Technische Analyse - Infoboard

MÄRKTE & ZERTIFIKATE | 05/2010
Robuste 11,9 Prozent betrug das Wirtschaftswachstum
im ersten Quartal dieses
Jahres. Angetrieben durch hohe Investitionen
meldete die Volksrepublik die
stärkste wirtschaftliche Expansion seit
fast drei Jahren. Solche Zahlen klingen
nicht gerade nach einer großen Krise.
Trotzdem ist die Stimmung derzeit eher
von Pessimismus geprägt.
Die Warnungen der Pessimisten machen
sich gleich an zwei Problempunkten
fest: Chinas Wachstum ist noch stark
von Exporten abhängig. Sollte sich die
Weltwirtschaft infolge der Euro-Krise und
des Auslaufens der Konjunkturprogramme
wieder schwächer entwickeln, würde
das auch das chinesische Wachstum
beeinträchtigen. Die chinesische Regierung
hat das schwache weltwirtschaftliche
Umfeld bislang durch ein groß angelegtes
Konjunkturprogramm zu kompensieren
versucht, muss aber dafür eine
konjunkturelle Überhitzung und insbesondere
eine Blase am Immobilienmarkt und
an den Börsen fürchten.
Sollten sich die Befürchtungen erfüllen,
würde das Riesenreich als wichtige
Lokomotive für die Weltwirtschaft ausfallen.
Wie groß die Sorgen sind, lässt
sich am Aktien markt ablesen: Der chinesische
Aktienmarkt hat in diesem Jahr
schon kräftig verloren. Kommt den Börsen
irgend eine Aussagekraft zu, dann ist
diese Bilanz ein Warnsignal.
Derartige Sorgen um Blasen in China
und eine Abschwächung der Weltwirtschaft
sind kein Hirngespinst der Märkte.
Vielmehr hat kürzlich der renommierte
US-Wirtschaftsprofessor Nouriel Roubini,
der die Finanzkrise frühzeitig prognostizierte,
vor einer Überhitzung der Wirtschaft
und der Börse in China gewarnt.
Roubini geht davon aus, dass sich das
Wachstum bis Ende dieses oder Anfang
nächsten Jahres auf 7 bis 8 Prozent verlangsamen
wird.
Steigende Immobilienpreise machen
Sorgen. Auch der chinesische Ministerpräsident
Wen Jiabao hat unter Verweis
auf die Schuldenprobleme vieler Länder
vor einem erneuten Abschwung
der Weltwirtschaft gewarnt. Die chinesische
Wirtschaft selbst befi ndet sich Wen
Entwicklung des BIP im Vergleich
Reale Veränderung des BIP gegenüber Vorjahr in %
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010e 2011e
China
EU
Japan
USA
Deutschland
Lokomotive der Weltkonjunktur
Mit Wachstumsraten von prognostizierten 10 Prozent zeigt sich Chinas Wirtschaft auch weiterhin erheblich dynamischer
als die der Industriestaaten. Doch um sich vor negativen Effekten einer möglicherweise wieder einbrechenden
Weltkonjunktur ein Stück weit abzukoppeln, muss die Binnenkonjunktur gestärkt werden.
Hang Seng China Enterprises Index
Punkte
22.500
17.500
12.500
7.500
Quelle: IWF; Stand: Juni 2010; e = Schätzung
2.500
06.2005 06.2006 06.2007 06.2008 06.2009 06.2010
Hang Seng China Enterprises Index
Indexmonitor
Aufwärtstrend am Aktienmarkt gebrochen
Die wirtschaftlichen Bremsmanöver der chinesischen Regierung und die wieder wachsenden Gefahren für die
Weltkonjunktur haben zu Rückschlägen am chinesischen Aktienmarkt geführt. Von der Flexibilisierung des
Renminbi-Wechselkurses erhoffen sich Beobachter Aufwind für die Börse.
Weitere Informationen zu den Chancen und Risiken der hier genannten Zertifi kate erhalten Sie im Internet unter www.rbs.de/markets sowie
in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten, die unter den im Disclaimer auf Seite 98 genannten Anschriften kostenfrei erhältlich sind.
Quelle: Bloomberg; Stand: 18.06.2009
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