Geschäftsbericht 1999 - Landesbank Berlin

Die konjunkturelle Entwicklung in Euroland wurde 1999 ungewöhnlich stark
von außenwirtschaftlichen Einflüssen geprägt. Obwohl Euroland mit einer Exportquote
von etwa 13% insgesamt eine vergleichsweise geschlossene Volkswirtschaft
darstellt, schlugen sich die Schwankungen der Weltkonjunktur spürbar auf den
europäischen Wirtschaftsverlauf nieder. Dabei wirkte die Krise in den Emerging
Markets zu Jahresbeginn deutlich konjunkturdämpfend. Im ersten Quartal 1999
sanken die Ausfuhren in die Krisenregionen gegenüber dem Vorjahr um mehr als
14%. Durch das Übergreifen der dämpfenden Effekte im Außenhandel auf die insgesamt
robuste, aber wenig dynamische Binnenkonjunktur in Euroland wurde
schließlich auch der innereuropäische Handel in Mitleidenschaft gezogen.
Im weiteren Jahresverlauf führte die unerwartet rasch einsetzende Aufwärtsbewegung
in den Schwellenländern zu einer spürbaren Verbesserung der Wachstumsaussichten
in Euroland. Mit der wieder kräftigeren Expansion in mehreren
Krisenländern Ostasiens, einer Erholung in den mitteleuropäischen Transformationsländern
und in Russland sowie der anhaltend hohen Dynamik in Nordamerika
ist die Auslandsnachfrage seit dem Frühjahr kontinuierlich gestiegen. Begünstigt
durch den niedrigen Außenwert des Euro erhöhte sich das Exportvolumen
im Jahresverlauf um 20%, von 187 Mrd. € im 1. Quartal auf 225 Mrd. € zum Jahresende.
Zudem konnte zunehmend auch die Inlandsnachfrage von den verbesserten
Absatz- und Ertragserwartungen profitieren. Die ohnehin bereits rege
Investitionstätigkeit wurde durch die steigende Kapazitätsauslastung zusätzlich
stimuliert. Hinzu kamen Vorzieheffekte im Zusammenhang mit dem „Jahr-2000-
Problem“. Insgesamt hat sich das Wachstumstempo in Euroland im 4. Quartal
1999 auf 3,1% beschleunigt.
Die deutsche Wirtschaft hat auch die Konjunkturentwicklung in Euroland belastet.
Mit einem Wirtschaftswachstum von 1,4% blieb Deutschland deutlich hinter
dem Euroland-Durchschnitt von 2,2% zurück und wies zusammen mit Italien
das schwächste Expansionstempo auf. Neben dem vergleichsweise hohen Gewicht
der Ausfuhren in nichteuropäische Abnehmerländer wirkte dabei vor allem
die Finanzpolitik dämpfend. Die Entlastungen für die privaten Haushalte durch
Abgabensenkungen und Kindergelderhöhung wurden durch die Ökosteuer und
höhere Belastungen für Unternehmen mehr als ausgeglichen. Außerdem konnten
andere Länder weitaus stärker von den günstigen monetären Rahmenbedingungen
profitieren.
Gleichwohl hat sich auch in Deutschland das konjunkturelle Umfeld im Jahresverlauf
spürbar verbessert. Getragen von einer Beschleunigung der Exporttätigkeit
expandierten die Ausrüstungsinvestitionen anhaltend kräftig. Zudem deutete
sich bei den Bauinvestitionen zumindest in Westdeutschland ein Ende des schon
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