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Immobilien Wir haben ein ausgezeichnetes Gespür für die Märkte Das Immobiliengeschäft in der nordischen Region Die SEB hat sich seit ihrem Markteintritt in Deutschland im kommerziellen Immobilien geschäft einen guten Namen gemacht. Die Aktivitäten in diesem Segment sind konzernweit im Bereich Commercial Real Estate (CRE) gebündelt. PORTFOLIO hat in der Vergangenheit bereits über die Tätigkeit von CRE hierzulande berichtet. Heute schauen wir über den Tellerrand hinaus und werfen einen Blick auf die Immobilienmärkte in den nordischen Ländern. Dazu hat die PORTFOLIO-Redaktion mit Per Lindblad, Head of Client Relationships Nordics & East, gesprochen, der für das Immobiliengeschäft in Schweden, Finnland, Norwegen, Polen und Dänemark verantwortlich zeichnet. 14 Portfolio Q4/09
Immobilien Herr Lindblad, wie ist CRE in den von Ihnen betreuten Ländern aufgestellt? Die nordischen Länder gehören zu den Heimatmärkten der SEB. Dementsprechend zählen wir dort zu den etablierten Playern im Immobiliengeschäft. Wir konzentrieren uns auf das obere Segment des Marktes und ausschließlich auf Immobilien, die Cashflows generieren und dadurch die Finanzierung stützen. Dass unsere Kunden bei uns gut aufgehoben sind, zeigt die Tat sache, dass wir regelmäßig für unsere Arbeit aus gezeichnet werden – zuletzt wurden wir bei den Euromoney Real Estate Awards 2009 zur besten Immobilienbank in Finnland, Schweden sowie der Region Nordeuropa und baltische Staaten ernannt. Darauf sind wir sehr stolz. Wie sehen Sie die aktuelle Lage auf dem nordischen Immobilienmarkt? Dank eines soliden Wirtschaftswachstums und niedriger Arbeitslosenquoten galt Skandinavien lange Jahre als Boom-Region für das Immobiliengeschäft. Die Finanzkrise und die globale Rezession haben sich jedoch auch dort deutlich bemerkbar gemacht. Das vergangene Jahr war von Unsicherheit geprägt. Die Transaktionsvolumina sind deutlich gefallen. Im ersten Halbjahr 2009 verzeichneten Schweden und Dänemark ein Minus von ca. 80 %. Norwegen hat sich mit einem Minus von 60 % am Besten behauptet, gefolgt von Finnland mit 75 %. Zwar scheinen die schlimmsten Kreditengpässe vorüber zu sein, und die Refinanzierungsmärkte stabilisieren sich etwas, aber die Krise hat ihre Spuren hinterlassen: Seit dem Höchststand sind die Immobilienpreise im Schnitt um etwa 20 % gefallen. Es ist jetzt noch wichtiger als zuvor, den lokalen Immobilienmarkt genau zu kennen und zu verstehen, um erfolgreich agieren zu können. Sie kennen den nordischen Immobilienmarkt wie Ihre Westentasche. Gibt es Besonderheiten, die Investoren aus Deutschland kennen sollten? Es gibt schon deutliche Unterschiede zum deutschen Markt. In Skandinavien wird der Immobilienmarkt beispielsweise von einer Reihe großer Wohnungsunternehmen dominiert, die oft auch an der Börse notiert sind sowie von Pensionskassen, die Eigentümer der Gebäude sind. Insgesamt haben also relativ wenige Anbieter einen institutionalisierten Markt in der Hand. Per Lindblad, Head of Client Relationships Nordics & East 47 Jahre, verheiratet, 3 Kinder Master of Science in Economics seit 8 Jahren bei der SEB in unterschiedlichen Positionen derzeit Leiter des Bereichs Commercial Real Estate (CRE) Nordic & East Hobbies: diverse Sportarten und Jagd Eine interessante Tatsache ist auch, dass es für dortige Banken eher ungewöhnlich ist, Projektentwicklungen zu finanzieren. Diese werden von großen Bauunternehmen durchgeführt. Wie sieht der Ausblick für die nordische Region aus? Die Prognosen sind noch recht durchwachsen. Wir erwarten für 2010 weiterhin Druck auf die Cashflows, allerdings nicht in dramatischem Ausmaß. Eventuell könnte sich dieser Trend auch 2011 noch fortsetzen. Dessen ungeachtet werden für das kommende Jahr steigende Transaktionsvolumen prognostiziert. Wir erwarten, dass der Transaktionsmarkt aufgrund der verbesserten Stimmung wieder in Bewegung kommt, allerdings ausgehend von einem sehr niedrigen Niveau. Mit der Wiederbelebung des Kapital- und Schuldenmarktes, die wir in den letzten sechs Monaten beobachten konnten, gibt es Anlass zur Hoffnung, dass die Talsohle bald durchschritten ist. Beispielsweise ist kaum ein Land so problemlos durch die Finanzkrise gekommen wie Norwegen, weil Regierung und Zentralbank schnell und effektiv reagiert haben. Auch Schweden hat gegenüber anderen Staaten strukturelle Vorteile. So profitiert das Land momentan davon, nicht den Euro eingeführt zu haben. Die momentan unterbewertete Krone wirkt sich auf Exporte und Investitionen positiv aus. Herr Lindblad, wir danken Ihnen herzlich für dieses Gespräch. Sabine Fuchs, Vorstandsreferantin Commercial Real Esate, Redaktionsbeirat Portfolio Portfolio Q4/09 15
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Seite 3 und 4: Editorial Liebe Leserinnen und Lese
Seite 5 und 6: Wirtschaft Nur verhaltene Investiti
Seite 7 und 8: Kapitalmarkt Verstärkte Aufschwung
Seite 9 und 10: Kapitalmarkt Franken auslaufen wird
Seite 11 und 12: Im Fokus Corporate Financial Value
Seite 13: Im Fokus Frank Hofmann im Gespräch
Seite 17 und 18: Aktuell Autor: Christoph Plattentei
Seite 19 und 20: Produkte nisse. Die fehlende gemein
Seite 21 und 22: Produkte Das Interview führte Fran
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