst genutzten Grundstücke und Gebäude sowie die
Betriebs- und Geschäftsausstattung werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige
lineare Abschreibungen entsprechend der erwarteten Nutzungsdauer angesetzt.
Die Sachanlagen werden über die folgenden Zeiträume abgeschrieben:
Voraussichtliche Nutzungsdauer
in Jahren
Gebäude 50
Betriebs- und Geschäftsausstattung 3 –15
Wirtschaftsgüter mit Anschaffungskosten bis 150 € werden im Geschäftsjahr der Anschaffung
voll, Wirtschaftsgüter mit darüber hinausgehenden Anschaffungskosten bis 1.000 €
werden im Jahr der Anschaffung sowie in den folgenden vier Geschäftsjahren linear mit
jeweils 20% abgeschrieben. Außerplanmäßige Abschreibungen werden bei dauerhafter
Wertminderung (Impairment) vorgenommen.

12. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien
Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien (Investment Property) dienen der Erwirtschaf-
tung von Mieterträgen oder der Wertsteigerung und sind zu Anschaffungskosten, vermindert
um planmäßige lineare Abschreibungen entsprechend der erwarteten Nutzungsdauer
bilanziert. Außerplanmäßige Abschreibungen werden bei dauerhafter Wertminderung vorgenommen.
Die voraussichtliche Nutzungsdauer liegt bei 50 Jahren.
13. Leasinggeschäft
Ausschlaggebend für die Bilanzierung von Leasingverträgen ist gemäß IAS 17 deren
Klassifizierung als Operating Lease oder als Finance Lease. Operating Lease liegt dann vor,
wenn der Leasinggeber im Wesentlichen alle mit dem wirtschaftlichen Eigentum an dem
Leasinggegenstand verbundenen Chancen und Risiken behält. Sofern im Wesentlichen alle
Chancen und Risiken auf den Leasingnehmer übertragen werden, handelt es sich um Finance
Lease.
Konzern als Leasinggeber
Im Operating Lease verbleibt das wirtschaftliche Eigentum bei der Konzerngesellschaft. Die
Leasinggegenstände werden entsprechend ihrer Klassifizierung (Sachanlagen, Investment
Property, immaterielle Vermögenswerte) im Anlagevermögen aktiviert. Der Wertansatz
erfolgt zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um die über die wirtschaftliche
Nutzungsdauer planmäßig vorzunehmenden Abschreibungen oder aufgrund von dauerhaften
Wertminderungen erforderlichen außerplanmäßigen Abschreibungen. Die Leasingerlöse
werden, sofern in Einzelfällen nicht eine andere Verteilung geboten ist, linear über die
Vertragslaufzeit vereinnahmt.
Beim Finance Lease weisen wir eine Forderung gegenüber dem Leasingnehmer in Höhe
des Nettoinvestitionswertes zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses aus. Die erhaltenen
Leasingzahlungen werden in einen Tilgungs- und einen Zinsanteil aufgeteilt; der Zinsertrag
wird als konstante periodische Rendite auf Basis des Nettoinvestitionswertes errechnet.
Konzern als Leasingnehmer
Die gezahlten Leasingraten aus Operating Lease-Verhältnissen werden als Verwaltungsaufwand
erfasst. Der Aufwand wird wie eine Mietzahlung auf einer planmäßigen, dem
Nutzungsverlauf entsprechenden Grundlage ermittelt.
Anhang
143

144
Im Finance Lease werden der Leasinggegenstand als Sachanlage aktiviert und eine
Verbindlichkeit in Höhe der Leasingverpflichtung passiviert. Der Ansatz des Leasinggegenstands
erfolgt in Höhe des beizulegenden Zeitwertes zu Beginn des Leasingverhältnisses
oder, sofern dieser niedriger ist, mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen. In den
Folgeperioden werden planmäßige – oder im Fall dauerhafter Wertminderungen – außerplanmäßige
Abschreibungen vorgenommen. Die gezahlten Leasingraten werden in einen
Zins- und einen Tilgungsanteil aufgeteilt. Der Tilgungsanteil vermindert die Restschuld; der
Zinsanteil wird als Zinsaufwand erfasst.
Zur Einschätzung, ob eine Vereinbarung ein Leasingverhältnis enthält, wenden wir
IFRIC 4 an.
14. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Die Barwerte der Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen werden von
unabhängigen Versicherungsmathematikern gemäß IAS 19 nach der Methode der laufenden
Einmalprämien (Projected Unit Credit-Methode) unter Berücksichtigung zukünftiger Gehaltsund
Rentensteigerungen ermittelt.
Durch die Änderung der Bewertungsparameter, unerwartete Bestandsveränderungen im
Berechtigtenkreis und Abweichungen zwischen dem tatsächlichen und dem erwarteten
Ertrag aus Planvermögen entstehen versicherungsmathematische Gewinne oder Verluste,
die unmittelbar im Eigenkapital erfasst und deren Veränderungen in der Gesamtergebnisrechnung
gesondert ausgewiesen werden.
15. Sonstige Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen haben wir für ungewisse Verbindlichkeiten gegenüber Dritten, für
drohende Verluste aus schwebenden Geschäften sowie für Restrukturierungsmaßnahmen
nach der bestmöglichen Schätzung des Erfüllungsbetrags unter Berücksichtigung der uns
bekannten Risiken und Unsicherheiten angesetzt. Eine Rückstellung wird gebildet, wenn
aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag eine Verpflichtung besteht, die
wahrscheinlich zu einem Abfluss von Ressourcen führen wird und deren Höhe zuverlässig
geschätzt werden kann. Ist ein Abfluss von Ressourcen nicht wahrscheinlich oder kann die
Höhe der Verpflichtung nicht zuverlässig geschätzt werden, wird eine Eventualverbindlichkeit
ausgewiesen. Besteht aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag eine mögliche
Verpflichtung, deren Eintritt von künftigen Ereignissen abhängt, die nicht vollständig unter
unserer Kontrolle stehen, wird ebenfalls eine Eventualverbindlichkeit ausgewiesen.

16. Finanzgarantien
Eine Finanzgarantie gemäß IAS 39 ist ein Vertrag, bei dem der Garantiegeber zur Leistung
bestimmter Zahlungen verpflichtet ist, die den Garantienehmer für einen Verlust ent-
schädigen, der entsteht, weil ein bestimmter Schuldner seinen Zahlungsverpflichtungen
gemäß den ursprünglichen oder veränderten Bedingungen eines Schuldinstruments nicht
fristgerecht nachkommt.
Zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses ist eine Finanzgarantie zum Fair Value anzusetzen.
Dieser setzt sich aus dem Barwert der erwarteten Leistungen und dem gegenläufigen
Barwert der zukünftigen Prämien zusammen.
Die Folgebewertung richtet sich grundsätzlich nach den Vorschriften des IAS 39 in
Verbindung mit IAS 18 und IAS 37. Für den Fall, dass der Garantienehmer die Prämie im
Voraus leistet, erfolgt dementsprechend eine Fortschreibung des Erstansatzes um die
Amortisation der erhaltenen Prämie. Sofern sich infolge drohender Verluste aus einer
Inanspruchnahme bei Anwendung der für Rückstellungen geltenden Regeln jedoch ein
höherer Wert ergibt, ist dieser Betrag anzusetzen. Die aus den Garantien erwachsenen
Eventualverpflichtungen werden in Note 69 offengelegt.
17. Nachrangkapital
Unter dem Nachrangkapital weisen wir die nachrangigen Verbindlichkeiten und unser
Genussrechtskapital aus. Darüber hinaus enthielt dieser Bilanzposten im Vorjahr Vorzugsaktien
einer Tochtergesellschaft, die aufsichtsrechtlich Kernkapital, gemäß IAS 32 jedoch
eine finanzielle Verbindlichkeit darstellten, und im Berichtsjahr gekündigt wurden.
Die von der WestLB AG emittierten Genussrechte nehmen vertragsmäßig am handelsrechtlichen
Bilanzverlust des Jahres 2011 teil. Zusätzlich unterbleibt für diese Genussrechte die
Zahlung von Zinsen für das Jahr 2011. Vertraglich sind die Genussrechte grundsätzlich so
ausgestattet, dass im Falle eines späteren Bilanzgewinns beziehungsweise Jahresüberschusses
(nach Berücksichtigung der Verzinsung der Genüsse für das jeweils laufende
Geschäftsjahr) die um die Verlustbeteiligung verminderten Rückzahlungsansprüche zunächst
wieder auf den Nennbetrag aufzufüllen und dann in Vorjahren ausgefallene Zinsen nachträglich
(in voller Höhe) zu zahlen sind. Aufgrund geänderter Cashflow-Erwartungen für die
Zukunft wird zum Bilanzstichtag nicht von einer späteren, nachträglichen Zinszahlung und
einer Wiederauffüllung ausgegangen.
Das Genussrechtskapital wird im Rahmen der Folgebewertung zu fortgeführten
Anschaffungskosten angesetzt.
Anhang
145

146
Die Frage der bilanziellen Behandlung von am Gewinn beziehungsweise Verlust teil-
nehmenden finanziellen Verbindlichkeiten war Gegenstand einer Anfrage an das IFRIC
und wurde von diesem im März beziehungsweise Mai 2009 behandelt. Zwar beschloss das
IFRIC, diese Fragestellung nicht auf seine Agenda zu nehmen, da bereits spezifische
Anwendungs vorschriften existieren, legte in diesem Zusammenhang aber ausdrücklich dar,
dass die Vorschriften von IAS 39.AG6-AG8 die relevante Anleitung zur Anwendung der
Effektivzinsmethode im Rahmen der Folgebewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten
bilanzierter Finanzinstrumente beinhalten. Die Anpassung des Buchwerts des Genussrechtskapitals
an die geänderten Cashflow-Erwartungen führte im Geschäftsjahr 2011 zu einer
ertrags wirksamen Rücknahme der in der Bewertung der Vorjahre berücksichtigten
erwarteten Wiederauffüllung und erwarteten Nachholung der für die Geschäftsjahre 2009
und 2010 ausgefallenen Zinszahlungen.
Nachrangige Verbindlichkeiten werden ebenfalls gemäß IAS 39 grundsätzlich zu fortgeführten
Anschaffungskosten bilanziert. Zur Vermeidung von Ansatz- und Bewertungsinkongruenzen
werden Teile der nachrangigen Verbindlichkeiten entweder freiwillig zum
Fair Value bewertet oder im Rahmen anerkannter Fair Value Hedge-Beziehungen abgebildet.
18. Ertragsteuern
Die Bilanzierung und Bewertung von Ertragsteuern erfolgt gemäß IAS 12. Tatsächliche
Ertragsteueransprüche beziehungsweise -verpflichtungen werden mit den geltenden
Steuersätzen ermittelt, die zum Zeitpunkt der Erstattung beziehungsweise Zahlung an die
Finanzbehörden zur Anwendung kommen.
Latente Steuern werden grundsätzlich auf Basis des bilanzorientierten Ansatzes auf alle
temporären Differenzen zwischen den Wertansätzen nach IFRS und den steuerlichen
Wertansätzen ermittelt. Latente Ertragsteueransprüche und Ertragsteuerverpflichtungen
werden nur saldiert, wenn die Voraussetzungen für die Saldierung gegeben sind. Latente
Steuern auf bisher ungenutzte steuerliche Verlustvorträge werden nur dann angesetzt, wenn
mit hinreichender Wahrscheinlichkeit von einer zukünftigen Nutzung ausgegangen werden
kann. Die erfolgswirksame beziehungsweise erfolgsneutrale Bewertung der latenten
Steuern erfolgt auf Basis der erwarteten Steuersätze. Eine Abzinsung wird nicht vorgenommen.
Die Steueransprüche und Steuerverpflichtungen werden in den Bilanzposten
„Laufende Ertragsteueransprüche“ und „Latente Ertragsteueransprüche“ beziehungs weise
„Laufende Ertragsteuerverpflichtungen“ und „Latente Ertragsteuerverpflichtungen“
gesondert ausgewiesen.

19. Eigene Aktien
Während des gesamten Geschäftsjahres hat der WestLB Konzern keine eigenen Aktien
erworben. Am Jahresende befanden sich keine eigenen Aktien im Bestand.
20. Mitarbeitervergütungspläne
Mitarbeitervergütungspläne gemäß IFRS 2 liegen nicht vor.
21. Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte
und aufgegebene Geschäftsbereiche
Langfristige Vermögenswerte beziehungsweise Vermögensgruppen, die zum Verkauf
bestimmt sind, sowie die damit direkt in Verbindung stehenden Verbindlichkeiten weisen
wir in den Bilanzposten „Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte“ beziehungsweise
„Zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten“ aus. Damit im Zusammenhang stehende,
im sonstigen Ergebnis erfasste Beträge werden bei der Darstellung des Eigenkapitals separat
berücksichtigt.
Mit Ausnahme der in IFRS 5.5 genannten Vermögenswerte, insbesondere finanzieller
Vermögenswerte gemäß IAS 39 und finanzieller Verbindlichkeiten als Teil einer Veräußerungsgruppe,
erfolgt die Bewertung zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem
Zeitwert (Fair Value) abzüglich Veräußerungskosten. Sämtliche zum 31. Dezember 2011
gemäß IFRS 5 gesondert ausgewiesenen Vermögenswerte unterliegen den Bewertungsvorschriften
des IAS 39. Aufgegebene Geschäftsbereiche im Sinne des IFRS 5 lagen zum
Bilanzstichtag nicht vor.
Für weitere Ausführungen verweisen wir auf Note 49.
Anhang
147

Segmente im Konzern
Verbund & Mittelstand
Verbund
Entflechtung
readybank ag
Westdeutsche
ImmobilienBank AG
148
Segmentberichterstattung
22. Primäre Segmentberichterstattung
Die Ergebnisrechnung und die Ergebnissteuerung des WestLB Konzerns erfolgen anhand
der Profitcenter-Rechnung auf Ebene der Geschäftsbereiche. Die Bestände, Ergebnisse und
Ressourcen der einzelnen Geschäftsbereiche werden nach Segmenten zusammengefasst,
die die Geschäfts- und Tätigkeitsfelder des WestLB Konzerns darstellen.
Die Segmentberichterstattung ist gemäß IFRS 8 erstellt. Die Bildung der Segmente orientiert
sich an der internen Steuerung des WestLB Konzerns und spiegelt die geschäftliche Ausrichtung
und den Marktauftritt der Geschäftsbereiche sowie das funktionale Zusammenwirken
der Organisationseinheiten wider.
Firmenkunden
& Strukturierte Finanzierung
Corporates
Structured Finance
Corporate & Structured
Finance Products
Asset Management
Corporate Center
Vorstandsvorsitzender
Risiko Management
Finanzen & Controlling
Personal
Information Technology
Organisation & Services
Group Operations
Kapitalmarktgeschäft
Equity Markets
Debt Markets
Research
Treasury
Sonstige Bereiche
Konsolidierungen/
Verrechnungen
Portfolio Exit Group
Transaction Banking
Transaction Services
Im Segment Verbund & Mittelstand ist das Geschäft mit Sparkassen, öffentlichen Kunden
sowie Privat- und Firmenkunden des Mittelstandes in Nordrhein-Westfalen zusammengefasst.
Organisatorisch sind hier insbesondere die Vertriebseinheiten des Verbundes
gebündelt. Die mit diesen Einheiten verbundenen Erträge weisen wir zu großen Teilen in
den Segmenten Kapitalmarktgeschäft und Transaction Banking aus.

Im Segment Firmenkunden & Strukturierte Finanzierung werden die Ergebnisse aus
standardisierten und strukturierten Finanzierungen des Firmenkundengeschäftes ausge-
wiesen. Weiter werden hier auch die Ergebnisse aus dem Joint Venture im Asset Management
gezeigt.
Das Segment Kapitalmarktgeschäft fasst alle Aktivitäten der WestLB auf den inter nationalen
Kapitalmärkten zusammen. Fokus ist das europäische, kundenbezogene Handelsgeschäft.
Der Bereich Treasury ist für das Kapital-, Funding- und Liquiditätsmanagement im Konzern
verantwortlich. Der Bereich Research unterstützt mit seinen Produkten die Betreuung
unserer Zielkunden.
Im Segment Transaction Banking werden die Aktivitäten im nationalen und internationalen
Zahlungsverkehr gezeigt.
Im Segment Entflechtung sind die Ergebnisse der wesentlichen Beteiligungen enthalten,
für die im Rahmen der Entscheidung der Europäischen Kommission vom Mai 2009 ein
Beteiligungsverkauf auferlegt wurde (readybank und WestImmo). Darüber hinaus werden
in den Vorjahreszahlen Ergebnisse aus den Portfolios gezeigt, die als nicht strategienotwendig
identifiziert und auf die EAA übertragen wurden. Ab 2011 wird der Bereich PEG
als Cost Center für die Servicierung der EAA im Segment Sonstige Bereiche geführt. Übertragungsergebnisse,
die separat von der Kernbank auszuweisen wären, fallen nicht mehr
an. Demzufolge wurde das Segment von PEG/Entflechtung in Entflechtung umbenannt.
Die im Segment Corporate Center zusammengefassten Bereiche erbringen Serviceleistungen
für die Markt- und Vertriebsbereiche und nehmen zentrale Steuerungsaufgaben wahr. Die
Steuerung der Corporate Center-Bereiche basiert auf ausgewiesenen Aufwendungen. Im
Rahmen der internen Verrechnung werden die Serviceleistungen auf Basis der Istkosten
verursachungsgerecht auf die übrigen Unternehmensbereiche verteilt.
Im Segment Sonstige Bereiche werden neben Konsolidierungen und Überleitungspositionen
zum Konzernergebnis die Ergebnisbeiträge, die nicht in die Verantwortung anderer Segmente
fallen gezeigt. Ab 2011 wird der Bereich PEG, der die Dienstleistungen für die EAA im
WestLB Konzern koordiniert, in diesem Segment abgebildet.
Der Bereich PEG sowie insbesondere die Corporate Center-Bereiche und der Bereich Treasury
erbringen umfangreiche Serviceleistungen für die EAA, die von dem Leistungsempfänger
erstattet werden.
Anhang
149

Mio € Verbund &
Mittelstand
150
Die Beiträge der einzelnen Segmente zum Konzernergebnis für das Geschäftsjahr 2010 und
2011 sind nachfolgend dargestellt. Grundlage für die Segmentergebnisse sind die internen
Steuerungsdaten, die zu den Daten der Finanzbuchhaltung überleitbar sind. Im Rahmen der
internen Steuerung bestehen zwischen einzelnen Segmenten interne Transaktionen, die
zum Beispiel der internen Mittelweitergabe, der Aufteilung von Struktur- und Konditionenbeiträgen
sowie der Risikosteuerung dienen. Demzufolge könnten Erträge mit externen
Kunden pro Segment nur mit unverhältnismäßig hohem Aufwand ermittelt werden. Etwaige
Nettoergebnisse aus internen Transaktionen werden im Segment Sonstige Bereiche
eliminiert.
Mit Blick auf die Vorjahreswerte ist zu berücksichtigen, dass die Segmentberichterstattung
2010 an die Veränderungen innerhalb des Konzerns angepasst wurde.
Bewertungsunterschiede zur Konzernbilanz existieren nicht.
Firmen-
kunden &
Strukturierte
Finanzierung
Kapital-
markt-
geschäft
Trans-
action
Banking
Corporate
Center
Ent-
flechtung
Sonstige
Bereiche
WestLB
Konzern
Zinsüberschuss
31. 12. 2011 18 461 330 35 – 23 238 43 1.102
31. 12. 2010 18 483 587 27 – 29 361 10 1.457
Kreditrisikovorsorge
31. 12. 2011 0 – 44 – 12 0 0 – 37 – 2 – 95
31. 12. 2010 8 – 116 – 5 – 5 0 – 59 – 65 – 242
Provisionsüberschuss
31. 12. 2011 9 265 3 41 – 20 – 3 – 7 288
31. 12. 2010 9 279 12 41 – 23 52 – 2 368
Handelsergebnis
31. 12. 2011 0 – 16 – 88 0 0 58 346 300
31. 12. 2010 0 0 – 121 0 0 – 406 49 – 478
Finanzanlageergebnis
31. 12. 2011 0 23 6 0 – 2 – 286 – 24 – 283
31. 12. 2010 4 – 6 8 – 2 – 5 – 103 16 – 88
Verwaltungsaufwand
31. 12. 2011 20 128 103 25 566 107 – 39 910
31. 12. 2010 21 128 110 23 625 202 – 86 1.023
Saldo sonstige betriebliche
Aufwendungen und Erträge
31. 12. 2011 0 8 – 6 1 11 – 2 63 75
31. 12. 2010 0 39 – 1 – 4 7 47 23 111
Restrukturierungsaufwendungen
31. 12. 2011 0 0 0 0 0 65 375 440
31. 12. 2010 0 0 0 0 0 237 1 238
Interne Verrechnung
31. 12. 2011 4 – 166 – 289 – 40 600 – 14 – 95 0
31. 12. 2010 7 – 181 – 310 – 41 675 – 29 – 121 0
Ergebnis vor Steuern
31. 12. 2011 11 403 – 159 12 0 – 218 – 12 37
31. 12. 2010 25 370 60 – 7 0 – 576 – 5 – 133

23. Sekundäre Segmentberichterstattung
Die sekundäre Segmentberichterstattung bildet die regionale Verteilung des Ergebnisses
vor Steuern und des Segmentvermögens des WestLB Konzerns zum 31. Dezember 2011
und zum 31. Dezember 2010 ab. Die Zuordnung der unterschiedlichen Komponenten der
sekundären Segmentberichterstattung zu Regionen erfolgt nach dem Sitz der die Bestände
bilanzierenden Niederlassungen beziehungsweise Tochterunternehmen.
in Mio € Deutschland Europa
(Übrige)
Amerika Asien/Afrika/
Australien
Anhang
Überleitung WestLB
Konzern
Ergebnis vor Steuern
31. 12. 2011 – 334 127 285 67 – 108 37
31. 12. 2010 – 302 42 100 29 – 2 – 133
Segmentvermögen
31. 12. 2011 129.236 51.467 18.933 6.281 – 38.007 167.910
31. 12. 2010 154.539 62.248 18.721 7.929 – 51.914 191.523
Erläuterungen zur Konzern Gewinn- und Verlustrechnung
24. Zinsüberschuss
2011 2010
Mio € Mio €
Zinserträge aus
– Forderungen an Kreditinstitute und Kunden 2.667 2.985
– Finanzanlagen Available for Sale 113 145
– Finanzanlagen Held to Maturity
Laufende Erträge aus
1 3
– Finanzanlagen Available for Sale
Zins- und Dividendenergebnis aus
69 75
– Handelsgeschäft (Held for Trading) 650 826
– freiwillig zum Fair Value bewerteten Beständen
Zinsaufwendungen aus
– Verbindlichkeiten gegenüber
– 826 – 786
Kreditinstituten und Kunden 1.003 1.507
– Verbrieften Verbindlichkeiten 594 625
– Nachrangkapital (ohne designierte Bestände) 113 146
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen 9 – 7
Ergebnis aus sonstigen Geschäften 129 494
Zinsüberschuss 1.102 1.457
151

152
Das Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen setzt sich wie folgt zusammen:
2011 2010
Mio € Mio €
Ergebnis aus Sicherungsderivaten 156 217
– aus Mikro Fair Value Hedge Accounting 56 – 108
– aus Portfolio Fair Value Hedge Accounting 100 325
Ergebnis aus gesicherten Grundgeschäften – 147 – 224
– aus Mikro Fair Value Hedge Accounting – 59 106
– aus Portfolio Fair Value Hedge Accounting – 88 – 330
Gesamt 9 – 7
Das Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen enthält die Bewertungsergebnisse aus
effektiven Sicherungsbeziehungen im Rahmen des Mikro und Portfolio Fair Value Hedge
Accountings.
Das Ergebnis aus sonstigen Geschäften enthält im Wesentlichen Zinsaufwendungen aus der
Aufzinsung der Pensionsverpflichtungen und Effekte aus dem IAS 39 Hedge Accounting,
vor allem aus dem Portfolio Hedge Accounting.
Wir wenden die IAS-39-Vorschriften zum Hedge Accounting überwiegend auf festverzinsliche
Verbindlichkeiten an. Die Absicherung gegen zinsinduzierte Veränderungen des Fair
Value erfolgt im Wesentlichen durch den Einsatz von Zinsswaps. Da es sich bei Zinsswaps,
die in das Hedge Accounting einbezogen werden, nicht um Handelsderivate handelt, werden
die Zinserträge und Zinsaufwendungen im Ergebnis aus sonstigen Geschäften gezeigt.
Darüber hinaus sind hier Amortisationsbuchungen im Zusammenhang mit dem Hedge
Accounting erfasst.
Im Ergebnis aus sonstigen Geschäften sind des Weiteren durch Zeitablauf bedingte
Erhöhungen der Barwerte (Aufzinsungseffekte aus Unwinding) in Höhe von 26 Mio € (Vorjahr
36 Mio €) berücksichtigt, die zu einer Auflösung innerhalb der Kreditrisikovorsorge führen.
Das Zinsergebnis enthält ein Nettoergebnis aus der Tilgung von Verbindlichkeiten, die zu
Anschaffungskosten bilanziert werden, in Höhe von 1 Mio € (Vorjahr 15 Mio €). Ein Veräußerungsergebnis
von Finanzinstrumenten der Kategorie Loans and Receivables ist wie
im Vorjahr nicht angefallen.

25. Kreditrisikovorsorge
2011 2010
Mio € Mio €
Zuführungen
– zu Wertberichtigungen auf Forderungen – 245 – 467
– zu Rückstellungen im Kreditbereich
Auflösungen
– 11 – 47
– von Wertberichtigungen auf Forderungen 171 234
– von Rückstellungen im Kreditbereich 8 59
Eingänge auf abgeschriebene Forderungen 24 18
Direktabschreibungen auf Forderungen – 42 – 39
Kreditrisikovorsorge – 95 – 242
26. Provisionsüberschuss
2011 2010
Mio € Mio €
Kredit- und Konsortialgeschäft 245 298
Wertpapier- und Depotgeschäft – 20 – 2
Zahlungsverkehr 56 57
Treuhandgeschäft 5 4
Sonstiges 2 11
Provisionsüberschuss 288 368
Der Provisionsüberschuss setzt sich aus 398 Mio € (Vorjahr 514 Mio €) Provisionserträgen
und 110 Mio € (Vorjahr 146 Mio €) Provisionsaufwendungen zusammen. Dabei stehen
die gesamten Provisionserträge des laufenden Geschäftsjahres (Vorjahr 502 Mio €) und
gesamten Provisionsaufwendungen des laufenden Geschäftsjahres (Vorjahr 141 Mio €) nicht
im Zusammenhang mit erfolgswirksam zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten.
Provisionsaufwendungen, die in Verbindung mit Geschäften der Kategorie Held for Trading
stehen, insbesondere Vertriebsprovisionen in Verbindung mit dem Sparkassenzertifikategeschäft
sowie andere Transaktionsnebenkosten, werden nicht im Provisionsüberschuss,
sondern im Handelsergebnis gezeigt.
27. Handelsergebnis
2011 2010
Mio € Mio €
Ergebnis aus dem Verkauf von Handelsbeständen – 424 – 343
Ergebnis aus der Bewertung von Handelsbeständen 1.478 159
Provisionsergebnis aus Handelsbeständen – 72 – 107
Devisenergebnis/Edelmetallgeschäfte – 166 – 6
Ergebnis aus dem Verkauf von Finanzinstrumenten,
die freiwillig zum Fair Value bewertet werden – 41 35
Ergebnis aus der Bewertung von Finanzinstrumenten,
die freiwillig zum Fair Value bewertet werden – 475 – 216
Handelsergebnis 300 – 478
Anhang
153

154
28. Finanzanlageergebnis
2011 2010
Mio € Mio €
Ergebnis aus dem Verkauf von AfS-Beständen 5 – 47
Ergebnis aus der Bewertung von AfS-Beständen – 260 – 35
Ergebnis aus dem Verkauf und der Bewertung von
Anteilen an assoziierten Unternehmen – 19 0
Ergebnis aus dem Verkauf und der Bewertung von
Investment Property 0 1
Sonstiges Finanzanlageergebnis – 9 – 7
Finanzanlageergebnis – 283 – 88
Hinsichtlich der als AfS und HtM kategorisierten Finanzinstrumente sowie des Investment
Property enthält das Finanzanlageergebnis alle Veräußerungs- und in der Gewinn- und
Verlustrechnung zu erfassenden Bewertungseffekte.
Die Bewertungseffekte bei AfS-Beständen enthalten als dauerhaft eingeschätzte Wert-
minderungen in Höhe von 263 Mio € (Vorjahr 38 Mio €).
Das sonstige Finanzanlageergebnis betrifft Aufwendungen aus Verlustübernahmen.
29. Verwaltungsaufwand
2011 2010
Mio € Mio €
Personalaufwand 460 486
– Löhne und Gehälter 386 413
– Soziale Abgaben 50 50
– Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung 24 23
Andere Verwaltungsaufwendungen 379 460
Abschreibungen 71 77
– auf Sachanlagen 29 36
– auf Software und sonstige immaterielle Vermögenswerte 42 41
Verwaltungsaufwand 910 1.023
In dieser Position sind Aufwandserstattungen der EAA in Höhe von 77 Mio € (Vorjahr
60 Mio €) enthalten.

30. Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge
2011 2010
Mio € Mio €
Sonstige betriebliche Erträge 189 775
Auflösung von Rückstellungen 31 85
Abgang von Sachanlagen 0 1
Entkonsolidierungseffekte 5 164
Verlustpartizipation von Genussrechten 61 12
Teilportfolios readybank ag 33 0
Übrige 59 513
Sonstige betriebliche Aufwendungen 114 664
Abgang von Sachanlagen 1 3
Entkonsolidierungseffekte 1 16
Stützungsmaßnahmen Lebensversicherungsgeschäft 0 40
Aufwand aus Rechtsstreitigkeiten 0 10
Bankenabgabe 6 0
Zuführung Reservefonds 43 0
DSGV Sicherungsreserve 7 15
Übrige 56 580
Saldo sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge 75 111
Im Vorjahr wurden die der EAA infolge der rückwirkenden Übertragung für den Zeitraum
1. Januar bis 30. April 2010 zustehenden Erträge in Höhe von 426 Mio € (z.B. Zinserträge)
und Aufwendungen in Höhe von 489 Mio € (z.B. Zinsaufwendungen) unter den sonstigen
betrieblichen Aufwendungen beziehungsweise Erträgen brutto erfasst (Nettoeffekt
– 63 Mio €).
31. Restrukturierungsaufwendungen
Im Zusammenhang mit der anstehenden Umsetzung des Restrukturierungsplans und
insbesondere mit dem damit einhergehenden einschneidenden Personalabbau haben wir
Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 440 Mio € (Vorjahr 238 Mio €) berück sichtigt.
32. Ertragsteuern
2011 2010
Mio € Mio €
Laufende Ertragsteuern – 15 – 5
Latente Ertragsteuern – 70 – 102
Ertragsteuern – 85 – 107
Anhang
155

156
Der im Geschäftsjahr 2011 angefallene laufende Steueraufwand enthält einen saldierten
Steuerertrag von 37 Mio € (Vorjahr 40 Mio €) aus Vorjahren.
Der latente Steueraufwand, der auf das Entstehen beziehungsweise die Umkehrung
temporärer Unterschiede zurückzuführen ist, beträgt 260 Mio € (Vorjahr 855 Mio €).
Für die Ermittlung der laufenden Steuern in Deutschland wird auf ausgeschüttete und
einbehaltene Gewinne ein einheitlicher Körperschaftsteuersatz von 15% (Vorjahr 15%) und
darauf ein Solidaritätszuschlag von 5,5% zugrunde gelegt. Unter Berücksichtigung der
Nichtabzugsfähigkeit der Gewerbesteuer als Betriebsausgabe ab dem Geschäftsjahr 2008
ergibt sich für die Gewerbesteuer ein durchschnittlicher Steuersatz von 15%. Hieraus
resultiert ein inländischer Gesamtsteuersatz von gerundet 30%. Für die Berechnung der
latenten Steueransprüche und -verbindlichkeiten werden die Steuersätze zugrunde gelegt,
die im Zeitpunkt der Realisierung des Vermögenswerts beziehungsweise der Erfüllung
der Schuld gültig sind. Latente Steueransprüche und -verbindlichkeiten wurden mit dem
inländischen Gesamtsteuersatz von 30% bewertet.
Nachfolgend wird die Überleitung vom erwarteten Ertragsteueraufwand auf den ausgewiesenen
Ertragsteueraufwand gezeigt: Die Berechnung des erwarteten Steueraufwands
basiert auf der Anwendung des inländischen Gesamtsteuersatzes von 30% für das
Geschäftsjahr 2011, der sich gegenüber dem Vorjahr nicht geändert hat.
2011 2010
Mio € Mio €
Ergebnis vor Steuern 37 – 133
Anzuwendender Steuersatz in % 30 30
Rechnerischer Ertragsteueraufwand 11 – 40
Auswirkungen wegen abweichender Steuersätze
bei erfolgswirksamen Steuerabgrenzungen 21 0
Auswirkungen von im Geschäftsjahr erfassten
Steuern aus Vorjahren 131 20
Auswirkungen von Steuersatzänderungen 1 – 1
Auswirkungen nicht anrechenbarer Ertragsteuern
(Quellensteuern und ausländische Steuern) 3 8
Auswirkungen von nicht abziehbaren Betriebsausgaben 402 1.051
Auswirkungen steuerfreier Erträge – 101 – 205
Auswirkungen permanenter Effekte bilanzieller Natur – 30 408
Auswirkungen aus mit abweichenden Steuersätzen
besteuerten Einkünften 6 3
Auswirkungen von Wertberichtigungen und
Ansatzkorrekturen – 435 – 1.119
Auswirkungen von Bemessungsgrundlagentransfers 73 – 25
Steuereffekt aus Hinzurechnungen und
Kürzungen für lokale Steuern 3 7
Ertragsteueraufwand 85 107

Die Auswirkungen der mit abweichenden Steuersätzen besteuerten Einkünfte basieren auf
unterschiedlichen Steuersätzen in den einzelnen Ländern.
Die Auswirkungen von Wertberichtigungen und Ansatzkorrekturen enthalten die Effekte
aus der Verminderung und Erhöhung von latenten Steueransprüchen und aus nicht angesetzten
latenten Steuern aufgrund von steuerlichen Verlustvorträgen und temporären
Differenzen des Geschäftsjahres 2011.
Eine Minderung des latenten Steueraufwands aufgrund bisher nicht berücksichtigter Verluste,
aufgrund von Steuergutschriften oder infolge eines bisher nicht berücksichtigten
temporären Unterschiedes einer früheren Periode ist im Geschäftsjahr 2011, wie auch im
Vorjahr, nicht entstanden.
Der latente Steuerertrag infolge der Aufhebung einer früheren Abwertung eines latenten
Steueranspruchs beträgt 36 Mio € (Vorjahr 61 Mio €).
Anhang
157

158
Erläuterungen zur Konzernbilanz
33. Kategorisierung und Klassenbildung der Finanzinstrumente
Die Klassenbildung von Finanzinstrumenten gemäß IFRS 7.6 erfolgt in der WestLB
nach den verschiedenen Bilanzposten und den außerbilanziellen Verpflichtungen. Sofern
zweckmäßig, erfolgt für einzelne Angaben eine Zusammenfassung der Bilanzposten
beziehungsweise eine weitere Untergliederung:
31. 12. 2011 Zum Fair Value bewertet Zu fortgeführten Anschaffungskosten
bewertet
Held for
Trading
Freiwillig zum
Fair Value
bewertet
Available
for Sale
Sonstige Loans and
Receivables
Held to
Maturity
Other Sonstige Summe
Liabilities
Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio €
Aktiva
Barreserve 24 9 3.307 5 3.345
Forderungen an Kreditinstitute 11.416 11.416
Forderungen an Kunden 72.861 72.861
Forderungen aus
Wertpapierpensionsgeschäften
(Reverse Repo-Geschäfte) 12.099 9 12.108
Handelsaktiva 57.083 57.083
Positive Marktwerte aus derivativen
Sicherungsinstrumenten 1.325 1.325
Aktivischer Ausgleichsposten
für im Portfolio gesicherte
Finanzinstrumente 322 322
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Aktivbestände 5.983 5.983
Finanzanlagen Available for Sale 3.182 3.182
Finanzanlagen Held to Maturity 23 23
Zur Veräußerung gehaltene
Vermögenswerte 5 38 43
Summe 69.182 6.007 3.196 1.325 87.631 23 327 167.691
Passiva
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten 11.006 11.006
Verbindlichkeiten gegenüber
Kunden 24.460 24.460
Verbriefte Verbindlichkeiten 19.310 19.310
Verbindlichkeiten aus
Wertpapierpensionsgeschäften
(Repo-Geschäfte) 4.300 570 4.870
Handelspassiva 52.109 52.109
Negative Marktwerte aus
derivativen Sicherungsinstrumenten 968 968
Passivischer Ausgleichsposten
für im Portfolio gesicherte
Finanzinstrumente 689 689
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände 43.298 43.298
Zur Veräußerung gehaltene
Verbindlichkeiten
Nachrangkapital 132 2.646 2.778
Summe 56.409 43.430 968 57.992 689 159.488
Außerbilanzielle Verpflichtungen
Eventualverbindlichkeiten aus
Bürgschaften, Garantien und
Gewährleistungsverträgen 4.591 4.591
Andere Verpflichtungen aus
unwiderruflichen Kreditzusagen 15.731 15.731

31. 12. 2010 Zum Fair Value bewertet Zu fortgeführten Anschaffungskosten
bewertet
Held for
Trading
Freiwillig zum
Fair Value
bewertet
Available
for Sale
Sonstige Loans and
Receivables
Held to
Maturity
Unter den sonstigen, nicht nach IAS 39 kategorisierten Finanzinstrumenten werden unter
anderem Leasingpositionen und Sachverhalte aus Fair Value Hedge Accounting ausgewiesen.
Anhang
Other Sonstige Summe
Liabilities
Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio €
Aktiva
Barreserve 152 35 17 2.009 6 2.219
Forderungen an Kreditinstitute 11.632 11.632
Forderungen an Kunden 82.146 82.146
Forderungen aus
Wertpapierpensionsgeschäften
(Reverse Repo-Geschäfte) 25.819 142 25.961
Handelsaktiva 56.317 56.317
Positive Marktwerte aus derivativen
Sicherungsinstrumenten 1.237 1.237
Aktivischer Ausgleichsposten
für im Portfolio gesicherte
Finanzinstrumente 72 72
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Aktivbestände 7.066 7.066
Finanzanlagen Available for Sale 4.166 4.166
Finanzanlagen Held to Maturity 129 129
Zur Veräußerung gehaltene
Vermögenswerte 11 11
Summe 82.288 7.101 4.183 1.237 95.940 129 78 190.956
Passiva
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten 17.873 17.873
Verbindlichkeiten gegenüber
Kunden 23.756 23.756
Verbriefte Verbindlichkeiten 21.387 21.387
Verbindlichkeiten aus
Wertpapierpensionsgeschäften
(Repo-Geschäfte) 27.789 1.174 28.963
Handelspassiva 46.763 46.763
Negative Marktwerte aus
derivativen Sicherungsinstrumenten 798 798
Passivischer Ausgleichsposten
für im Portfolio gesicherte
Finanzinstrumente 396 396
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände 39.217 39.217
Zur Veräußerung gehaltene
Verbindlichkeiten 2 2
Nachrangkapital 108 3.961 4.069
Summe 74.552 39.325 798 68.153 396 183.224
Außerbilanzielle Verpflichtungen
Eventualverbindlichkeiten aus
Bürgschaften, Garantien und
Gewährleistungsverträgen 5.222 5.222
Andere Verpflichtungen aus
unwiderruflichen Kreditzusagen 17.660 17.660
159

160
34. Barreserve
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Kassenbestand 5 6
Guthaben bei Zentralnotenbanken 3.307 2.009
Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur
Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind 33 204
davon:
Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen
sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen 33 204
Barreserve 3.345 2.219
35. Forderungen an Kreditinstitute
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Kredite 2.911 2.128
Sonstige Forderungen 8.505 9.504
Forderungen an Kreditinstitute 11.416 11.632
darunter:
– inländische Kreditinstitute 2.954 2.841
– ausländische Kreditinstitute 8.462 8.791
36. Forderungen an Kunden
Untergliedert nach Kontrahenten:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Firmenkunden 52.381 53.689
Öffentliche Stellen 15.360 22.024
Privatkunden 5.120 6.433
Forderungen an Kunden 72.861 82.146
darunter:
– Kunden im Inland 32.673 40.018
– Kunden im Ausland 40.188 42.128
Die Forderungen an öffentliche Stellen enthalten zum 31. Dezember 2011 Refinanzierungsmittel
der EAA in Höhe von 10,3 Mrd € (Vorjahr 17,1 Mrd €).

Untergliedert nach Geschäftsarten:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Kredite 52.857 56.478
Sonstige Forderungen 20.004 25.668
Forderungen an Kunden 72.861 82.146
davon:
– Kommunalkredite 2.647 2.901
– durch Grundpfandrechte gesicherte Kredite 10.355 10.808
37. Forderungen an Kreditinstitute und Kunden aus dem
Finanzierungsleasing
Fälligkeitsstruktur der künftig zu erhaltenden Mindestleasingzahlungen im Finanzierungsleasing
als Leasinggeber:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Mindestleasingzahlungen 0 6
– bis 1 Jahr 0 6
– 1 bis 5 Jahre 0 0
Bruttoinvestitionswert 0 6
Fälligkeitsstruktur der künftig zu erhaltenden Nettoinvestitionswerte im Finanzierungsleasing
als Leasinggeber:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Nettoinvestitionswerte 0 6
– bis 1 Jahr 0 6
– 1 bis 5 Jahre 0 0
Unrealisierter Finanzertrag 0 0
Bruttoinvestitionswert 0 6
Zum 31. Dezember 2011 bestehen keine Verträge mehr, bei denen die WestLB Leasinggeber
in einem Finanzierungsleasing ist.
Anhang
161

162
38. Risikovorsorge im Kreditgeschäft
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft setzt sich zusammen aus Einzel- und Portfoliowertberichtigungen
auf Forderungen der Kategorie LaR, die auf der Aktivseite separat ausgewiesen
werden, sowie aus Rückstellungen für Eventualverbindlichkeiten und andere
Verpflichtungen:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Einzelwertberichtigungen 688 725
Forderungen an Kreditinstitute 53 53
Forderungen an Kunden 635 672
Portfoliowertberichtigungen 118 182
Forderungen an Kunden 118 182
Wertberichtigungen auf Forderungen 806 907
Rückstellungen für Eventualverbindlichkeiten 45 42
Rückstellungen für Einzelrisiken 44 42
Rückstellungen für Portfoliorisiken 1 0
Risikovorsorge im Kreditgeschäft 851 949
Die Risikovorsorge hat sich wie folgt entwickelt:
Einzel-
wertberichtigungen
Portfolio-
wertberichtigungen
Rückstellungen für
Eventualverbindlichkeiten
Gesamt
2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010
Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € Mio €
Bestand zum 1. 1. 725 1.482 182 185 42 63 949 1.730
Erfolgswirksame Veränderungen
Zuführungen 198 360 47 107 11 47 256 514
Auflösungen – 97 – 173 – 100 – 97 – 8 – 59 – 205 – 329
Erfolgsneutrale Veränderungen
Zu- und Abgänge im
Konsolidierungskreis 0 1 0 – 14 0 0 0 – 13
Inanspruchnahme von bestehenden
Wertberichtigungen – 149 – 142 – 10 0 0 – 5 – 159 – 147
Währungsumrechnungen und andere
nicht erfolgswirksame Veränderungen 11 – 803 – 1 1 0 – 4 10 – 806
Bestand zum 31. 12. 688 725 118 182 45 42 851 949

39. Handelsaktiva
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche
Wertpapiere 2.578 5.288
– Geldmarktpapiere 51 38
– Anleihen und Schuldverschreibungen 2.527 5.250
davon:
– börsennotiert 2.300 4.502
– von öffentlichen Emittenten 1.142 2.647
– von anderen Emittenten 1.436 2.641
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 443 991
davon:
– börsennotiert 403 828
Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten 51.512 44.948
Sonstige Handelsbestände 2.550 5.090
Handelsaktiva 57.083 56.317
Die sonstigen Handelsbestände setzen sich im Wesentlichen aus Geldhandelsgeschäften
zusammen.
40. Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Positive Marktwerte aus
Mikro Fair Value Hedge Accounting
Positive Marktwerte aus
323 194
Portfolio Fair Value Hedge Accounting
Positive Marktwerte aus der Absicherung von
992 1.041
Nettoinvestitionen in einen ausländischen Geschäftsbetrieb 10 2
Positive Marktwerte aus
derivativen Sicherungsinstrumenten 1.325 1.237
Negative Marktwerte aus
Mikro Fair Value Hedge Accounting 267 269
Negative Marktwerte aus
Portfolio Fair Value Hedge Accounting 695 472
Negative Marktwerte aus der Absicherung von
Nettoinvestitionen in einen ausländischen Geschäftsbetrieb 6 57
Negative Marktwerte aus
derivativen Sicherungsinstrumenten 968 798
Die positiven und negativen Marktwerte beziehen sich auf Derivate, die zur Absicherung
eingesetzt sind und die Voraussetzungen für den Einsatz im Rahmen des Hedge Accounting
nach IAS 39 erfüllen. Als Sicherungsinstrumente werden überwiegend Zinsswaps eingesetzt.
Anhang
163

164
41. Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte Finanzinstrumente
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Aktivischer Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte
Finanzinstrumente
Passivischer Ausgleichsposten für im Portfolio gesicherte
332 72
Finanzinstrumente 689 396
Diese Bilanzposten enthalten die zinsinduzierten Wertänderungen der dem Portfolio Fair
Value Hedge Accounting zugeordneten aktivischen und passivischen Grundgeschäfte.
42. Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktivbestände
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere 1.636 2.039
Anleihen und Schuldverschreibungen 1.636 2.039
davon:
– börsennotiert 1.261 1.502
– von öffentlichen Emittenten 1.183 1.536
– von anderen Emittenten 453 503
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 48 58
davon:
– börsennotiert 0 0
Forderungen an Kreditinstitute 2.369 2.635
Forderungen an Kunden 1.930 2.334
Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktivbestände 5.983 7.066

43. Finanzanlagen
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
AfS-Finanzanlagen 3.182 4.166
Forderungen an Kreditinstitute 139 145
Forderungen an Kunden 117 183
Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere 2.650 3.071
davon:
– börsennotiert 2.600 3.036
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 88 88
davon:
– börsennotiert 43 38
Finanzbeteiligungen 188 679
davon:
– börsennotiert 1 0
HtM-Finanzanlagen 23 129
Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere 23 129
davon:
– börsennotiert 23 129
Anteile an at equity bewerteten Unternehmen 28 53
Investment Property 28 3
Finanzanlagen 3.261 4.351
Der im Juni 2011 erfolgte Verkauf der über die GLB GmbH & Co. OHG gehaltenen Anteile an
der DekaBank Deutsche Girozentrale verringerte die Finanzbeteiligungen um 343 Mio €.
Der Rückgang der HtM-Finanzanlagen resultiert aus Tilgungen im Jahr 2011.
Der Rückgang der Anteile an at equity bewerteten Unternehmen ist auf Buchwertkorrekturen
der WestLB Mellon Asset Management Holdings Ltd (WMAM) zurückzuführen.
Der Fair Value der Investment Property entspricht dem Buchwert.
Anhang
165

166
44. Sachanlagen
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Grundstücke und Gebäude 313 351
Betriebs- und Geschäftsausstattung 52 63
Sonstige Sachanlagen 6 7
Sachanlagen 371 421
45. Immaterielle Vermögenswerte
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Geschäfts- oder Firmenwerte 0 0
Software 137 147
darunter:
– selbst erstellt 102 107
– nicht selbst erstellt 35 40
Immaterielle Vermögenswerte 137 147
Die Bruttozugänge an immateriellen Vermögenswerten von 34 Mio € (Vorjahr 37 Mio €)
entfallen mit 25 Mio € (Vorjahr 28 Mio €) auf selbst erstellte Vermögenswerte.

46. Anlagespiegel
Nachfolgend ist die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte und der Sachanlagen
sowie der Finanz- und At-Equity-Beteiligungen in den Geschäftsjahren 2010 und 2011
dargestellt:
Mio € Immaterielle
Vermögenswerte
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Grundstücke
und Gebäude
Anhang
Betriebs- und
Geschäftsausstattung
Stand 1. 1. 2010 535 483 338
Zugänge im laufenden Geschäftsjahr 37 1 15
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr – 33 – 1 – 58
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises – 11 0 – 8
Währungsdifferenzen 0 0 0
Stand 31. 12. 2010 528 483 287
Abschreibungen
Stand 1. 1. 2010 379 118 265
Abschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 41 14 22
davon:
– außerplanmäßige Abschreibungen 0 0 0
Zuschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 0 0 0
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr – 33 0 – 55
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises – 6 0 – 8
Währungsdifferenzen 0 0 0
Stand 31. 12. 2010 381 132 224
Buchwert zum 31. 12. 2010 147 351 63
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand 1. 1. 2011 528 483 287
Zugänge im laufenden Geschäftsjahr 34 0 3
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr – 26 0 – 7
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises 1 – 31 1
Währungsdifferenzen 0 0 0
Stand 31. 12. 2011 537 452 284
Abschreibungen
Stand 1. 1. 2011 381 132 224
Abschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 42 13 14
davon:
– außerplanmäßige Abschreibungen 0 0 0
Zuschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 0 0 0
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr – 25 0 – 7
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises 2 – 6 1
Währungsdifferenzen 0 0 0
Stand 31. 12. 2011 400 139 232
Buchwert zum 31. 12. 2011 137 313 52
167

Mio € Investment
Property
Anschaffungs- und Herstellungskosten
168
Finanz-
beteiligungen
Anteile an at equity
bewerteten Unternehmen
Stand 1. 1. 2010 7 1.422 80
Zugänge im laufenden Geschäftsjahr 3 93 0
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr – 3 – 391 – 17
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises 0 – 3 0
Währungsdifferenzen 0 11 0
Stand 31. 12. 2010 7 1.132 63
Abschreibungen
Stand 1. 1. 2010 4 561 25
Abschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 0 37 0
davon:
– außerplanmäßige Abschreibungen 0 0 0
Zuschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 0 – 16 0
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr 0 – 131 – 15
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises 0 – 8 0
Währungsdifferenzen 0 10 0
Stand 31. 12. 2010 4 453 10
Buchwert zum 31. 12. 2010 3 679 53
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Stand 1. 1. 2011 7 1.132 63
Zugänge im laufenden Geschäftsjahr 0 51 0
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr 0 – 531 – 7
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises 31 4 1
Währungsdifferenzen 0 11 0
Stand 31. 12. 2011 38 667 57
Abschreibungen
Stand 1. 1. 2011 4 453 10
Abschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 0 16 19
davon:
– außerplanmäßige Abschreibungen 0 0 0
Zuschreibungen im laufenden Geschäftsjahr 0 0 0
Abgänge im laufenden Geschäftsjahr 0 – 1 0
Umbuchungen/Veränderungen des Konsolidierungskreises 6 1 0
Währungsdifferenzen 0 10 0
Stand 31. 12. 2011 10 479 29
Buchwert zum 31. 12. 2011 28 188 28

47. Ertragsteueransprüche
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Laufende Ertragsteueransprüche 148 437
Latente Ertragsteueransprüche 44 75
Ertragsteueransprüche 192 512
Latente Ertragsteueransprüche sind für folgende Bilanzposten gebildet worden:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Forderungen an Kreditinstitute 0 4
Forderungen an Kunden 21 10
Wertberichtigungen auf Forderungen 58 78
Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften
(Reverse Repo-Geschäfte) 251 0
Handelsaktiva 34 138
Saldo Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 285 338
Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktivbestände 3 7
Finanzanlagen 34 256
Sachanlagen 3 5
Immaterielle Vermögenswerte 1 2
Sonstige Aktiva 419 815
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte 0 0
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 9 107
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 70 25
Verbriefte Verbindlichkeiten 23 8
Handelspassiva 591 240
Passivischer Ausgleichsposten für im Portfolio
gesicherte Finanzinstrumente 213 123
Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände 225 281
Rückstellungen 170 203
Sonstige Passiva 123 18
Nachrangkapital 13 13
Steuerliche Verlustvorträge 0 8
Übrige Bilanzposten 0 2
Gesamt 2.546 2.681
Saldierung mit passiven latenten Steuern – 2.502 – 2.606
Latente Ertragsteueransprüche 44 75
Für die Ermittlung der latenten Steuern der ausländischen Stellen wurden die jeweiligen
nationalen Steuersätze, die im Zeitpunkt der Realisierung des Vermögenswerts beziehungsweise
der Erfüllung der Schuld gültig sind, herangezogen.
Ausschlaggebend für die Beurteilung der Werthaltigkeit aktiver latenter Steuern ist die
Einschätzung des Managements zur Realisierung der aktiven latenten Steuern. Dies ist
abhängig von der Entstehung künftiger steuerpflichtiger Gewinne während der Perioden,
in denen sich steuerliche Bewertungsunterschiede umkehren und steuerliche Verlust -
vorträge geltend gemacht werden können. Hierbei werden die Wahrscheinlichkeit der
Umkehrung der passiven latenten Steuern sowie die zukünftigen steuerlichen Gewinne
berücksichtigt.
Anhang
169

170
Für abzugsfähige Differenzen in Höhe von 779 Mio € (Vorjahr 4.754 Mio €) wurde kein
latenter Steueranspruch angesetzt.
Zum Bilanzstichtag wurden keine latenten Steuern (Vorjahr 8 Mio €) auf Verlustvorträge
gebildet.
Von den bestehenden Verlustvorträgen in Höhe von 5.747 Mio € (Vorjahr 6.079 Mio €) sind
5.681 Mio € (Vorjahr 5.979 Mio €) zeitlich unbegrenzt nutzbar.
Zeitlich beschränkt nutzbare Verlustvorträge können nur bis zum Ablauf der folgenden
Jahre genutzt werden:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
2012 11 10
2013 0 2
2014 0 1
2015 und darüber hinaus 55 62
Für die steuerlichen Verlustvorträge in Höhe von 5.747 Mio € (Vorjahr 6.061 Mio €) wurden
gemäß IAS 12 keine latenten Steueransprüche angesetzt.
Es bestehen latente Steueransprüche in Höhe von 21 Mio € (Vorjahr 5 Mio €) hinsichtlich
Unternehmen, die in der laufenden oder der Vorperiode im gleichen Steuerrechtskreis, auf
den sich der latente Steueranspruch bezieht, Verluste erlitten haben.
Die aktiven latenten Steuern für Sachverhalte, die erfolgsneutral im Eigenkapital berücksichtigt
wurden, betragen 42 Mio € (Vorjahr 30 Mio €).
48. Sonstige Aktiva
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Rechnungsabgrenzungsposten 24 25
Forderungen aus Ergebnisabführungsverträgen
und Dividendenansprüchen 13 17
Sonstige Vermögenswerte 232 296
Sonstige Aktiva 269 338

49. Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte
Ende Oktober 2011 veräußerte die in unserer Segmentberichterstattung im Segment
Entflechtung berücksichtigte Tochter readybank ag einen Großteil ihres Portfolios an
Konsumentenkrediten an die S-Kreditpartner GmbH. Die technische Migration der Bestände
ist für Ende März 2012 vorgesehen. Hinsichtlich des zwischenzeitlich entstandenen Neugeschäfts
erfolgt der Risikoübergang erst zum Migrationszeitpunkt, sodass es folglich
bilanziell weiterhin bei unserer Tochter zu berücksichtigen ist. Aufgrund dessen sind für
das bis Ende Dezember 2011 entstandene Neugeschäft aus Konsumentenkrediten die
Kriterien des IFRS 5 zum Bilanzstichtag vollumfänglich erfüllt.
Am 21. November 2011 wurde zwischen der WestLB AG und der Landmark Real Estate
Partners VI PV II, L.P., Delaware, ein Kaufvertrag über die Veräußerung unserer Beteiligung
an der Apollo Real Estate Finance Corporation geschlossen. Die Anfang 2012 erfolgreich
durchgeführte Verkaufstransaktion unserer im Segment Sonstige Bereiche einbezogenen
Beteiligung unterliegt zum Bilanzstichtag den Anforderungen nach IFRS 5.
Die nach IFRS 5 bilanzierten Vermögenswerte entstammen folgenden Bilanzposten:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Forderungen an Kunden 39 12
Wertberichtigungen auf Forderungen – 1 – 1
Handelsaktiva 0 0
Finanzanlagen 5 0
davon Neubewertungsrücklage – 2 0
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte 43 11
50. Nachrangige Vermögensgegenstände
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Forderungen an Kreditinstitute 120 120
Forderungen an Kunden 78 84
– Firmenkunden 77 83
– Privatkunden 1 1
Finanzanlagen 87 149
Gesamt 285 353
51. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Inländische Kreditinstitute 7.589 14.546
Ausländische Kreditinstitute 3.417 3.327
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 11.006 17.873
Anhang
171

172
52. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Firmenkunden 16.354 18.365
Öffentliche Stellen 8.090 5.369
Privatkunden 16 22
– Spareinlagen 1 2
– Andere Verbindlichkeiten 15 20
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 24.460 23.756
darunter:
– Kunden im Inland 23.678 22.841
– Kunden im Ausland 782 915
Die Verbindlichkeiten gegenüber öffentlichen Stellen enthalten per 31. Dezember 2011
Einlagen der EAA in Höhe von 6,6 Mrd €.
53. Verbriefte Verbindlichkeiten
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Begebene Schuldverschreibungen 14.603 17.299
Geldmarktpapiere 4.707 4.088
Verbriefte Verbindlichkeiten 19.310 21.387
54. Handelspassiva
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten 50.440 44.281
Lieferverpflichtungen aus Leerverkäufen von Wertpapieren 804 1.724
Sonstige Handelsbestände 865 758
Handelspassiva 52.109 46.763
Die sonstigen Handelsbestände enthalten im Wesentlichen Zertifikate und Geldhandelsgeschäfte.
55. Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 6.305 6.336
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 22.834 17.192
Verbriefte Verbindlichkeiten 14.159 15.689
Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände 43.298 39.217

Der Rückzahlungsbetrag bei Fälligkeit der freiwillig zum Fair Value bewerteten Verbind-
lichkeiten beläuft sich auf 42.396 Mio € (Vorjahr 38.934 Mio €). Die Verbindlichkeiten
gegenüber Kunden beinhalten Termineinlagen der EAA in Höhe von 3.093 Mio €.
56. Rückstellungen
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Rückstellungen für Pensionen und
ähnliche Verpflichtungen 843 806
Rückstellungen im Kreditgeschäft 45 42
Rückstellungen im Personalbereich 280 292
Restrukturierungsrückstellungen 938 575
Sonstige Rückstellungen 190 189
Rückstellungen 2.296 1.904
Für den Großteil der aktiven und ehemaligen Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter existieren
beitrags- oder leistungsorientierte Pensionspläne mit Zusagen auf Alters-, Hinterbliebenenund
Invaliditätsleistungen. Die Leistungen des Konzerns bestimmen sich hierbei in
Abhängigkeit der rechtlichen und steuerlichen Gegebenheiten des jeweiligen Landes.
Leistungsorientierte Pensionspläne:
Die Bank hat allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern im Inland, die bis zum 31. Januar 1985
einen Anstellungs- oder Ausbildungsvertrag abgeschlossen hatten, nach 20-jähriger
Betriebszugehörigkeit einen Versorgungsvertrag nach beamtenrechtlichen Grundsätzen
angeboten. Diese Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter wurden im Rahmen der Teilung der
Westdeutschen Landesbank Girozentrale im Jahr 2002 der NRW.BANK (damals Landesbank
NRW) zugeordnet, aber tatsächlich beurlaubt, um mit der WestLB AG ein zweites Arbeitsverhältnis
zu begründen. Das Versorgungswerk wird von der NRW.BANK unterhalten;
seitens der WestLB AG besteht eine Erstattungspflicht. Die Verpflichtung aus den
Pensionszusagen dieser Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter wird in den sonstigen Passiva
ausgewiesen.
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der WestLB AG im Inland, die in dem Zeitraum 1. Februar
1985 bis 31. Dezember 1996 in die Bank eintraten, werden ausschließlich über die Unterstützungseinrichtung
der WestLB GmbH versorgt. Der Leistungsplan für diesen Personenkreis
sieht Versorgungsleistungen vor, die von den letzten ruhegehaltsfähigen Bezügen
abhängen und mit den zurückgelegten Dienstjahren ansteigen.
Anhang
173

174
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der WestLB AG im Inland, die in dem Zeitraum 1. Februar
1997 bis 30. Juni 2006 in die Bank eintraten, erhalten in jedem Jahr einen Versorgungsbaustein
zugeteilt, dessen Höhe von den Bezügen dieses Jahres und vom Alter bei Zuteilung
abhängt. Im Versorgungsfall ergibt sich die Höhe der Versorgungsleistung aus der Summe
der zugeteilten Versorgungsbausteine.
Die Versorgungsleistungen der Pensionspläne im Ausland basieren in der Regel auf den
letzten ruhegehaltsfähigen Bezügen und der Beschäftigungsdauer der Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter.
Die Finanzierung der Pensionsverpflichtungen erfolgt in Deutschland zum überwiegenden
Teil durch die Dotierung von Rückstellungen. Für die Pensionsverpflichtungen im Ausland
bestehen im Wesentlichen externe Planvermögen. Übersteigt die Pensionsverpflichtung bei
fondsfinanzierten Versorgungssystemen das zur Deckung bestimmte Planvermögen, bildet
die Bank für die Unterdeckung zusätzliche Pensionsrückstellungen.
Beitragsorientierte Pensionspläne:
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der WestLB AG im Inland mit einem Eintrittsdatum ab
dem 1. Juli 2006 erhalten von der Bank eine mittelbare Versorgungszusage. Zur Finanzierung
der Versorgungszusage leistet die Bank unter Beteiligung der Arbeitnehmer festgelegte
Beiträge an die BVV Versorgungskasse des Bankgewerbes e.V., Berlin, aus denen sich die
Höhe der künftigen Versorgungsleistung bestimmt.
Zusätzlich bestehen bei den ausländischen Niederlassungen und Tochtergesellschaften
verschiedene beitragsorientierte Versorgungssysteme bei privaten Rentenversicherern, an
die der Konzern aufgrund gesetzlicher oder vertraglicher Bestimmungen Beiträge zahlt.
Mit Zahlung der Beiträge bestehen für den Konzern keine weiteren Leistungsverpflichtungen.
Die als laufender Aufwand erfassten Beitragszahlungen betrugen im Konzern 7 Mio €.
Zur Ermittlung der Barwerte der Verpflichtung aus leistungsorientierten Pensionsplänen
und des in den Pensionsaufwendungen enthaltenen erwarteten Ertrags aus dem Planvermögen
wurden folgende Rechnungsparameter und Annahmen zugrunde gelegt:
Inland* Ausland
31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010
in % in % in % in %
Abzinsungssatz 4,80 5,30 4,60 5,30
Gehaltstrend 2,50 4,00 0,50 0,60
Rententrend 2,00 2,00 3,10 3,50
Erwarteter Ertrag aus dem Planvermögen 2,20 3,40 6,30 6,90
* unter Verwendung der Heubeck-Richttafeln 2005 G

In der Bilanz erfasste Beträge für leistungsorientierte Pensionsverpflichtungen:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Anwartschaftsbarwert der fondsfinanzierten
Verpflichtungen 480 492
Fair Value des Planvermögens 373 387
Unterdeckung
Anwartschaftsbarwert der rückstellungsfinanzierten
107 105
Verpflichtungen 1.788 1.672
Nicht erfasster nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand 0 0
In der Bilanz ausgewiesene Nettoverpflichtung 1.895 1.777
davon:
– ohne Doppelvertragsmodelle 843 806
Veränderungen des Anwartschaftsbarwertes der Pensionsverpflichtungen und des Planvermögens
unter Berücksichtigung der entsprechenden Rechnungsparameter:
2011 2010
Mio € Mio €
Anwartschaftsbarwert zum 1. 1. 2.164 2.063
Laufender Dienstzeitaufwand 31 29
Zinsaufwand 113 115
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand 0 0
Plankürzungen, Planabgeltungen und Plananpassungen – 54 – 36
Pensionszahlungen aus dem Planvermögen – 12 – 11
Pensionszahlungen aus Rückstellungen – 71 – 68
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste 87 97
Währungsveränderungen 11 – 12
Sonstige Veränderungen – 1 – 13
Anwartschaftsbarwert zum 31. 12. 2.268 2.164
davon:
– ohne Doppelvertragsmodelle 1.216 1.193
Die Veränderung der versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste enthält auch
Effekte aus der Änderung des Konsolidierungskreises.
2011 2010
Mio € Mio €
Fair Value des Planvermögens zum 1. 1. 387 317
Erwartete Erträge aus dem Planvermögen 24 20
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste – 6 15
Arbeitgeberbeiträge 22 54
Plankürzungen und Planabgeltungen – 52 0
Pensionszahlungen – 12 – 11
Währungsveränderungen 10 2
Sonstige Veränderungen 0 – 10
Fair Value des Planvermögens zum 31. 12. 373 387
davon:
– ohne Doppelvertragsmodelle 373 387
Anhang
175

176
In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasster Aufwand für leistungsorientierte und
beitragsorientierte Pensionspläne und sonstige Pensionsaufwendungen:
2011 2010
Mio € Mio €
Aufwand für leistungsorientierte Pläne 118 89
Laufender Dienstzeitaufwand 31 29
Zinsaufwand 113 115
Erwartete Erträge aus dem Planvermögen – 24 – 20
Gewinne/Verluste aus Plankürzungen/-anpassungen/
-abgeltungen – 2 – 36
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand 0 1
Pensionsaufwendungen aus beitragsorientierten
Pensionsplänen 7 11
Sonstige Pensionsaufwendungen – 12 12
Pensionsaufwendungen 113 112
Aus der Anlage des Planvermögens ergaben sich Erträge in Höhe von 18 Mio € (Vorjahr
35 Mio €).
Die erwartete Verzinsung des Planvermögens basiert auf Prognosen der WestLB Mellon
Asset Management Kapitalanlagegesellschaft mbH, Düsseldorf, und der im Ausland mit der
Verwaltung betrauten Fondsmanager zur Entwicklung der Gesamtmarktrenditen und der
in dem Planvermögen enthaltenen Wertpapiere.
Zu den jeweiligen Stichtagen wies das Planvermögen folgende Portfoliostruktur auf:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
% %
Vermögenskategorie
Aktien 46 60
Festverzinsliche Wertpapiere 52 39
Kassenvermögen 2 0
Sonstiges 0 1
100 100
Die im Geschäftsjahr 2011 geleisteten Arbeitgeberbeiträge in das Planvermögen betragen
in Deutschland 2 Mio € und im Ausland 20 Mio €. Für das Jahr 2012 werden Einzahlungen
in Deutschland in Höhe von 3 Mio € und im Ausland in Höhe von 5 Mio € erwartet.

Erfahrungsbedingte Anpassungen entwickelten sich wie folgt:
Anhang
31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2009 31. 12. 2008 31. 12. 2007
Mio € Mio € Mio € Mio € Mio €
Anwartschaftsbarwert 2.268 2.164 2.063 1.981 2.083
Planvermögen 373 387 317 274 339
Plandefizit 1.895 1.777 1.746 1.707 1.744
Versicherungsmathematische Gewinne/
Verluste – 92 – 82 13 44 192
darunter:
– aus Anwartschaftsbarwert – 86 – 97 – 6 95 195
– aus Planvermögen – 6 15 19 – 51 – 3
Die anderen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:
Mio €
Rückstellungen
im Kreditgeschäft
Rückstellungen im
Personalbereich
Restrukturierungsrückstellungen
Sonstige
Rückstellungen
Gesamt
Stand zum 1. 1. 2011 42 292 575 189 1.098
Erfolgswirksame Veränderungen
– Zuführungen 11 52 413 63 539
– Auflösungen – 8 – 8 – 16 – 25 – 57
Erfolgsneutrale Veränderungen
– Veränderungen des Konsolidierungskreises
– Veränderungen aus der Währungsumrechnung
und sonstige Änderungen 0 2 – 2 – 2 – 2
– Verbrauch 0 – 58 – 32 – 35 – 125
Stand zum 31. 12. 2011 45 280 938 190 1.453
In den Zuführungen sind Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung der Rückstellungen in Höhe
von 19 Mio € enthalten. Hiervon entfallen 7 Mio € auf die Rückstellungen im Personalbereich,
7 Mio € auf die Restrukturierungsrückstellungen und 5 Mio € auf die Sonstigen Rückstellungen.
Die Rückstellungen im Personalbereich entfallen überwiegend auf Verpflichtungen aus
Vorruhestandsvereinbarungen. Die Restrukturierungsrückstellungen betreffen Auf wendungen
für die anstehenden Personalabbaumaßnahmen, weitere zu erwartende Ressourcenabflüsse
im Zusammenhang mit der Veräußerung beziehungsweise Übertragung von
Tochterunternehmen sowie Dienstleistungen für die Erste Abwicklungsanstalt. Bei den
Sonstigen Rückstellungen handelt es sich im Wesentlichen um Rückstellungen zur
Ab deckung von Prozessrisiken (74 Mio €), für die Risikobereinigung bei unserem ver bliebenen
Immobilienportfolio (41 Mio €) sowie für Vertriebsprovisionen (15 Mio €).
Den Rückstellungen stehen keine Erstattungsansprüche gegenüber.
177

Mio €
178
Der erwartete Mittelabfluss der zum 31. Dezember 2011 bilanzierten anderen Rückstellungen
verteilt sich wie folgt:
Rückstellungen
im Kreditgeschäft
57. Ertragsteuerverpflichtungen
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Laufende Ertragsteuerverpflichtungen 419 459
Latente Ertragsteuerverpflichtungen 44 14
Ertragsteuerverpflichtungen 463 473
Die laufenden Ertragsteuerverpflichtungen entfallen im Wesentlichen auf Verbindlichkeiten
aus laufenden Ertragsteuern gegenüber inländischen und ausländischen Steuerbehörden
sowie Rückstellungen für potenzielle Steuerverpflichtungen, für die noch kein rechtskräftiger
Steuerbescheid ergangen ist.
Rückstellungen im
Personalbereich
Restrukturierungsrückstellungen
Sonstige
Rückstellungen
Gesamt
2012 43 55 685 41 824
2013 1 53 97 63 214
2014 1 41 50 33 125
2015 0 32 53 10 95
2016 0 26 50 6 82
2017 und später 0 73 3 37 113
Summe 45 280 938 190 1.453

Latente Ertragsteuerverpflichtungen wurden im Zusammenhang mit folgenden Posten
gebildet:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Barreserve 2 3
Forderungen an Kreditinstitute 118 65
Forderungen an Kunden 59 264
Wertberichtigungen auf Forderungen 2 6
Handelsaktiva 694 622
Saldo Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten 388 410
Aktivischer Ausgleichsposten für im Portfolio
gesicherte Finanzinstrumente 96 21
Freiwillig zum Fair Value bewertete Aktivbestände 132 165
Finanzanlagen 97 323
Sachanlagen 24 20
Immaterielle Vermögenswerte 32 33
Sonstige Aktiva 37 14
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte 13 0
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 1
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 62 39
Verbriefte Verbindlichkeiten 5 4
Verbindlichkeiten aus Wertpapierpensionsgeschäften
(Repo-Geschäfte) 243 0
Handelspassiva 284 75
Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände 1 5
Rückstellungen 41 71
Sonstige Passiva 197 464
Nachrangkapital 19 15
Gesamt 2.546 2.620
Saldierung mit aktiven latenten Steuern – 2.502 – 2.606
Latente Ertragsteuerverpflichtungen 44 14
Temporäre Unterschiede im Zusammenhang mit Anteilen an Tochterunternehmen,
Zweigniederlassungen und assoziierten sowie Gemeinschaftsunternehmen, für die keine
Steuerschulden bilanziert worden sind, bestehen nicht (Vorjahr 5 Mio €).
Die passiven latenten Steuern für Sachverhalte, die erfolgsneutral im Eigenkapital berücksichtigt
wurden, betragen 2 Mio € (Vorjahr 5 Mio €).
58. Sonstige Passiva
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Pensionszusagen aus Doppelvertragsmodellen 1.052 971
Verbindlichkeiten aus Ergebnisabführungsverträgen 8 2
Rechnungsabgrenzungsposten 18 13
Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern 22 16
Verbindlichkeiten aus fälligen Genussrechten 214 267
Sonstige Verbindlichkeiten 404 546
Sonstige Passiva 1.718 1.815
Anhang
179

180
Die sonstigen Verbindlichkeiten umfassen im Wesentlichen Verrechnungssalden und ab-
gegrenzte Verbindlichkeiten. Die abgegrenzten Verbindlichkeiten enthalten vor allem
Verpflichtungen aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber
Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern und sonstige abgegrenzte Verbindlichkeiten für
Provisionen, Zinsen und Sachaufwand.
59. Nachrangkapital
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Nachrangige Verbindlichkeiten 2.432 2.399
Genussrechtskapital 257 693
Hybrides Kapital 0 869
Zinsabgrenzungen 48 86
Bewertungseffekte (IAS 39) 41 22
Nachrangkapital 2.778 4.069
Der Rückgang beim Genussrechtskapital resultiert im Wesentlichen aus Endfälligkeiten.
Dabei werden die zum 31. Dezember 2011 endfälligen Genussscheine in Höhe von 214 Mio €
unter den sonstigen Passiva ausgewiesen.
Die von der WestLB AG emittierten Genussrechte nehmen in Höhe von insgesamt 50 Mio €
vertragsmäßig am handelsrechtlichen Bilanzverlust des Jahres 2011 teil. Zusätzlich unterbleibt
für diese Genussrechte die Zahlung von Zinsen für das Jahr 2011. Vertraglich sind die
Genussrechte grundsätzlich so ausgestattet, dass im Falle eines späteren Bilanzgewinns
beziehungsweise Jahresüberschusses (nach Berücksichtigung der Verzinsung der Genüsse
für das jeweils laufende Geschäftsjahr) die um die Verlustbeteiligung verminderten Rückzahlungsansprüche
zunächst wieder auf den Nennbetrag aufzufüllen und dann in Vorjahren
ausgefallene Zinsen nachträglich (in voller Höhe) zu zahlen sind. Aufgrund geänderter
Cashflow-Erwartungen für die Zukunft wird zum Bilanzstichtag und entgegen der Vorjahre
nicht von einer späteren, nachträglichen Zinszahlung und einer Wiederauffüllung ausgegangen.
Dies wirkt sich positiv in Höhe von 27 Mio im Zinsüberschuss und in Höhe von
11 Mio € im Saldo der betrieblichen Aufwendungen und Erträge aus. Zum methodischen
Hintergrund verweisen wir auf Note 17.
Die bislang unter dem hybriden Kapital ausgewiesenen Vorzugsaktien der WestLB
New York Capital Investment Ltd. wurden zum 15. Juni 2011 gekündigt.
Die Bewertungseffekte im Zusammenhang mit IAS 39 betreffen Fair Value-Änderungen aus
der Anwendung der Fair Value-Option.

60. Stille Einlagen
Die Eckpunktevereinbarung (vgl. Note 6) sieht eine Teilrückzahlung der stillen Einlage des
FMS in Höhe von 1 Mrd € vor. Des Weiteren ist in der Eckpunktevereinbarung geregelt,
dass das Land NRW im Gegenzug in Höhe von 1 Mrd € mit einem zusätzlichen und möglichst
nachrangigen Kapitalinstrument in die WestLB eintritt. Das zusätzliche Kapitalinstrument
des Landes NRW soll gemäß Eckpunktevereinbarung an derjenigen Rangstelle in der SPM-
Bank entstehen, die mindestens erforderlich ist, um die aufsichtsrechtlichen Anforderungen
in der SPM-Bank mit Blick auf die Teilrückzahlung der stillen Einlage des FMS zu erfüllen.
Die Regelungen der Eckpunktevereinbarung stehen insgesamt unter verschiedenen
Wirksamkeitsbedingungen, die bislang nicht vollständig eingetreten sind. Ungeachtet der
schwebenden Unwirksamkeit der Eckpunktevereinbarung sind die rechtlichen Folgen, die
eintreten, sobald die Eckpunktevereinbarung wirksam wird, bereits festgelegt. Dazu gehört,
dass sich die WestLB einer möglichen, zumindest mittelbaren Verpflichtung zur Teilrückzahlung
der stillen Einlage nicht entziehen kann, sofern die weiteren Vertragsparteien der
Eckpunktevereinbarung ihren Verpflichtungen aus der Eckpunktevereinbarung nachkommen.
Vor diesem Hintergrund ist eine vertragliche Verpflichtung zur Lieferung flüssiger Mittel
im Sinne von IAS 32 gegeben. Bezogen auf die Teilrückzahlung sind die Eigenkapital kriterien
nach IFRS nicht mehr erfüllt. Entsprechend wurde die stille Einlage teilweise vom Eigen- ins
Fremdkapital umgegliedert.
Die Teilrückzahlung in Höhe von 1 Mrd € von der WestLB an den FMS und im Gegenzug
der Eintritt des Landes Nordrhein-Westfalen in Höhe von 1 Mrd € mit einem zusätzlichen
und möglichst nachrangigen Kapitalinstrument in die WestLB sind gemäß Eckpunktevereinbarung
in einem engen Gesamtzusammenhang vereinbart. Beide Schritte haben zur Umsetzung
der Eckpunktevereinbarung zu erfolgen. Im Konzernabschluss zum 31. Dezember
2011 ist dennoch nicht der vollständige Gehalt der Eckpunktevereinbarung im Hinblick auf
die stille Einlage abbildbar, mit der Folge, dass zwar einerseits die mittelbare Verpflichtung
zur Teilrückzahlung die teilweise Umbuchung der stillen Einlage ins Fremdkapital erfordert,
andererseits aber der Anspruch auf die Haftung des Landes Nordrhein-Westfalen im
Gegenzug noch nicht erfasst werden darf.
Der Ansatz der vereinbarten Teilrückzahlung von 1 Mrd € hat gemäß IFRS barwertig zu
erfolgen. Die Differenz zwischen Buchwert und Fair Value wurde innerhalb des Eigen kapitals
in die Gewinnrücklage umgegliedert.
Anhang
181

182
61. Eigenkapital und Ergebnisverwendung der WestLB AG
Zum 31. Dezember 2011 belief sich das gezeichnete Kapital der WestLB auf 966,6 (Vorjahr
966,6) Mio €. Es bestand zum Stichtag aus 22.695.306 (Vorjahr 22.695.306) Stück nennwertlosen,
auf den Namen lautende Aktien. Hiervon sind 8.107.400 Stück mit einem bis zum
Jahr 2016 geltenden Dividendenvorzug ausgestattet. Der auf die einzelne Stückaktie entfallende
rechnerische Betrag am Grundkapital beträgt 42,59 (Vorjahr 42,59) €. Alle Aktien
sind mit dem gleichen Stimmrecht ausgestattet. Hiervon entfällt auf die NRW.BANK ein
Anteil von 30,510% (Vorjahr 30,862%), auf das Land Nordrhein-Westfalen wie im Vorjahr
ein Anteil von 17,766%, auf den Rheinischen Sparkassen- und Giroverband und den Sparkassenverband
Westfalen-Lippe entsprechend Vorjahr jeweils ein Anteil von 25,032% und
auf die beiden Landschaftsverbände Rheinland und Westfalen-Lippe jeweils ein Anteil von
0,830% (Vorjahr 0,654%).
2005 hat die WestLB stille Einlagen über 300 Mio US$ und 240 Mio € (insgesamt 469 Mio €)
begeben. Die stillen Gesellschafter nehmen an einem Bilanzverlust im Verhältnis des
Buchwerts ihrer stillen Einlage zum Gesamtbuchwert aller am Verlust teilnehmenden Kernkapitalanteile
der WestLB teil. Für das Geschäftsjahr 2009 wurde den stillen Gesellschaftern
ein Anteil am Verlust in Höhe von 28 Mio € zugewiesen. Nach einem ausgeglichenen
Jahresergebnis im Geschäftsjahr 2010 nehmen die stillen Gesellschafter am nach den
Entnahmen aus Rücklagen verbleibenden Verlust des Geschäftsjahres 2011 in Höhe von
52 Mio € teil.
Gemäß dem Vertrag über die Errichtung einer stillen Gesellschaft vom 12. Dezember 2009
leistete der SoFFin zum 23. Dezember 2009 die erste Tranche der stillen Einlage in Höhe
von 672 Mio € an die WestLB. Der Vertrag sieht die Teilnahme des stillen Gesellschafters
an einem Bilanzverlust im Verhältnis des jeweiligen Einlagennennbetrags zum Gesamtbuchwert
aller am Bilanzverlust teilnehmenden Haftkapitalanteile (§ 10 Abs. 2a, 4 und 5 KWG)
vor. Die Gesamtverlustbeteiligung des SoFFin ist auf seine stille Einlage beschränkt. Am
Verlust 2009 nahm die erste Tranche der stillen Einlage pro rata temporis teil. Die zweite
Tranche der stillen Einlage in Höhe von 1,5 Mrd € wurde am 4. Januar 2010 und die dritte
Tranche in Höhe von 828 Mio € am 30. April 2010 eingezahlt. Der Vorstand der Bank wurde
von der außerordentlichen Hauptversammlung am 23. April 2010 ermächtigt, dem Finanzmarktstabilisierungsfonds
(FMS) das Recht einzuräumen, die stille Einlage ganz oder teilweise
in Aktien der WestLB AG umzutauschen. Hierzu wurde eine neue Aktiengattung C
eingerichtet, die mit einem Dividendenvorzug von 10%, einem Vorzug bei Gewinnen aus
dem Verkauf von Betriebsteilen und Tochtergesellschaften sowie einem Vorrang im
Liquidationsfall ausgestattet ist. Die Beteiligung des FMS darf 49,9% des Grundkapitals
nicht übersteigen. Es wurde gemäß § 7a Finanzmarktstabilisierungsbeschleunigungsgesetz
(FMStBG) in Verbindung mit § 192 ff. AktG eine bedingte Kapitalerhöhung in Höhe von
967 Mio € vorgenommen. Der Vertrag über die Einräumung eines Wandlungsrechts wurde
im April 2010 abgeschlossen. Die Bewertung des Wandlungsrechts führte nicht zu einer
Reduktion der als Eigenkapital zu bilanzierenden stillen Einlage. Das Wandlungsrecht wurde
bis zur Aufstellung dieses Konzernabschlusses nicht ausgeübt.

Aufgrund des ausgeglichenen Jahresergebnisses erfolgte auf die stille Einlage keine Wiederauffüllung
und demzufolge auch keine Ausschüttung für 2010. Am nach den Entnahmen
aus Rücklagen verbleibenden Verlust des Geschäftsjahres 2011 nimmt die stille Einlage des
SoFFin in Höhe von 320 Mio € teil.
Den Genussscheininhabern wurde ein Anteil an dem nach vollständiger Auflösung Rück-
lagen verbleibenden Verlust der WestLB AG in Höhe von 50 Mio € zugewiesen.
Das Bilanzergebnis der WestLB AG umfasst auch die Zuführung zu beziehungsweise
Auflösung von Reserven gemäß § 340f HGB sowie – mit Einschränkungen – § 340g HGB
und liegt insoweit im Ermessen der Bank.
Der nach den Entnahmen aus den Rücklagen sowie der Verlustteilnahme der Genussscheininhaber
und stillen Gesellschafter verbleibende Bilanzverlust beträgt 98 Mio €.
62. Restlaufzeitengliederung
Die undiskontierten Zahlungsströme der Vermögenswerte (ohne Finanzanlagen in Aktien
und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren, Finanzbeteiligungen, Anteile an
assoziierten Unternehmen sowie Anteile an Tochterunternehmen) und Verbindlichkeiten
gliedern sich wie folgt:
Anhang
Restlaufzeiten zum 31. 12. 2011
täglich fällig bis 3 Monate 3 Monate 1 Jahr bis über 5 Jahre
Mio €
bis 1 Jahr 5 Jahre
Barreserve 3.312 9 24
Forderungen an Kreditinstitute 7.695 774 1.267 1.497 225
Forderungen an Kunden
Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften
3.497 5.799 11.313 34.143 21.428
(Reverse Repo-Geschäfte) 179 9.514 2.416
Handelsaktiva1 Freiwillig zum Fair Value bewertete
Aktivbestände (Forderungen, Anleihen und
5.571
Schuldverschreibungen)
Finanzanlagen (Forderungen, Anleihen
189 693 3.507 1.640
und Schuldverschreibungen) 65 294 288 2.069 1.375
Gesamt 20.319 16.579 16.001 41.216 24.668
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 4.796 665 827 4.102 777
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 6.185 5.504 1.034 4.766 8.347
Verbindlichkeiten aus
Wertpapierpensionsgeschäften (Repo-Geschäfte) 307 3.449 1.115
Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände 325 19.501 4.649 13.158 6.969
Handelspassiva 1 1.669
Verbriefte Verbindlichkeiten 28 768 4.783 12.874 1.094
Nachrangige Verbindlichkeiten und
Genussrechtskapital 9 39 235 1.267 1.239
Gesamt 13.319 29.926 12.643 36.167 18.426
Finanzgarantien 2 4.591
Unwiderrufliche Kreditzusagen 2 15.731
1 Die angegebenen Werte (Fair Values) beinhalten nur die nicht-derivativen Handelsaktiva und -passiva, die wir aufgrund ihrer Zuordnung zum Handelsbestand dem
Laufzeitband „täglich fällig“ zugeordnet haben. Zur Überleitung auf die Bilanzbestände sind die von uns als täglich fällig angesehenen derivativen Handelsaktiva und
-passiva zu berücksichtigen, soweit es sich nicht um Sicherungsderivate handelt.
2 Die Liquiditätsanforderungen bezüglich unwiderruflicher Kreditzusagen und Eventualverbindlichkeiten sind wesentlich geringer als der zugesagte Betrag, da wir keine
vollständige Inanspruchnahme erwarten. Der gesamte Betrag entspricht daher nicht unbedingt den zukünftigen Zahlungsströmen und Liquiditätsanforderungen.
183

Restlaufzeiten zum 31. 12. 2010
täglich fällig bis 3 Monate 3 Monate 1 Jahr bis über 5 Jahre
Mio €
bis 1 Jahr 5 Jahre
Barreserve 2.167 52
Forderungen an Kreditinstitute 7.224 1.229 933 1.896 395
Forderungen an Kunden
Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften
3.365 7.261 11.566 42.137 21.135
(Reverse Repo-Geschäfte) 368 17.584 8.009
Handelsaktiva1 Freiwillig zum Fair Value bewertete
Aktivbestände (Forderungen, Anleihen und
11.369
Schuldverschreibungen)
Finanzanlagen (Forderungen, Anleihen
234 524 4.297 1.741
und Schuldverschreibungen) 109 92 451 2.680 1.768
Gesamt 24.602 26.452 21.483 51.010 25.039
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 4.938 5.787 1.626 4.496 1.271
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 6.664 3.046 1.973 4.440 9.278
Verbindlichkeiten aus
Wertpapierpensionsgeschäften (Repo-Geschäfte) 381 27.584 998
Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände 15.829 2.543 12.316 10.244
Handelspassiva 1 2.482
Verbriefte Verbindlichkeiten 1.578 3.021 15.701 1.504
Nachrangige Verbindlichkeiten und
Genussrechtskapital 17 1.319 1.493 1.223
Gesamt 14.465 53.841 11.480 38.446 23.520
Finanzgarantien 2 5.222
Unwiderrufliche Kreditzusagen 2 17.660
1 Die angegebenen Werte (Fair Values) beinhalten nur die nicht-derivativen Handelsaktiva und -passiva, die wir aufgrund ihrer Zuordnung zum Handelsbestand dem
Laufzeitband „täglich fällig“ zugeordnet haben. Zur Überleitung auf die Bilanzbestände sind die von uns als täglich fällig angesehenen derivativen Handelsaktiva und
-passiva zu berücksichtigen, soweit es sich nicht um Sicherungsderivate handelt.
2 Die Liquiditätsanforderungen bezüglich unwiderruflicher Kreditzusagen und Eventualverbindlichkeiten sind wesentlich geringer als der zugesagte Betrag, da wir keine
vollständige Inanspruchnahme erwarten. Der gesamte Betrag entspricht daher nicht unbedingt den zukünftigen Zahlungsströmen und Liquiditätsanforderungen.
184
In der folgenden Tabelle wird der Liquiditätsab- oder -zufluss aus Sicherungsderivaten
dargestellt. Dabei sind sowohl Sicherungsderivate berücksichtigt, die nach den Vorschriften
zum Hedge Accounting bilanziert sind als auch solche, die zwar ebenfalls zu Sicherungszwecken
eingegangen wurden, jedoch nicht nach den Vorschriften des Hedge Accounting
abgebildet werden. Andere Derivate werden als täglich fällig angesehen, da diese in der
Regel vor ihrer Fälligkeit veräußert beziehungsweise glattgestellt werden.

Anhang
Liquiditätsab- oder -zufluss aus Sicherungsderivaten zum 31. 12. 2011
Mio € täglich fällig bis 3 Monate 3 Monate bis 1 Jahr 1 Jahr bis 5 Jahre über 5 Jahre
Derivate mit positivem Marktwert
Liquiditätszufluss 3 23.169 14.186 48.562 16.223
Liquiditätsabfluss 0 22.078 13.182 42.649 11.714
Nettozufluss (+)/Nettoabfluss (–) 3 1.091 1.004 5.913 4.509
Derivate mit negativem Marktwert
Liquiditätszufluss 0 27.618 16.825 55.005 11.359
Liquiditätsabfluss 0 28.828 18.034 61.024 15.775
Nettozufluss (+)/Nettoabfluss (–) 0 – 1.210 – 1.209 – 6.019 – 4.416
Summe der Nettozuflüsse (+)/
Nettoabflüsse (–) 3 – 119 – 205 – 106 93
Liquiditätsab- oder -zufluss aus Sicherungsderivaten zum 31. 12. 2010
Mio € täglich fällig bis 3 Monate 3 Monate bis 1 Jahr 1 Jahr bis 5 Jahre über 5 Jahre
Derivate mit positivem Marktwert
Liquiditätszufluss 0 35.355 35.395 55.650 21.319
Liquiditätsabfluss 2 34.088 33.083 49.312 16.821
Nettozufluss (+)/Nettoabfluss (–) – 2 1.267 2.312 6.338 4.498
Derivate mit negativem Marktwert
Liquiditätszufluss 0 28.601 29.818 62.336 15.310
Liquiditätsabfluss 0 29.728 31.614 68.176 19.879
Nettozufluss (+)/Nettoabfluss (–) 0 – 1.127 – 1.796 – 5.840 – 4.569
Summe der Nettozuflüsse (+)/
Nettoabflüsse (–) – 2 140 516 498 – 71
Die Restlaufzeiten im Zusammenhang mit Leasingverträgen sind in Note 37 dargestellt.
185

186
63. Wertpapierleihegeschäfte und echte Pensionsgeschäfte
Im Rahmen von Wertpapierleihegeschäften waren zum Bilanzstichtag Wertpapiere in
Höhe von 487 Mio € verliehen (Vorjahr 0 Mio €) und in Höhe von 2.342 Mio € (Vorjahr
5.098 Mio €) entliehen.
Der Buchwert der bei Repo-Geschäften in Pension gegebenen Wertpapiere beträgt zum
Bilanzstichtag 967 Mio € (Vorjahr 2.033 Mio €).
64. Ausfallrisiken aus Finanzinstrumenten
Das maximale Ausfallrisiko ohne Berücksichtigung vorhandener Sicherheiten oder anderer
Kreditverbesserungen (IFRS 7.36 [a]) und nach Abzug der Einzelwertberichtigungen bei
den Forderungen an Kreditinstitute und Kunden entspricht dem in der Bilanz angesetzten
Buchwert. Das Ausfallrisiko aus Eventualverbindlichkeiten aus Bürgschaften, Garantien und
Gewährleistungsverträgen beträgt 4.591 Mio € und aus anderen Verpflichtungen aus
unwiderruflichen Kreditzusagen 15.731 Mio €.
Nachstehende Tabelle enthält eine Aufgliederung der Finanzinstrumente, bei denen zum
Bilanzstichtag ein Zahlungsverzug von über 90 Tagen besteht, aber bislang keine Wertberichtigung
erfolgt ist:
Verzug 3 bis 6 Monate Verzug 6 bis 12 Monate Verzug über 12 Monate Summe
Mio € 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010
Forderungen an
Kreditinstitute
(LaR) 4 13 4 8 21 31 29 52
Forderungen an
Kunden (LaR) 0 2 60 0 0 0 60 2
Summe
überfällige
Kredite ohne
Wertminderung 4 15 64 8 21 31 89 54

65. Sicherheiten
Die WestLB hat Sicherheiten in Form von Finanz- und Sachwerten erhalten. Darüber hinaus
bestehen Gewährleistungsansprüche.
Das Ausfallrisiko wird durch erhaltene Sicherheiten in Höhe von insgesamt 24,2 Mrd €
(Vorjahr 25,3 Mrd €) vermindert. Davon entfallen 2,6 Mrd € (Vorjahr 3,0 Mrd €) auf Finanzsicherheiten,
11,6 Mrd € (Vorjahr 12,6 Mrd €) auf Immobiliensicherheiten, 9,2 Mrd €
(Vorjahr 8,9 Mrd €) auf Gewährleistungen sowie 0,8 Mrd € (Vorjahr 0,8 Mrd €) auf sonstige
Sicherheiten. Die Sicherheiten stehen im Wesentlichen mit Forderungen an Kunden im
Zusammenhang.
Der bilanzwirksam erfasste Buchwert der gehaltenen Sicherheiten beläuft sich auf
30 Mio € (Vorjahr 2 Mio €). Diese sind nicht unmittelbar liquidierbar.
Im Zusammenhang mit Wertpapierpensionsgeschäften und anderen Wertpapiertransaktionen
hält die WestLB per 31. Dezember 2011 Sicherheiten mit einem Marktwert von
7,8 Mrd € (Vorjahr 8,4 Mrd €), die ohne Ausfall des Sicherungsgebers weiterverpfändet
werden dürfen. Der Marktwert der erhaltenen Sicherheiten, die weiterverpfändet wurden
und für die eine Rückübertragungsverpflichtung besteht, beträgt 7,8 Mrd € (Vorjahr
17,7 Mrd €).
Der Buchwert der gestellten Sicherheiten für eigene Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten
beträgt insgesamt 50,6 Mrd € (Vorjahr 56,6 Mrd €); davon entfallen
9,2 Mrd € (Vorjahr 18,1 Mrd €) auf Wertpapierleihegeschäfte, Wertpapierpensionsgeschäfte
(Repo-Geschäfte) und OTC-Handelsgeschäfte. Die verbleibenden Sicherheiten sind im
Wesentlichen bei der Europäischen Zentralbank sowie öffentlichen Stellen und Kreditinstituten
im Ausland hinterlegt.
Die WestLB hat öffentliche Pfandbriefe und Namenspfandbriefe sowie Hypothekenpfandbriefe
mit einem Volumen von 17,8 Mrd € (Vorjahr 20,2 Mrd €) begeben, die Deckungs masse
beträgt 21,1 Mrd € (Vorjahr 23,2 Mrd €).
Die Bestellung von Sicherheiten für eigene Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten
erfolgt zu marktüblichen Bedingungen und Konditionen. Gleiches gilt hinsichtlich der
Verwendung erhaltener Sicherheiten.
Anhang
187

188
Sonstige Angaben
66. Derivative Finanzinstrumente
Derivative Finanzinstrumente sind Finanzinstrumente, deren Wert sich von einem oder
mehreren zugrunde liegenden Vermögenswerten oder einer anderen Variable (Basiswert)
ableiten lässt. Beim Basiswert handelt es sich in der Regel um Zinssätze, Waren- und
Rohstoffpreise, Indexwerte sowie Aktien-, Währungs- oder Anleihekurse.
Derivate können als Kontrakte mit standardisierten Nominalbeträgen und Erfüllungs terminen
an der Börse oder außerbörslich mit individuell ausgehandelten Nominalbeträgen, Laufzeiten
und Preisen abgeschlossen werden (OTC-Derivate).
Die Unternehmen des WestLB Konzerns schließen im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit
derivative Geschäfte folgender Art ab:
N N Zinsbezogene Produkte
Zinsswaps, Forward-Zinsswaps, Forward Forward Deposits (FFDs), Forward Rate
Agreements (FRAs), Zins- und Rentenoptionen, begebene Zinsoptionsscheine, Swaptions,
Zinscaps, Zinsfloors, Zinscollars, Zinsfutures, Wertpapiertermingeschäfte
N N Währungsbezogene Produkte
Devisentermingeschäfte, Währungsswaps, Forward-Währungsswaps, Devisenoptionen,
Swaptions, begebene Währungsoptionsscheine, Zins-/Währungsswaps, Forward-Zins-/
Währungsswaps
N N Aktien- und sonstige preisbezogene Produkte
Aktientermingeschäfte, Aktienoptionen, Index-Terminkontrakte, Index-Optionen, begebene
Aktien- und Index-Optionsscheine, edelmetallpreis- und rohwarenpreisbezogene Termingeschäfte
und Optionen
N N Kreditderivate
Credit Default Swaps, Total Return Swaps, Credit Linked Notes

Der Nominalbetrag gibt das von dem Konzern gehandelte Kontraktvolumen an. Er dient
grundsätzlich als Basis für die Ermittlung der Fair Value-Änderung des Derivats und als
Referenzgröße für die gegenseitig vereinbarten Ausgleichszahlungen (z.B. Zinszahlungen
aus Zinsswaps), stellt jedoch keine bilanzierungsfähige Forderung oder Verbindlichkeit dar.
Derivate werden in der Bilanz mit positiven beziehungsweise negativen Marktwerten
(Fair Values) ausgewiesen. Die Marktwerte entsprechen den Kosten, die dem Konzern
beziehungsweise der Gegenpartei für den Ersatz der Transaktionen entstehen würden.
Der Konzern verwendet Derivate sowohl für Handels- als auch für Absicherungszwecke. Die
zu Absicherungszwecken abgeschlossenen Derivate dienen im Wesentlichen der Steuerung
und Begrenzung von Zinsänderungs-, Kredit-, Währungs- und sonstigen Preisrisiken.
Aufgrund der Regelungen des IAS 39 sind die wirtschaftlich bestehenden Sicherungsbeziehungen
weder durch die Anwendung des Hedge Accountings noch durch die
Anwendung der Fair Value-Option vollumfänglich im IFRS-Konzernabschluss abbildbar. Die
zu Handelszwecken abgeschlossenen Derivate dienen insbesondere der Realisierung einer
Handelsspanne.
Sicherungsderivate im Rahmen des Hedge Accountings nach IAS 39 werden in den Bilanzposten
„Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten“ beziehungsweise
„Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten“, alle anderen unter
„Handelsaktiva“ beziehungsweise „Handelspassiva“ ausgewiesen. Veränderungen der
Marktwerte von Derivaten werden im Handelsergebnis erfasst, mit Ausnahme der Derivate,
die die Anforderungen des Hedge Accountings nach IAS 39 erfüllen. Deren Fair Value-
Änderungen werden im Zinsergebnis erfasst. Am 31. Dezember 2011 standen nahezu
ausschließlich Zinsswaps in bilanziellen Sicherungszusammenhängen nach IAS 39, deren
Fair Values in den Bilanzposten „Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten“
(1.325 Mio €, Vorjahr 1.237 Mio €) beziehungsweise „Negative Marktwerte
aus derivativen Sicherungsinstrumenten“ (968 Mio €, Vorjahr 798 Mio €) enthalten sind.
Das Nominalvolumen der Sicherungsderivate mit positivem Marktwert beträgt 14,6 Mrd €
(Vorjahr 19,9 Mrd €) und der Sicherungsderivate mit negativem Marktwert 2,1 Mrd €
(Vorjahr 8,6 Mrd €).
Das Gesamtvolumen der derivativen Finanzinstrumente am Bilanzstichtag beträgt auf Basis
von Nominalwerten 1.486,0 Mrd € (Vorjahr 2.284,8 Mrd €). Der Schwerpunkt liegt
unverändert bei den zinsbezogenen Produkten, deren Anteil sich auf 81,3% (Vorjahr 84,0%)
des Gesamtvolumens verringerte.
Anhang
189

190
Die Nominalwerte der derivativen Finanzinstrumente setzen sich zu den Stichtagen wie
folgt zusammen:
Nominalbetrag Positive
Marktwerte
Negative
Marktwerte
Mio € 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010
Zinsbezogene Produkte 1.208.255 1.918.323 43.971 35.090 41.786 33.777
OTC-Produkte 1.169.995 1.757.782 43.971 35.089 41.786 33.776
Börsengehandelte Produkte 38.260 160.541 0 1 0 1
Währungsbezogene Produkte 205.721 269.402 5.110 7.495 5.305 6.696
OTC-Produkte 204.618 264.848 5.110 7.253 5.304 6.696
Börsengehandelte Produkte 1.103 4.554 0 242 1 0
Aktien- und sonstige
preisbezogene Produkte 28.930 43.343 2.245 2.478 2.806 3.446
OTC-Produkte 8.425 18.632 986 922 1.146 1.503
Börsengehandelte Produkte 20.505 24.711 1.259 1.556 1.660 1.943
Kreditderivate 43.140 53.714 1.511 1.122 1.511 1.160
OTC-Produkte 43.140 53.714 1.511 1.122 1.511 1.160
Insgesamt 1.486.046 2.284.782 52.837 46.185 51.408 45.079
OTC-Produkte 1.426.178 2.094.976 51.578 44.386 49.747 43.135
Börsengehandelte Produkte 59.868 189.806 1.259 1.799 1.661 1.944
Der WestLB Konzern schließt derivative Geschäfte vor allem mit Kontrahenten guter Bonität
ab.
67. Beizulegende Zeitwerte der Finanzinstrumente
Der Fair Value (beizulegender Zeitwert) entspricht gemäß IAS 32 dem Betrag, zu dem
zwischen sachverständigen, vertragswilligen und voneinander unabhängigen Geschäftspartnern
ein Vermögenswert getauscht beziehungsweise eine Verbindlichkeit erfüllt
werden könnte.
Sofern ein aktiver Markt vorhanden ist, ermitteln wir den Fair Value von Finanzinstrumenten
anhand der Marktpreise oder anderer Marktnotierungen (Level 1). Dies gilt im Wesentlichen
für an Börsen gehandelte Wertpapiere und Derivate sowie für börsennotierte Schuldtitel.
Für die meisten außerbörslich gehandelten Derivate und nicht-börsennotierten Finanzinstrumente,
für die keine Marktnotierungen von aktiven Märkten vorliegen, kalkulieren wir
den Fair Value anhand beobachtbarer Marktpreise vergleichbarer Instrumente oder anhand
marktüblicher Barwert- oder anderer Bewertungsmethoden, wobei Daten basierend auf
Marktkonditionen verwendet werden (Level 2).
Bei einigen Finanzinstrumenten kann der Fair Value weder direkt anhand von Marktnotierungen
noch indirekt mit Bewertungsmodellen, die von beobachtbaren Marktpreisen
oder anderen Marktnotierungen unterstützt werden, berechnet werden. In diesen Fällen

werden der Ermittlung realistische, auf Marktgegebenheiten basierende Annahmen und
Schätzungen zugrunde gelegt, die sich insbesondere auf die Bemessung von Bonitäts- und
Modellrisiken sowie auf die angemessene Berücksichtigung der Marktliquidität beziehen
(Level 3).
Im Einzelnen verwenden wir für die relevanten Produktkategorien die folgenden
Bewertungsmethoden und -parameter:
Zinsprodukte: Liquide börsengehandelte Produkte (z.B. Futures) werden mit ihren Börsenpreisen
bewertet. Für viele nicht börsengehandelte (OTC-)Derivate gibt es standardisierte
Spezifikationen (z. B. Swaps, Caps, Swaptions) und Bewertungsverfahren (Black 76) sowie
zuverlässige Marktquotierungen (Swapsätze, Cap-Volatilitäten). Sofern diese verfügbar sind,
werden sie zur Bewertung herangezogen. Für exotischere OTC-Derivate (z. B. Bermudan
Swaptions, CMS-Spread-Swaps) werden eigenentwickelte Modelle verwandt, die auf dem
Markov-Funktional-Ansatz beruhen. Wertpapiere mit exotischen Kupons werden konsistent
mit den entsprechenden Absicherungs-OTC-Derivaten bewertet. Dabei wird für die
Barwertrechnung zusätzlich der Credit Spread des jeweiligen Emittenten verwendet.
Schuldverschreibungen werden über Marktpreise bewertet. Weniger liquide Papiere, bei
denen Marktpreise nicht direkt zur Verfügung stehen, werden entweder zu beobachtbaren
Marktpreisen vergleichbarer Instrumente oder aber mittels Diskontierung von Cashflows
unter Berücksichtigung von Credit Spreads bewertet, die aus den beobachtbaren Preisen
für vergleichbare Instrumente abgeleitet werden.
Aktien- und Rohstoffprodukte: Liquide börsengehandelte Produkte (Terminkontrakte,
Optionen) werden mit ihren Börsenpreisen bewertet. Die Preisbestimmung klassischer
Aktien- und Rohstoff-Derivate mit einem einzelnen Basiswert (z.B. Kauf- und Verkaufs-
Optionen, Knock Out-Optionen, Digital-Optionen) erfolgt mittels Finiter Differenzen-Methoden
für die Black Scholes-Differenzialgleichung. Exotischere Derivate mit potenziell
mehreren Basiswerten werden hingegen über Monte Carlo-Simulationen bewertet. Hier
kommen eigenentwickelte Routinen, basierend auf marktetablierten Modellen, zum Einsatz.
Bei allen Aktien- und Rohstoffderivaten wird für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts
die eine Zinskurve unter Berücksichtigung von Kontrahentenrisiken verwendet. Bei Aktienprodukten
sind außerdem Dividendenschätzungen, bei Rohstoffprodukten sogenannte
Nutzenkurven einzubeziehen. Die Nutzenkurven bilden mit dem Rohstoffhandel verbundene
monetäre Vor- als auch Nachteile ab. Sofern die Derivate optionale Komponenten beinhalten,
müssen die Volatilitäten der Basiswerte berücksichtigt werden. Gibt es mehr als einen
Basiswert, so werden die Korrelationen zwischen diesen einbezogen. Währungskursvolatilitäten
und die Korrelationen zwischen Basiswerten und Währungskursen sind immer
dann relevant, wenn sich die Währungen von Derivat und Basiswert(en) unterscheiden. Bei
Fondsderivaten entsprechen die jeweiligen Ausschüttungen den Dividendenzahlungen bei
Aktien. Wenn die Derivate Partizipationszertifikaten entsprechen, kann für die Bewertung
eine analytische Formel ohne Simulation verwendet werden. In diesem Fall sind keine
Fondsvolatilitäten erforderlich.
Anhang
191

Produkt Bewertungsmodell Bewertungsparameter
Zinsprodukte Standardswaps Barwertmethode Zinssätze
Exotische Swaps Markov Funktional Zinssätze
Zinsvolatilitäten
FRAs Barwertmethode Zinssätze
Standard-Caps, -Floors, Black 76 Zinssätze
-Collars
Zinsvolatilitäten
Exotische Caps, Floors Markov Funktional Zinssätze
Zinsvolatilitäten
Europäische
Black 76 Zinssätze
Standard-Swaptions
Zinsvolatilitäten
Exotische Swaptions Markov Funktional Zinssätze
Zinsvolatilitäten
Währungsprodukte Währungsswaps Barwertmethode Zinssätze
Währungskurse
Optionen Black 76 Zinssätze
Währungskurse
Währungskursvolatilitäten
Forward-Zins-/
Barwertmethode Zinssätze
Währungsswaps
Währungskurse
Aktien-, Fonds- und Terminkontrakte Finite Differenzen Preis des Basiswertes, Zinssätze
Rohstoffprodukte
Dividendenzahlungen
(inkl. Edelmetalle) Standard-Optionen
Finite Differenzen Preis des Basiswertes, Zinssätze
(einzelner Basiswert)
Dividendenzahlungen (Aktien, Aktienindizes)
Nutzenkurven (Rohstoffe)
Volatilitäten (Basiswert, Währungskurs)
Währungskurs-Basiswert-Korrelation
Exotische Optionen Monte Carlo-Simulation Preis des Basiswertes, Zinssätze
Dividendenzahlungen (Aktien, Aktienindizes)
Nutzenkurven (Rohstoffe)
Volatilitäten (Basiswerte, Währungskurse)
Korrelationen (Basiswerte, Währungskurse)
Partizipationszertifikate Analytische Formel Preis des Basiswertes, Zinssätze
Kapitalgarantierte Zertifikate Analytische Formel Preis des Basiswertes, Zinssätze
Finite Differenzen Fondsausschüttungen
Fondsvolatilitäten
Kreditprodukte Credit Default Swaps
Hazard-Rate-
Credit Spreads
(einzelner Referenzschuldner) Bootstrapping-Modell
Basket Credit Default Swaps Hazard-Rate-
Credit Spreads
(homogen in Korrelationen Bootstrapping-Modell Korrelationsfaktoren
und Restbedienungsquoten) Ein-Faktor-Gauß-Modell (abgeleitet aus Markt konsensdaten)
Basket Credit Default Swaps Hazard-Rate-
Credit Spreads
(inhomogen in Korrelationen Bootstrapping-Modell Korrelationsfaktoren
oder Restbedienungsquoten) Monte Carlo-Simulation (abgeleitet aus Markt konsensdaten)
Collateralized Synthetic Hazard-Rate-
Credit Spreads
Obligation
Bootstrapping-Modell
Ein-Faktor-Gauß-Modell
Korrelationen (abgeleitet aus Marktdaten)
Forderungsbesicherte Bloomberg-Cash-Flow- Credit Spreads
Wertpapiere
Modell
Conditional Prepayment Rate
192
Kreditprodukte: Wertpapiere mit exotischen Kupons oder mit Kreditkomponenten wie Credit
Linked Notes und weitere von Kreditderivaten abgeleitete Produkte wie Perfect Asset
Swaps werden konsistent mit den entsprechenden OTC-Derivaten bewertet. Wo notwendig,
wird dabei für die Barwertrechnung zusätzlich der Credit Spread des jeweiligen Emittenten
verwendet.
Bei der Bewertung barbesicherter Derivate erfolgt die Diskontierung zukünftiger Cashflows
für die wesentlichen Portfolios nunmehr auf der Basis von EONIA-Swapkurven („OIS-
Discounting“). Mit dieser Anpassung der Bewertungsparameter folgen wir den veränderten
Usancen bei der Preisermittlung für diese Produkte am Markt. Aus der Umstellung resultierte
eine einmalige Ergebnisbelastung von 46 Mio €.

Hinsichtlich Rechnungslegungsannahmen und Schätzungen verweisen wir auf Note 7, zu
weiteren Angaben über die Bewertungsverfahren auf Note 8.
Gemäß IFRS 7.27A ergibt sich für die zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumente folgende
Aufteilung:
Mrd € Notierte
Marktpreise
(Level 1)
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Auf Marktdaten
basierende
Bewertungs-
methoden
(Level 2)
Nicht aus-
schließlich auf
Marktdaten
basierende
Bewertungs-
methoden
(Level 3)
Summe Notierte
Marktpreise
(Level 1)
Auf Marktdaten
basierende
Bewertungs-
methoden
(Level 2)
Nicht aus-
schließlich auf
Marktdaten
basierende
Bewertungs-
methoden
(Level 3)
Anhang
Summe
Aktiva
Barreserve 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,2
Handelsaktiva 4,1 52,6 0,4 57,1 6,8 48,9 0,7 56,4
Forderungen aus
Wertpapierpensionsgeschäften
(Reverse-Repos) 0,0 12,1 0,0 12,1 0,0 25,8 0,0 25,8
Positive Marktwerte aus
derivativen Sicherungsinstrumenten
0,0 1,3 0,0 1,3 0,0 1,2 0,0 1,2
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Aktivbestände 0,7 5,2 0,1 6,0 1,0 5,8 0,3 7,1
Finanzanlagen
Available for Sale 1,5 1,4 0,2 3,1 2,7 0,8 0,7 4,2
Summe 6,3 72,6 0,7 79,6 10,7 82,5 1,7 94,9
Passiva
Handelspassiva 2,2 49,7 0,2 52,1 3,3 42,9 0,6 46,8
Verbindlichkeiten aus
Wertpapierpensionsgeschäften
(Repos) 0,0 4,3 0,0 4,3 0,0 27,8 0,0 27,8
Negative Marktwerte aus
derivativen Sicherungsinstrumenten
0,0 1,0 0,0 1,0 0,1 0,7 0,0 0,8
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände
(inkl. Nachrangkapital) 2,7 40,4 0,3 43,4 2,9 36,2 0,2 39,3
Summe 4,9 95,4 0,5 100,8 6,3 107,6 0,8 114,7
193

Mio € Analytische
Formel
194
Folgende Darstellung zeigt die Zuordnung der Finanzinstrumente in Level 3 auf Basis
verwendeter Bewertungsmodelle per 31. Dezember 2011:
Fair Value auf Basis folgender Bewertungsmodelle
Konzernexterne
Zulieferung
(Fonds-
Manager)
Barwert-
Methode
Finite
Differenzen
Modell
Monte Carlo-
Simulation
Summe
Aktiva
Handelsaktiva
– Anleihen und Schuldverschreibungen 0 0 0 0 24 24
– Aktienbezogene Zertifikate 2 0 0 0 16 18
– Zinsbezogene Derivate 0 0 0 0 0 0
– Aktienbezogene Derivate 53 0 0 1 87 141
– Sonstige Handelsaktiva 0 0 177 0 0 177
Fair Value-Option (Aktiva)
– Forderungen an Kunden 0 0 117 0 0 117
Finanzanlagen
– AfS-Finanzanlagen
– Anleihen und Schuldverschreibungen 0 0 39 0 0 39
– Aktien und andere nicht
festverzinsliche Wertpapiere 0 19 0 0 0 19
– Finanzbeteiligungen 0 0 188 0 0 188
Summe Level 3 Aktiva 55 19 521 1 127 723
Passiva
Handelspassiva
– Aktienbezogene Derivate 49 0 0 0 107 156
– Sonstige Handelspassiva 6 0 0 8 1 15
Fair Value-Option (Passiva) 0 0 0 1 324 325
Summe Level 3 Passiva 55 0 0 9 432 496
Saldo Level 3 Aktiva und Passiva 0 19 521 – 8 – 305 227
Unter Anwendung alternativer, ebenfalls realistischer Annahmen würde sich in den Level-
3-Fällen der Fair Value der betreffenden Finanzinstrumente bei einer Worst Case- Betrachtung
um 4 Mio € (Vorjahr 71 Mio €) reduzieren, im Fall vorteilhafterer Annahmen um 2 Mio €
(Vorjahr 72 Mio €) erhöhen.
Bei der zinsinduzierten Sensitivitätsanalyse haben wir die Spreads um 10% reduziert
beziehungsweise um 20% erhöht. Im Fall von Aktienderivaten/-zertifikaten wurden die
Korrelationen auf Basis einer statistischen Analyse um 0,03 erhöht beziehungsweise
reduziert. Bei der Sensitivitätsanalyse zu den Finanzbeteiligungen wurden Reduzierungen
der erwarteten Cashflows um 10% und Veränderungen des Beta-Faktors um +/– 0,2 Punkte
unterstellt.

Folgende Tabellen zeigen die nach IFRS 7.27B geforderte Überleitungsrechnung für Finanzinstrumente
in Level 3:
Aktiva
in Mio € Handelsaktiva Freiwillig zum Fair Value
bewertete Aktivbestände
Available for Sale-
Finanzanlagen
Anhang
Summe
Bestand zum 1. 1. 2011 719 326 740 1.785
Gewinne und Verluste
– in der Gewinn- und Verlustrechnung 1 103 – 5 99
– im Sonstigen Ergebnis 0 0 – 8 – 8
Zugänge 36 0 22 58
Abgänge
(inkl. Glattstellungen, Erfüllungen) – 396 – 312 – 503 – 1.211
Umgliederungen in Level 3 0 0 0 0
Umgliederungen aus Level 3 0 0 0 0
Bestand zum 31. 12. 2011 360 117 246 723
Gewinne (+) und Verluste (–)
für in der Bilanz ausgewiesene
Vermögenswerte 5 – 13 – 9
Ausweis der Gewinne und Verluste
in folgenden GuV-Positionen
Aktiva
Handelsergebnis
Zinsergebnis
Handelsergebnis
Zinsergebnis
in Mio € Handelsaktiva Freiwillig zum Fair Value
bewertete Aktivbestände
Ergebnis aus
Finanzanlagen
Zinsergebnis
Available for Sale-
Finanzanlagen
Summe
Bestand zum 1. 1. 2010 1.139 3.824 949 5.912
Gewinne und Verluste
– in der Gewinn- und Verlustrechnung – 93 0 – 9 – 102
– im Sonstigen Ergebnis 0 0 32 32
Zugänge 519 100 96 715
Abgänge
(inkl. Glattstellungen, Erfüllungen) – 848 – 3.598 – 372 – 4.818
Umgliederungen in Level 3 2 0 44 46
Umgliederungen aus Level 3 0 0 0 0
Bestand zum 31. 12. 2010 719 326 740 1.785
Gewinne (+) und Verluste (–)
für in der Bilanz ausgewiesene
Vermögenswerte 110 0 – 38
Ausweis der Gewinne und Verluste
in folgenden GuV-Positionen
Handelsergebnis
Zinsergebnis
Handelsergebnis
Zinsergebnis
Ergebnis aus
Finanzanlagen
Zinsergebnis
195

Passiva
in Mio € Handelspassiva Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände
196
Summe
Bestand zum 1. 1. 2011 555 341 896
Gewinne und Verluste
– in der Gewinn- und Verlustrechnung – 25 – 7 – 32
Zugänge 6 94 100
Abgänge (inkl. Glattstellungen, Erfüllungen) – 364 – 103 – 467
Emissionen 0 0 0
Umgliederungen in Level 3 0 0 0
Umgliederungen aus Level 3 0 0 0
Bestand zum 31. 12. 2011 172 325 497
Gewinne (+) und Verluste (–) für in der
Bilanz ausgewiesene Verbindlichkeiten 31 – 6
Ausweis der Gewinne und Verluste
in folgenden GuV-Positionen
Passiva
Handelsergebnis
Zinsergebnis
Handelsergebnis
Zinsergebnis
in Mio € Handelspassiva Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände
Summe
Bestand zum 1. 1. 2010 778 203 981
Gewinne und Verluste
– in der Gewinn- und Verlustrechnung 33 3 36
Zugänge 505 163 668
Abgänge (inkl. Glattstellungen, Erfüllungen) – 761 – 28 – 789
Emissionen 0 0 0
Umgliederungen in Level 3 0 0 0
Umgliederungen aus Level 3 0 0 0
Bestand zum 31. 12. 2010 555 341 896
Gewinne (+) und Verluste (–) für in der
Bilanz ausgewiesene Verbindlichkeiten 71 – 1
Ausweis der Gewinne und Verluste
in folgenden GuV-Positionen
Handelsergebnis
Zinsergebnis
Handelsergebnis
Zinsergebnis
Im Geschäftsjahr wurden aufgrund eingeschränkter Verfügbarkeit beobachtbarer Marktpreise
Umgliederungen aus Level 1 nach Level 2 von rund 820 Mio € (Vorjahr 26 Mio €)
vorgenommen. Aus Level 2 nach Level 1 wurden keine Finanzinstrumente umgegliedert
(Vorjahr 98 Mio €).
Aus einer marktinduzierten Änderung des eigenen Credit Spreads um 10 Basispunkte bei
freiwillig zum Fair Value bilanzierten Verbindlichkeiten würde ein Effekt in der Gewinn- und
Verlustrechnung in Höhe von rund 42 Mio € (Vorjahr 40 Mio €) resultieren.

Sofern bei der Anwendung von Bewertungsmodellen im wesentlichen Umfang nicht am
Markt beobachtbare Parameter verwendet werden, erfolgt die Erfassung des betreffenden
Finanzinstruments zum Transaktionspreis. Ein am Handelstag aus der Modellbewertung
entstehendes Ergebnis wird über die Laufzeit beziehungsweise Verweildauer abgegrenzt.
Während dieser Periode werden abgegrenzte Handelstagsergebnisse in der Gewinn- und
Verlustrechnung vollständig erfasst, sobald beobachtbare Marktdaten vorliegen.
Die folgende Überleitungsrechnung zeigt die bestehenden Abgrenzungsbeträge sowie
deren Entwicklung:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Anfangsbestand 44,9 33,1
Neue Transaktionen 4,0 11,0
In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasste
Beträge der Periode 35,5 – 0,8
Endbestand 13,4 44,9
Alle Bewertungsmodelle werden einer eingehenden Prüfung unterzogen, bevor sie als
Grundlage der Finanzberichterstattung verwendet werden. Die eingesetzten Modelle werden
auch im Zeitablauf regelmäßig überprüft.
Wir sind davon überzeugt, dass die Fair Values sowohl für die in der Bilanz zum Fair Value
bewerteten Finanzinstrumente als auch für die zu amortisierten Kosten bilanzierten Finanz-
instrumente, bei denen der Fair Value lediglich Vergleichszwecken dient, angemessen sind
und den zugrunde liegenden wirtschaftlichen Sachverhalten entsprechen.
Anhang
197

198
Beizulegende Zeitwerte Buchwerte Differenz
31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010 31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mrd € Mrd € Mrd € Mrd € Mrd € Mrd €
Aktiva
Barreserve 3,3 2,2 3,3 2,2 0,0 0,0
Forderungen an Kreditinstitute 11,4 11,7 11,4 11,6 0,0 0,1
Forderungen an Kunden 74,5 83,9 72,6 81,5 1,9 2,4
Forderungen aus
Wertpapierpensions geschäften
(Reverse-Repos) 12,1 26,0 12,1 26,0 0,0 0,0
Handelsaktiva 57,1 56,3 57,1 56,3 0,0 0,0
Positive Marktwerte aus
Sicherungsderivaten 1,3 1,2 1,3 1,2 0,0 0,0
Aktivischer Ausgleichsposten
für im Portfolio gesicherte
Finanzinstrumente 0,3 0,1 0,3 0,1 0,0 0,0
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Aktivbestände 6,0 7,1 6,0 7,1 0,0 0,0
Finanzanlagen 3,3 4,4 3,3 4,4 0,0 0,0
Zur Veräußerung gehaltene
Vermögenswerte 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Passiva
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten 11,1 18,0 11,3 17,9 – 0,2 0,1
Verbindlichkeiten gegenüber
Kunden 25,6 24,5 24,6 24,0 1,0 0,5
Verbriefte Verbindlichkeiten 19,5 21,6 19,6 21,6 – 0,1 0,0
Verbindlichkeiten aus
Wertpapierpensionsgeschäften
(Repos) 4,9 29,0 4,9 29,0 0,0 0,0
Handelspassiva 52,1 46,8 52,1 46,8 0,0 0,0
Negative Marktwerte aus
Sicherungsderivaten 1,0 0,8 1,0 0,8 0,0 0,0
Passivischer Ausgleichsposten
für im Portfolio gesicherte
Finanzinstrumente 0,7 0,4 0,7 0,4 0,0 0,0
Freiwillig zum Fair Value
bewertete Passivbestände 43,3 39,2 43,3 39,2 0,0 0,0
Nachrangkapital 2,6 4,1 2,8 4,1 – 0,2 0,0
Die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte (Fair Values) der Finanzinstrumente wird nach
den oben beschriebenen Verfahren vorgenommen. Bei nicht verbrieften Finanzinstrumenten
erfolgt die Ermittlung grundsätzlich über die Discounted Cashflow-Methode.
Die saldierten beizulegenden Zeitwerte der Aktiva und Passiva liegen zum 31. Dezember
2011 mit 1,4 Mrd € (Vorjahr 1,9 Mrd €) über den Buchwerten. In den Buchwerten zu den
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden wurden die Einzelwertberichtigungen abgezogen.
Für ansonsten als Loans and Receivables zu kategorisierende Forderungen, die der Fair
Value-Option zugeordnet wurden, ergaben sich im Jahr 2011 analog zum Vorjahr keine
wesentlichen bonitätsinduzierten Wertänderungen.

Für Verbindlichkeiten, die der Fair Value-Option zugeordnet wurden, betragen die
bonitätsinduzierten Wertänderungen aufgrund von Ratingveränderungen der WestLB
kumuliert zum 31. Dezember 2011 rund 134 Mio € (Vorjahr 118 Mio €).
Effekte, die auf Marktbedingungen zurückzuführen sind, wie zum Beispiel Marktzins-
änderungen und Ausweitung der am Markt beobachtbaren Credit Spreads, stellen keine
bonitätsbedingten Wertänderungen dar. Die WestLB folgt mit dieser Angabe zu Loans and
Receivables und Verbindlichkeiten in der Fair Value-Option der geltenden Interpretation zu
IFRS 7.9 f.
Wie im Vorjahr bestanden zum 31. Dezember 2011 keine Kreditderivate oder ähnliche
Instrumente, die das Kreditrisiko der freiwillig zum Fair Value bewerteten Forderungen
verringert haben.
68. Änderungen zu IAS 39 und IFRS 7
„Reclassification of Financial Assets“
Im Einklang mit den Änderungen zu IAS 39 und IFRS 7 wurden im zweiten Halbjahr 2008
bestimmte Handelsaktiva und Vermögenswerte der Kategorie Available for Sale in die
Kategorie Loans and Receivables umkategorisiert. Dies betrifft jene Vermögenswerte, bei
denen zum Stichtag der Umkategorisierung aufgrund inaktiver Märkte keine kurzfristige
Verkaufs- oder Handelsabsicht mehr bestand und die bis auf absehbare Zeit im Bestand
gehalten werden sollen. Die Umkategorisierungen erfolgten zu den jeweils am Stichtag
ermittelten Fair Values und führten im Berichtszeitraum zu einer Entlastung des Eigenkapitals
in Höhe von 25 Mio € (Vorjahr 25 Mio €) bei Available for Sale-Vermögenswerten.
Nach dem vierten Quartal 2008 wurden keine Umkategorisierungen mehr vorgenommen.
Die Buchwerte und Fair Values der umklassifizierten Vermögenswerte haben wir in der
nachstehenden Tabelle dargestellt:
Buchwert zum Zeitpunkt
der Umkategorisierung
Mrd €
31. 12. 2011
Mrd €
Buchwert Fair Value
31. 12. 2010
Mrd €
31. 12. 2011
Mrd €
Anhang
31. 12. 2010
Mrd €
Handelsaktiva umgegliedert in die
Kategorie Loans and Receivables 1,6 0,0 0,0 0,0 0,0
Available for Sale-Vermögenswerte
umgegliedert in die Kategorie Loans
and Receivables 3,9 0,9 1,0 1,0 1,0
Summe 5,5 0,9 1,0 1,0 1,0
199

200
Zum Zeitpunkt der Umkategorisierung lagen die Effektivzinssätze der umkategorisierten
Vermögenswerte zwischen 1,3% und 14,4% – mit erwarteten erzielbaren Cashflows von
8,3 Mrd €.
Im Berichtszeitraum haben die umkategorisierten Handelsaktiva mit 1 Mio € (Vorjahr
24 Mio €), die umkategorisierten Vermögenswerte der Kategorie Available for Sale mit
23 Mio € (Vorjahr 57 Mio €) zum Ergebnis vor Steuern beigetragen.
69. Eventualverbindlichkeiten und andere Verpflichtungen
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Eventualverbindlichkeiten 4.591 5.222
– aus Bürgschaften, Garantien und
Gewährleistungsverträgen 4.591 5.222
Andere Verpflichtungen 15.731 17.660
– aus unwiderruflichen Kreditzusagen 15.731 17.660
Den Bonitätsrisiken aus Eventualverbindlichkeiten und anderen Verpflichtungen wurde
durch die Bildung von Rückstellungen in angemessener Höhe Rechnung getragen.
70. Verpflichtungen aus Operating Lease
Die Summe der künftig zu leistenden Mindestleasingzahlungen aufgrund von unkündbaren
Mietverhältnissen aus Operating Lease als Leasingnehmer setzt sich wie folgt zusammen:
31. 12. 2011 31. 12. 2010*
Mio € Mio €
Mindestleasingzahlungen
– bis 1 Jahr 53 51
– 1 bis 5 Jahre 172 167
– über 5 Jahre 187 216
Summe 412 434
* Angaben für das Jahr 2010 aufgrund ursprünglicher Berücksichtigung von Konzernsachverhalten angepasst
Die Summe der künftig zu erhaltenen Mindestleasingzahlungen aus unkündbaren Untermietverhältnissen
beläuft sich zum Stichtag auf 50 Mio € (Vorjahr 51 Mio €).

Im Geschäftsjahr sind im Operating Lease (Leasingnehmer) Zahlungen von 55 Mio € (Vorjahr
55 Mio €) angefallen; 12 Mio € (Vorjahr 11 Mio €) wurden aus Untermietverhältnissen
vereinnahmt.
71. Patronatserklärungen
Die WestLB AG trägt, abgesehen vom Fall des politischen Risikos, in Höhe ihrer
Beteiligungsquote dafür Sorge, dass die Kreditinstitute und die Finanzierungs- und
Verwaltungsgesellschaften, an denen sie mehrheitlich beteiligt ist, ihre Verpflichtungen
erfüllen können. In dem Umfang, in dem sich unsere Anteilsbesitzquote an der jeweiligen
Gesellschaft vermindert, reduziert sich auch jeweils unsere Verpflichtung aus der vorstehenden
Patronatserklärung hinsichtlich solcher Verpflichtungen der entsprechenden
Gesellschaft, die erst nach dem jeweiligen Absinken unserer Anteilsbesitzquote begründet
werden; sinkt die Anteilsbesitzquote dabei unter eine Mehrheitsbeteiligung, erlischt unsere
Patronatserklärung hinsichtlich solcher Verpflichtungen der entsprechenden Gesellschaft,
die erst nach dem Absinken unserer Anteilsbesitzquote unter eine Mehrheitsbeteiligung
begründet werden. Die von dieser Erklärung erfassten 4 Unternehmen (Vorjahr 5 Unternehmen)
und die Anteilsquote (direkte und indirekte Anteile), nach der die WestLB diese
Verpflichtung übernimmt, sind:
Anteilsquote
Banco WestLB do Brasil S.A., São Paulo 100%
Bank WestLB Vostok (ZAO), Moskau 100%
Westdeutsche ImmobilienBank AG, Mainz 100%
WestLB do Brasil Cayman Ltd., George Town 100%
Für die PE Projekt-Entwicklungsgesellschaft mbH & Co. Büro- und Businesscenter Leipzig
Park KG, Düsseldorf, waren in der Vergangenheit zwei Patronatserklärungen gegenüber
Dritten abgegeben, die nicht mehr bestehen.
72. Einlagensicherung und weitere Sicherungsmechanismen
Die WestLB ist Mitglied in der Sicherungsreserve der Landesbanken und Girozentralen beim
Deutschen Sparkassen- und Giroverband (DSGV). Dabei handelt es sich um eine institutssichernde
Einrichtung im Sinne des § 12 des Einlagensicherungs- und Anlegerentschädigungsgesetzes
(EAEG), die Teil des Sicherungssystems der Sparkassen-Finanzgruppe
(Haftungsverbund) ist.
Anhang
201

202
Das Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe setzt sich aus elf Sparkassen-
Stützungsfonds der regionalen Sparkassen- und Giroverbände, der Sicherungsreserve der
Landesbanken und Girozentralen und dem Sicherungsfonds der Landesbausparkassen
zusammen, die gemeinsam einen Haftungsverbund bilden. Zwischen den regionalen und
überregionalen Fonds bestehen Regelungen zum Ausgleich bei Stützungsfällen (Überlaufvereinbarungen).
Im Geschäftsjahr 2011 ergab sich eine rechnerische Nachschussverpflichtung
in Höhe von 135 Mio € (Vorjahr 384 Mio €) aufgrund der Vereinbarung über die
Sicherungsreserve der Landesbanken und Girozentralen.
Seit dem 1. Oktober 2004 haben der Rheinische Sparkassen- und Giroverband (RSGV) und
der Sparkassenverband Westfalen-Lippe (SVWL) gemeinsam mit der WestLB je einen
Reservefonds mit einem Volumen von jeweils 500 Mio € zur Stützung der Mitglieds sparkassen
und der WestLB für den Fall finanzieller Schwierigkeiten eingerichtet. Die Fonds setzen
sich jeweils aus Barmitteln in Höhe von 250 Mio € und einer Nachschusspflicht in gleicher
Höhe zusammen, die für die Phoenix-Transaktion gebunden sind. Die Westdeutsche
ImmobilienBank AG (WestImmo), Mainz, ist am 15. Dezember 2011 aus dem Reservefonds
des SVWL und am 17. Januar 2012 aus dem Reservefonds des RSGV vereinbarungsgemäß
ausgeschieden.
73. Gewährträgerhaftung
Die WestLB haftet im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen noch als Gewährträger
der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, Mainz (für bis zum 1. Oktober 2004 begründete
Verbindlichkeiten), und der HSH Nordbank AG, Hamburg/Kiel, sowie der Westdeutschen
ImmobilienBank AG, Mainz, und der DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt/Main. Da
Neuverbindlichkeiten dieser Institute seit 19. Juli 2005 nicht mehr der Gewährträgerhaftung
unterliegen, reduziert sich das Volumen der gedeckten Verbindlichkeiten durch die Rückführung
zwischenzeitlich fälliger Beträge kontinuierlich.
74. Rechtsfälle
Der Bereich Recht und Compliance verantwortet vorrangig die Identifizierung und Steuerung
der Rechtsrisiken des WestLB Konzerns. Dabei findet eine enge Zusammenarbeit mit
sämtlichen Fachbereichen im Konzern statt. Jeder Fachbereich soll die im eigenen
Verantwortungsbereich auftretenden oder drohenden rechtlichen Risiken erkennen. Sie
werden dann mit den erforderlichen Maßnahmen möglichst umfassend gemindert oder
ausgeschlossen. Dabei werden Vorgänge erfasst, die sich aus rechtlichen Gründen Schaden
verursachend auswirken können. Des Weiteren werden geeignete vorbeugende Gegenmaßnahmen
getroffen.

Gegen die WestLB wurde beim Supreme Court of the State of New York eine Klage von
Investoren nachrangiger Schuldverschreibungen eingereicht. Die Klage richtet sich gegen
die WestLB AG und eine Konzerngesellschaft, die mit dem Management der Investmentgesellschaften
befasst war, die die Schuldverschreibungen begeben haben. Diesen wird
unter anderem Missmanagement und fehlerhafte Berichterstattung vorgeworfen. Es wird
erwartet, dass die Vorwürfe abgewiesen werden. Die WestLB hat zwischenzeitlich ihre
Beteiligung an der mitverklagten Konzerngesellschaft einschließlich der anhängigen
Prozessrechtsverhältnisse wirtschaftlich rückwirkend zum 1. Januar 2010 im Wege der
Bar-Unterbeteiligung auf die EAA übertragen.
Im Dezember 2005 hat die WestLB einen Kredit in Höhe von rund 100 Mio USD herausgelegt,
der grundpfandrechtlich durch eine Vielzahl von Immobilienobjekten in den USA
besichert war. Im Zusammenhang mit der Verwertung der Sicherheiten wurden gegen die
WestLB verschiedene Klagen erhoben, unter anderem mit dem Vorwurf, Ansprüche auf
Rückzahlung der Kredite seien wegen überhöhter Kreditzinssätze nicht durchsetzbar. Es
wird derzeit davon ausgegangen, dass die Kläger eine Verletzung entsprechender Rechtsvorschriften
nicht Erfolg versprechend geltend machen können. Das wirtschaftliche Risiko
aus diesem Engagement ist aufgrund entsprechender Garantien auf die EAA übergegangen
und durch Teilverkäufe von Immobilien weiter reduziert worden. Insgesamt wurde das
Engagement weitgehend wertberichtigt.
Die WestLB hat den mit einem Service-Provider abgeschlossenen Vertrag Ende 2010 zum
wesentlichen Teil aus wichtigem Grund vorzeitig beendet. Der Provider vertritt die Auffassung,
dass die Beendigung unwirksam sei. Die WestLB rechnet im Zuge der Beendigung
mit eigenen Schäden im Umfang von circa 45 Mio €. Im Verhandlungsweg konnte keine
gütliche Einigung mit dem Provider erzielt werden, sodass die WestLB im Jahr 2011 Klage
gegen den Provider erhoben hat. Der Ausgang des gerichtlichen Verfahrens hängt maßgeblich
vom Ergebnis einer umfangreichen Beweiswürdigung ab. Im Fokus eines solchen
Verfahrens wird die Frage stehen, ob das Leistungsverhalten des Providers die vorzeitige
Beendigung des Vertrags durch die WestLB gerechtfertigt hat. Aus Sicht der WestLB
sprechen die überwiegenden Gründe dafür, dass sie den Vertrag aufgrund der mangelhaften
Leistungen des Vertragspartners im relevanten Umfang zu Recht vorzeitig beenden konnte
und dass ihr infolgedessen entsprechende Schadensersatzansprüche zustehen. Der Provider
widerspricht dem Schadensersatzanspruch und verlangt im Wege der Widerklage Zahlung
einbehaltener Honoraranteile. Klage und Widerklage beziehen sich auf den gleichen Sachverhalt.
Im Laufe des Jahres 2011 wurde die WestLB AG in insgesamt 17 Klageverfahren im
Zusammen hang mit angeblichen Pflichtverletzungen bei der Quotierung von USD-LIBOR
Zinssätzen von einer Reihe von Klägern im Rahmen einer sogenannten Sammelklage vor
verschiedenen US-Gerichten verklagt. Neben der WestLB richten sich diese Klagen gegen
alle weiteren Banken, die – wie die WestLB – als Mitglieder des sogenannten LIBOR-Panels
(„BBA Panels“) arbeitstäglich Quotierungen an die British Bankers Association („BBA“)
gemeldet hatten. Die Klagen erstrecken sich auf einen Zeitraum vom 1. Januar 2006 bis zum
Anhang
203

204
31. Dezember 2009. Der nicht bezifferte Anspruch auf Schadensersatz wird auf kollusives
Zusammenwirken der Mitglieder des BBA-Panels, angebliche Manipulation und Über mittlung
von wissentlich falschen LIBOR-Zinssätzen durch die Mitglieder des BBA-Panels gestützt,
die angeblich dadurch ihre tatsächlichen Refinanzierungkosten zu verschleiern suchten und
sich darüber hinaus dadurch ungerechtfertigte Vorteile im Derivategeschäft verschaffen
wollten.
Die an verschiedenen Gerichten in den USA anhängig gemachten Klagen wurden zwischenzeitlich
beim „United States District Court Southern District of New York“ als Sammelklage
zusammengefasst. Eine erste Entscheidung über die weitere prozessuale Vorgehensweise
wird für März 2012 erwartet. Eine Entscheidung in der Sache dürfte aber im Jahr 2012 nicht
zu erwarten sein. Die nahezu identischen Klagen, die bis zum März in eine einheitliche
Klage zusammengefasst werden, stützen sich ausschließlich auf Presseberichte und angebliche
eigene Untersuchungen der Kläger. Wir gehen davon aus, dass diese Klagen beziehungsweise
die Sammelklage zumindest zum Teil bereits in einem frühen Verfahrensstadium
(„Motion to Dismiss“) und danach insgesamt abgewiesen werden, da sich die vorgebrachten
Behauptungen – jedenfalls in Bezug auf die WestLB – nicht aufrechterhalten lassen.
75. Sonstige Haftungsverhältnisse
Die WestLB hat im Zusammenhang mit den von Drittunternehmen herausgegebenen Restwertgarantien
einzelne „Letter of Undertaking“ abgegeben. Diese Letter of Undertaking
enthalten Bedingungen, nach deren Eintreten von den Begünstigten der Restwertgarantien
die Ausstellung von Rückgarantien für die Verpflichtungen der Drittunternehmen aus den
Restwertgarantien verlangt werden kann. In zwei Fällen wurde im Jahr 2006 jeweils eine
entsprechende Rückgarantie ausgestellt; zwei weitere Fälle werden derzeit hinsichtlich
einer Rückgarantie verhandelt.
Die Nachschussverpflichtungen der WestLB aus ihrer Beteiligung an der Liquiditätskonsortialbank
betragen unverändert 65,5 Mio €. Der Bank können weitere Verpflichtungen aus der
Mithaftung für die Nachschussverpflichtungen gegenüber der Liquiditätskonsortialbank
von Gesellschaftern entstehen, die Mitglieder des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes
(DSGV) sind.
Die WestLB hat gegenüber einer früheren Tochtergesellschaft die im Rahmen einer
Immobilienfinanzierung eingegangenen langfristigen „Erbpachtzinsverpflichtungen“
gegenüber dem Grundstückseigentümer bis zum Jahr 2110 garantiert. Der Berechtigte aus
der Garantie hat im Rahmen des Verkaufs der Tochtergesellschaft die WestLB aus dieser
Verpflichtung nicht entlassen. Um diese vertragliche Verpflichtung aufseiten der WestLB
abzusichern, verpflichtete sich wiederum der Erwerber der Tochtergesellschaft, die WestLB
aus dieser Garantie freizustellen. Zur Unterlegung der abgegebenen Rückgarantie wurden
der WestLB die Gesellschaftsanteile der verkauften Tochtergesellschaft verpfändet.

76. Treuhandgeschäfte
Das Treuhandvermögen umfasst alle von dem WestLB Konzern ausschließlich zu Anlagezwecken
verwalteten oder gehaltenen Kundenvermögen. Die Bank agiert in diesen Fällen
in eigenem Namen als Vermögensverwalter oder in treuhänderischer Funktion für Rechnung
Dritter. Im Rahmen solcher Aktivitäten verwaltete Vermögen werden nicht in der Bilanz
ausgewiesen. Dem Treuhandvermögen stehen Treuhandverbindlichkeiten in derselben Höhe
gegenüber.
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Forderungen an Kunden 19 23
Finanzanlagen 500 565
Treuhandvermögen 519 588
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 12 14
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 507 574
Treuhandverbindlichkeiten 519 588
Aus diesen Transaktionen und Vermögen werden Kommissions- und Gebührenerträge
erwirtschaftet. Die Bank setzt sich im Falle grober Vernachlässigung der treuhänderischen
und vertraglichen Pflichten bei derartigen Tätigkeiten einem Haftungsrisiko aus. Die Risiken
im Zusammenhang mit diesem Geschäftsfeld werden durch die innerhalb des WestLB
Konzerns gültigen Grundsätze zum Risikomanagement abgedeckt.
Das Treuhandvermögen wird mit fortgeführten Anschaffungskosten beziehungsweise
Nennwerten angesetzt.
77. Verwaltete Vermögen
Das verwaltete Vermögen umfasst alle von der WestLB ausschließlich zu Anlagezwecken
verwalteten oder gehaltenen Kundenvermögen, insbesondere verwaltetes Fondsvermögen.
Vermögenswerte, die lediglich im Rahmen eines Verwahrungsvertrags (Custody-only)
gehalten werden sowie Transaktions- und Kontokorrentkonten, nicht bankfähige Vermögenswerte
und Einlagen von Drittbanken zu Finanzierungs- oder Handelszwecken zählen wir
nicht zu den verwalteten Vermögen.
Vermögen mit Verwaltungsmandat umfassen Kundengelder, bei denen die WestLB ent-
scheidet, wie die Mittel angelegt werden. Andere verwaltete Vermögen betreffen jene
Vermögenswerte, bei denen der Kunde entscheidet, wie sie angelegt werden.
Anhang
205

206
In der folgenden Darstellung ist das verwaltete Fondsvermögen der WestLB Mellon Asset
Management Holdings Ltd. anteilig entsprechend der Beteiligungsquote enthalten.
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Verwaltetes Fondsvermögen 11.678 12.333
Vermögen mit Verwaltungsmandat 0 0
Andere verwaltete Vermögen 1 1
Verwaltete Vermögen 11.679 12.334
78. Aufsichtsrechtliche Kennzahlen
Die WestLB berechnet ihre Kennzahlen nach den Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
(Basel II) und der Umsetzung der entsprechenden EU-Richtlinien in Form der Solvabilitätsverordnung
(SolvV). Gemäß § 10 KWG beziehungsweise § 2 SolvV hat die WestLB ihre
Geschäftstätigkeit in angemessener Höhe mit Eigenmitteln zu unterlegen.
Im Einzelnen dürfen die Eigenmittel 8% der Summe aus den gewichteten Adressenausfallrisiken,
den operationellen Risiken und dem 12,5-fachen Anrechnungsbetrag der Marktrisikopositionen
nicht unterschreiten. Die geforderte Eigenmittelunterlegung wurde von der
WestLB AG Gruppe im Jahr 2011 jederzeit übertroffen.
Die bankaufsichtsrechtlich anerkannten Eigenmittel gemäß SolvV setzen sich aus dem
Kern- und Ergänzungskapital sowie den Drittrangmitteln zusammen und betragen zum
31. Dezember 2011 für die WestLB AG Gruppe:
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2011
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2010
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
Kernkapital 4.259 5.528
Eingezahltes Kapital/offene Rücklagen (einschl.
Konsolidierungsposten) und aufsichtsrechtliche
aktivische Unterschiedsbeträge 1.338 1.561
Vermögenseinlagen stiller Gesellschafter 3.068 3.440
Hybridkapital 0 869
Fonds für allgemeine Bank risiken nach § 340 g HGB 47 47
Abzugsposten – 194 – 389
Ergänzungskapital 2.248 2.193
Modifiziertes verfügbares Eigenkapital 6.507 7.721
Drittrangmittel 174 0
Ungenutzte Drittrangmittel 0 0
Eigenmittel nach SolvV 6.681 7.721

Die Eigenmittel der WestLB AG Gruppe verringerten sich im Berichtszeitraum gegenüber
dem Vorjahr im Wesentlichen durch die Rückzahlung der Vorzugsaktien der WestLB
New York Capital Investment sowie durch das Jahresergebnis 2011 der WestLB AG.
Teilweise kompensiert wurde der Kapitalrückgang durch den Verkauf der Anteile an
der DekaBank, da sich der Abzugsposten für nicht konsolidierte Beteiligungen gemäß
§ 10 Abs. 6 Satz 1 Nr. 1 KWG entsprechend reduzierte. Weitere positive Kapitaleffekte
ergaben sich durch verringerte Abzugsbeträge im Rahmen des Shortfalls sowie durch
Jahresabschlusseffekte bei der Westdeutschen ImmobilienBank AG.
Die Vermögenseinlagen stiller Gesellschafter reduzierten sich im Jahr 2011 durch die
Teilnahme am HGB-Verlust um 372 Mio € auf 3.068 Mio €. Die stille Einlage des SoFFin in
Höhe von 2.679 Mio € stellt Kapital im Sinne von § 10 Abs. 2a Nr. 8 KWG und somit bis zum
Ablauf der vorgesehenen Grandfatheringperiode 2018 hartes Kernkapital dar.
Die in den regulatorischen Eigenmitteln einbezogenen Genussrechte und nachrangigen
Verbindlichkeiten der WestLB AG erfüllen die Voraussetzungen für die Anrechenbarkeit
nach § 10 Abs. 5 beziehungsweise Abs. 5a KWG. Für die nachrangigen Verbindlichkeiten
kann eine vorzeitige Rückzahlungsverpflichtung nicht entstehen. Im Falle des Konkurses
oder der Liquidation werden Genussrechte und nachrangige Verbindlichkeiten erst nach
Befriedigung aller nicht nachrangigen Gläubiger zurückgezahlt.
Genussrechte sind im Ergänzungskapital mit 55 Mio € angerechnet worden. Nachrangige
Verbindlichkeiten sind mit 2.376 Mio € im Ergänzungskapital angerechnet worden. Die
nachrangigen Verbindlichkeiten wurden entsprechend den Emissionsbedingungen bedient.
Anhang
207

208
Auf Basis der gemäß SolvV anrechenbaren Eigenmittel wurden zum 31. Dezember 2011
nach Jahresabschlusseffekten die folgenden Kennziffern ermittelt:
Risikoaktiva und Eigenmittelunterlegung
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2011
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
WestLB AG Gruppe
31. 12. 2010
Mio €
nach
Jahresergebnis AG
Adressrisiken 39.975 43.100
Operationelle Risiken 3.500 3.925
12,5-facher Anrechnungs betrag für
Marktrisikopositionen 4.825 1.525
Gesamt 48.300 48.550
Kernkapitalquote (in %) 8,8 11,4
Gesamtkennziffer nach SolvV (in %) 13,8 15,9
Gemäß den Regelungen der Solvabilitätsverordnung erreichten per 31. Dezember 2011 die
Risikoaktiva 48,3 Mrd €. Dies bedeutet einen Rückgang um rund 0,3 Mrd € gegenüber
Vorjahr.
Die Adressenausfallrisiken sanken in Summe um 3,1 Mrd € RWA; hierbei überwogen
entlastende Effekte aus dem Abbau von Geschäftsvolumen (4,4 Mrd € RWA, im Wesentlichen
bei Derivaten- und Repo-Geschäft sowie in der Gruppe). Gegenläufige Effekte ergaben sich
aus Abbildungsveränderungen (0,9 Mrd € RWA, vor allem bei Verbriefungen und Projektfinanzierungen)
sowie Währungsrelationen (0,4 Mrd € RWA).
Die operationellen Risiken verringerten sich im gleichen Zeitraum um 0,4 Mrd €. Im Vergleich
zum Vorjahr konnte der erwartete Verlust wieder vom Risikokapital abgezogen werden.
Darüber hinaus wirkten sich die verringerte Anzahl der Schäden in der WestLB und aktualisierte
externe Daten reduzierend auf das Risikokapital aus.
Größtenteils kompensiert wurden diese Effekte durch den Anstieg der Marktpreisrisiken
um rund 3,3 Mrd € infolge der erhöhten Eigenmittelanforderungen im Rahmen der nationalen
Umsetzung der europäischen Richtlinie CRD III, die insbesondere erweiterte Anforderungen
an die Eigenmittelunterlegung im Handelsbuch beinhaltet (Incremental Risk Charge, Stress-
VaR und Correlation Trading Portfolio).
Die Kernkapitalquote reduzierte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2010 (nach Jahres-
ergebnis AG) von 11,4% auf 8,8%, liegt aber weiterhin deutlich über den Mindestkapital-
quoten sowie den Vorgaben einer Mindestquote von 7%, wie sie in den Rahmenverein-
barungen mit dem SoFFin vereinbart wurde. Die Gesamtkennziffer reduzierte sich von 15,9%
auf 13,8%.

Mit Risikoaktiva in Höhe von 48,3 Mrd € haben wir das Reduktionsziel der Europäischen
Kommission zum 31. März 2011 (52 Mrd €) weiterhin unterschritten.
79. Angaben über Geschäftsbeziehungen zu
nahestehenden Unternehmen und Personen
Geschäftsbeziehungen zu nicht konsolidierten Tochterunternehmen, assoziierten Unternehmen
und zu Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht:
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Forderungen an Kunden
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 482 492
– assoziierte Unternehmen und Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 40 49
Handelsaktiva
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 42 134
Freiwillig zum Fair Value bewertete Bestände
– assoziierte Unternehmen und Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 46 55
Finanzanlagen
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 15 1
– assoziierte Unternehmen und Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 1 2
31. 12. 2011 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 70 19
– assoziierte Unternehmen und Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 13 37
Handelspassiva
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 0 28
– assoziierte Unternehmen und Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 0 5
Freiwillig zum Fair Value bewertete Passivbestände
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 40 130
– assoziierte Unternehmen und Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 21 19
Nicht ausgenutzte unwiderrufliche Kreditlinien
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 9 28
– assoziierte Unternehmen und Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 12 0
Eventualforderungen
– nicht konsolidierte Tochterunternehmen 130 127
Anhang
209

210
Die NRW.BANK, das Land NRW, der Rheinische Sparkassen- und Giroverband sowie der
Sparkassenverband Westfalen-Lippe stellen aufgrund ihrer Beteiligungsquote an der
WestLB AG beziehungsweise ihrer Beteiligung untereinander nahe stehende Unternehmen
dar. Die jeweiligen Beteiligungsquoten und ihre Vertretung in den Organen der WestLB
ermöglicht es ihnen, maßgeblichen Einfluss auf die WestLB auszuüben.
Als Körperschaften öffentlichen Rechts oder Anstalt öffentlichen Rechts sind sie dem
öffentlichen Sektor zuzuordnen. Die WestLB tätigt mit ihren Anteilseignern banktypische
Geschäfte (z.B. Derivate- und Wertpapiertransaktionen) zu marktüblichen Konditionen, die
nach Art und Höhe jeweils und in ihrer Gesamtheit für den Konzern insgesamt als nicht
signifikant einzustufen sind.
Transaktionen mit nahestehenden Unternehmen, die nicht dem Eigentümerkreis zuzuordnen
sind, werden ebenfalls ausschließlich zu marktgerechten Konditionen durchgeführt und
resultieren aus dem Bankgeschäft.
Bezüge der Organe
2011 2010
Mio € Mio €
Gesamtbezüge Vorstand 2,9 3,1
darunter:
– fix 2,9 3,1
– erfolgsorientiert 0,0 0,0
– erfolgsorientiert mit langzeitiger Anreizwirkung 0,0 0,0
– für Aufsichtsratsmandate bei Konzerntöchtern 0,0 0,0
Geamtbezüge ehemaliger Vorstandsmitglieder
und deren Hinterbliebene 6,1 6,6
Gesamtbezüge Aufsichtsratsmitglieder 1,2 1,2
darunter:
– fix 1,2 1,2
– erfolgsorientiert 0,0 0,0
– erfolgsorientiert bezogen auf den langfristigen
Unternehmenserfolg 0,0 0,0
Pensionsrückstellungen für ehemalige
Vorstandsmitglieder und deren Hinterbliebene 86,8 82,1
Bei den Bezügen der Aufsichtsratsmitglieder in Höhe von 1,2 Mio € (Vorjahr 1,2 Mio €)
handelt es sich um die pauschale Abrechnung der baren Auslagen der Aufsichtsratsmitglieder
in Höhe von 0,2 Mio € (Vorjahr 0,2 Mio €) sowie um eine Rückstellungsbildung für die
Vergütung in Höhe von 1,0 Mio € (Vorjahr 1,0 Mio €).
Die Vergütung der Mitarbeitervertreter im Aufsichtsrat für ihre Tätigkeit in der WestLB
beträgt im Geschäftsjahr 1,0 Mio € (Vorjahr 1,0 Mio €).

Kredite an Organe
Den Mitgliedern des Vorstandes sowie den sonstigen Gremienvertretern der WestLB AG
wurden keine Vorschüsse und Kredite gewährt.
80. Honorar des Abschlussprüfers
2011 2010
Mio € Mio €
Abschlussprüfungsleistungen 5,6 5,7
Andere Bestätigungsleistungen 0,9 1,4
Steuerberatungsleistungen 0,0 0,0
Sonstige Leistungen 0,0 0,0
Gesamt 6,5 7,1
81. Anzahl der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
Anzahl der Beschäftigten im Jahresdurchschnitt 2011:
männlich weiblich Insgesamt 2011 Insgesamt 2010
Inländische Konzerngesellschaften/
Niederlassungen
Ausländische Konzerngesellschaften/
1.885 1.589 3.474 3.617
Niederlassungen 658 440 1.098 1.355
Insgesamt 2.543 2.029 4.572 4.972
Durchschnittlich 60 (Vorjahr 89) Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter befanden sich in einem
Ausbildungs- oder ausbildungsähnlichen Verhältnis.
Anhang
211

212
82. Organe der WestLB
Vorstand der WestLB
Dietrich Voigtländer, Vorsitzender
Hubert Beckmann, Stellvertretender Vorsitzender
Thomas Groß
Werner Taiber
Klemens Breuer (bis 30. 1. 2012)
Dr. Hans-Jürgen Niehaus (bis 30. 4. 2011)
Aufsichtsrat der WestLB
Michael Breuer
Vorsitzender
Präsident, Rheinischer Sparkassen- und Giroverband
Doris Ludwig
Stellvertretende Vorsitzende
Direktorin, WestLB AG Düsseldorf
Raimund Bär
Betriebsratsvorsitzender, Westdeutsche ImmobilienBank AG
Dietmar P. Binkowska
Vorsitzender des Vorstandes, NRW.BANK
Rolf Finger
Gewerkschaftssekretär im Fachbereich Finanzdienstleistungen,
ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft
Dietmar Fischer (bis 5. 5. 2011)
Executive Director, WestLB AG Düsseldorf
Dr. Rolf Gerlach
Präsident, Sparkassenverband Westfalen-Lippe
Volker Goldmann
Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Bochum
Cornelia Hintz
Gewerkschaftssekretärin, ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft

Sigrid Janetzko
Bankdirektorin, WestLB AG Düsseldorf
Dr. Bruno Kahl (seit 24. 6. 2011)
Ministerialdirektor, Bundesministerium der Finanzen
Thomas Kreyer (seit 23. 5. 2011)
Direktor, WestLB AG Düsseldorf
Christiane Kutil-Bleibaum
Direktorin, WestLB AG Düsseldorf
Annette Lipphaus
Landesrechtsschutz-Leiterin, ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft
Manfred Matthewes
Direktor, WestLB AG Düsseldorf
Dr. Annette Messemer (bis 9. 6. 2011)
Investmentbankerin, Frankfurt
Hildegard Müller (bis 9. 6. 2011)
Vorsitzende der Hauptgeschäftsführung,
BDEW Bundesverband der Energie- und Wasserwirtschaft e.V.
Heinz Paus
Bürgermeister, Stadt Paderborn
Heinz-Günter Sander
Direktor, WestLB AG Düsseldorf
Uwe Schröder (seit 24. 6. 2011)
Ministerialdirigent, Bundesministerium der Finanzen
Wolfgang Steller (seit 24. 2. 2011)
Staatssekretär a.D., Düsseldorf
Dr. Norbert Walter-Borjans
Finanzminister, Land Nordrhein-Westfalen
Alexander Wüerst
Vorsitzender des Vorstandes, Kreissparkasse Köln
Anhang
213

214
83. Mandate der Mitglieder des Vorstandes
In den nachfolgend aufgeführten Gesellschaften sind Vorstandsmitglieder der WestLB
Mitglieder beziehungsweise Vorsitzende eines Aufsichtsrates oder anderer Kontrollgremien.
Bei den mit * gekennzeichneten Mandaten handelt es sich um freiwillige Angaben, die über
die Angabepflicht von Mandaten bei großen Kapitalgesellschaften gemäß § 340a Abs. 4
Nr. 1 in Verbindung mit § 267 Abs. 3 HGB hinausgehen.
Dietrich Voigtländer
DekaBank Deutsche Girozentrale (bis 8. 6. 2011)*
readybank ag
Hubert Beckmann
readybank ag
Westdeutsche ImmobilienBank AG
Thomas Groß
Westdeutsche ImmobilienBank AG
Werner Taiber
Banco WestLB do Brasil S.A.
WestLB Mellon Asset Management Kapitalanlagegesellschaft mbH
Klemens Breuer
DekaBank Deutsche Girozentrale (bis 8. 6. 2011)*
Westdeutsche ImmobilienBank AG (seit 4. 5. 2011 bis 30. 1. 2012)
WestLB Mellon Asset Management Kapitalanlagegesellschaft mbH (bis 30. 1. 2012)
Dr. Hans-Jürgen Niehaus
Westdeutsche ImmobilienBank AG (bis 31. 3. 2011)

84. Angaben zum Anteilsbesitz
Liste des Anteilsbesitzes
Meldendes Unternehmen: WestLB AG
Stand: 31. 12. 2011
Zielwährung/Einheit: EUR/in Tsd.
Angabe Kapitalanteil und abweichende Stimmrechte in %
I. In den Konzernabschluss einbezogene Unternehmen
1. Voll konsolidierte Tochterunternehmen
a. Tochterunternehmen nach IAS 27
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimm-
rechte
WKZ Eigen-
kapital
Anhang
Ergebnis
1 Banco WestLB do Brasil S.A. 2 3 14 São Paulo,
Brasilien 100,00 BRL 205.628,54 23.666,13
2 Bank WestLB Vostok (ZAO) 3 14 Moscow,
Russische
Föderation 100,00 RUB 99.341,71 7.885,56
3 readybank ag 3 14 Berlin 100,00 EUR 46.788,25 0,00
4 Universal Factoring GmbH 4 14 Ratingen 100,00 EUR 1.242,01 0,00
5 West Merchant Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 54,00 273,04
6 Westdeutsche Immobilienbank AG 3 4 14 Mainz 100,00 EUR 876.577,27 0,00
7 Westdeutsche ImmobilienHolding GmbH 1 4 14 Mainz 94,60 EUR 5.539,47 0,00
8 WestGKA Management Gesellschaft für
kommunale Anlagen mbH 2 4 14 Düsseldorf 94,87 100,00 EUR 1.127,70 0,00
9 WestLB do Brasil Cayman Limited 1 3 14 George Town,
Cayman Island 100,00 USD 20.881,06 2.150,09
10 WestLB Europa Holding GmbH 4 14 Düsseldorf 100,00 EUR 133.237,58 0,00
11 WestLB Europe (UK) Holdings Limited 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 26.350,73 – 3.840,16
12 WestLB Finance Curaçao N.V. 14 Willemstad,
Curaçao,
Niederländische
Antillen 100,00 EUR 46,00 489,46
13 WestLB Securities Inc. 14 New York, USA 100,00 USD 28.280,31 2.376,61
14 WestLB UK Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 0,00 781,42
15 WestProject & Consult Gesellschaft für
Projektentwicklung und Consulting mbH 1 4 14 Düsseldorf 94,60 100,00 EUR 1.559,56 0,00
16 WIB Real Estate Finance Japan K.K. 1 14 Minato-ku, Japan 100,00 JPY 4.385,62 – 2.698,21
17 WMO Erste Entwicklungsgesellschaft
mbH & Co. KG 1 14 Bonn 47,54 50,25 EUR – 6.562,81 934,39
b. Tochterunternehmen nach SIC-12
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimmrechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
18 Compass Securitisation Limited 6 Dublin 2, Irland 0,00 EUR 8,00 k.A.
19 Compass Securitization LLC New York, USA 0,00 k.A. k.A.
20 GOD Grundstücksverwaltungsgesellschaft
& Co. KG 10 Mainz 94,00 11,11 EUR 167.809,35 7.563,34
21 GOH Grundstücksverwaltungsgesellschaft
& Co. KG 10 Mainz 94,00 11,11 EUR 140.076,21 5.936,36
215

2. Joint Venture at equity einbezogen
Lfd.
Nr.
216
Name Ort Kapital-
anteil
22 WestLB Mellon Asset Management
Holdings Limited 10
3. Assoziierte Unternehmen at equity einbezogen
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimm-
rechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
London,
United Kingdom 50,00 EUR 116.217,86 – 6.151,31
abw.
Stimm-
rechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
23 EMG Projekt Gewerbepark Ludwigsfelde/
Löwenbruch GmbH 1 14 Berlin 47,50 EUR 450,78 1.354,81
II. In den Konzernabschluss nicht einbezogene Unternehmen
1. Nicht einbezogene Tochterunternehmen
a. Tochterunternehmen nach IAS 27
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimmrechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
24 Allvaris GmbH 1 14 Düsseldorf 94,92 100,00 EUR 866,78 125,57
25 BfP Beteiligungsgesellschaft für Projekte mbH 1 14 Düsseldorf 75,68 80,00 EUR 25,37 0,00
26 Compagnie Belge de la WestLB (CBW) S.A. 2 12 Braine l’Alleud,
Belgien 100,00 EUR 22.848,39 30.412,56
27 Dussinvest2 Beteiligungsgesellschaft mbH 4 10 Düsseldorf 100,00 EUR 232,20 0,00
28 Dusskapital Vierunddreißig
Beteiligungsgesellschaft mbH 14 Düsseldorf 100,00 EUR 25,30 0,00
29 Dusskapital Zwanzig
Beteiligungsgesellschaft mbH 14 Düsseldorf 100,00 EUR 35,88 2,82
30 Fischerinsel Beteiligungs-GmbH 1 14 Mainz 100,00 EUR 18,60 – 1,60
31 Fischerinsel Vermietungs GmbH & Co. KG 1 14 Mainz 100,00 EUR 1.386,78 – 535,42
32 GKA Gesellschaft für kommunale Anlagen mbH 1 14 Düsseldorf 94,87 100,00 EUR 163,36 – 12,06
33 GkA Grundstücksgesellschaft Hilden mbH 1 14 Düsseldorf 45,54 60,00 EUR 59,12 0,11
34 Harrier Capital Management (Bermuda) Ltd. 5 Hamilton,
Bermuda 100,00 USD 137,78 0,07
35 Infrastrukturentwicklungsgesellschaft
Hilden mbH 1 14 Düsseldorf 49,33 52,00 EUR 125,41 43,42
36 KA Deutschland Beteiligungs GmbH & Co KG 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR – 3.463,31 – 1.486,54
37 Kainit Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbH 1 14 Mainz 100,00 EUR 5,85 – 13,50
38 Kassiterit Beteiligungs GmbH 1 14 Düsseldorf 100,00 EUR 22,64 – 0,23
39 KB Zwei Länder Beteiligungs- und
Verwaltungs KG 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 782,40 52,86
40 KB Zwei Länder Beteiligungsgesellschaft mbH 1 14 Düsseldorf 100,00 EUR 694,80 – 17,69
41 Leasing Belgium N.V. 1 10 Antwerpen,
Belgien 100,00 EUR 824,21 – 10,03
42 LIFE.VALUE Construction GmbH 1 14 Düsseldorf 94,87 100,00 EUR 628,34 76,75
43 LIFE.VALUE GmbH & Co. Building 1 KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR – 4,79 – 5,23
44 LIFE.VALUE GmbH & Co. LivingLofts KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR – 13,53 – 14,15
45 LIFE.VALUE GmbH & Co. Loft 1 KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR – 8,79 – 8,80
46 LIFE.VALUE GmbH & Co. Palace 1 KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR – 10,61 – 11,29
47 LIFE.VALUE GmbH & Co. 10 Broome KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR – 43,73 – 854,34
48 LIFE.VALUE GmbH & Co. 11/14 Centre KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR – 259,83 – 624,30
49 LIFE.VALUE GmbH & Co. 6 Houston KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR 27,39 – 639,55
50 LIFE.VALUE GmbH & Co. 7/8 Prince KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR 213,20 – 2.085,30
51 LIFE.VALUE GmbH & Co. 9 Spring KG 1 14 Düsseldorf 85,20 100,00 EUR – 42,85 – 953,68
52 Life.Value Properties GmbH 1 14 Düsseldorf 85,27 100,00 EUR 194,22 20,28
53 Methuselah Life Markets Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 14.655,29 – 2.575,53
54 Monolith Grundstücksverwaltungsgesellschaft
mbH 1 14 Mainz 100,00 EUR 76,09 6,66
55 Monolith Grundstücksverwaltungsgesellschaft
mbH & Co. Objekt Neubau
Sparkassen-Versicherungen Sachsen OHG 1 14 Mainz 5,00 76,00 EUR – 24.622,46 404,29
56 Montelucia Phoenix Inc. 1 Dover, USA 100,00 k.A. k.A.

Anhang
57 Nephelin Grundstücksverwaltungsgesellschaft
mbH 1 14 Mainz 100,00 EUR – 37,49 – 2,91
58 PE Projekt-Entwicklungsgesellschaft mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 25,06 0,00
59 PE Projekt-Entwicklungsgesellschaft mbH & Co.
Büro- und Businesscenter Leipzig Park KG 2 3 14 Düsseldorf 100,00 EUR 552,05 323,45
60 PM Portfolio Management GmbH 1 14 Düsseldorf 94,92 100,00 EUR 16,68 – 0,34
61 Projekt Carrée am Bahnhof GmbH & Co.
Bürozentrum KG 1 Bad Homburg 48,38 51,00 k.A. k.A.
62 Projekt Carrée am Bahnhof Verwaltungs GmbH 1 Bad Homburg 48,38 51,00 k.A. k.A.
63 Projektentwicklungsgesellschaft Gartenstadt
Wildau Röthegrund II mbH 2 14 Wildau 100,00 EUR – 6.213,81 – 32,21
64 Projektgesellschaft Klosterberg mbH 2 14 Münster 100,00 EUR – 520,08 – 19,54
65 Schloss Krickenbeck GmbH 4 10 Nettetal 100,00 EUR 153,40 0,00
66 Systemhaus der ABC Privatkunden-Bank GmbH 1 14 Berlin 100,00 EUR 51,23 0,02
67 Treuhand- und Finanzierungsgesellschaft für
Wohnungs- und Bauwirtschaft mit beschränkter
Haftung, Treufinanz 14 Düsseldorf 65,41 66,37 EUR 3.365,38 – 417,60
68 Vivaldis Gesellschaft für strukturierte
Lösungen S.A. 14
Luxembourg,
Luxemburg 100,00 EUR 1,77 – 14,10
69 West Treuhand- und
Verwaltungsgesellschaft mbH 14 Düsseldorf 100,00 EUR 32,95 7,06
70 West Zwanzig GmbH 1 4 14 Mainz 100,00 EUR 25,23 0,00
71 Westdeutsche Immobilien Fonds
Beteiligungsgesellschaft mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 41,73 0,00
72 WestFonds Geschäftsführungsgesellschaft 1
mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 21,46 – 3,52
73 WestFonds Geschäftsführungsgesellschaft 2
mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 21,48 – 3,52
74 WestFonds Gesellschaft für geschlossene
Immobilienfonds mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 79,75 6,25
75 WestFonds Holland Grundstücksgesellschaft
Voorburg und s’Hertogenbosch mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 33,39 – 3,84
76 WestFonds Immobilien Gesellschaft Objekt
Halle/Saale Charlottenstraße mbH 1 14 Düsseldorf 100,00 EUR 0,00 – 1.052,87
77 WestFonds Immobilien Gesellschaft Objekt
Magdeburg An der Steinkuhle 2–2e mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 6,15 – 19,85
78 WestFonds Immobilien Gesellschaft Objekt
Magdeburg Rogätzer Str. 8 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 5,78 – 19,40
79 WestFonds Immobilien Gesellschaft
Objekt Wien Heiligenstädter Lände 29 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 4,81 – 20,19
80 WestFonds Immobilien-Anlagegesellschaft mbH 4 10 Düsseldorf 100,00 EUR 1.176,58 0,00
81 WestFonds Immobiliengesellschaft Objekt Essen
Schnieringshof 10–14 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 5,13 – 20,09
82 Westfonds 6 Palazzo Michelangelo Frankfurt KG 1 10 Düsseldorf 94,23 EUR – 2.832,94 – 571,67
83 WestFonds-PHG
Gesellschaft RWI-Fonds 120 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
84 WestFonds-PHG
Gesellschaft RWI-Fonds 125 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
85 WestFonds-PHG
Gesellschaft RWI-Fonds 140 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,36 – 2,64
86 WestFonds-PHG
Gesellschaft RWI-Fonds 43 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
87 WestFonds-PHG
Gesellschaft RWI-Fonds 47 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
88 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds Wien 2 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
89 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds 1 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
90 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds 2 D mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,36 – 2,64
91 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds 2 H mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
92 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds 5 Aachen mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
93 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds 5 Bremen mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
94 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds 5 Frankfurt mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
95 WestFonds-PHG
Gesellschaft Westfonds 6 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
217

96 WestFonds-PHG
Gesellschaft WestFonds 7 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
97 WestFonds-PHG-
Gesellschaft BI-Fonds 12 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
98 WestFonds-PHG-
Gesellschaft BI-Fonds 14 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
99 WestFonds-PHG-
Gesellschaft BI-Fonds 17 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
100 WestFonds-PHG-
Gesellschaft BI-Fonds 18 S mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,36 – 2,64
101 WestFonds-PHG-
Gesellschaft BI-Fonds 19 S mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
102 WestFonds-PHG-
Gesellschaft BI-Fonds 23 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
103 WestFonds-PHG-
Gesellschaft BI-Fonds 6 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
104 WestFonds-PHG-Gesellschaft KA Deutschland
Beteiligungsgesellschaft mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,37 – 2,63
105 WestFonds-PHG-Gesellschaft KB Zwei Länder
Beteiligungsgesellschaft mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
106 WestFonds-PHG-
Gesellschaft RWI-Fonds 25 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
107 WestFonds-PHG-
Gesellschaft RWI-Fonds 34 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
108 WestFonds-PHG-
Gesellschaft RWI-Fonds 40 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
109 WestFonds-PHG-
Gesellschaft WestFonds 3 Berlin mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,43 – 2,57
110 WestFonds-PHG-
Gesellschaft WestFonds 3 Düsseldorf mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,30 – 2,70
111 WestFonds-PHG-
Gesellschaft WestFonds 4 mbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 22,37 – 2,64
112 WestIB Westdeutsche Immobilien
Beteiligungsgesellschaft mbH 4 14 Düsseldorf 100,00 EUR 203,11 0,00
113 West-ISH-Beteiligungsgesellschaft mbH 4 14 Düsseldorf 100,00 EUR 13.500,00 0,00
114 WestLB do Brasil Participacoes,
Representacoes e Negocios Ltda. 14
São Paulo,
Brasilien 100,00 BRL 2.763,77 119,62
115 WestLB Holborn Limited 10 George Town,
Cayman Island 100,00 GBP 5,29 0,00
116 WestLB International Leasing GmbH 1 14 Düsseldorf 100,00 EUR 219,25 18,62
117 WESTLB INTERNATIONAL SERVICES LTD. 1 14 St. Helier, Jersey 100,00 GBP 437,55 – 11,22
118 WestLB Life Markets GmbH 4 10 Düsseldorf 100,00 EUR 1.287,16 0,00
119 WestLB Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 37,85 – 0,65
120 WestLB Property Services Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 0,00 430,52
121 WestLB Securities SA (Pty) Ltd. 1 13 Johannesburg,
Südafrika 100,00 ZAR 79,83 – 424,32
122 WestLB Servicios S.A. 1 14 Buenos Aires,
Argentinien 95,00 ARS 2,12 – 0,36
123 WestLB Trust Premium Select
Management GmbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 49,55 10,21
124 WestLB Trust Premium Select
Verwaltung GmbH 1 10 Düsseldorf 100,00 EUR 35,63 4,12
125 WestLB Trust Verwaltung GmbH 1 10 Schönefeld 100,00 EUR 24,41 – 19,06
126 WestLB Versorgungskasse GmbH 10 Düsseldorf 100,00 EUR 25,26 0,08
127 WestLeasing
Westdeutsche Leasing Holding GmbH 4 14 Düsseldorf 100,00 EUR 11.624,75 0,00
128 WestMerchant Beteiligungs GmbH 1 14 Düsseldorf 100,00 EUR 26,22 – 0,22
129 WestTA Beteiligungsgesellschaft mbH 4 14 Düsseldorf 100,00 EUR 646,36 0,00
130 WestUBG – Westdeutsche
Unternehmensbeteiligungsgesellschaft mbH 4 9 Düsseldorf 100,00 EUR 10.635,13 0,00
131 WestVerkehr Beteiligungsgesellschaft mbH 1 14 Düsseldorf 100,00 EUR 227,52 78,74
132 WIP Westdeutsche Immobilien Portfolio
Managementgesellschaft mbH 1 4 14 Düsseldorf 100,00 EUR 614,05 3,02
133 WMB Beteiligungs GmbH 1 8 Düsseldorf 100,00 EUR 156,24 3,05
134 WMB Leasing Nine Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 516,20 182,15
135 WMB Leasing Seven Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 516,20 182,15
218

Anhang
136 WMB Leasing Ten Limited 1 14 London,
United Kingdom 100,00 GBP 1.040,31 k.A.
137 WMO Entwicklungsgesellschaft mbH 1 10 Bonn 47,54 100,00 EUR 31,20 1,26
b. Tochterunternehmen nach SIC-12
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimmrechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
138 RN Beteiligungs-GmbH 15 Stuttgart 50,00 EUR 1.290,00 0,00
139 Tersicore Finance S.r.l. 7 Conegliano,
Italien 0,00 EUR 10,00 0,60
140 Teseo Finance S.r.l. 7 Conegliano,
Italien 0,00 EUR 10,00 0,00
141 Westcommodities Limited George Town,
Cayman Island 0,00 k.A. k.A.
142 WestLB Mellon Pension Dynamic-Fonds WestLB
Mellon AM KAG mbH Beschr.verf.ber.gem.InvG Düsseldorf 0,00 k.A. k.A.
2. Joint Venture
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimmrechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
143 Frankonia Eurobau Max-Viertel GmbH 1 10 Nettetal 25,00 EUR 3.240,37 50,75
144 GID Gesellschaft für Innenstadtentwicklung
in Duisburg mbH 1 14 Hamburg 45,00 EUR – 2,89 – 1,44
145 Grundstücksentwicklungsgesellschaft
Krohnstieg-Süd mbH 1 14 Bremen 45,00 EUR – 2.792,12 149,92
146 Objektgesellschaft KAP am Südkai GmbH i.L. Köln 25,00 k.A. k.A.
3. Assoziierte Unternehmen
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimmrechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
147 Börse Düsseldorf AG 10 Düsseldorf 21,95 EUR 36.394,96 4.310,65
148 Entwicklungsgesellschaft Wohnpark
Unna-Süd mbH 1 14 Unna 33,33 EUR 426,08 – 30,84
149 European Policy Exchange Limited 14 London,
United Kingdom 72,90 38,61 EUR 8.498,90 3.021,04
150 GML Gewerbepark Münster-Loddenheide GmbH 1 14 Münster 33,33 EUR 13.868,67 657,67
151 Platin 183. GmbH 14 Frankfurt am
Main 39,00 EUR 23,26 – 0,43
152 Projekt Zeppelin-Center Friedrichshafen
Verwaltungs GmbH i.L. 1 Bonndorf 25,00 k.A. k.A.
153 Reschop Carré Hattingen GmbH 1 14 Düsseldorf 40,00 EUR – 1.788,72 – 724,06
154 Reschop Carré Marketing GmbH 1 14 Düsseldorf 40,00 EUR 25,61 9,58
155 S-Chancen-Kapitalfonds NRW GmbH 10 Münster 50,00 EUR 25.982,32 – 2.225,29
156 StadtGalerie Witten GmbH 1 14 Düsseldorf 40,00 EUR – 898,93 58,51
157 StadtGalerie Witten Marketing GmbH 1 14 Düsseldorf 40,00 EUR – 8,74 – 34,48
158 S-Verbund-Clearing NRW GmbH 10 Düsseldorf 33,33 EUR 30,00 0,00
159 SWest Objektgesellschaft
Rechenzentrum mbH i.L. 10 Düsseldorf 50,00 EUR 5.129,87 989,97
160 WPW Immobilienentwicklungsgesellschaft
Nr. 1 mbH i.L. 1 Trier 33,33 k.A. k.A.
4. Unternehmensanteile
a. Kapitalanteil von mindestens 20%
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimm-
rechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
161 COREplus Private Equity Partners
GmbH & Co. KG 1 14 Düsseldorf 36,52 0,00 EUR 32.381,69 – 499,97
162 Garnet Real Estate LLC New York, USA 100,00 k.A. k.A.
163 IFV ImmobilienFonds Verwaltungsgesellschaft
Objekte Halle, Essen und Magdeburg mbH 10
Ingelheim am
Rhein 40,00 EUR 40,18 5,18
164 Indigo Holdco LLC New York, USA 100,00 k.A. k.A.
219

165 Lantana W. Holdings LLC New York, USA 100,00 k.A. k.A.
166 METRO Properties Management GmbH 14 Saarbrücken 33,33 0,00 EUR 47,84 – 0,27
167 S Institut für Marketing & Kundenbindung GmbH 14 Elsdorf 37,50 EUR 4.890,80 481,20
168 Westfälische Textil-Gesellschaft
Klingenthal & Co. mit beschränkter Haftung 11 Salzkotten 25,26 EUR 10.658,65 – 455,21
169 Westfonds 5 Büropark Aachen Laurensberg KG 1 10 Düsseldorf 49,11 EUR 9.299,95 524,37
170 WestFonds 5 Palazzo Fiorentino Frankfurt KG 1 10 Düsseldorf 45,62 EUR 69,00 – 8.137,38
171 WestFonds 5 Walle-Center Bremen KG 1 10 Düsseldorf 46,03 EUR 14.708,19 824,86
172 White W. Holding LLC New York, USA 100,00 k.A. k.A.
173 WLB ASA Ethanol LLC New York, USA 100,00 k.A. k.A.
b. Stimmanteil von über 5% (große Kapitalgesellschaften)
Lfd.
Nr.
220
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimm-
rechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
174 AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft mit beschränkter
Haftung 14
Frankfurt am
Main 5,02 EUR 161.822,10 8.605,00
175 DEUTSCHE ANLAGEN-LEASING GmbH 1 14 Mainz 6,00 EUR 20.405,33 2.792,34
176 Deutscher Sparkassenverlag GmbH 10 Stuttgart 5,41 EUR 95.620,98 15.007,75
c. Sonstige Personengesellschaften, bei denen WestLB unbeschränkt haftender Gesellschafter ist
Lfd.
Nr.
Name Ort Kapital-
anteil
abw.
Stimm-
rechte
WKZ Eigen-
kapital
Ergebnis
177 GBR Industrie- und Handelskammer
Rheinisch-Westfälische-Börse Düsseldorf 5,88 5,00 k.A. k.A.
178 GLB GmbH & Co. OHG Frankfurt am
Main 15,47 k.A. k.A.
Fußnoten
1 = Mittelbar gehalten
2 = Einschließlich mittelbar gehaltener Anteile
3 = Es besteht eine Patronatserklärung.
4 = Mit der Gesellschaft besteht ein Ergebnisabführungsvertrag.
5 = Es liegen Daten zum 31. 12. 2005 vor.
6 = Es liegen Daten zum 31. 3. 2006 vor.
7 = Es liegen Daten zum 31. 12. 2006 vor.
8 = Es liegen Daten zum 31. 12. 2007 vor.
9 = Es liegen Daten zum 30. 9. 2009 vor.
10 = Es liegen Daten zum 31. 12. 2009 vor.
11 = Es liegen Daten zum 30. 6. 2010 vor.
12 = Es liegen Daten zum 31. 10. 2010 vor.
13 = Es liegen Daten zum 21. 12. 2010 vor.
14 = Es liegen Daten zum 31. 12. 2010 vor.
15 = Es liegen Daten zum 1. 4. 2011 vor.

85. Vorgänge nach Schluss des Geschäftsjahres
Klemens Breuer, Kapitalmarktvorstand der WestLB AG, schied mit Wirkung zum 30. Januar
2012 aus der Bank aus. Seine Aufgaben als Kapitalmarktvorstand übernahm Werner Taiber,
Vorstand Firmenkunden und Strukturierte Finanzierungen, zusätzlich zu seinen bisherigen
Verantwortungsbereichen.
Im Zuge des Transformationsprozesses hat der Vorstand im Februar 2012 beschlossen, in
einem ersten Schritt das Neugeschäft in den Geschäftsbereichen Equity Markets und
Research spätestens bis zum 30. Juni 2012 einzustellen und hat hierzu den Mitbestimmungsprozess
eingeleitet.
Düsseldorf, den 13. März 2012
WestLB AG
Der Vorstand
Dietrich Voigtländer Hubert Beckmann
Thomas Groß Werner Taiber
Anhang
221

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
222
Zu dem Konzernabschluss und dem Konzernlagebericht haben wir folgenden Bestätigungs-
vermerk erteilt:
„Wir haben den von der WestLB AG, Düsseldorf, aufgestellten Konzernabschluss – bestehend
aus Konzern Gewinn- und Verlustrechnung, Gesamtergebnisrechnung, Konzernbilanz,
Entwicklung des Eigenkapitals, Kapitalflussrechnung und Konzernanhang – sowie den
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2011 bis 31. Dezember 2011 geprüft.
Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in
der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden
handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der
Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung
eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom
Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss
unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch
den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung
der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das
wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche
Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss
und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt.
Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss
einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten
Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der
gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses
und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend
sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend
nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt
unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes
Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht
in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von
der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung
zutreffend dar.
Ohne diese Beurteilung einzuschränken, weisen wir auf die Ausführungen im Abschnitt
‚Strukturelle Entwicklungen‘ und im Abschnitt ‚Ausblick‘ des Konzernlageberichts hin.
Dort ist dargestellt, dass die WestLB AG ihre bisherige Geschäftstätigkeit weitestgehend
aufgeben und zu einer Service- und Portfoliomanagement- Bank umgebaut wird. Dies führt
auch dazu, dass die bisherige Konzernstruktur nahezu vollständig aufgelöst wird. Der Transformationsprozess
bleibt mit hoher Unsicherheit verbunden und wird negative Auswirkungen
auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben. Sollte ein Verkauf der Gesellschaft bis
2016 nicht gelingen, sieht die Europäische Kommission die Abwicklung der Gesellschaft
vor.“
Düsseldorf, den 13. März 2012
Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Werthmann Lösken
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
223

Versicherung der gesetzlichen Vertreter
224
Nach bestem Wissen versichern wir, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen
der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes
Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernlagebericht
der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage
des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes
Bild vermittelt wird sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen
Entwicklung des Konzerns beschrieben sind.
Düsseldorf, den 13. März 2012
WestLB AG
Der Vorstand
Dietrich Voigtländer
Hubert Beckmann
Thomas Groß
Werner Taiber

Bericht des Aufsichtsrates
Das Geschäftsjahr 2011 der WestLB AG war richtungsweisend für die weitere Entwicklung
der WestLB. Die Bundesrepublik Deutschland hatte im November 2010 der EU-Kommission
zugesichert, bis zum 15. Februar 2011 einen Überarbeiteten Umstrukturierungsplan für die
WestLB vorzulegen. Auf Basis der in den Gremien und im Lenkungsausschuss erarbeiteten
Ergebnisse erfolgte am 15. Februar 2011 die fristgerechte Übersendung von Unterlagen
durch die Bundesrepublik Deutschland an die EU-Kommission. Diese Unterlagen umfassten
zum einen den Überarbeiteten Umstrukturierungsplan, zum anderen einen Bericht zum
Status des Verkaufsprozesses und des Weiteren ein von der Sparkassenorganisation
erarbeitetes Verbundbankkonzept.
Das von der Bundesregierung zunächst streng subsidiär zum Überarbeiteten Umstrukturierungsplan
der EU-Kommission ebenfalls am 15. Februar 2011 vorgestellte Verbundbankkonzept
wurde in weiterentwickelter Form am 15. April 2011 als „Fortschrittsbericht zur
Ausarbeitung des Verbundbankkonzepts“ der EU-Kommission durch die Bundesregierung
übermittelt. Zeitlich unmittelbar vor dem 15. April 2011 gab es im Eigentümerkreis eine
weitreichende Grundsatzentscheidung, nunmehr das Ziel der Etablierung einer Verbundbank
plus Verkauf beziehungsweise Abwicklung der übrigen Teile der WestLB zu verfolgen.
Mit Schreiben vom 29. April 2011 unterrichtete die EU-Kommission das Bundesfinanzministerium
darüber, dass der Überarbeitete Umstrukturierungsplan aus Sicht der Kommission
nicht genehmigungsfähig sei und daher eine Negativentscheidung drohe, wenn nicht bis
Ende Juni 2011 ein auf dem Verbundbankkonzept basierender, neuer Umstrukturierungsplan
vorgelegt werde. Vor dem Hintergrund dieser Positionierung der EU-Kommission und der
genannten Entscheidung der Eigentümer sah sich die Bank in der Verantwortung, unter den
veränderten Rahmenbedingungen an der Erarbeitung eines neuen umfassenden Plans für
alle Teile der Bank mit den Stakeholdern mitzuwirken und so weitreichende Folgen einer
Negativentscheidung für die Bank zu vermeiden. Diesem Vorgehen stimmte der Aufsichtsrat
in seiner Sitzung am 5. Mai 2011 zu.
Nach intensiven Verhandlungen verständigten sich FMSA, EAA, WestLB und ihre Eigentümer
am 23. Juni 2011 auf die sogenannte Eckpunktevereinbarung, auf deren Grundlage der Finale
Restrukturierungsplan verfasst und schließlich durch Deutschland am 30. Juni 2011 bei der
EU-Kommission notifiziert wurde. Die Eckpunkte für die Lasten verteilung wurden im Vorfeld
zwischen den Eigentümern verhandelt. Der Finale Restrukturierungsplan sah unter anderem
folgende wesentliche Elemente vor:
N N Übertragung der Verbundbankaktivitäten des WestLB Konzerns auf eine rechtlich
selbstständige Verbundbank und/oder eine separat zu gründende Einheit unter der
Kontrolle der Sparkassen-Finanzgruppe. RSGV und SVWL scheiden in diesem Zusammenhang
aus dem Eigentümerkreis der WestLB aus.
N N Möglichkeit zur Veräußerung (Signing) weiterer Teilbereiche und Beteiligungen der
WestLB bis zum 30. Juni 2012.
N N Wirtschaftliche und möglichst auch rechtliche Übertragung der verbleibenden Aktivitäten
auf die EAA zum 30. Juni 2012.
N N Die WestLB wird als Service- und Portfoliomanagementbank („SPM-Bank“) Servicer für
EAA, Verbundbank und gegebenenfalls Drittportfolien. Alleinige Eigentümerin wird das
Land Nordrhein-Westfalen.
Bericht des Aufsichtsrates
225

226
Am 20. Dezember 2011 erfolgte die Entscheidung der EU-Kommission. Das förmliche
Prüfverfahren in Sachen WestLB, das die EU-Kommission mit ihrem Beschluss vom
22. Dezember 2009 eröffnet und mit dem Beschluss vom 5. November 2010 erweitert hatte,
ist damit beendet worden. Mit dem Beschluss hat die EU-Kommission auch die „Phoenix“-
Entscheidung aus dem Jahr 2009 aufgehoben. Dies hat zur Folge, dass die Bedingungen
aus dieser Entscheidung nunmehr gegenstandslos geworden sind. Damit musste insbesondere
die WestLB ihr Neugeschäft nicht zum 1. Januar 2012 einstellen.
Das zweite Halbjahr 2011 war parallel zu dem laufenden EU-Verfahren geprägt von der
Arbeit in den Teilprojekten für den Transformationsprozess, die sich insbesondere mit dem
Verbundbankkonzept und der Veräußerung von Teilbereichen beziehungsweise Beteiligungen
der Bank befassten. Der Aufsichtsrat wurde regelmäßig und zeitnah über den jeweiligen
Sachstand der Teilprojekte informiert. Dies geschah im Rahmen der Gremiensitzungen und
durch die Übersendung relevanter Unterlagen.
Am 12. Dezember 2011 informierten die Träger der Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba),
dass sie den Vorstand der Helaba mit der Aufnahme konkreter Verhandlungen zur Integration
des Verbundbankgeschäfts der WestLB beauftragt hätten. Zugleich wurde die grundsätzliche
Bereitschaft zur Übernahme des Sparkassenzentralbankgeschäfts der Sparkassen in
Nordrhein-Westfalen erklärt. Am 15. Dezember 2011 teilte der Vorstand der WestLB mit,
dass das Angebot des Bieters Apollo für die Westdeutsche ImmobilienBank AG für die
WestLB nicht vertretbar sei. Am 20. Dezember 2011 erfolgte, wie berichtet, schließlich die
finale Genehmigung des Restrukturierungsplans für die WestLB durch die EU-Kommission.
Auch über diese Entscheidung wurde der Aufsichtsrat zeitnah unterrichtet.
Vor diesem Hintergrund waren der Aufsichtsrat und seine Ausschüsse im vergangenen
Geschäftsjahr erneut in besonderer Weise gefordert, den Vorstand in seinen Aufgaben
beratend zu unterstützen, sich zeitnah über aktuelle Entwicklungen unterrichten zu lassen
sowie die erforderlichen Entscheidungen zu treffen.
Überwachung und Beratung der Geschäftsführung
Der Aufsichtsrat tagte im Geschäftsjahr 2011 insgesamt 15 Mal, um den Vorstand zu
beraten, dessen Geschäftsführung zu überwachen und die Bank im Rahmen der dem
Gremium gesetzlich vorgegebenen Aufgabenstellungen aktiv zu begleiten. Der Aufsichtsrat
ist damit seinen Aufgaben entsprechend den gesetzlichen Vorgaben sowie den Regelwerken
der Bank vollumfänglich nachgekommen. Der Aufsichtsrat und seine Ausschüsse wurden
vom Vorstand kontinuierlich und ausführlich über die maßgeblichen Fragen der Unternehmensplanung,
der Geschäftsentwicklung, der Unternehmensführung und -strategie
sowie wesentliche Ereignisse und Geschäftsvorfälle unterrichtet. Soweit Entscheidungen
und Geschäftsvorgänge der Zustimmung des Aufsichtsrates bedurften, wurden diese
vorgelegt und entschieden.

Die Überwachung und die Prüfung der Geschäftsführung des Vorstands durch den Aufsichtsrat
erfolgten anhand erteilter beziehungsweise eingeforderter Informationen sowie
aufgrund bereitgestellter Unterlagen. Der Aufsichtsratsvorsitzende, seine Stellvertreterin
und der Vorstandsvorsitzende haben in regelmäßigen Gesprächen aktuelle Einzelthemen
und Entscheidungen des Vorstands erörtert.
Aufsichtsratsplenum
Der Aufsichtsrat kam im Verlauf des Jahres 2011 am 11. und 26. Januar, 11. Februar,
24. März, am 4., 12. und 14. April, am 5. und 18. Mai, am 10. und 28. Juni, 21. Juli,
22. September, 16. November sowie am 12. Dezember zusammen. Des Weiteren wurden
am 22. Februar, 6. April, 16. Mai und 24. Juni Beschlüsse jeweils im Rahmen eines Umlaufverfahrens
getroffen.
Regelmäßige Schwerpunktthemen waren die ausführliche Erörterung der aktuellen
Geschäftslage der Bank auf Basis des vom Vorstand vorgetragenen Berichts zur Lage, die
Berichterstattung der Vorsitzenden von Prüfungs- und Risikoausschuss über die Arbeit
in den Ausschüssen, die Behandlung von Vorstandsangelegenheiten, die Befassung
mit aufsichtsratsrelevanten Beteiligungsengagements (insbesondere Westdeutsche
ImmobilienBank AG, readybank ag, GLB GmbH & Co. OHG/DekaBank) sowie die Berufung
und Abberufung von Mitgliedern der Beiräte. Darüber hinaus wurde in der Sitzung am
11. Januar 2011 über den Status aktueller Prüfungshandlungen berichtet.
In der Aufsichtsratssitzung am 26. Januar 2011 erörterte der Vorstand neben den turnusmäßigen
Themen ausführlich den aktuellen Status der Überarbeitung des Umstrukturierungsplans;
in dieser Sitzung erfolgte zudem die jährliche Berichterstattung der Vorsitzenden
des Vergütungsausschusses über die Arbeit des Vergütungsausschusses der Bank.
In der Aufsichtsratssitzung am 11. Februar ließ sich der Aufsichtsrat darüber hinaus vom
Vorstand ausführlich über den aktuellen Status des EU-Verfahrens, insbesondere über den
Überarbeiteten Umstrukturierungsplan informieren.
Im Rahmen eines Umlaufverfahrens beschloss der Aufsichtsrat am 22. Februar 2011, der
Hauptversammlung zu empfehlen, Herrn Wolfgang Steller, Staatssekretär a.D., zum Mitglied
des Aufsichtsrates zu wählen, wählte ihn vorbehaltlich der Wahl durch die Haupt -
versammlung zum Mitglied des Präsidiums, des Prüfungs- und des Risikoausschusses und
bestellte ihn – ebenfalls vorbehaltlich der Wahl durch die Hauptversammlung – zum Vorsitzenden
des Risikoausschusses. Die Wahl von Herrn Steller zum Mitglied des Aufsichtsrates
erfolgte in der Hauptversammlung am 24. Februar 2011.
Bericht des Aufsichtsrates
227

228
In der Aufsichtsratssitzung am 24. März 2011 befasste sich der Aufsichtsrat schwerpunktmäßig
mit dem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2010: Auf Grundlage des Berichts
des Prüfungsausschussvorsitzenden und des Abschlussprüfers erfolgten die Prüfung,
Beratung und Feststellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts 2010 beziehungsweise
die Prüfung, Beratung und Billigung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts
2010. Darüber hinaus befand der Aufsichtsrat über den Bericht des Aufsichtsrates
im Geschäftsbericht für das Jahr 2010 und schlug der Hauptversammlung die Entlastung
der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrates sowie die Bestellung des Jahres- und
Konzernabschlussprüfers für das Geschäftsjahr 2011 vor. Des Weiteren beriet er über den
Corporate Governance-Bericht der WestLB AG im Geschäftsbericht 2010.
In der Aufsichtsratssitzung am 4. April 2011 beriet der Aufsichtsrat im Rahmen einer
Telefonkonferenz über die Veräußerung einer Beteiligung. Eine entsprechende Beschluss-
fassung erfolgte per Umlaufbeschluss am 6. April 2011.
Am 12. April 2011 kam der Aufsichtsrat erneut zusammen und ließ sich unter anderem über
den Stand der Umsetzung der EU-Auflagen unterrichten.
In der Aufsichtsratssitzung am 14. April 2011 beriet der Aufsichtsrat im Rahmen einer
Telefonkonferenz über Vorstandsangelegenheiten.
In einer weiteren Sitzung des Aufsichtsrates am 5. Mai 2011 wurden neben der Behandlung
der regelmäßigen Themen die Herren Dr. Hans-Jürgen Niehaus und Dietmar Fischer verabschiedet.
Herr Dr. Niehaus schied mit Ablauf des 30. April 2011 aus dem Vorstand aus,
Herr Fischer hatte mit Ablauf des 5. Mai 2011 sein Aufsichtsratsmandat niedergelegt.
Als sein Nachfolger wurde Herr Thomas Kreyer, Direktor bei der WestLB AG in Berlin,
vom Amtsgericht Düsseldorf zum 23. Mai 2011 gerichtlich bestellt.
Im Rahmen eines Umlaufverfahrens fasste der Aufsichtsrat am 16. Mai 2011 einen Beschluss
zur WestLB New York Capital Investment Limited.
In einer weiteren Sitzung am 10. Juni 2011 wurden unter anderem die Mandatsnieder-
legungen von Frau Dr. Annette Messemer, Investmentbankerin, und Frau Hildegard Müller,
Vorsitzende der Hauptgeschäftsführung des BDEW Bundesverbands der Energie- und
Wasserwirtschaft e.V., erörtert. Frau Dr. Messemer und Frau Müller hatten ihre Mandate
mit Wirkung zum Ende des 9. Juni 2011 niedergelegt.

Im Rahmen eines Umlaufverfahrens beschloss der Aufsichtsrat mit Schreiben vom
22. Juni 2011, der Hauptversammlung zu empfehlen, Herrn Dr. Bruno Kahl, Ministerial-
direktor, sowie Herrn Uwe Schröder, Ministerialdirigent, beide tätig im Bundesministerium
der Finanzen, zu Mitgliedern des Aufsichtsrates zu wählen. Vorbehaltlich der Wahl durch
die Hauptversammlung wählte der Aufsichtsrat Herrn Dr. Kahl zum Mitglied des Präsidiums
und Herrn Schröder zum Mitglied des Prüfungs- und des Risikoausschusses. Die Wahl von
Herrn Dr. Kahl und Herrn Schröder zu Mitgliedern des Aufsichtsrates erfolgte in der Hauptversammlung
am 24. Juni 2011.
In seiner Sitzung am 28. Juni 2011 befasste sich der Aufsichtsrat insbesondere mit der oben
genannten Eckpunktevereinbarung. Er nahm die „Eckpunktevereinbarung zum Restrukturierungsplan
der WestLB“ zwischen dem Land Nordrhein-Westfalen, dem Rheinischen
Sparkassen- und Giroverband, Düsseldorf, dem Sparkassenverband Westfalen-Lippe,
Münster, dem Landschaftsverband Rheinland, Köln, dem Landschaftsverband Westfalen-
Lippe, Münster, dem Finanzmarktstabilisierungsfonds, Frankfurt am Main, der WestLB AG,
Düsseldorf, und der Ersten Abwicklungsanstalt, Düsseldorf, zur Kenntnis und stimmte mit
der Maßgabe, dass die uneingeschränkte Zustimmung der Hauptversammlung der WestLB
zum Abschluss dieser Eckpunktevereinbarung vorab vorliegen müsse, dieser Eckpunktevereinbarung
und der Einreichung der Eckpunktevereinbarung bei der Bundesregierung
zum Zweck der Weitergabe an die EU-Kommission zu.
In weiteren Sitzungen des Aufsichtsrates am 21. Juli 2011 und am 22. September 2011
wurden die regelmäßigen Themen sowie der aktuelle Status des EU-Verfahrens behandelt.
In der Aufsichtsratssitzung am 16. November 2011 berichtete der Vorstand erneut zum
Status des EU-Verfahrens. Des Weiteren wurde ein Beschluss zum Thema „ D&O-Versicherung
2012/2013“ gefasst. Ein weiterer Schwerpunkt lag auf der Berichterstattung des Vorstands
zum Status der Verkaufsgespräche hinsichtlich der Westdeutschen ImmobilienBank AG und
der readybank ag.
In seiner letzten Sitzung im Jahr 2011 am 12. Dezember erörterte der Aufsichtsrat neben
den regelmäßigen Themen insbesondere den Status des EU-Verfahrens und des Transformationsprozesses.
Auch in dieser Sitzung erfolgte ein ausführlicher Bericht über den
aktuellen Sachstand im Verkaufsprozess der Westdeutschen ImmobilienBank.
Arbeit in den Ausschüssen
Das Präsidium trat im Jahr 2011 insgesamt acht Mal zusammen, und zwar am 26. Januar,
24. März, am 5. und 18. Mai, am 10. Juni, 22. September, 16. November sowie am
12. Dezember. In seinen Sitzungen befasste sich das Gremium neben der Vorbereitung der
jeweils nachfolgenden Aufsichtsratssitzung turnusmäßig mit den Mandaten des Vorstands
sowie mit Vorstandsangelegenheiten und ließ sich zudem über den Status laufender
Gerichtsverfahren unterrichten. In der Sitzung am 16. November 2011 traf das Präsidium
überdies den Vorratsbeschluss gemäß § 15 KWG für das Jahr 2012.
Bericht des Aufsichtsrates
229

230
Der Prüfungsausschuss befasste sich in seiner Sitzung am 22. März 2011 mit allen jahres-
und konzernabschlussrelevanten Themen. Neben der Erörterung der diesbezüglichen
Prüfberichte und den zugehörigen Beschlussfassungen wurde der Ausschuss auch über die
Ergebnisse beauftragter Sonderprüfungen unterrichtet. Des Weiteren empfahl der
Prüfungsausschuss dem Aufsichtsrat, der Hauptversammlung Vorschläge hinsichtlich der
Entlastung der Vorstandsmitglieder und der Wahl des Abschlussprüfers zu machen. In
seiner Sitzung am 29. Juni 2011 behandelte der Prüfungsausschuss verschiedene Sonderprüfungsberichte
(u.a. Basel II), legte die Prüfungsschwerpunkte im Rahmen der Prüfung
des Jahresabschlusses 2012 fest und empfahl dem Aufsichtsrat, auf eine Ausschreibung zur
Bestellung des Jahres- und Konzernabschlussprüfers für das Jahr 2012 zu verzichten.
Der Risikoausschuss kam im Jahr 2011 insgesamt fünf Mal zusammen. In seiner ersten
Sitzung am 21. Februar 2011 befasste er sich insbesondere mit der Liquiditätssituation der
Bank und dem Status des EU-Prozesses. In den weiteren turnusmäßigen Sitzungen am
2. März, 5. Mai, 11. Juli und am 13. Oktober erörterte er die Risikolage der WestLB, befasste
sich intensiv mit den Risikostrategien der Bank, stimmte den ihm vorgelegten Organkrediten
gemäß § 15 KWG zu, nahm die Großkredite gemäß § 13a KWG zur Kenntnis und ließ sich
vom Vorstand über wesentliche Abweichungen von der Kreditrisikostrategie und über die
Arbeit im Kreditkomitee informieren. Darüber hinaus diskutierte der Risikoausschuss unter
anderem über die Basel-II-Compliance der Bank, über den EBA-Stresstest, über das
Sicherheitsmanagement, über die Ergebnisse externer internationaler Prüfungen, über die
Novellierung der Mindestanforderungen an das Risikomanagement sowie das Derivategeschäft
mit kommunalen Kunden. Daneben stimmte der Risikoausschuss in insgesamt
sieben Umlaufverfahren Kreditfällen nach § 15 KWG zu.
In einer gemeinsamen Sitzung von Prüfungs- und Risikoausschuss am 1. Juni 2011 wurden
die Ausschussmitglieder vom Vorstand über die potenziellen Auswirkungen des Restrukturierungsplans
auf die Rechnungslegung unterrichtet.
Der Vermittlungsausschuss tagte im Jahr 2011 nicht.
Prüfung und Feststellung von Jahres- und Konzernabschluss 2011
In seiner Sitzung am 20. April 2012 stellte der Aufsichtsrat den Jahresabschluss der Bank
fest und billigte den Konzernabschluss 2011. Darüber hinaus gab der Aufsichtsrat eine
Empfehlung an die Hauptversammlung hinsichtlich der Entlastung der Mitglieder von
Vorstand und Aufsichtsrat sowie hinsichtlich der Bestellung des Abschlussprüfers für das
Geschäftsjahr 2012.

Den Aufsichtsratsmitgliedern wurden der vom Vorstand aufgestellte Jahresabschluss und
Lagebericht der Bank sowie der Konzernabschluss und Konzernlagebericht, die Prüfungsberichte
des Abschlussprüfers zum Jahresabschluss und Konzernabschluss sowie der
Jahresbericht der Konzernrevision gemäß den Mindestanforderungen an die Interne
Revision rechtzeitig zur Verfügung gestellt. Der Abschlussprüfer, die Ernst & Young GmbH,
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, nahm an den relevanten Sitzungen sowohl des Aufsichtsrates
als auch des Prüfungsausschusses teil. Der Prüfungsausschuss behandelte in seinen
Sitzungen am 9. März 2012 und am 30. März 2012 die Prüfungsberichte zum Jahresabschluss
und zum Konzernabschluss. Der Abschlussprüfer prüfte den Jahresabschluss inklusive
Lagebericht sowie den Konzernabschluss inklusive Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr
2011. Jahresabschluss und Lagebericht der WestLB AG und des Konzerns einschließlich der
ihnen zugrunde liegenden Buchführung wurden mit uneingeschränktem Bestätigungsvermerk
versehen.
Aufsichtsrat und Prüfungsausschuss erörterten die Abschlüsse, prüften die Lageberichte
und diskutierten die Berichte des Abschlussprüfers über die Ergebnisse seiner Prüfung.
Nach dem abschließenden Ergebnis der Prüfung wurden keine Einwendungen erhoben.
Düsseldorf, den 20. April 2012
Der Vorsitzende des Aufsichtsrates
Michael Breuer
Bericht des Aufsichtsrates
231

Corporate Governance in der WestLB AG
232
Kohärente Corporate Governance-Standards sind für eine verantwortungsvolle und trans-
parente Unternehmensführung der internationalen Finanzmarktakteure unabdingbar und
sind Teil des Selbstverständnisses der WestLB AG.
Die WestLB AG legt ihrer Corporate Governance deshalb bereits seit dem Jahr 2006 frei -
willig den Deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK) in seiner jeweils gültigen Fassung
zugrunde, obschon eine derartige Verpflichtung nur für börsennotierte Unternehmen besteht.
Im Jahr 2011 wurde der DCGK nicht angepasst, sodass für dieses Jahr noch der Kodex in
der Fassung vom 26. Mai 2010 Gültigkeit besitzt.
Der DCGK spiegelt wesentliche gesetzliche Vorschriften zur Leitung und Überwachung
deutscher börsennotierter Gesellschaften wider und enthält international und national aner-
kannte Standards guter und verantwortungsvoller Unternehmensführung. Der Kodex verdeutlicht
die Verpflichtung von Vorstand und Aufsichtsrat, im Einklang mit den Prinzipien
der sozialen Marktwirtschaft für den Bestand des Unternehmens und eine nachhaltige
Wertschöpfung Sorge zu tragen.
Über die Einhaltung der Empfehlungen des DCGK informiert die WestLB AG regelmäßig auf
freiwilliger Basis im Geschäftsbericht und auf der Internetseite unter www.westlb.de.
Vergütungsbericht
Das Thema Vergütung ist im Rahmen der Finanzmarktkrise in den öffentlichen Fokus
gerückt. Das Financial Stability Board hat auf Wunsch der Staaten der G 20 im April 2009
„Principles for Sound Compensation Practices“ veröffentlicht, die Ende September 2009
um detaillierte „Implementation Standards“ ergänzt wurden. Deutschland und die übrigen
G-20-Staaten haben sich zur Umsetzung der Anforderungen des FSB verpflichtet.
Dementsprechend hat der Vorstand der WestLB AG in Hinblick auf die Umsetzung der
FSB-Standards am 4. Dezember 2009 folgende Selbstverpflichtungserklärung abgegeben:
„Die Einrichtung angemessener Governance-Strukturen und geeigneter Risikomanagement-
instrumente hat für uns als global tätiges Unternehmen mit umfangreichen und komplexen
Geschäftsaktivitäten hohe Priorität. Unsere Vergütungssysteme werden so ausgestaltet,
dass sie unsere auf Nachhaltigkeit ausgerichteten Unternehmensziele noch stärker
unterstützen. Wir bekennen uns daher ausdrücklich zu den ‚Principles for Sound
Compensation Practices – Implementation Standards‘ des Financial Stability Boards (FSB)
vom 25. September 2009. Wir setzen diese Grundsätze schnellstmöglich um, soweit dies
zivil-, arbeits- sowie gesellschaftsrechtlich möglich ist und werden sie bereits bei der
Bemessung der Vergütung für das Geschäftsjahr 2009 berücksichtigen. Da sich alle Staaten
der G 20 zur Umsetzung der Grundsätze des FSB verpflichtet haben, leisten wir damit auch
einen wichtigen Beitrag, um ein weltweites Level Playing Field sicherzustellen.“

Durch diese Selbstverpflichtung unterstreicht die WestLB AG, dass sie die FSB-Standards
ernst nimmt und eine auf Nachhaltigkeit abzielende Vergütungspolitik verfolgt.
Die WestLB hat ihr Vergütungssystem entsprechend ausgerichtet.
Die Vergütung des Vorstands legt die WestLB AG in einem Vergütungsbericht offen, der als
Teil des Corporate Governance-Berichts auch das Vergütungssystem für die Vorstandsmitglieder
in seinen Grundzügen erläutert. Überdies enthält der Vergütungsbericht unter
anderem Angaben über die Zusammensetzung und die Höhe der Vergütung des Aufsichtsrates.
Im Übrigen erfolgt die Veröffentlichung zur Vergütung der Organmitglieder nach Maßgabe
des Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetzes (FMStFG) und den mit dem Sonderfonds
Finanzmarktstabilisierung (SoFFin) geschlossenen Verträgen.
Vorstandsvergütung
Die Vorbereitung der Bestellung von Vorstandsmitgliedern einschließlich deren Anstellungsverträgen
erfolgt durch das Präsidium des Aufsichtsrates der WestLB AG. Auf dieser Grundlage
legt der Aufsichtsrat die Vergütung des Vorstands der WestLB AG – entsprechend den
gesetzlichen Vorgaben und nach Maßgabe des SoFFin beziehungsweise des FMStFG – fest.
Dies gilt insbesondere für Gehälter und andere Vergütungsbestandteile, einschließlich
Pensionszusagen. Mit den Mitgliedern des Vorstands werden entsprechende Dienst verträge
geschlossen.
Das Fixum als leistungsunabhängige Grundvergütung wird monatlich als Gehalt ausgezahlt.
Eine Überprüfung findet üblicherweise im Rahmen von Vertragsverlängerungen statt. Die
fest zugesagten Leistungen enthalten im üblichen Rahmen die gewährten Sachbezüge.
Im Wesentlichen sind dies die Nutzung des Fahrdienstes zu dienstlichen Zwecken sowie
Prämien für Versicherungen.
Als Nebenleistungen gewährt die WestLB AG ihren Vorstandsmitgliedern Organisations-
leistungen wie zum Beispiel den Aufwand für einen Heimarbeitsplatz, jährliche ärztliche
Vorsorgeuntersuchungen, Geschäftsreisen sowie angemessene Sicherheitsmaßnahmen.
Bis zum Inkrafttreten des FMStFG und den in diesem Zusammenhang geschlossenen
Verträgen mit dem SoFFin bestand darüber hinaus eine als Anreizsystem konzipierte,
individuelle Jahresabschlussvergütung.
Corporate Governance
233

234
Mit Wirkung zum 1. November 2009 hat die WestLB umfangreiche Vertragswerke mit dem
SoFFin zur Stabilisierung der Bank abgeschlossen. In diesem Kontext haben alle Vorstands-
mitglieder eine Verpflichtungserklärung unterschrieben, die auch im Internet öffentlich
zugänglich ist. In diesem Kontext wurde die Gesamtvergütung für jedes Vorstandsmitglied
seit 1. November 2009 auf 500 T€ p.a. begrenzt.
Aufsichtsratsvergütung
Die Aufsichtsratsmitglieder erhalten nach Abschluss eines Geschäftsjahres eine ange messene
Vergütung, die durch Beschluss der Hauptversammlung festgesetzt ist.
Die Gesellschaft erstattet den Aufsichtsratsmitgliedern grundsätzlich ihre baren Auslagen
und die auf ihre Vergütung entfallende Umsatzsteuer, falls sie Letztere gesondert in Rechnung
stellen.
Bezüge der Organe im Geschäftsjahr 2011
Die Bezüge der Organe der WestLB AG im Geschäftsjahr 2011 stellten sich wie folgt dar:
1. 1. – 31. 12. 2011 1. 1. – 31. 12. 2010
Mio € Mio €
Gesamtbezüge Vorstand* 2,9 3,1
– davon fix 2,9 3,1
– davon erfolgsorientiert 0,0 0,0
– davon wegen Aufsichtsratsmandaten
bei Konzerntöchtern 0,0 0,0
Geamtbezüge für ehemalige Vorstandsmitglieder
sowie deren Hinterbliebene 6,1 6,6
Bezüge Aufsichtsratsmitglieder 1,2 1,2
– davon fix 1,2 1,2
– davon erfolgsorientiert 0,0 0,0
– davon erfolgsorientiert bezogen auf den
langfristigen Unternehmenserfolg 0,0 0,0
Pensionsrückstellungen für ehemalige
Vorstandsmitglieder sowie deren Hinterbliebene 68,0 67,5
* Zusätzlich betrugen die Zuführungen zu Pensionsrückstellungen von aktiven Vorstandsmitgliedern im Geschäftsjahr 2011
4,2 Mio € (gegenüber 2,1 Mio € im Vorjahr). Der Wert für das Geschäftsjahr 2011 enthält unter anderem Beträge aus bilanzieller
Umstellung des Bewertungsverfahrens.
Im Geschäftsjahr 2011 gab es keine Zusagen von Leistungen im Sinne von Ziffer 4.2.4 DCGK,
die einem Vorstandsmitglied der WestLB AG für den Fall der vorzeitigen oder regulären
Beendigung der Tätigkeit als Vorstandsmitglied gewährt oder die während des Geschäftsjahres
geändert worden sind.

Directors Dealings (Angaben gemäß Ziffer 6.6 DCGK)
Ein direkter oder indirekter Besitz von Aktien der WestLB AG oder sich hierauf beziehender
Finanzinstrumente durch Vorstands- oder Aufsichtsratsmitglieder besteht nicht.
Entsprechenserklärung 2011
Vorstand und Aufsichtsrat der WestLB AG erklären für das Geschäftsjahr 2011, dass den
Empfehlungen der „Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex“ in
der Fassung vom 26. Mai 2010 mit folgenden Abweichungen entsprochen wurde:
N N Der Empfehlung in Ziffer 2.3.1 Satz 3 und 2.3.2 DCGK, nach welcher die für die Hauptversammlung
erforderlichen Dokumente auf der Internetseite verfügbar gemacht und die
Einberufungsunterlagen zur Hauptversammlung auf elektronischem Wege übermittelt
werden sollen, wird nicht entsprochen. Die Empfehlung ist auf das Informationsbedürfnis
insbesondere ausländischer Aktionäre börsennotierter Aktiengesellschaften zugeschnitten.
Den besonderen Interessen der Anteilseigner der WestLB AG als nicht börsennotierter
Aktiengesellschaft mit überschaubarem Eigentümerkreis wird sie nicht gerecht. Im Einvernehmen
mit ihren Eigentümern stellt die WestLB AG die gegenständlichen Unterlagen
und Informationen jeweils unmittelbar postalisch zur Verfügung.
N N Nach Ziffer 4.2.1 Satz 2 DCGK soll eine Geschäftsordnung die Ressortzuständigkeiten
einzelner Vorstandsmitglieder regeln. Zur Gewährleistung eines Höchstmaßes an
Flexibilität sieht die WestLB AG von einer Fixierung der Kompetenzverteilung der
Mitglieder des Vorstands in der Geschäftsordnung ab. Die Ressortzuständigkeiten der
einzelnen Vorstandsmitglieder sind in einem Geschäftsverteilungsplan geregelt.
N N Den Empfehlungen in Ziffer 5.1.2 Absatz 2 Satz 3 und Ziffer 5.4.1 Satz 2 DCGK, nach
welcher eine Altersgrenze für Vorstandsmitglieder und Aufsichtsratsmitglieder festgelegt
werden soll, wird nicht entsprochen. Das Alter eines Organmitglieds ist nach Auffassung
der WestLB AG kein geeignetes Qualifikationskriterium.
N N Nach Ziffer 5.3.3 DCGK soll der Aufsichtsrat einen Nominierungsausschuss bilden, der
dem Aufsichtsrat für dessen Wahlvorschläge an die Hauptversammlung geeignete
Kandidaten vorschlägt. Bei der WestLB AG werden aufgrund des überschaubaren
Eigentümerkreises die Kandidaten zur Vertretung der Anteilseigner im Aufsichtsrat
regelmäßig von den Eigentümern selbst vorgeschlagen. Die WestLB AG verzichtet daher
auf die Einrichtung eines Nominierungsausschusses.
Corporate Governance
235

236
NN Gemäß Ziffer 5.4.6 Absatz 2 Satz 1 DCGK sollen Mitglieder des Aufsichtsrates neben
einer festen eine erfolgsorientierte Vergütung erhalten. Die Bank sieht eine erfolgs­
orientierte Vergütung für Mitglieder des Aufsichtsrates als Steuerungsinstrument an,
durch das die Unabhängigkeit des Kontrollgremiums berührt werden könnte. Die Haupt­
versammlung der WestLB AG hat daher eine feste Vergütung für die Mitglieder des
Aufsichtsrates festgelegt.
Abrufbar unter www.westlb.de im Portal „Unsere Verantwortung/Corporate Governance“.
Düsseldorf, den 20. April 2012
Für den Aufsichtsrat Für den Vorstand
Michael Breuer Dietrich Voigtländer

Standorte
Inland
WestLB AG
Herzogstraße 15
40217 Düsseldorf
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Fax + 49 211 826-6119
Berlin
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10719 Berlin
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Fax + 49 30 20189-11525
Frankfurt
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60322 Frankfurt
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Fax + 49 69 2579-315
Hamburg
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Eingang Mönckebergstraße 22
20095 Hamburg
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Fax + 49 40 33968-11515
München
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80331 München
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Stuttgart
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70173 Stuttgart
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Fax + 49 711 72236-11205
Ausland
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3 Garden Road
Central
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Fax + 852 2842 0296
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Istanbul
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34335 Akatlar Istanbul
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Fax + 90 212 3522242
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London
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25 Basinghall Street
London EC2V 5HA
Tel. + 44 20 7020-2000
Fax + 44 20 7020-2002
Leiter: Stefan Dreesbach,
Michael Eldridge, Stephen Forber,
Tom McCaffrey
Madrid
c/Serrano, 37, 5 a Planta
28001 Madrid
Tel. + 34 91 432-8000
Fax + 34 91 432-8070
Leiter: Berto Nuvoloni
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Via Canova 36/38/40
20145 Mailand
Tel. + 39 02 34974-1
Fax + 39 02 3450-360
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Standorte
237

238
New York
New York Branch
Cayman Island Branch
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7 World Trade Center
250 Greenwich Street
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Michael Frank, Gerhard Steigueber
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Hang Seng Bank Tower
1000 Lujiazui Ring Road
Pudong
Shanghai 200120, P.R.C.
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Fax + 86 21 6841-0788
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Singapore 039190
Tel. + 65 6 333-2388
Fax + 65 6 333-2399
Leiterin: Ee-Ngoh Teo
Sydney
Level 5, 7 Macquarie Place
Sydney NSW 2000
Australia
Tel. + 61 2 9777-9900
Fax + 61 2 9777-9911
Leiter: John Liles, Leigh Robinson
Tokio
Roppongi Hills Mori Tower
37th Floor
6-10-1 Roppongi, Minato-ku
Tokyo 106-6137
Tel. + 81 3 6439-8200
Fax + 81 3 6439-8202
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des Bankkonzerns
Bank WestLB Vostok (ZAO)
Povarskaja ul., 23
Building 4
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Fax + 7 495 258-6105
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7 World Trade Center
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
Tel. + 1 212 403-3900
Fax + 1 212 597-5407
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WestLB Mellon Asset Management
Holdings Limited
BNY Mellon Centre,
160 Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
Tel. + 44 20 7163-5566
Fax + 44 20 7163-5841
Geschäftsleitung: Martin Tillert
Niederlassung in Deutschland

WestLB Mellon Asset Management
(Luxembourg) S.A.
1 rue Jean-Pierre Brasseur
L-1258 Luxembourg
Tel. + 35 2 27015-700
Fax + 35 2 27015-777
Geschäftsleitung: Martin Tillert,
Udo Göbel
WestLB Mellon Asset Management
Kapitalanlagegesellschaft mbH
Elisabethstraße 65
40217 Düsseldorf
Tel. + 49 211 23924-01
Fax + 49 211 23924-810
Geschäftsleitung: Dr. Norbert Becker,
Uwe Fuiten, Peter Raab
Banco WestLB do Brasil S.A.
Av. Eng° Luiz Carlos Berrini,
716 – 7°, 9° e 10° andares
04571-000 São Paulo SP
Tel. + 55 11 5504-9844
Fax + 55 11 5504-9933
Geschäftsleitung: Kurt Lambert,
Tainer Tamschick
WestLB UK Ltd.
Woolgate Exchange
25 Basinghall Street
London EC2V 5HA
Tel. + 44 20 7020-2000
Fax + 44 20 7020-2002
Geschäftsleitung: Stephen Heyworth,
Martin Smith
readybank ag
Friedrichstraße 194–199
10117 Berlin
Tel. + 49 30 20208-0
Fax + 49 30 20208-206
Vorstand: Heinz Mayer,
Dr. Peter Stemper
Westdeutsche ImmobilienBank AG
Große Bleiche 46
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Fax + 49 6131 9280-7200
Vorstand: Dr. Peter Knopp,
Claus-Jürgen Cohausz, Rainer Spielmann,
Christiane Wolff
Geschäftsstellen in Berlin, Düsseldorf,
Hamburg, Mainz, München, Münster
Tochtergesellschaft in Tokio
Niederlassung in London
Repräsentanzen in Madrid, New York,
Paris, Prag, Warschau
WestLB Europa Holding GmbH
Friedrichstraße 62–80
40217 Düsseldorf
Geschäftsleitung: Heinz-Otto Stamp
Standorte
239

Glossar
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Abwicklungsanstalt
Eine Abwicklungsanstalt ist eine teilrechtsfähige, wirtschaftlich und organisatorisch
selbstständige Einheit innerhalb der Bundesanstalt für Finanzmarkstabilisierung (FMSA).
Advanced Internal Rating Based Approach (AIRB)
Fortgeschrittener, auf internen Ratings basierender Ansatz, bei dem für die Quantifizierung
der risikogewichteten Positionswerte von Adressenausfallrisikopositionen institutsinterne
Schätzungen der Risikoparameter verwendet werden.
Advanced Measurement Approach (AMA)
Messmethodik zur Berechnung der Eigenmittelerfordernisse für operationelle Risiken nach
Basel II. Bei diesem fortgeschrittenen Messansatz entspricht die Risikokennzahl aus dem
bankinternen Messsystem für operationelle Risiken bei Einhaltung bestimmter quantitativer
und qualitativer Mindestanforderungen dem regulatorischen Eigenmittelerfordernis. Für
die Anerkennung eines AMAs sind strenge qualitative und quantitative Zulassungskriterien
vorgegeben.
Agio
Aufgeld. Unterschiedsbetrag zwischen den Anschaffungskosten und dem niedrigeren
Nominalwert.
Asset Backed Commercial Paper (ABCP)-Programm
Forderungsgedecktes Geldmarktpapier-Programm, Verbriefungsprogramm. Die emittierten
Wertpapiere haben in erster Linie die Form von Geldmarktpapieren mit einer ursprünglichen
Laufzeit von einem Jahr oder weniger.
Asset Backed Securities (ABS)
Handelbare Wertpapiere, deren Zins- und Tilgungszahlungen durch zugrunde liegende
Vermögenswerte (i.d.R. ein Forderungspool) unterlegt sind. Sie werden in der Regel durch
eine Zweckgesellschaft im Rahmen einer Verbriefung begeben.
Asset-Based Lending (ABL)
In Deutschland wird der Begriff ABL im Zusammenhang mit bestimmten Varianten der
Forderungsfinanzierung verwendet. Bei dieser Variante der Forderungsfinanzierung handelt
es sich um eine Weiterentwicklung der Möglichkeiten durch Factoring und Asset Backed
Securities. Durch die flexible Produktgestaltung ist bei ABL eine einheitliche Struktur und
Ausgestaltung nur bedingt gegeben.
Assoziiertes Unternehmen
Unternehmen, auf das die Obergesellschaft zwar einen maßgeblichen, aber keinen beherrschenden
Einfluss ausüben kann. In den Konzernabschluss werden solche Unternehmen
nach der Equity-Methode einbezogen.

Available for Sale (AfS)
IAS 39-Kategorie für zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte.
Backtesting
Verfahren zur Überwachung der Qualität von Value at Risk (VaR)-Modellen. Hierbei wird
über einen längeren Zeitraum geprüft, ob die über den VaR-Ansatz geschätzten potenziellen
Verluste rückwirkend nicht wesentlich häufiger überschritten wurden, als gemäß dem
angewandten Konfidenzniveau zu erwarten gewesen wäre.
Bankbuch
Auch Anlagebuch (bankaufsichtsrechtlicher Begriff). Risikotragende Positionen, die nicht
dem Handelsbuch zugeordnet werden.
Basel II
Mit „Basel I“ werden die im Jahr 1988 erstmals gesetzten regulatorischen Standards
zur Eigenkapitalunterlegung von Bankgeschäften bezeichnet. Mit Basel II wurden diese
Regelungen vom Baseler Ausschuss überarbeitet. Ziele sind, wie schon bei Basel I, die
Sicherung einer angemessenen Eigenkapitalausstattung von Instituten und die Schaffung
einheitlicher Wettbewerbsbedingungen sowohl für die Kreditvergabe als auch für den
Kredithandel. Hauptziel der Neuregelungen unter Basel II war es, die staatlich verlangten
regulatorischen Eigenkapitalanforderungen stärker am tatsächlichen Risiko auszurichten
und damit dem von Instituten intern ermittelten Eigenkapitalbedarf anzunähern. Die neuen
Eigenkapitalvorschriften müssen seit dem 1. Januar 2007 in den Mitgliedsstaaten der
Europäischen Union für alle Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute (= Institute)
angewendet werden.
Basel III
Unter der Überschrift Basel III wurde im Dezember 2010 ein neues Regelwerk veröffentlicht,
das ab 2013 schrittweise in Kraft treten soll. Während Basel II vor allem die Risikomessung
zum Gegenstand hat, geht es in den neuen Regelungen um die Definition des Eigenkapitals
und die erforderlichen Mindestquoten. Die bisherigen Regelungen von Basel II wurden
dabei durch das neue Paket überarbeitet und ergänzt. Auch wenn mit einer Leverage-Ratio
(„Höchstverschuldungsrate“) und Regelungen zur Mindestliquidität neue Themenfelder
aufgenommen wurden, handelt es sich bei Basel III um eine Weiterentwicklung von
Basel II, das grundsätzlich weiter gültig bleibt.
Basispunkt
Ein Hundertstel eines Prozents.
Cashflow
Zufluss und Abfluss von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten.
Glossar
241

242
Commercial Paper
Kurzfristige, unbesicherte Schuldtitel mit flexiblen Laufzeiten (max. 270 Tage), begeben
von Emittenten erstklassiger Bonität. Sie dienen dazu, kurzfristigen Finanzierungsbedarf
direkt bei Großbanken zu decken.
Corporate Finance
Insbesondere von (Investment-)Banken und Finanzinstituten angebotene Dienstleistung
an Unternehmen, deren Finanzmanagement ganz oder teilweise zu übernehmen. Dazu
zählen unter anderem die Anbahnung und Finanzierung von Mergers & Acquisitions (dt.
Unternehmenszusammenschlüsse und Unternehmensübernahmen) und die Beratung und
Durchführung beim Going Public (dt. Börsengang) von Unternehmen.
Corporate Governance
Regeln für eine transparente Leitung und Überwachung von Unternehmen. Die Empfehlungen
des Corporate Governance Kodex schaffen Transparenz und stärken das Vertrauen in eine
verantwortungsvolle Unternehmensführung; sie dienen im Besonderen dem Schutz der
Aktionäre.
Credit Default Swap (CDS)
Finanzinstrument zur Übernahme des Kreditrisikos aus einem Referenzaktivum (z.B. Wertpapier
oder Kredit). Dafür zahlt der Sicherungsnehmer an den Sicherungsgeber eine Prämie
und erhält bei Eintritt eines vorab vereinbarten Kreditereignisses eine Ausgleichszahlung.
Credit Enhancement
Bereitstellung zusätzlicher Sicherheiten für ein Darlehen allgemein und im Besonderen.
Solche Sicherheiten können auch eine Versicherung für Kreditausfälle oder eine Garantieerklärung
sein.
Credit Linked Note
Von einem Sicherungsnehmer emittiertes Schuldinstrument, dessen Verzinsung oder Tilgung
bei Fälligkeit nur dann in voller Höhe erfolgt, wenn ein vertraglich definiertes Kreditereignis
(credit event) bezüglich eines Referenzaktivums beziehungsweise Referenzportfolios nicht
eintritt.
Credit Spread
Risikoprämie, die regelmäßig als Renditedifferenz zwischen einer ausfallrisikofreien
Referenzanleihe und Unternehmensanleihen gleicher Laufzeit (bzw. gleicher Duration)
berechnet wird. Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland oder der Vereinigten Staaten
werden beispielsweise als ausfallrisikofrei betrachtet. Unternehmensanleihen sind dagegen
ausfallrisikobehaftet. Für das Ausfallrisiko einer Unternehmensanleihe fordert der Anleger
eine zusätzliche Verzinsung in Form dieser Risikoprämie.

Derivat (Derivativgeschäft)
Aus Basisinstrumenten (z.B. Aktien, Anleihen, Devisen, Indizes) abgeleitetes Finanzprodukt,
dessen Preis sich aus dem Kurs eines anderen Wertpapiers oder Finanzprodukts berechnen
lässt. Zu den Derivaten zählen insbesondere Futures, Optionen und Swaps.
Disagio
Abgeld. Unterschiedsbetrag zwischen den Anschaffungskosten und dem höheren Nominalwert.
Drittrangmittel
Bestandteil der aufsichtsrechtlichen Eigenmittel eines Kreditinstituts. Sie setzen sich aus
kurzfristigen nachrangigen Verbindlichkeiten und dem Nettogewinn aus dem Wertpapierhandel
zusammen. Da die Komponenten, aus denen sie sich zusammensetzen, nur eine
vergleichsweise geringe Haftungsqualität aufweisen, dürfen sie maximal bis zur 2,5-fachen
Höhe des freien Kernkapitals (abzüglich des freien Ergänzungskapitals) zur Unterlegung
von Marktrisikopositionen genutzt werden.
DRS
Abkürzung für Deutscher Rechnungslegungs Standard.
EAA
Abkürzung für Erste Abwicklungsanstalt.
Effektivzinskonstante Amortisierung
Die Amortisierung zwischen Anschaffungskosten und Nominalwert (Agio/Disagio) unter
Verwendung des effektiven Zinssatzes eines finanziellen Vermögenswertes oder einer
finanziellen Verbindlichkeit. Als effektiver Zinssatz gilt der Kalkulationszinssatz, mit dem
der erwartete künftige Zahlungsmittelfluss bis zum Endfälligkeitstermin oder zum nächsten
marktpreisorientierten Zinsanpassungstermin auf den gegenwärtigen Buchwert des
finanziellen Vermögenswertes oder einer finanziellen Verbindlichkeit abgezinst wird.
Embedded Derivative
Bestandteil eines strukturierten Finanzinstruments (embedded = eingebettet). Sie sind
rechtlich und wirtschaftlich mit dem Basisvertrag verbunden, jedoch unter bestimmten
Voraussetzungen getrennt zu bilanzieren.
Emerging Markets
Bezeichnung für Länder, denen es an politischer Stabilität mangelt, die im gesamten
Finanz bereich oder in einzelnen Bereichen eine rückständige Infrastruktur haben, jedoch
(langfristig) über ein ökonomisches Wachstumspotenzial verfügen.
Glossar
243

244
Equity-Methode
Bewertungsmethode für Anteile an Unternehmen, auf deren Geschäftspolitik ein maß-
geblicher Einfluss ausgeübt werden kann (assoziierte Unternehmen). Der anteilige Jahres-
überschuss/-fehlbetrag des Unternehmens geht in den Buchwert der Anteile ein. Bei
Ausschüttungen wird der Wertansatz um den anteiligen Betrag gemindert.
Erfüllungstag
Tag, an dem zum Beispiel ein Wertpapier geliefert wird. Der Erfüllungstag kann vom
Handelstag abweichen.
Ergänzungskapital
Bestandteil des haftenden Eigenkapitals und somit auch der Eigenmittel. Ergänzungs kapital
sind alle in § 10 Abs. 2b Satz 1 Nr. 1 bis 9 KWG abschließend aufgezählten Bilanzpositionen,
die eine geringere Haftungsqualität aufweisen als das Kernkapital. Ergänzungskapital
unterliegt verschiedenen Beschränkungen, unter anderem, dass das Ergänzungskapital nicht
größer sein darf als das anrechenbare Kernkapital.
European Banking Authority (EBA)
Am 1. Januar 2011 gegründete europäische Bankenaufsichtsbehörde. Vorläuferorganisation
der EBA war das Committee of European Banking Supervisors (CEBS).
Expected Loss
Messgröße des erwarteten Verlustes einer Bank je Forderung bei Ausfall eines bestimmten
Kontrahenten.
Exposure at Default (EaD)
Die Höhe des Kredites zum Zeitpunkt des Ausfalls (d.h. abzüglich bereits getätigter
Tilgungszahlungen). Gewisse kreditrisikomindernde Instrumente können berücksichtigt
werden.
Fair Value
Betrag, zu dem ein Finanzinstrument zwischen sachverständigen, vertragswilligen und
unabhängigen Geschäftspartnern gehandelt werden kann.
Fair Value Hedge
Absicherung bestehender Vermögenswerte und Verpflichtungen (oder Teilen davon) gegen
Änderungen des beizulegenden Zeitwertes, sofern solche Änderungen des beizulegenden
Zeitwertes auf ein bestimmtes Risiko (Marktpreisrisiko) zurückzuführen sind und das
Nettoergebnis des Unternehmens beeinflussen.

Fair Value-Option (FVO)
IAS 39-Kategorie. Möglichkeit, ab dem Zeitpunkt der erstmaligen Bilanzierung, bei Vor liegen
bestimmter Voraussetzungen, finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten freiwillig
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bilanzieren.
Financial Institution
Bezeichnung von Kreditinstituten, die vom Publikum Einlagen entgegennehmen und diese
in Form von Krediten auf eigene Rechnung wieder anbieten. Eine Liste aller zugelassenen
MFI im Euro-Raum wird von der Europäischen Zentralbank veröffentlicht.
Financial Stability Board (FSB)
Internationales Gremium, das 1999 auf Initiative der G 7 gegründet wurde, um die Stabilität
des internationalen Finanzsystems zu stärken, die Funktionsfähigkeit der Märkte zu verbessern
und Systemrisiken zu vermindern.
Forward Forward Deposit (FFD)
Geldmarktgeschäft auf Termin, bei dem vereinbart wird, dass von einem späteren Zeitpunkt
an (Tag des Vertragsabschlusses plus drei, sechs etc. Monate) eine Einlage zu Konditionen
hereingenommen wird, die bereits per Vertragsabschluss fixiert werden.
Forward Rate Agreement (FRA)
Vereinbarung zwischen zwei Vertragsparteien über einen Zinssatz für einen nominellen
Kapitalbetrag für eine in der Zukunft liegende Laufzeit und über einen Referenzzinssatz als
Vergleichszinssatz.
Goodwill
Auch Geschäfts- oder Firmenwert. Betrag, den ein Erwerber eines Unternehmens
unter Berücksichtigung künftiger Ertragserwartungen (= Ertragswert) über den Wert der
einzelnen Vermögenswerte nach Abzug der Schulden hinaus zu zahlen bereit ist.
Handelsbuch
Bankaufsichtsrechtlicher Begriff für Positionen in Finanzinstrumenten im Sinne des KWG,
wie Anteile und handelbare Forderungen, die von Kreditinstituten zum Zwecke der kurzfristigen
Wiederveräußerung unter Ausnutzung von Preis- und Zinsschwankungen gehalten
werden.
Handelstag
Tag, an dem zum Beispiel ein Wertpapiergeschäft verbindlich abgeschlossen wird. Ab diesem
Tag errechnet sich die Wertstellung (Valuta) eines Geschäfts, die je nach Wertpapierart
unterschiedlich ist.
Glossar
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246
Hedge Accounting
Bilanzielle Abbildung von Sicherungsbeziehungen mit dem Ziel einer wirtschaftlichen und
bilanziellen Kompensation von Marktwertänderungen des Grundgeschäfts und denen des
abgeschlossenen, im Wertverlauf gegenläufigen Sicherungsinstruments. Die Notwendigkeit
eigener Vorschriften für Sicherungsbeziehungen ergibt sich aus der unterschiedlichen
Bewertung in den verschiedenen Kategorien von Finanzinstrumenten (mixed model).
Held for Trading (HfT)
IAS 39-Kategorie für zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten.
Held to Maturity (HtM)
IAS 39-Kategorie für bis zur Endfälligkeit gehaltene finanzielle Vermögenswerte.
Hybride Finanzmittel
Mischform zwischen Fremd- und Eigenkapital, sodass im Interessenausgleich zwischen
dem Wunsch nach Risikoübernahme und der Beschränkung der unternehmerischen Führung
stets ein Optimum gefunden werden kann. Typische hybride Finanzmittel sind Nachrangdarlehen,
stille Einlagen oder Genussrechtskapital.
Impairment
Nicht planmäßige Wertherabsetzung von Aktiva (z. B. Geschäfts- oder Firmenwert, Kreditforderungen,
Wertpapiere und Sachanlagen) aufgrund voraussichtlich dauerhafter Wertminderung
der entsprechenden Aktiva.
Internal Assessment Approach (IAA)
Internes Einstufungsverfahren zur Bewertung von bestimmten IRBA-Verbriefungspositionen,
die gegenüber einem ABCP-Programm bestehen und selbst keine forderungsgedeckten
Geldmarktpapiere sind.
Investment Grade
In Abgrenzung zum „Speculative Grade“ Anleihen, die über ein gewisses Mindestrating
verfügen. Institutionelle Investoren sind per Gesetz oder aufgrund ihrer eigenen Statuten
verpflichtet, nur in Anleihen von Emittenten mit diesem Mindestrating zu investieren.
IRBA
Siehe AIRB.
Joint Venture
Gemeinschaftsunternehmen oder Gemeinschaft, bei der beide Geschäftspartner durch
Ressourcen, Know-how oder andere Werte des anderen gewinnen können.

Kernkapital
Besteht nur aus Kapitalbestandteilen, die dem Institut dauerhaft zur Verfügung stehen.
Ermittlung des Kernkapitals erfolgt gemäß § 10 Abs. 2 KWG und orientiert sich im Wesentlichen
am bilanziellen Eigenkapital, korrigiert um noch nicht bilanzwirksam gewordene
Verluste und Positionen, von denen im Insolvenzfall nur eine eingeschränkte Haftungsfunktion
ausgeht (z.B. immaterielle Vermögensgegenstände).
Kernkapitalquote
Betriebswirtschaftliche Kennzahl aus dem Bereich des Kreditwesens. Die Quote gibt den
Anteil der durch Eigenmittel gedeckten, anrechnungspflichtigen, risikotragenden Aktiva,
insbesondere Kredite, an.
Konfidenzniveau
Ausdruck für die Wahrscheinlichkeit, mit der ein potenzieller Verlust eine durch den VaR
definierte Verlustobergrenze nicht überschreitet.
Konsortialgeschäft
Ein von mehreren Banken, die alle als Underwriter fungieren, durchgeführtes Geschäft wie
zum Beispiel ein Börsengang oder durch mehrere Banken gemeinsam begebene Großkredite
(Konsortialkredite).
Kreditderivat
Derivatives Finanzinstrument, das einem Beteiligten des Geschäfts (dem Risikoverkäufer
bzw. Sicherungsnehmer) erlaubt, das Kreditrisiko einer Forderung oder eines Wertpapiers
an einen anderen (den Risikokäufer oder Sicherungsgeber) gegen Zahlung einer Prämie zu
transferieren. Der Risikokäufer trägt somit das Kreditrisiko der Forderung oder des Wertpapiers,
ohne dieses tatsächlich erwerben zu müssen.
Latente Steuern
Zukünftig zu zahlende und zu erhaltende Ertragsteuern, die aus unterschiedlichen Wertansätzen
in der Steuerbilanz und in der Bilanz nach IFRS resultieren. Sie stellen zum Zeitpunkt
der Bilanzierung noch keine tatsächlichen Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber
Finanzämtern dar.
Leveraged Finance
Bezeichnung für die Finanzierung eines Unternehmenskaufs durch außenstehende Investoren,
wobei die Finanzierung, die ausschließlich, durch den zukünftigen Cashflow des übernommenen
Unternehmens bedient und durch die Aktiva dieses Unternehmens gesichert
wird, durch hohe Fremdverschuldung erfolgt.
Glossar
247

248
Liquiditätsverordnung (LiqV)
Verordnung über die Liquidität der Institute. Die LiqV ist eine Verordnung des Bundes-
ministeriums der Finanzen. Sie erlegt Kreditinstituten und Finanzdienstleistungsinstituten
bestimmte Verpflichtungen auf, mit denen deren jederzeitige Zahlungsfähigkeit (Liquidität)
sichergestellt werden soll.
Loans and Receivables (LaR)
IAS 39-Kategorie für bestimmte Kredite und Forderungen.
Loss Given Default (LGD)
Ausfallrate, die bei Ausfall des Forderungsschuldners den relativ zur Forderungshöhe auftretenden
Verlust quantifiziert. Angegeben als Prozentsatz der ausstehenden Forderung.
Die Differenz zwischen der Forderungshöhe und der Ausfallrate wird auch als Rückzahlungsquote
bezeichnet. Der LGD ist eine der zentralen Bestimmungsgrößen für den
erwarteten Verlust einer Forderung.
Loss Given Default of Equity (LGDE)
Ausfallhöhe des Eigenkapitals einer Beteiligung. Die Differenz zwischen dem Firmenwert
an der Beteiligung und der Summe aus Verbindlichkeiten und aufgezinstem Eigenkapital
der Beteiligung gibt die Höhe des möglichen Verlustes an.
Mark-to-Market-Ansatz
Bewertung eines Vermögensgegenstandes zum Marktpreis. Das Bewertungskonzept des
Fair Value stellt auf beobachtbare Marktwerte oder auf mittels anerkannter mathematischer
Bewertungsmodelle bestimmte verlässliche Schätzwerte ab und erfasst Wertsteigerungen
und Wertminderungen von Bilanzposten. Das Fair Value-Konzept kommt insbesondere bei
bestimmten Wertpapierbeständen, Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten
sowie bei der Bewertung von Finanzderivaten (Optionen usw.) zum Tragen.
Methode der laufenden Einmalprämien (Projected Unit Credit-Methode)
Verfahren zur Berechnung der Barwerte für Verpflichtungen aus leistungsorientierten
Pensionsplänen. Dabei wird der aktuelle Rechnungszins unter differenzierter Berücksichtigung
der Fluktuation und des Gehaltstrends berücksichtigt.
Mezzanine
Italienisch für Zwischengeschoss. Unter Mezzanine-Finanzierung versteht man eine
Finanzierung mit Hybridkapital. Sie bezieht ihre Position zwischen dem stimmberechtigten
Eigenkapital und dem erstrangigen Fremdkapital. Eine Mezzanine-Finanzierung enthält
sowohl Eigenschaften der Eigen- wie auch der Fremdkapitalfinanzierung.
Mikro-Hedge
Absicherung eines bestimmten Vermögenswertes oder einer Verpflichtung (Grundgeschäft)
durch ein bestimmtes oder eine bestimmte Gruppe von (derivativen) Sicherungsinstrumenten.

Mixed Model Accounting
Bezeichnet die nach IAS 39 mögliche unterschiedliche Bilanzierung und Bewertung von
Sicherungsgeschäften, sofern zum Beispiel das Sicherungsinstrument mit dem beizulegenden
Zeitwert und das Grundgeschäft zu Anschaffungskosten bilanziert werden und die
Bewertungsergebnisse für das Sicherungsinstrument erfolgswirksam und für das Grundgeschäft
erfolgsneutral abzubilden sind. Die Regelungen im IAS 39 zum Hedge Accounting
führen dazu, dass die Positionen eines Sicherungsgeschäfts trotz unterschiedlicher
Bewertungskonzeptionen bilanziell einheitlich abgebildet werden können. Dabei werden
die für finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten prinzipiell geltenden Bewertungsvorschriften
bei Sicherungsgeschäften teilweise außer Kraft gesetzt, um einen ökonomisch
sinnvollen Ausweis des Absicherungszusammenhangs zu ermöglichen.
Monetäre Posten
Im Besitz des Unternehmens befindliche Währungseinheiten sowie Vermögensgegen stände
und Schulden, für die das Unternehmen eine feste oder bestimmbare Anzahl von Währungseinheiten
erhält oder bezahlen muss.
Monte Carlo-Verfahren
Verfahren zur Erzeugung von Zufallsvariablen und Störtermen aus bestimmten Grundgesamtheiten,
die unter anderem dazu dienen, die asymptotischen Eigenschaften von
Schätz- und Testfunktionen zu studieren.
Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb
Höhe des Anteils des berichtenden Unternehmens am Nettovermögen dieses Geschäftsbetriebs.
Nicht-monetäre Posten
Diese Posten verkörpern kein Recht auf Erhalt beziehungsweise keine Verpflichtung zur
Bezahlung einer festen oder bestimmten Anzahl von Währungseinheiten.
Non-performing-loan (NPL)
Notleidender Kredit.
Notch
Ausdruck für eine Ratingstufe.
Over the Counter (OTC)
Bezeichnet den außerbörslichen Handel von Finanzinstrumenten.
Glossar
249

250
Patronatserklärung
Patronatserklärungen sind gesetzlich nicht geregelt. Als Patronatserklärungen werden
Erklärungen bezeichnet, die – bei unterschiedlichem Rechtsgehalt – ihre Gemeinsamkeit
darin haben, dass eine Muttergesellschaft (Patron) einem Gläubiger ihrer Tochtergesellschaft
zur Förderung oder Erhaltung der Kreditbereitschaft Maßnahmen oder Unterlassungen in
Aussicht stellt oder zusagt. Je nachdem, wie der Verpflichtungsinhalt der Patronatserklärungen
ausgestattet ist, spricht man von „weichen“ oder „harten“ Patronatserklärungen.
Weiche Patronatserklärungen sind nicht auf Zahlung, sondern auf sonstige Handlungen,
wie Auskünfte, Informationen oder bestimmte Handlungsweisen, gerichtet. Zusagen dergestalt,
Tochtergesellschaften mit ausreichend Liquidität oder Kapital auszustatten, sodass
sie ihren Verbindlichkeiten aus einem Kreditvertrag nachkommen können, sind als harte
Patronatserklärungen zu qualifizieren.
PD/LGD-basiertes Berechnungsmodell
Für die Quantifizierung von Kreditrisiken auf Einzelkreditebene werden diese üblicher weise
in die Bestandteile Ausfallwahrscheinlichkeit (PD = Probability of Default) und Verlustschwere
aufgespalten. Die Verlustschwere ergibt sich aus dem zum Ausfallzeitpunkt ausstehenden
Betrag (EAD = Exposure of Default) und der Verlustquote (LGD = Loss Given Default). Bei
der Aggregation der Risiken auf Poolebene sind zusätzlich Korrelationen zu berücksichtigen,
um Diversifikationseffekte im Forderungspool quantifizieren zu können.
PIIGS-Staaten
Bezeichnung für die Staaten Portugal, Irland, Italien, Griechenland, Spanien.
Portfolio-Hedge
Makro-Hedge. Absicherung einer Gruppe von Vermögenswerten oder Verpflichtungen
(Grundgeschäfte) durch eine Gruppe von (derivativen) Sicherungsinstrumenten.
Probability of Default (PD)
Wahrscheinlichkeit, dass ein Schuldner die gegen ihn bestehende Forderung nicht oder nur
teilweise zurückzahlt. Die PD ist eine der zentralen Bestimmungsgrößen für den erwarteten
Verlust einer Forderung, abgeleitet aus dem Ergebnis des Ratingprozesses.
Probability of Default of Equity (PDE)
Verlustquote für das Eigenkapital einer Beteiligung. Wahrscheinlichkeit eines Verlustes
unter der Bedingung, dass ein Ausfall für das Eigenkapital eintritt.
Rating
Bonitätsurteil eines Finanztitels (Emissionsrating) oder eines Schuldners (Emittentenrating),
das durch unabhängige Ratingagenturen vergeben wird oder intern anhand der systematischen
Bewertung quantitativer und qualitativer Faktoren gebildet wird.

Retail-Geschäft
Privatkundengeschäft.
(Reverse) Repo-Geschäft
(Reverse) Repurchase Agreement. Kombination aus Kassakauf oder -verkauf von zum Beispiel
Wertpapieren mit gleichzeitigem Verkauf oder Rückkauf der Wertpapiere auf Termin mit
demselben Kontrahenten.
Risk Taker
Mitarbeiter, die im Rahmen ihrer Tätigkeit einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil
einer Bank haben.
Risk-Weighted Assets (RWA)
Risikogewichtete Aktiva, die gemäß den Vorschriften von Basel II mit Eigenkapital zu
unterlegen sind.
Senior Supervisors Group (SSG)
Ein Gremium von zehn Aufsichtsbehörden aus sieben Staaten, das am 9. März 2009 in einem
gemeinsamen Bericht (Observations on Management of Recent Credit Default Swap Credit
Events) darlegte, wie wichtige Marktteilnehmer auf dem Credit Default Swap-Markt ihre
Kreditderivat-Transaktionen abwickeln, wenn diese aufgrund eines Kreditereignisses vorzeitig
beendet werden.
Shortfall
Aufsichtsrechtliche Bezeichnung für die Unterdeckung des erwarteten Verlustes durch
Wertberichtigungen.
Sicherungsderivat
Derivat, das im Zusammenhang mit einem Sicherungsgeschäft im Rahmen eines Mikro- oder
Makro-Hedges einem Grundgeschäft gegenübersteht.
Solvabilitätsverordnung (SolvV)
Verordnung des Bundesministeriums der Finanzen im Rahmen des Bankenaufsichtsrechts
über die angemessene Eigenmittelausstattung von Instituten, Institutsgruppen und Finanzholding-Gruppen.
Sie konkretisiert die Anforderungen der §§ 10 ff. des Kreditwesengesetzes
über die Mindesteigenkapitalbestimmungen. Die SolvV deckt die erste und dritte Säule aus
Basel II ab, während die zweite Säule in Deutschland im Rahmen der MaRisk abgedeckt
wird. Neben den Kreditrisikoregelungen sind auch Vorschriften zu Marktpreis- und
Operationellen Risiken enthalten. Ferner beinhaltet die SolvV sogenannte Offenlegungsvorschriften,
die der Markttransparenz dienen sollen.
Glossar
251

252
Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (SoFFin)
Der Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung wurde am 17. Oktober 2008 mit Inkrafttreten
des Finanzmarkstabilisierungsgesetzes (FMStG) geschaffen. Ziel dieses Gesetzes und aller
darauf aufbauender Maßnahmen ist es, das Vertrauen in das Finanzsystem wieder herzustellen
und den Finanzsektor zu stabilisieren. Amtlich heißt der Fonds „Finanzmarktstabilisierungsfonds“,
verwaltet wird er von der „Finanzmarktstabilisierungsanstalt“.
Anlassbedingt und wegen seiner zeitlichen Befristung wird er von der Bundesanstalt für
Finanzmarktstabilisierung selbst auch „Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (SoFFin)“
genannt.
Special Purpose Entitiy (SPE)
Siehe Zweckgesellschaft.
Spread
Differenz zwischen zwei Preisen oder Zinssätzen, zum Beispiel Spanne zwischen An- und
Verkaufskurs von Wertpapieren oder bonitätsbedingter Aufschlag auf einen Marktzinssatz.
Stakeholder
Person oder Gruppierung, die ihre berechtigten Interessen wahrnimmt.
Stresstesting
Methode, mit der versucht wird, die verlustmäßigen Auswirkungen externer Marktschwankungen
zu modellieren; geforderte Ergänzung zu den VaR-Analysen.
Strukturierte Produkte
In Anlehnung an den IDW RS HFA 22 lassen sich strukturierte Produkte definieren als
Vermögensgegenstände mit Forderungscharakter beziehungsweise Verbindlichkeiten, die
im Vergleich zu den nicht-strukturierten Produkten hinsichtlich ihrer Verzinsung, ihrer
Laufzeit und/oder ihrer Rückzahlung besondere Ausgestaltungsmerkmale aufweisen. Die
Ausgestaltung strukturierter Produkte besteht in der Regel darin, dass ein zinstragendes
Kassainstrument (Basisvertrag) mit einem oder mehreren derivativen Finanzinstrumenten
zu einer rechtlichen und wirtschaftlichen Einheit verbunden ist.
Synthetisch
Bezeichnung für eine Position, welche sich aus einer Kombination von Optionen und/oder
Futures ergibt und das gleiche Gewinn-/Verlustprofil aufweist wie das nachvollzogene
Instrument.

Synthetische Verbriefung
Während bei „true sale“-Verbriefungen die Forderung selbst veräußert und nach sachenrechtlichen
Maßstäben übertragen wird, findet bei synthetischen Verbriefungen lediglich
ein schuldrechtlicher Transfer von einzelnen oder allen mit der Forderung zusammenhängenden
Risiken mithilfe von Kreditderivaten statt. Synthetische Verbriefungen haben
– im Gegensatz zu „true sale“-Verbriefungen – keinen Einfluss auf die Höhe des in der Bilanz
vorhandenen Kreditbestandes, sie reduzieren allerdings unter bestimmten Voraussetzungen
das damit verbundene Ausfallrisiko und somit die dafür geltenden bankaufsichtsrechtlichen
Eigenkapitalanforderungen.
Tier-1-Kapital
Bezeichnet gemäß der Definition der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich das
Kernkapital einer Bank, bestehend in erster Linie aus dem Gezeichneten Kapital (ausgenommen
Aktien, die mit einem nachzuzahlenden Vorzug bei der Verteilung des Gewinns
ausgestattet sind – kumulative Vorzugsaktien), den Kapital- und Gewinnrücklagen, hybriden
Kapitalbestandteilen wie zum Beispiel nicht kumulativen Vorzugsaktien („Noncumulative
Trust Preferred Securities“) und Vermögenseinlagen stiller Gesellschafter, abzüglich
Goodwill und sonstiger immaterieller Vermögenswerte sowie anderer Abzugsposten wie
Eigene Aktien im Bestand.
Total Return Swap
Kreditderivat, bei dem der Sicherungsnehmer das gesamte Risiko eines Referenzaktivums
(z.B. einer Anleihe, eines Index) auf den Sicherungsgeber transferiert, indem die Erträge
aus dem Referenzaktivum sowie dessen Wertsteigerungen mit dem Sicherungsgeber gegen
die Zahlung eines variablen oder festen Bezugszinses und den Ausgleich der Wertminderungen
periodisch ausgeglichen werden. Weist zu Beginn des Geschäfts der Basiswert
des Total Return Swaps eine Differenz zum aktuellen Marktpreis des Referenzaktivums auf,
so wird diese mittels einer sogenannten Up-Front-Zahlung beglichen.
True Sale-Verbriefung
ABS-Transaktionen, bei denen die Vermögenspositionen mit bilanzbefreiender Wirkung für
den Verkäufer auf den Käufer übertragen werden. Es findet schuldrechtlich ein regressloser
Verkauf der Vermögenspositionen und sachenrechtlich eine Übereignung statt (da es sich
bei den im Wege von ABS-Transaktionen verbrieften Vermögenspositionen in der Regel um
Forderungen handelt, werden diese im Wege der Abtretung übertragen), sodass die
Vermögenspositionen aus dem Vermögen des Verkäufers vollständig, das heißt inklusive
aller mit ihnen verbundenen Risiken, ausscheiden.
Unwinding
Als Zinsertrag vereinnahmte Veränderung des Barwerts zukünftiger Cashflows bei wertberichtigten
Forderungen.
Glossar
253

254
Value at Risk (VaR)
Kennzeichnet einen möglichen Verlust, der innerhalb eines vorgegebenen Zeitraums und
Konfidenzniveaus bei unterstellten Veränderungen von Marktparametern auftreten kann.
Das statistische Maß dient zur Vergleichbarkeit der Marktrisiken in verschiedenen Portfolios
der Bank.
Verbriefung
Forderungen (z.B. Kredite) werden dabei in einem Pool gebündelt und regelmäßig in eine
Zweckgesellschaft übertragen. Die Zweckgesellschaft refinanziert sich durch die Emission
von Wertpapieren. Die Rückzahlung und Zinszahlung der Wertpapiere ist direkt an die
Performance der zugrunde liegenden Forderungen geknüpft und nicht an die des Emittenten.
Volatilität
Schwankungsbreite bei Preisen beziehungsweise Kursen, Zinssätzen oder auch ganzen
Märkten.
Wholesale-Geschäft
Großkunden- und Interbankengeschäft.
Zweckgesellschaft
Auch Special Purpose Entitiy (SPE). Konstrukt, das einen eng begrenzten und genau
definierten Geschäftszweck erfüllt. Typischerweise haben Zweckgesellschaften beziehungsweise
ihre Geschäftsführung nach der Gründung keine eigene oder nur eine eingeschränkte
Entscheidungsmacht. Üblicherweise kann zudem die ursprünglich durch Gesellschaftsvertrag
oder ähnliche vertragliche Vereinbarung festgelegte Geschäftspolitik nachträglich
nicht geändert werden (Autopilot). Zweckgesellschaften sind normalerweise mit geringem
Eigenkapital ausgestattet, das darüber hinaus in der Regel nicht von dem Unternehmen
eingebracht wird, zu dessen Gunsten die Zweckgesellschaft ihren Geschäftszweck ausübt
(Initiator).

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Impressum/Kontaktadressen
WestLB AG
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Der Geschäftsbericht liegt auch in englischer Sprache vor und
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Produktion
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Konzept und Gestaltung
Tamara Steinhart
Disclaimer
Vorbehalt bei Zukunftsaussagen
Dieser Geschäftsbericht enthält zukunftsgerichtete Aussagen zu unserer Geschäfts- und
Ertrags entwicklung, die auf unseren derzeitigen Plänen, Einschätzungen, Prognosen und
Erwartungen beruhen. Die Aussagen beinhalten Risiken und Unsicherheiten. Denn es gibt
eine Vielzahl von Faktoren, die auf unser Geschäft einwirken und zu großen Teilen außerhalb
unseres Einflussbereichs liegen. Dazu gehören vor allem die konjunkturelle Entwicklung,
die Verfassung der Finanzmärkte weltweit und mögliche Kreditausfälle. Die tatsächlichen
Ergebnisse und Entwicklungen können also erheblich von unseren heute getroffenen Annahmen
abweichen. Sie haben daher nur zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Gültigkeit.
Wir übernehmen keine Verpflichtung, die zukunftsgerichteten Aussagen angesichts neuer
Informationen oder unerwarteter Ereignisse zu aktualisieren.
FSC_MixV3_sw_w.pdf 17.06.2009 10:54:45 Uhr

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