CreditMetrics - Universität Mannheim
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Abhängigkeiten<br />
Portfolio-Effekte<br />
<strong>CreditMetrics</strong><br />
Asset Value<br />
Faktormodell<br />
Beispiel<br />
Schluss<br />
Volatiltät des „Index“<br />
2 2<br />
2 2<br />
σˆ = 0.75 σ D_Insurance<br />
+ 0.25 σ D_Bank + 2*<br />
0.75*<br />
0.25*<br />
ρ (D_Insurance,<br />
D_Bank) * σ D_Insuranceσ<br />
D_Bank = 0.017<br />
• Summe Volatilität 1:<br />
80% erklärt, davon 75% durch D_Insurance, 25% durch D_Bank<br />
w<br />
w<br />
w<br />
1<br />
2<br />
3<br />
0.75σ<br />
=<br />
0.80<br />
1−<br />
0.<br />
8<br />
2<br />
D_Insurance<br />
σˆ<br />
0,25σ<br />
= 0.80<br />
σˆ<br />
=<br />
=<br />
D_Bank<br />
0.<br />
6<br />
=<br />
0.74<br />
= 0.15<br />
26
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