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Argentina: historia y consecuencias de una crisis de la deuda jamás resuelta
del desempeño de la demanda de productos primarios y de los precios
relativos; de la recuperación de la credibilidad en los mercados financieros
internacionales y del restablecimiento de las relaciones entre el gobierno
y los productores agrícolas –aunque la grave y persistente situación de la
deuda unida a las tendencias decrecientes recién descriptas podrían llevar
a una nueva crisis de financiamiento.
De hecho, mientras el gobierno consiguió una reducción de la deuda
pública externa gracias a los tres años de la cesación de pagos a los acreedores
privados, como hemos visto, la deuda pública interna creció enormemente.
Al final del período de reestructuración el resultado fue un
nuevo crecimiento de la deuda pública. La deuda pública argentina tiene
un componente externo –con los organismos financieros internacionales
(Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo), deuda bilateral
con los países del Club de París, comercial y bonos públicos– y un componente
interno –bonos colocados en bancos y otras instituciones
(Anses, AFJP y la Lotería Nacional).
Hoy, el costo del financiamiento no es el mismo que el de algunos
años atrás. Como se apuntara, la crisis hipotecaria de los Estados Unidos
y el fuerte endeudamiento de las empresas privadas en los países desarrollados
hizo subir las tasas de interés, y Argentina debe ahora refinanciar
su deuda a costos decididamente más altos. El país tiene serias
dificultades para obtener créditos, y debe recurrir sistemáticamente a Venezuela.
Lo hizo, hasta ahora, en diecinueve ocasiones por un total de
6.340 millones de dólares. La primera colocación fue de 100 millones en
junio de 2005 a una tasa del 9,52%, luego por 1.000 millones de dólares
al 12,94%, casi el doble de lo obtenido en octubre de 2006 al 7,39% sobre
300 millones. La colocación de nuevos títulos en Venezuela tiene tasas
de interés cercanas al 10,5%.
Entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006 la deuda pública argentina
pasó de 128.600 millones de dólares a 136.700 millones. Sin exagerar,
se podría estimar que, con las condiciones contraídas con la reestructuración,
la deuda ha crecido en promedio 9.000 millones de dólares al año.
Para alcanzar un mayor superávit fiscal, necesario para sostener los
costos, el gobierno aumentó las retenciones sobre las exportaciones de
granos y otros productos agrícolas. Ello llevó a la rebelión de los productores
agrarios y a una crisis política de una entidad tal comparable con
aquella sucesiva al colapso de 2001, con los consiguientes costos políticos
para el gobierno. El 28 de junio de 2009 tuvieron lugar en el país las elecciones
parlamentarias de mitad de mandato [medio termine] y el partido
de Cristina Kirchner –electa el 28 de octubre de 2007 con el 45% de los
votos– perdió la mayoría en la Cámara de Diputados y quedó con una
mayoría muy reducida también en el Senado.
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