pro aurum Magazin 03/2021

Gold und Inflation
es im November 2021 „nur“ noch 1,16 US-
Dollar. Im Klartext: Der Euro schwächelt,
der Dollar erstarkt. Und weil Gold an den
Weltmärkten in Dollar gehandelt wird, wird
Gold für die meisten Anleger teurer und
dadurch weniger attraktiv.
Der Blick auf das Wechselkursverhältnis
zwischen Euro und Dollar macht ganz
nebenbei jedoch deutlich, dass Gold weiterhin
ein optimaler Vermögensschutz ist. Bei
einem Weltmarktpreis von 1.800 US-Dollar
pro Feinunze und einem Wechselkurs
von 1,23 US-Dollar für einen Euro mussten
auf dem Weltmarkt rund 1.460 Euro für
die Feinunze bezahlt werden, bei einem
Wechselkurs von aktuell 1,16 Dollar pro
Euro sind es rund 1.550 Euro, also 90 Euro
mehr. Oder mit anderen Worten: Der Euro
hat an Wert verloren, die Feinunze hat aber
keinesfalls ihr Gewicht geändert.
Die Wechselkurse sind jedoch nicht der einzige
Einflussfaktor: Am Markt macht sich
zunehmend die Sorge vor Zinserhöhungen
breit. Denn wenn die Inflation auf fünf
Prozent steigt, so die Theorie, müssten die
Notenbanken sich schneller als geplant von
den Nullzinsen verabschieden. Doch hierbei
handelt es sich lediglich um eine theoretische
Überlegung. Die Notenbanken können
es sich gar nicht erlauben, die Leitzinsen
nennenswert zu erhöhen. Ein kleiner Zinsschritt
ist denkbar, er wäre jedoch nichts
weiter als Symbolpolitik. Es bleiben die
hohe Inflation und das niedrige Zinsniveau
– und damit ein Anlagenotstand, wie wir
ihn lange nicht mehr hatten.
Wenn die Inflation mehr als nur ein „vorübergehendes
Phänomen“ ist – wie mantraartig
von Notenbanken behauptet – und die
Zinsen weiterhin auf dem Nullpunkt bleiben,
werden sich langfristig orientierte Anleger
nach Alternativen umsehen. Sie werden
ihr Geld vom Sparbuch holen und vor
den rekordhohen Preisen an der Börse und
auf dem Immobilienmarkt zurückschrecken
und zudem einen großen Bogen um Anleihen
machen. Es bleibt eine Anlageklasse
übrig, die auf eine mehr als 5.000-jährige
Geschichte zurückblickt: Gold.
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