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die Sicherstellung einer effektiven Aufsicht, um regulatorische Standards
zu schaffen und die Transparenz gegenüber den Anlegern und
der Aufsicht für die Aktivitäten der Manager und der von ihnen verwalteten
Fonds zu erhöhen. Die Richtlinie enthält z.B. die Verpfl ichtung
zur behördlichen Zulassung der AIFM (Erlaubnis), besondere
Anforderungen an die Organisation des AIFM und die Verwaltung
der AIF (Fondsgesellschaften). Z.B. wird nach der Richtlinie die Einhaltung
besonderer Anforderungen im Zusammenhang mit Verhaltensregeln,
dem Liquiditätsmanagement, den Eigenmitteln, der
Transparenz und der Organisation verlangt. Darüber hinaus ist die
Bestellung einer Verwahrstelle zwingend vorgeschrieben. Die vorgenannten
Anforderungen können die Fondsgesellschaft selbst, die
Dachfonds, die Zielfonds (sofern sie jeweils als AIF qualifi ziert werden)
oder die jeweilige Geschäftsführung treffen. Dies hat u.U. die
Notwendigkeit einer behördlichen Zulassung der Fondsgesellschaft,
der Dachfonds und der Zielfonds sowie besondere Anforderungen
wie z.B. erhöhte Anforderungen an das Liquiditätsmanagement und
die Risikosteuerung sowie die jährliche Bewertung der jeweiligen
Investitionen zur Folge. Hieraus können höhere Kosten der Fondsgesellschaft,
der Dachfonds und der Zielfonds resultieren. Dies hätte
für die Anleger zur Folge, dass sich das wirtschaftliche Gesamtergebnis
der Fondsgesellschaft verringert. Für den Fall, dass die Fondsgesellschaft
und / oder die Dachfonds und / oder die Zielfonds nicht in
der Lage sind, die vorgenannten Anforderungen zu erfüllen, müssten
sie vorzeitig liquidiert werden. Im schlimmsten Fall können die Anleger
bei einer vorzeitigen Liquidation der Fondsgesellschaft
und / oder der Dachfonds und / oder der Zielfonds auch ihren kompletten
Zeichnungsbetrag zuzüglich 5 % Agio verlieren.
Schlichtungsverfahren
Die Fondsgesellschaft hat sich nicht dem Schlichtungsverfahren
der Ombudsstelle Geschlossene Fonds angeschlossen und unterwirft
sich daher auch nicht der gültigen Verfahrensordnung sowie
den Schlichtungssprüchen der Ombudsperson, die im Rahmen
dieser Verfahrensordnung ergehen.
Anleger der Fondsgesellschaft haben daher nicht die Möglichkeit,
an den Vorteilen einer außergerichtlichen Schlichtung teilzunehmen.
Bei Schadensfällen muss daher der ordentliche Rechtsweg
eingeschlagen werden.
Sowohl die Dachfonds als auch die Mehrheit der Zielfonds, an
denen sich die Dachfonds beteiligt haben bzw. beteiligen werden,
werden sich voraussichtlich nicht dem Schlichtungsverfahren der
Ombudsstelle Geschlossene Fonds anschließen. Damit muss auch
die Fondsgesellschaft und / oder die Dachfonds bei Schadensfällen
den ordentlichen Rechtsweg einschlagen.
Fernabsatzgesetz
Das Gesetz zur Änderung der Vorschriften über Fernabsatzverträge
bei Finanzdienstleistungen (Fernabsatzgesetz) sieht vor, dass Anleger
zum Schutz vor einer unüberlegten Beteiligung an der Fondsgesellschaft
mit entsprechenden Verbraucherinformationen ausgestattet
werden müssen. Darüber hinaus erhält der Anleger ein
zweiwöchiges Widerrufsrecht ab Vertragsabschluss.
Das Fernabsatzgesetz fi ndet Anwendung,
wenn die Zeichnung ausschließlich über
Fernkommunikationsmittel (Telefon, Telefax,
eMail, Internet) zustande gekommen ist.
Im Falle, dass die Vorschriften nicht eingehalten
werden, hat der Anleger ein zeitlich unbegrenztes
Widerrufsrecht seiner Beteiligung. Bei zahlreichen
Abwicklungen ist eine Insolvenz der
Fondsgesellschaft nicht ausgeschlossen.
Diese Risiken bestehen auch bei den Dachfonds
und bei den von den Dachfonds erworbenen
Beteiligungen an Zielfonds.
Rückabwicklung
Die Rückabwicklung der Fondsgesellschaft ist
zum Datum der Prospektaufstellung nicht vorgesehen.
Dies könnte jedoch aufgrund eines derzeit
nicht vorhersehbaren Grundes dennoch notwendig
werden. Ein denkbarer Grund könnte z.B. die
Folgen der beschlossenen Regulierungspfl icht
wie z.B. das Versagen einer u.U. notwendigen
Erlaubnis der Fondsgesellschaft für die Durchführung
des Geschäftszweckes nach dem Kreditwesengesetz
oder mangelndes Interesse von Anlegern
zur Beteiligung an der Fondsgesellschaft
sein. In diesem Fall müssten die Anleger einen
entsprechenden Liquidationsbeschluss fassen.
Die Auszahlung des Auseinandersetzungsguthabens
erfolgt wie auf Seite 31 f. unter „Auszahlung
kündigender Gesellschafter“ dargestellt.
Aufgrund der möglicherweise extrem kurzen
Beteiligungsdauer ist ein teilweiser Verlust des
Zeichnungsbetrages zuzüglich des Agios in
Höhe von 5 % und im „worst case“ auch ein
Totalverlust nicht auszuschließen.
Diese Risiken bestehen auch für die Investition
der Fondsgesellschaft in die Dachfonds sowie
deren Investitionen in Beteiligungen an Zielfonds.
Nach Kenntnis des Anbieters und der weiteren
Prospektverantwortlichen bestehen zum Datum
der Prospektaufstellung keine weiteren wesentlichen
wirtschaftlichen, steuerlichen und rechtlichen
Risiken.
Risiken
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