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42 En 2004, los gastos corporativos sin asignar se incrementaron en un 38%. Los costos más elevados relacionados con los empleados contribuyeron en 18 puntos porcentuales al incremento; una acumulación reconocida en el cuarto trimestre en relación con la resolución de una disputa contractual con un ex socio de Otros resultados consolidados Los ingresos de participación en el capital de la embotelladora incluyen nuestra parte de los ingresos o pérdidas netas de embotelladoras afiliadas no controladas, como se describe en “Clientes”. Nuestros intereses en estas inversiones de embotellado podrían cambiar en el futuro. Cualquier ganancia o pérdida de estos cambios así como otras transacciones relacionadas con nuestras inversiones en el embotellado se incluyen también, antes de impuestos. Seguimos vendiendo acciones de PBG para reducir nuestra propiedad al nivel que tenía cuando se realizó la oferta pública inicial, ya que ésta se ha incrementado como resultado del programa de recompra de acciones de PBG. En 2005 vendimos 7.5 millones de acciones de PBG. El porcentaje de propiedad más bajo resultante reduce el ingreso por capital de PBG que reconocemos. 2005 Los ingresos de participación en el capital de la embotelladora se incrementaron en 46%, un reflejo de $126 millones de ganancias antes de impuestos en nuestras ventas de acciones PBG, así como resultados más sólidos por parte de las embotelladoras. Durante el primer trimestre de 2006, tanto el PBG como PAS adoptaron el SFAS 123R, lo que afectará negativamente nuestros ingresos de participación en el capital de las embotelladoras. El gasto de intereses neto se incrementó en 4%, lo que refleja el impacto de niveles de deuda más elevados, compensados de forma sustancial por tasas más altas de inversión y los balances de efectivo. La tasa fiscal se incrementó en 11.4 puntos porcentuales, que reflejan los $460 millones de cargos fiscales relacionados con nuestra repatriación de ganancias internacionales sin distribuir, así como la ausencia de los beneficios fiscales en el impuesto sobre la renta de $266 millones que se registraron el año anterior en relación con una reducción en la acumulación de impuestos en el extranjero, posteriores a la negocios representó un incremento de 10 puntos porcentuales; y los costos más elevados en relación con nuestra iniciativa BPT contribuyeron en 4 puntos porcentuales al incremento. Los gastos corporativos departamentales se incrementaron en 2% en comparación con el año anterior. 2005 2004 2003 2005 Cambio 2004 Ingresos de participación en el capital de la embotelladora $557 $380 $323 46% 18% Gasto de intereses, neto $(97) $(93) $(112) 4% (17)% Tasa de impuestos anual 36.1% 24.7% 28.5% Ingresos netos — operaciones en curso Ingresos netos por acción ordinaria — $4,078 $4,174 $3,568 (2)% 17% operaciones en curso — desvalorizado $2.39 $2.41 $2.05 (1)% 18% resolución de algunos problemas pendientes con autoridades fiscales extranjeras, y un reclamo de reembolso relacionado con pagos de impuestos anteriores en Estados Unidos. Este incremento se compensó en parte a través del incremento en las ganancias internacionales, que tienen un régimen fiscal con una tasa más baja. Los ingresos netos de operaciones en curso se redujeron en 2%, y los ingresos netos por acción ordinaria de las operaciones en curso se redujeron en 1%. Estas reducciones reflejan el impacto de las cuestiones fiscales antes mencionadas, parcialmente compensadas por nuestro crecimiento en las utilidades operativas, el incremento en los ingresos de participación en el capital de las embotelladoras, que incluye las ganancias en nuestra venta de acciones de PBG, el impacto de la semana 53, una comparación favorable con los cargos por reestructuración y deterioro del año anterior y por los ingresos netos por acción ordinaria, el impacto de nuestras recompras de acciones. 2004 Los ingresos de participación en el capital de la embotelladora se incrementaron en 18%, principalmente como reflejo del incremento en las ganancias de nuestras embotelladoras principales y de las comparaciones favorables de inversiones de embotellado internacional, sobre todo como resultado de la huelga nacional en Venezuela a principios de 2003. El gasto de intereses neto se redujo en 17%, debido principalmente a las tasas de interés favorables y a los balances de efectivo promedio más altos, compensados en parte por los balances de deuda promedio más elevados y las menores ganancias en el valor de mercado de las inversiones usadas para salvaguardar económicamente una parte de nuestros pasivos de remuneración diferidos. El incremento de compensación en los costos de remuneración diferidos se ingresó en los gastos corporativos sin asignar. La tasa de impuestos anual se redujo en 3.8 puntos porcentuales, en comparación con el año anterior, sobre todo como resultado de los beneficios fiscales de la resolución de asuntos pendientes con las autoridades fiscales en ambos años, como ya se mencionó en “Puntos que afectan la comparabilidad”. Los beneficios fiscales redujeron nuestra tasa de impuestos en 2.6 puntos porcentuales. El incremento en los beneficios de las operaciones de concentrados y los cambios favorables que surgieron de los acuerdos con el IRS en el cuarto trimestre de 2003 también contribuyeron a una baja en la tasa. Los ingresos netos de operaciones en curso se incrementó en 17%, y los ingresos netos por acción ordinaria de las operaciones en curso se incrementaron en 18%. Estos incrementos se reflejaron principalmente en el sólido crecimiento de las utilidades operativas y en tasas impositivas anuales más bajas. La ausencia de costos relacionados con la fusión en 2004 y el incremento en los ingresos de participación en el capital de la embotelladora también fueron factores determinantes en este crecimiento.
Resultados de operaciones en curso: Informe divisional Los resultados y discusiones que aparecen a continuación están basados en la forma en que nuestro director general supervisa el desempeño de nuestras divisiones. Las cantidades del año anterior excluyen los resultados de los negocios vendidos. Consulte la Nota 1 si necesita información adicional acerca de estos elementos y de nuestras divisiones. FLNA PBNA PI QFNA Total Facturación neta, 2005 $10,322 $9,146 $11,376 $1,718 $32,562 Facturación neta, 2004 $9,560 $8,313 $9,862 $1,526 $29,261 % de impacto de: Volumen 4.5% 4% (a) 8% (a) 9% 6% Precio neto efectivo 3 5 2.5 3 3 Tipo de cambio 0.5 – 3 1 1 Adquisiciones/Desinversiones – – 2 – 0.5 % de cambio (b) 8% 10% 15% 13% 11% Negocios FLNA PBNA PI QFNA vendidos Total Facturación neta, 2004 $9,560 $8,313 $9,862 $1,526 – $29,261 Facturación neta, 2003 $9,091 $7,733 $8,678 $1,467 $2 $26,971 % de impacto de: Volumen 3% 3% (a) 7% (a) 3% – 4% Precio neto efectivo 2 4 2 – – 2 Tipo de cambio – – 4 1 – 2 Adquisiciones/Desinversiones – – 1 – – – % de cambio (b) 5% 7% 14% 4% N/A 8% (a) En bebidas vendidas a nuestras embotelladoras, el crecimiento del volumen neto de ingresos se basa en nuestros embarques de concentrados y equivalentes. (b) Las cantidades podrían no dar una suma exacta debido al redondeo. 43
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