Aquila® AgrarINVEST III - Dirk Naumann

Zins- und Tilgungsleistungen auf die Gesellschafterdarlehen erbrin-
gen, würden die prognostizierten unterjährigen Auszahlungen
möglicherweise einer höheren Besteuerung, z.B. durch Quellensteuern
auf Dividenden, unterliegen. Dies kann sich negativ auf die Vermö-
gens-, Finanz- und Ertragslage der Milchfarm-Gesellschaften und
damit der Fondsgesellschaft auswirken. Die vorgenannten Risiken
können für den Anleger einen teilweisen oder vollständigen Verlust
seiner Einlage zur Folge haben.
Management-/Schlüsselpersonenrisiko
Der wirtschaftliche Erfolg der Vermögensanlage hängt wesentlich von
den Erfahrungen und Fähigkeiten des Managements der Farmen und
der von diesem beauftragten Dienstleister ab. Mit dem Investment-
management ist die Firma Aquila AGInvest Green Investments Limited
(nachfolgend „AA GreenINVEST“ genannt) beauftragt. Die AA
GreenINVEST ist für das Monitoring der jeweiligen Farm-Manager vor
Ort zuständig und überwacht den laufenden Betrieb der Farmen inkl.
des Abgleichs bezüglich Budgeteinhaltungen. Sollten AA Green INVEST
oder das Farm Management personell oder aufgrund eines Wechsels
von Schlüsselpersonen nicht in der Lage sein, das Management der
Investitionen der Farmen angemessen sicherzustellen oder werden
Fehlentscheidungen getroffen, kann dies zu negativen Folgen für die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Milchfarm-Gesellschaften,
der Fondsgesellschaft und damit für die Anleger führen. Entsprechen-
des gilt für die geschäftsführende Kommanditistin der Fondsgesell-
schaft, die Aquila Capital Real Assets Management GmbH.
Vertragspartner
Grundsätzlich besteht bei sämtlichen Investitionen das Risiko, dass
Vertragspartner Verträge nicht einhalten, dass Verträge ganz oder
teilweise unwirksam sind, vor dem Ende der Fondsgesellschaft aus-
laufen, dass es zu kriminellen Handlungen kommt oder dass Vertrags-
partner – z.B. aufgrund ihrer Insolvenz – ausgetauscht werden müssen.
Es besteht das Risiko, neue Vertragspartner nicht oder nur zu schlech-
teren Konditionen verpflichten zu können. In all diesen Fällen sind
negative Folgen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der
Milchfarm-Gesellschaften bzw. der Fondsgesellschaft nicht auszu-
schließen. Im schlechtesten Fall kann dies für die Anleger einen teil-
weisen oder vollständigen Verlust ihrer Einlagen zur Folge haben.
Fungibilität
Eine Veräußerung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist von
der Zustimmung der geschäftsführenden Kommanditistin abhängig.
Auch wird die Beteiligung an der Fondsgesellschaft nicht öffentlich,
z.B. an einer Börse oder einem vergleichbaren geregelten Markt,
gehandelt. Es besteht daher das Risiko, dass eine Veräußerung nicht,
nur zu einem unter dem Wert der Anlage liegenden Preis bzw. nur
zeitlich verzögert erfolgen kann. Entsprechendes gilt für die Beteiligung
der Fondsgesellschaft an den Milchfarm-Gesellschaften.
Eine Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist daher als eine langfris-
tige Investition zu sehen. Insbesondere ist eine Beteiligung nicht für
Anleger empfehlenswert, die darauf angewiesen sind, sich unter
Umständen kurzfristig von ihrer Beteiligung zu trennen.
Kapitalplatzierung und Rückabwicklung der Fondsgesellschaft
Sollte bis zum 30.06.2011 ein Beteiligungskapital von weniger als
15 Mio. Euro (exkl. Agio) gezeichnet sein, kann die geschäftsführende
Kommanditistin die Fondsgesellschaft auch mit einem geringeren
Beteiligungskapital schließen. Dies kann zu einer Minderung der
Erträge der Anleger führen, da in diesem Fall die fixen Kosten der
Fondsgesellschaft gegenüber der Prognose einen proportional
höheren Anteil der Gesamtinvestition ausmachen. Ferner besteht
ein Risiko darin, dass die prognostizierte Diversifikation über meh-
rere Milchfarmen so nicht durchgeführt werden konnte, was dazu
führt, dass die Gewichtung des Einzelrisikos höher ausfallen muss.
Eine Rückabwicklung der Fondsgesellschaft kommt in Betracht, wenn
das Beteiligungskapital bis zur Schließung der Fondsgesellschaft nicht
in einer Höhe gezeichnet wird, die eine wirtschaftliche Geschäfts-
tätigkeit sicherstellt oder wenn feststeht, dass die Beteiligung an den
Milchfarm-Gesellschaften aus wirtschaftlichen, tatsächlichen oder
rechtlichen Gründen nicht möglich ist. In diesem Falle können die
bereits von den Anlegern auf die Zeichnungssumme und das Agio
geleisteten Zahlungen unverzinst an die Anleger zurückerstattet
werden. Hat die Fondsgesellschaft zu diesem Zeitpunkt bereits im
Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft vorgesehene Zahlungen
an Dritte geleistet und kann sie diese von den jeweiligen Zahlungs-
empfängern nicht oder nicht vollständig zurückerhalten, oder hat
die Fondsgesellschaft noch Zahlungsansprüche gegenüber Dritten
zu erfüllen, ist damit zu rechnen, dass die Fondsgesellschaft insoweit
ganz oder teilweise nicht in der Lage ist, den Anlegern die bereits
auf ihre Zeichnungssumme oder das Agio geleisteten Zahlungen in
voller Höhe zu erstatten. Der Anleger hat keinen Anspruch auf voll-
ständige Rückzahlung seiner erbrachten Einlage. Im schlechtesten
Fall kann die geleistete Einlage des Anlegers vollständig verloren
sein. Zudem kann der Anleger aufgrund der nicht vorgesehenen
Verzinsung der Rückerstattungsbeträge einen Zinsverlust erleiden.
Mittelverwendungskontrollvertrag
Die Fondsgesellschaft hat mit der ASSENSIS GmbH & Co. KG Wirt-
schaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg, einen Vertrag über die
formale Kontrolle der Freigabe und Verwendung des Emissions kapitals
geschlossen. Deren Aufgabe beschränkt sich auf die Prüfung
formeller Voraussetzungen; eine inhaltlich Kontrolle der wirtschaft-
lichen und rechtlichen Konzeption des Beteiligungsangebotes findet
nicht statt. Die rechtlichen und wirtschaftlichen Risiken der Beteili-
gung an der Fondsgesellschaft werden durch diesen Vertrag für den
Anleger nicht begrenzt.
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