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Argentina: historia y consecuencias de una crisis de la deuda jamás resuelta
bierno pero, al mismo tiempo, está lejos de ser una solución y el país ha
recaído en el círculo vicioso de la deuda. Ese círculo vicioso consiste en
esto: buscar cada vez una forma de escamotear para seguir adelante y
evitar el default.
Pero tal como entonces, después de sucesivos canjes y refinanciamientos,
estos títulos darán vida a una burbuja financiera parecida a la
que golpeó al país en 2001.
La crisis internacional y la caída de las tasas de cambio
Con la explosión de la crisis inmobiliaria estadounidense terminó
la época del dinero a bajo costo. A diferencia de los colapsos económicos
precedentes, esta vez la crisis ha encontrado su epicentro en el corazón
del primer mundo y su rápida expansión se explica tanto por el peso de
la economía estadounidense sobre la mundial como por el hecho de que
el endeudamiento global de los Estados Unidos (del Estado, de las empresas
privadas y de los inmuebles) era casi tres veces la capacidad de producción
anual del país. Es una crisis de naturaleza sistémica que ha golpeado
cada esfera del sistema productivo capitalista y que se ha iniciado
mucho antes de la explosión de la burbuja especulativa, pero que ahora
se muestra en todo su alcance con el retiro de los capitales del mercado
y con la consiguiente desaceleración de las otras economías. Ahora se
pide a los Estados intervenir para socializar el fraude de los banqueros,
de los inversores y de los especuladores del capitalismo construido bajo
la hegemonía 'neoliberal'. Así, el Estado, que en general favorece la concentración
industrial y bancaria, adquiere o interviene para sostener a las
empresas en dificultad. La socialización de las pérdidas, bajo el nombre
de intervencionismo estatal, es el medio al que recurre el capital cuando
está en crisis.
Luego de agosto de 2007, cambió la situación de la deuda, tanto de
los países periféricos como de los centrales. Hasta la segunda mitad de
los años ’90, la deuda pública de los países en cuestión creció enormemente.
En la actualidad, este aumento está adquiriendo proporciones
alarmantes, pero con una tendencia histórica fundamental: los países de
renta media ven un crecimiento de la deuda decididamente más consistente
que los países más pobres.
En este breve período, la crisis del mercado hipotecario estadounidense
se ha transferido a los mercados financieros locales de tres formas: con
la rebaja de los precios de las actividades locales; exponiendo a los inversores
y a los deudores a una suba de las tasas de interés a corto plazo en
dólares; y frenando la posibilidad de colocación de la deuda en el exterior
para los sectores público y privado, a causa del aumento del costo. Los
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