Technische Analyse - Infoboard

MÄRKTE & ZERTIFIKATE | 05/2010
zu machen. Diese erfolgreich zu erledigen,
ist auch für die Weltkonjunktur von
enormer Bedeutung. Das Diffi zile dabei
ist, dass Blasen bekämpft werden müssen,
gleichzeitig aber auch vermieden
werden muss, zu sehr aufs Bremspedal
zu treten. Das kommt einem Drahtseilakt
gleich.
Aktuell sind erste Bremsspuren zu
sehen: Dem Einkaufsmanagerindex
für Mai zufolge hat sich das Wachstum
im verarbeitenden Gewerbe verlangsamt.
Ein von HSBC Holdings ermittelter
Einkaufs managerindex fiel auf 52,7
Punkte – das war der zweite Indexrückgang
in Folge, im April war der
Einkaufsmanager index bereits auf 55,2
Zähler zurück gegangen. Damit liegt der
Index aber noch immer über der Schwelle
von 50 Punkten, die die Grenze zwischen
Expan sion und Kontrak tion
markiert. Das deutet ein abneh mendes
Überhitzungsrisiko an. Gleichzeitig darf
auf diesem Niveau unverändert mit
einem robus ten Wirtschaftswachstum
gerechnet werden.
Wirtschaftspolitische Spielräume vorhanden.
Sollte die konjunkturelle Dynamik
mittelfristig doch stärker nachlassen,
haben die Chinesen mehrere Trümpfe
in der Hinterhand: Sie können auf immense
Devisenreserven zurückgreifen,
und auch die Staatsverschuldung ist
längst nicht so hoch wie in vielen anderen
Ländern. Nach einem Fehl betrag von
2,8 Prozent im Vorjahr dürfte das Loch
im Staatshaushalt dieses Jahr 2,2 Prozent
des Bruttoinlandsprodukts ausma-
chen. Darauf aufbauend
kursier ten jüngst schon
wieder Spekula tionen um
ein weiteres Konjunkturpaket,
das die Regierung
im August schnüren und das dann dazu
dienen könnte, die Inlands nachfrage anzukurbeln
und die Abhängigkeit von ausländischer
Nachfrage zu verringern.
Positiv an diesen Gedanken spielen
ist, dass die Chinesen noch Gestaltungsspielraum
für eine eigenständige
Wirtschaftspolitik haben. Leicht ist die
Auf gabe, die richtige Balance zu fi nden,
„Gestaltungsspielraum
für Wirtschaftspolitik
ist noch vorhanden.“
Chinas Häuserpreise steigen kräftig Asiatische Häuserpreise im Vergleich
NDRC-Häuserpreise; Veränderung gegenüber Vorjahr in %
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
01.2009 04.2009 07.2009 10.2009 01.2010
Insgesamt
Peking Schanghai
Preissteigerungen am Immobilienmarkt …
Immobilien haben sich in China seit Januar 2009 durchschnittlich um bis zu 30 Pro-
zent verteuert. Auf die Tendenz zur Blasenbildung hat die Regierung kürzlich mit einer
Beschränkung der Kreditvergabe reagiert. In Peking wird die Immobilienkonjunktur
mit großer Aufmerksamkeit verfolgt. Eine Insolvenzwelle in der chinesischen Bauwirt-
schaft würde vor allem das Millionenheer der Wanderarbeiter treffen. Sie gelten als
Quelle möglicher sozialer Unruhen im Reich der Mitte.
Japan
Thailand
Malaysia
Südkorea
Taiwan
Singapur
Philippinen
Hongkong
China
aber trotzdem nicht. Und wegen der vielen
Unwägbarkeiten wird sich vermutlich
erst in einigen Monaten abschätzen lassen,
wie es mit der Konjunktur in China
weiter gehen wird.
Kapitalschutzprodukte der The Royal
Bank of Scotland. Wer als Anleger beispielsweise
auf einen höheren Kurs für
den Renmimbi setzt, kann sich Renmimbi
Kapitalschutz Anleihen in sein Depot
legen. Kapitalschutzprodukte bieten dem
Investor ein hohes Maß
an Sicherheit. Zusätzlich
bieten sie ihm die Möglichkeit,
von steigenden
Kursen zu profi tieren. Wer
in Kapitalschutz-Zerti fi kate inve stier t, erhält
einen Mindestrückzahlungsbetrag am
Laufzeitende aus bezahlt, der im Regelfall
zwischen 70 bis 100 Prozent des Emissionspreises
beträgt. Jedes Kapitalschutzprodukt
ist mit einer Partizipationsrate
ausgestattet. Die Parti zipationsrate defi -
niert, in welcher Höhe das Kapitalschutzprodukt
an der künftigen Wertentwicklung
-14,80
5,11
14,14
21,88
22,75
36,67
53,22
62,72
76,71
-20 0 20 40 60 80
Veränderungen auf 5-Jahres-Sicht in %
… auch auf mittlere Sicht
Indexmonitor
Auch auf Fünfjahressicht haben sich die Häuserpreise in China deutlich verteuert.
Die Preissteigerungen sind die höchsten in ganz Asien.
Quellen: SEIC, NDRC, Commerzbank Research; Stand: 2010 Quelle: Global Property Guide, ANZ Economics; Stand: 2010
Weitere Informationen zu den Chancen und Risiken der hier genannten Zertifi kate erhalten Sie im Internet unter www.rbs.de/markets sowie
in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten, die unter den im Disclaimer auf Seite 98 genannten Anschriften kostenfrei erhältlich sind.
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