2008gesch

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere sowie Anteile an verbundenen Unternehmen
und Beteiligungen sind nach dem strengen Niederstwertgrundsatz bewertet, Schuldverschreibungen
und andere festverzinsliche Wertpapiere werden seit dem Jahr 2006 nach dem
gemilderten Niederstwertgrundsatz bewertet. Die unterlassenen Abschreibungen aufgrund der
Bewertung nach dem gemilderten Niederstwertgrundsatz betrugen TEUR 119.898 (TEUR 48.509).
Für Anteile an Kapitalanlagefonds in denen ausschließlich oder überwiegend Schuldverschreibungen
oder andere festverzinsliche Wertpapiere enthalten sind wurden die Bewertungserleichterungen
gemäß § 81 h Abs. 2a VAG in Anspruch genommen. Die unterlassenen
Abschreibungen aufgrund dieser gemilderten Bewertung betrugen TEUR 8.972. Die außerplanmäßigen
Abschreibungen betrugen im Geschäftsjahr TEUR 34.794 (TEUR 6.285).
Die Kapitalveranlagung des Unternehmens erfolgt unter Bedachtnahme auf die Gesamt-
risikolage des Unternehmens nach der dafür vorgesehenen Strategie in festverzinslichen Werten,
Immobilien, Beteiligungen, Aktien sowie strukturierten Anlageprodukten. Bei der Festsetzung
der Volumina und der Begrenzung der offenen Geschäfte wurde auf den Risikogehalt
der vorgesehenen Kategorien sowie auf Marktrisiken Bedacht genommen.
Die Kapitalveranlagungsstrategie ist in Veranlagungsrichtlinien festgelegt, deren Einhaltung laufend
vom zentralen Risikocontrolling und von der Internen Revision überprüft wird. Das zentrale
Risikocontrolling berichtet laufend dem taktischen und strategischen Anlageausschuss.
Die Interne Revision berichtet laufend dem Vorstand. Grundsätzlich erfolgt eine weitgehend
risikoarme Kapitalveranlagung. Je nach Risikogehalt der einzelnen Veranlagung entscheidet der
strategische Veranlagungsausschuss nach vollständiger Darlegung aller damit verbundenen
Risiken und Liquiditätsbelastung sowie Darstellung der bereits im Bestand vorhandenen Werte
sowie der Auswirkung der einzelnen Veranlagung auf die Gesamtrisikolage über mögliche
risikoreichere Veranlagungen.
Alle bekannten finanziellen Risiken werden regelmäßig bewertet und durch konkrete Limits
oder Reserven begrenzt. Das Preisrisiko der Wertpapiere wird mittels Value-at-Risk und Stresstests
periodisch überprüft. Ausfallrisiken werden sowohl durch interne als auch externe Ratingsysteme
gemessen. Wichtiges Ziel der Veranlagung und Liquiditätsplanung ist die dauernde
Gewährleistung eines Veranlagungserfolges über die Mindestverzinsung hinaus für die Sparte
Lebensversicherung sowie für alle Sparten die Bewahrung ausreichender, liquider und wertgesicherter
Finanzanlagen. Daher erfolgt die Liquiditätsplanung unter Berücksichtigung der Entwicklung
der Versicherungsleistung und im Regelfall wird der überwiegende Teil der Kapitalerträge
zur Wiederveranlagung herangezogen.
Die Gesellschaft hat im Bilanzposten Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere zum
31.12.2008 Vermögensgegenstände, bei denen die Zahlung der Zinsen während der Laufzeit
nicht sichergestellt ist und auch die Rückzahlung des Kapitals teilweise oder zur Gänze entfallen
kann, mit einem Buchwert von TEUR 3.090 (TEUR 3.090) und einem Zeitwert von
TEUR 3.406 (TEUR 3.414) ausgewiesen.
52 | Donau Geschäftsbericht 2008