Fallstudie Der Übernahmekampf um die Schering AG

Herchenbach: Übernahmekampf Schering AG
von Nachahmerprodukten. Durch preisgünstigere Generika kommt es bei den Pharmaunternehmen
vielfach zu einem Umsatzrückgang von bis zu 90 Prozent in den ersten sechs
Monaten nach Patentablauf. 17 Verstärkt wird der Wettbewerb mit kostengünstigeren Generika
durch Einsparungen im staatlichen Gesundheitssystem und bei den Versicherten selbst. 18
Vielfach versuchen deshalb Pharmaunternehmen, ihre Umsatzeinbußen durch den Verkauf
von rezeptfreien OTC (Over the Counter)-Arzneimitteln auszugleichen. Trotz der weltweit
steigenden Nachfrage nach OTC-Medikamenten sind allerdings auch in diesem Geschäftbereich
nur geringe Gewinnmargen erzielbar. 19 Können die auslaufenden Patente der Pharmaunternehmen
nicht durch Produktinnovationen und Medikamentenzulassungen kompensiert
werden, suchen diese häufig nach externer Verstärkung zum Beispiel in Form von Lizenzvereinbarungen
mit kleinen Biotechnologieunternehmen und Zukäufen. 20
3. Hauptakteure der Schering-Übernahme
Die skizzierten Wettbewerbskräfte nehmen direkten Einfluss auf die strategischen Entscheidungen
der Merck KGaA, Bayer AG und Schering AG. Im Folgenden werden diese drei
Unternehmen genauer vorgestellt, wobei deren strategische Ausrichtung im Vordergrund
stehen soll. Abschließend werden die im Übernahmeprozess beauftragten Investmentbanken
und spezialisierten Anwaltskanzleien benannt und bestehende Personen- und Kapitalverflechtungen
zwischen den Akteuren aufgedeckt.
3.1. Merck KGaA – Der Angreifer
Die Merck KGaA ist ein international ausgerichtetes Unternehmen, das seine Aktivitäten auf
die Sparten Pharma und Spezialchemie konzentriert. In diesen zwei Sparten beschäftigte der
Konzern im Geschäftsjahr 2005 weltweit etwa 29.100 Mitarbeiter. 21 Größter Umsatzträger
war das Geschäftsfeld Pharma, das sich in die drei Sparten Consumer Health Care (Präparate
für die Selbstmedikation), Generics (patentfreie Medikamente) und Ethicals (rezeptpflichtige
Marken-Arzneimittel zum Beispiel zur Behandlung von Krebs, Stoffwechselstörungen und
Herz-Kreislauf-Krankheiten) gliederte (Tab. 2). 22 Die Sparte Generics trug 2005 mit 46
Prozent den größten Umsatzanteil im Geschäftsfeld Pharma. Im Geschäft mit Generika
gehörte Merck vor dem Verkauf dieser Sparte an Mylan Laboratories Inc. im Mai 2007 zu
17
Vgl. Hoffmann/Roventa/Weichsel (2003, S. 6).
18
Vgl. Schering AG (2006g, S. 11 f.).
19
Vgl. Handelsblatt Nr. 107 vom 06.06.2006, S. 18.
20
Vgl. Handelsblatt Nr. 17 vom 24.01.2006, S. 19; Handelsblatt Nr. 51 vom 13.03.2006, S. 15.
21
Vgl. Merck KGaA (2006a, S. 29).
22
Vgl. Merck KGaA (2006b, S. 2-7).
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