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HOLLAND 61
Risiken
_VORBEMERKUNG
Nachfolgend werden die mit der Beteiligung verbundenen
wesentlichen tatsächlichen und rechtlichen Risiken aufgeführt.
_KUMULATION VON RISIKEN
Verschiedene Risiken sind von der Entwicklung des Marktes
abhängig und können insofern nur eingeschränkt in der Planung
berücksichtigt werden.
Die in diesem Kapitel beschriebenen Risiken sind grundsätzlich
prognosegefährdend, so dass beim Eintritt eines Risikos
die dargestellten Prognosen ihre Gültigkeit verlieren.
Kumulieren sich mehrere Risiken, kann darüber hinaus auch
die wirtschaftliche Substanz der Beteiligung angegriffen werden
(Anlagegefährdende Risiken). Eine Gefährdung des Privatvermögen
des Anlegers über den Totalverlust der geleisteten
Einlage hinaus (so genanntes Anlegergefährdendes Risiko)
kann sich grundsätzlich über eine Inanspruchnahme aus der
Kommanditistenhaftung, aus einer etwaigen Fremdfinanzierung
der Beteiligung oder unter steuerlichen Gesichtspunkten ergeben.
_PROGNOSEGEFÄHRDENDE RISIKEN
Prognosegefährdende Risiken sind solche, die lediglich zu einer
schwächeren Prognoserechnung führen.
_MIETERBONITÄT
Bei den Mietern handelt es sich um Institutionen aus dem
öffentlichen Bereich bzw. Versorgungsunternehmen, deren Bonität,
Zuverlässigkeit und Seriosität vor Vertragsabschluss
sorgfältig geprüft wurden. Trotzdem kann nicht ausgeschlossen
werden, dass die Mieter/Mietgaranten ihren Zahlungsverpflichtungen
nicht nachkommen. Im Fall eines dauerhaften Mietausfalls
könnten sich negative Folgen für die Auszahlungen bzw.
den Liquidationserlös ergeben.
_MIETENTWICKLUNG
Die in der Prognoserechnung ab 2007 angenommene Inflationsrate
von 2,50 % p. a. entspricht dem Durchschnittswert, der in
den Niederlanden im Zeitraum von 1993 bis 2004 vorlag. Die
Mietentwicklung ist vertraglich an die Inflationsrate gekoppelt.
Die tatsächliche Mietsteigerungsrate kann jedoch auch geringer
ausfallen und zu entsprechend geringeren Auszahlungen führen.
_VERMIETUNG
Wie in dem Abschnitt „Mieter und Mietverträge“ dieses Verkaufsprospektes
beschrieben, sind die Immobilien zu 100 %
langfristig mit Verlängerungsoptionen vermietet.
Grundsätzlich besteht das Risiko, dass nach Ablauf der
Festmietzeit die Option auf Verlängerung des Mietverhältnisses
mieterseitig nicht ausgeübt wird oder Mieter von ihren Sonderkündigungsrechten
Gebrauch machen und die Immobilien neu
vermietet werden müssen. Die damit verbundenen Kosten (Umbaukosten,
Makler, Leerstand) sind in der Prognoserechnung
nicht enthalten und würden zu einer entsprechenden Reduktion
des Bewirtschaftungsergebnisses und damit der Auszahlungen
der Emittentin führen.
Darüber hinaus besteht das Risiko, dass die Neuvermietung
nur zu einem niedrigeren Mietzins durchgeführt werden
kann. Auch dies würde zu einer Reduzierung des Bewirtschaftungsergebnisses
und der Auszahlungen der Emittentin führen.
_WERTENTWICKLUNG
Der Verkauf der Immobilien kann von einer Vielzahl von Faktoren
negativ beeinflusst werden. Aus diesem Grunde wird im
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