2010 Johanni - Nikolaus - Cusanus - Haus

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Derivate: Wie wettet man auf Wetten?
Hauszeitung
Es ist Februar. Getreidebauer Ueli muss im Herbst die Rechnung für eine neue
Scheune bezahlen. Wenn der Weizenpreis stabil bleibt, ist das kein Problem. Das
Risiko, wegen möglicherweise fallender Preise nach der Ernte seine Scheune nicht
bezahlen zu können, will er aber nicht eingehen. Bäckerin Heidi wiederum hat das
Gerücht gehört, bis zur Ernte könnten die Weizenpreise massiv ansteigen. Heidi und
Ueli schließen nun einen Vertrag, den man auch als Wette oder Versicherung sehen
kann: Die Bäckerin verpflichtet sich, dem Bauern in fünf Monaten, wenn die Ernte
eingefahren wird, 20.000 Franken für 10 Tonnen Weizen zu bezahlen. Steigt in der
Zwischenzeit der Weizenpreis, dann macht Heidi ein gutes Geschäft. Sinkt er aber,
ist das schlecht für Heidi. Ueli aber erhält im Herbst trotzdem genug Geld, um die
Scheune zu bezahlen.
Vom Gerücht der steigenden Weizenpreise hat nicht nur Heidi gehört. Wertpapierhändler
Anton verfügt über geheime Informationen, die ihn kaum an steigenden
Weizenpreisen zweifeln lassen. Er geht deshalb auf Heidi zu und bietet ihr
1.000 Franken, wenn sie ihm ihre Abmachung mit Ueli überträgt. Heidi willigt ein.
Sie hat soeben 1.000 Franken mit dem Verkauf eines Derivates verdient.
Kurz vor der Ernte im August gibt es Unwetter in China. Der Weltmarktpreis für
Weizen steigt um 25 Prozent. Für 10 Tonnen des Getreides zahlt man nun
25.000 Franken. Anton bekommt nach der Ernte von Ueli also Weizen im Wert von
25.000 Franken zum abgemachten Preis von 20.000 Franken. Anton hat somit mit
nur 1.000 Franken Investition einen Gewinn von 4.000 Franken erzielt. Hätte er im
Februar 1.000 Franken direkt in Weizen investiert, so hätte er bei einem Preisanstieg
von 25 Prozent lediglich 250 Franken verdient.
Ein Derivat ist somit nichts anderes als eine Wette auf die Zukunft. Das hat sich
Anton zunutze gemacht – und er hat seine Wette gewonnen (Heidi auch). Ein Derivat
ermöglicht aber auch, sich gegen eine unvorhergesehene negative Entwicklung
zu schützen – wie das Ueli aus Angst vor sinkenden Weizenpreisen getan hat.
Der Begriff „Derivat“ kommt vom lateinischen „derivare“, was „ableiten“ bedeutet.
Der Wert jedes Derivats leitet sich nämlich von einem so genannten „Basiswert“ ab.
Im oben stehenden Beispiel ist der Weizenmarktpreis Basiswert. Dabei sind unendlich
viele Arten von Basiswerten denkbar: etwa Aktien- oder Währungskurse. Möglich
sind sogar Derivatwetten auf zukünftiges Wetter.