Gesamt_2017-02_IBF

DIGITALE PIONIERE –BLOCKCHAIN
»Sowie wir heute einen globalen Standard für das
Internet haben, brauchen wir einen Standard für
die Blockchain.« MICHAEL SPIEGEL, DEUTSCHE BANK
v darf welche Daten einer Transaktion
sehen? Wer wird über die Transaktion
und den Status der Transaktion informiert?
Es ist eine Gratwanderung, beider
Banken zwischen Geschwindigkeit des
Systems und Vertraulichkeit ihrer Daten
abwägenmüssen. Das Konzeptvon Corda
erlaubt,dass nurein begrenzter Kreisvon
Beteiligten vollen Dateneinblick erhält,
dass Transaktionen indessen auch vonBeteiligten
der Blockchain abgesegnet werden,
dienur diedafür notwendigen Teile
der Transaktionsdatenerkennen können.
„DieTechnologieder Blockchain ist da“,
sagt Michael Spiegel, Deutschlandchef der
Transaktionsbank der Deutschen Bank.
„Der Knackpunkt ist: Sowie wir heute
einen globalen Standard für das Internet
haben, brauchen wir einen globalen
Standard für Blockchain, um das Potenzial
voll ausschöpfen zu können.“ Eine
Blockchain funktioniertinder Praxis nur,
wenn alle Beteiligten, in der Handelsfinanzierung
also die Exporteure, Importeure,
Frachtunternehmen, Transportunternehmen,
der Zoll und Versicherungen,
dieBlockchain nutzen. „Deshalb bringt es
auch nichts, wenn wir als Bank allein eine
Blockchain für Handelsfinanzierung entwickeln“,
sagt Ramachandran von HSBC.
„Das Ganzebringt nurVorteile,wenn alle
auf dem gleichen Netzwerk präsent sind.
Das bedeutet noch viel Aufklärung.“ Zunächst
einmal muss zumindest innerhalb
einer Branche ein gleicher Standard gelten.
„Blockchain ist eine große Chance
für den Finanzsektor.Wir sind schon sehr
weit in der Forschung und Entwicklung“,
sagt Spiegel. „Aber es braucht Zeit.“ Er
will deshalb auch nicht zuhohe Erwartungen
wecken.
Noch läuft vieles wie eine Art Forschungsprojekt.
So hat die Deutsche
Börse Ende vergangenen Jahres mit der
Deutschen Bundesbank einen Prototyp
für die Wertpapierabwicklung auf Basis
der Blockchain-Technologie vorgestellt.
Mit ihm soll dieZug-um-Zug-Abwicklung
von digitalen Bonds gegen digitale Werteinheiten
ermöglichtwerden und im Rahmen
von sogenannten Smart Contracts
die Kupon-Zahlung und Tilgung automatisch
erfolgen. Bis zurRealisierung ist es
ein weiter Weg: Beispielsweise werden
über den Zentralverwalter Wertpapiertransaktionen
von rund 2500 Instituten
in 110 Ländern und Wertpapiere aus 56
Märkten abgewickelt. „Es wird bei den
Prognosen oft davon ausgegangen, dass
sich das bestehende Geschäft schnell auf
eine Blockchain-basierte Infrastruktur
übertragen lässt. Aber das geht nichtüber
Nacht unddefinitivnur mit Zustimmung
der Aufsichtsbehörden“, sagt Stefan Teis,
verantwortlich für die Blockchain-Initiativen
der Deutschen Börse. „Noch sind
eine Vielzahl von regulatorischen, technischen
und operativenFragenzuklären.
Das wird oftvergessen, wenn es um die
vermeintliche Effizienz der Blockchain-
Technologie geht.“ Die breitere kommerzielle
Nutzung werde daher mindestens
zwei bisfünf Jahreauf sich warten lassen,
vermutet Teis.
In einem weiteren Projekt testet die
Deutsche Börse mit Clearstream in Luxemburggemeinsam
mit der kanadischen
Depository for Securities Ltd (CDS), der
südafrikanischen Strate und der norwegischen
VPS, wieWertpapiersicherheiten
zwischen Marktteilnehmern grenzüberschreitend
effizienterübertragen werden
können.
Auf der anderen Seite des Kanals arbeitet
die Londoner Börse derweil mit
LCH.Clearnet, der UBS, der CME Group,
der Société Générale und Euroclear daran,
Blockchain für den Wertpapierhandel
auszuprobieren. Mehrere Notenbanken,
Börsen und Banken testen zudem,
wie der Geldtransfer mithilfe des Blockchain-Konzeptes
funktionieren kann. So
kann die Infrastruktur von Eurex Clearing
genutzt werden, umGeschäftsbankengeld
mithilfe von Blockchain zu übertragen,
was die Kreditrisiken anderer Intermediäre
ausschaltet. Knifflige Fragen,
die sich jetzt stellen, wo an den Prototypen
gearbeitet wird.
Vorallem: Wie sicher sind die auf einer
Blockchain verbuchten Daten, selbst
wenn sie verschlüsselt sind? Die Technologieund
das Konzeptvon Blockchain setzenvoraus,
dass dieanTransaktionen beteiligten
Banken dieDaten speichern. Das
Konzept von Bitcoin impliziert gar, dass
alle Beteiligten alle Transaktionen verarbeiten,
absegnen und speichern. „Im
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International Bankers Forum Ausgabe 02.2017