Deutschland zwischen 1950 und 2009 - Rainer Land Online Texte

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höhen. Die rationale Seite ist, die Allokation von Investitionsmöglichkeiten zu verbessern und
Risiken auszugleichen. Damit sind zwar bestimmte volkswirtschaftliche Effekte zu erreichen,
aber nur kleine. Denn tatsächlich zielt die ohne hinreichende Reflexion der Folgen in Gang
gesetzte Deregulierung der Finanzmärkte teils in voller Absicht teils ungewollt auf ein ande-
res Wettbewerbsmodell: die Erzielung von Gewinnen durch Wertzuwachs von Finanzanlagen
und durch die sogenannte Hebelwirkung (Leverage Effekt), die eine Erhöhung der Eigenkapi-
talrendite durch Fremdkapitalnutzung ermöglicht.
„In der neuen Wirtschaft dominierten Finanzunternehmen, Versicherungen und das Immobilienge-
schäft, auf Englisch: finance, insurance, real estate, oder abgekürzt FIRE. … FIRE ist nichts ande-
res als eine kreditfinanzierte Anlagen−Preis−Inflationsmaschine, die um eine einzige Grundannah-
me kreist: nämlich dass der Wert meiner Vermögensanlagen, dessen Entwicklung für gewöhnlich
vom Konjunkturzyklus und den Finanzmärkten abhing, nunmehr (von kurzfristigen Unterbrechun-
gen abgesehen) nur noch in eine Richtung tendiert: aufwärts. Auf FIRE−Kurs hatten die Vereinig-
ten Staaten − vom Goldstandard befreit − fortan enorme Spielräume, ihre Defizite mit der eigenen
Währung zu finanzieren. (Janszen 2008:3)
Aus Wertzuwachs von Finanzanlagen resultierende Gewinne können zwar einzelnen Anle-
gern nutzen, nicht aber der Volkswirtschaft oder der Weltwirtschaft insgesamt. Die Einkom-
men werden nicht größer, sondern nur anders verteilt, aber nicht notwendig zweckmäßiger,
wie wir heute wissen. Renditen Einzelner, die durch Wertzuwachs von Anlagen oder Levera-
ge Effekt erzieht werden, sind stets mit Mindererlösen oder Verlusten bei anderen Einkom-
men bzw. in der Volkswirtschaft insgesamt verbunden – oder eben auch mit Verlusten in an-
deren Volkswirtschaften der Weltwirtschaft. Die Summe der Verluste ist in der Regel größer
als die der Gewinne. Die Strategie, die Finanzmärkte zu deregulieren, um die zurückgehende
Produktivitätsentwicklung bzw. die zurückgehenden volkswirtschaftlichen Unternehmens-
und Vermögenseinkommen durch steigende Finanzmarktrenditen zu kompensieren, ist kein
Null- sondern ein Negativsummenspiel. Das zeigen die seit den 1980er-Jahren regelmäßig
auftretenden Finanzkirsen und die dabei entstehenden Verluste.
• Ende der 1970er Jahre und 1982 wurden die in der großen Depression der 1930er-Jah-
re eingeführten strikten Regulierungen der amerikanischen Sparkassen aufgehoben,
die Sparkassen expandierten, u.a. mit Immobilien und hochspekulativen Unterneh-
mensfinanzierungen. Mitte der 1980er-Jahre brach dies zusammen, der Staat gewährte
den Banken Kredite in Höhe von 400 Milliarden US-Dollar, von denen 124 Milliarden
letztlich nicht zurückgezahlt wurden.
• Mit Spekulationen auf den steigenden Ölpreis wurde ebenfalls in den 1980er-Jahren
die Lateinamerikakrise (Schuldenkrise) ausgelöst.
Land, Busch 2009-10, Teilhabekapitalismus