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Eigenkapitalrendite von über zehn Prozent.
Tatsächlich hat sich der gewerbliche
Immobilienmarkt des UK im Verlauf des
Jahres 2009 erheblich schneller stabilisiert
als man es vor dem Hintergrund der
aktuellen volkswirtschaft lichen Entwicklung
erwartet hätte. Laut der jüngsten
Investitionsklima-Analyse von Union
Investment steht die britische Hauptstadt
im Ruf, die weltweit besten Rahmenbedingungen
für Investments zu bieten.
„Am Londoner Büromarkt hat die
Finanzkrise ab 2007 zu einer schnellen
und besonders scharfen Korrektur geführt.
Inzwischen zeigt sich aber, dass
hier auch die Trendwende schneller in
Gang kommt als anderenorts“, sagt Dr.
Georg Reul, Mitglied des Vorstands der
IVG Immobilien AG. Er verweist auf die
seit Mitte 2009 sinkenden Leerstände:
„London ist und bleibt einer der wichtigsten
Büromärkte weltweit und eines
der bedeutendsten Finanzzentren – und
damit auch für Investoren auf jeden Fall
eine feste Größe.“ Reul rechnet mit einer
weiteren Erholung des Markts: „Die Spitzenmieten
dürft en zunächst eher leicht
und ab 2011 dann auch deutlicher steigen.“
Bei den Renditen erwarte er mittelfristig
einen Rückgang, allerdings zunächst
nur bei erstklassigen Immobilien.
„Wer kritisch auswählt und die Fähigkeit
hat, auch die Vermietungsseite vor Ort
professionell zu managen, macht als Investor
in London nichts falsch“, ist Reul
überzeugt. „Der Londoner Büromarkt
mag volatiler sein als andere Märkte, dafür
ist er aber auch liquider und transparenter.“
Manche Investoren mahnen dennoch
zur Vorsicht. „Kurzfristig sind noch
erhebliche Unsicherheiten vorhanden“,
warnt etwa Real-I.S.-Vorstand Andreas
Heibrock. Einen erneuten Rückschlag
mit Auswirkungen auf den gewerblichen
Immobilienmarkt in Großbritannien sei
nicht auszuschließen.
Tatsächlich scheint die Investitionsneigung
gegen Ende des vergangenen
Jahres etwas nachgelassen zu
haben. „Im vierten Quartal haben wir
eine leichte Abkühlung des britischen
Transaktionsmarkts für Gewerbeimmobilien
festgestellt“, berichtet DTZ-
Research-Leiterin Magali Marton. Das
Transaktions volumen sei um sieben Prozent
von 7,4 Milliar den auf 6,9 Milliarden
Euro gefallen. „Die größten Investoren
am britischen Markt sind nach wie vor
die Briten selbst“, so Marton. „86 Prozent
des insgesamt investierten Kapitals in
Höhe von 4,8 Milliarden Euro haben sie
in der Heimat anlegt.“ Den Grund hierfür
sieht Marton im schwachen Pfund und
in den verzögerten Preisanpassungen auf
einigen Märkten in Kontinentaleuropa.
„Hinzu kommt, dass die Investoren sich
auf die Märkte konzentrieren, die sie besonders
gut kennen“, so Marton.
Österreich – Steigende Nachfrage
ab der zweiten Jahreshälfte
Der Wiener Immobilienmarkt werde
derzeit sehr positiv bewertet, heißt es
in der jüngst veröff entlichten Studie
„Emerging Trends in Real Estate Europe
2010“ von PricewaterhouseCoopers und
Urban Land Institute. Gegenüber dem
vergangenen Jahr konnte sich Wien beim
Immobilieninvestment von Platz 17 auf
Platz 5 verbessern; im Segment der Projektentwicklungen
liegt Wien jetzt auf
Platz 7. Sowohl bei der Rendite von bestehenden
Immobilieninvestitio nen als
auch bei Neuakquisitionen und Projektentwicklungen
schafft e es die Stadt vom
Mittelfeld in die Top 10 Immobilienstandorte.
Aufgrund der inzwischen verbesserten
Konjunkturaussichten gehen österreichische
Immobilienmakler davon aus, dass
der Abwärtstrend bei Immobilienpreisen
und Mieten gestoppt ist. Doch während
der Wohnungsmarkt boome, werde sich
der Markt für Gewerbeimmobilien erst
langsam erholen, meint Michael Ehlmaier,
Geschäft sführer von EHL-Immobilien.
Eine starke Nachfrage stellt EHL für
Mehrfamilienhäuser fest, die als sichere
Anlage gelten; in die „Zinshäuser“ seien
im vergangenen Jahr schätzungsweise
mehr als eine Milliarde Euro gefl ossen.
Im gewerblichen Immobilienbereich erwartet
Ehlmaier allerdings frühestens
im zweiten Halbjahr 2010 eine steigende
Nachfrage. Von einem zunehmenden
Leerstand (aktuell: 5,9 Prozent) geht der
Experte allerdings nicht aus. Denn mit
maximal 185.000 Quadratmetern in der
aktuellen Entwicklungspipeline ist die
Neufl ächenproduktion auf den tiefsten
Stand seit zehn Jahren gefallen. Vorerst
scheint sich die Vermarktung von Neubauprojekten
allerdings noch |�
www.immobilienwirtschaft.de 03 I 2010
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