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He aquí mi humilde apreciación:
Durante mi estancia en Perú, y ya a punto
de finalizar mi sudamericana aventura, un
hecho que siempre me llamó y me llama la
atención, fué la poca importancia que se le
da al desarrollo del EVA (VALOR ECONOMI-
CO AGREGADO) como principio básico para
el análisis de la factibilidad de los proyectos
de inversión productiva. Este hecho es
general y parte de las universidades y trasciende
a las empresas y organizaciones tanto
privadas como públicas.
Otra deficiencia es la nula importancia,
evidenciada en los proyectos productivos,
planes de negocios presentadas como tesis
de titulaciones entre otros; con respecto al
análisis detallado del flujo de caja bajo las
normas actuales, y; si a lo anterior le sumamos
la deficiente y casi nula estimación
del flujo de efectivo proyectado, los proyectos
de factibilidad en Perú adolecen de una
metodología estricta que no sólo sea una
mera aplicación académica sino que aliente
al desarrollador de proyectos a diseñar los
mismos, bajo cánones especializados y con
alto nivel de detalle.
A lo anterior habría que sumar la total falta
de una verdadera metodología para calcular
la tasa de descuento con la cual el proyecto
debe de ser evaluado. Esto genera como resultado
una deficiencia en la evaluación real
y eficiente de los proyectos de inversión.
En la actualidad en problema principal de
los países emergentes y entre ellos Perú se
centra en los escasos recursos y fondos que
tienen las empresas, y este hecho cobra relevancia
cuando se tiene que tomar buenas
decisiones de inversión para la marcha de
Ciudad de Cabana.
CIENCIA, CULTURA Y TECNOLOGÍA - UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL PERÚ
una empresa, decisiones que cobran aún
más relevancia en el caso de los mercados
emergentes en los que la escasez de fondos
para invertir es severa.
Lo anterior obliga que un proyecto productivo
deba de tener en cuenta como base un
EVA lo suficientemente bueno como para
que justifique la intervención en él; y asimismo
un buen proyecto implica reconocer
que el instrumento más reconocido y utilizado
para evaluar proyectos de inversión es el
valor presente neto (VPN).
El método VPN se basa en dos etapas bien
definidas: primero prepara un flujo de caja
del proyecto; y segundo, descontar dicho
flujo al valor presente con una determinada
tasa de descuento y restarle la inversión. Si
el valor presente neto es positivo, significa
que el proyecto es rentable y se aceptará.
Lo anterior trae a locación la necesidad de
establecer una metodología moderna y adecuada
para poder calcular la tasa de descuento
y que la misma aglutine todas las
aristas que un proyecto debe de contemplar.
Es posible que Perú nunca sea campeón mundial
de futbol pero no está lejos de ser campeón
mundial en implementación y aplicación
de las Normas Internacionales de Información
Financiera. En la actualidad las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIFs),
han dado lugar a un ordenamiento extraordinario
al establecer las actividades de una empresa
en actividades operativas, actividades
de inversión y actividades de financiación hecho
que ha traído el establecimiento del flujo
de efectivo como un medio principal para el
análisis de los proyectos en cuanto al saldo de
caja positivo que deben de evidenciar.
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