EGAP-AP-06-02 - Tecnológico de Monterrey

En este documento se busca contribuir a la comprensión de la crisis y su resolución en dosniveles. En el primero se exploran ocho determinantes de la crisis, el costo y la distribuciónasociadas con los problemas de agencia, corrupción, imperfecciones de mercado y capturaregulatoria. El segundo nivel en que se pretende contribuir a la comprensión de la crisis esel análisis de cuatro documentos importantes con el fin de buscar evidencia sobre el peso dela corrupción pública, la Captura del Estado y los demás “problemas de agencia”mencionados. Estos documentos reconocen la vulnerabilidad financiera y los “problemasde agencia” del Estado y del sector financiero privado así como los problemas de fraude(corrupción) entre deudores y funcionarios bancarios, las imperfecciones de mercado y ladebilidad de medios de defensa de los usuarios.Sin embargo, estos estudios no proveen información sólida sobre corrupción administrativadel Estado ni sobre la Captura Regulatoria del Estado. Es necesario reconocer que faltainformación crítica para evaluar estos dos aspectos críticos del debate. A lo largo deldocumento se menciona que es importante saber qué ocurrió y cómo ocurrió. Esto ayudaráa fortalecer las instituciones y la confianza aplicando soluciones adecuadas a los problemascorrectos. También permitirá evitar que se “invente una historia” sobre la crisis y sobre elrescate bancario.II. Crisis y rescate bancario:La crisis de 1995 y el rescate bancario de los últimos diez años han tenido un costo muyalto para México. El Banco Mundial ha estimado que el costo de la crisis alcanzó 135 milmillones de dólares (mmd), equivalente al 25% del PIB en términos del costo fiscal directoe indirecto. Esta cifra se compone de 112 mmd por el rescate y 23 mmd de costos asociadosa la provisión de liquidez y financiamiento, canje de bonos y pérdida de reservasinternacionales 4 . El monto total no es muy distinto del promedio de las crisis bancarias enotros países, medido como porcentaje del producto. Adicionalmente, se ha estimado uncosto de 8 a 12% del PIB como actividad económica perdida en un periodo de 3 a 6 añosposteriores a la crisis 5 .Hay muchos documentos sobre la crisis cambiaria, la crisis bancaria y sobre el rescate 6 . Ellector interesado podrá encontrar múltiples versiones de los hechos y múltiplesinterpretaciones sobre las causas iniciales y las razones del incremento en los costos. Aquísolamente se presentan algunos elementos generales que ayudan a entender su profundidad.4 La Auditoría Superior de la Federación (ASF) ha estimado el costo del rescate bancario en 1,260 miles demillones de pesos.5 Conviene citar algunos de los hallazgos del trabajo de Michel Walton en el sentido que las crisis afectanadversamente no solo el PIB sino también la distribución de la renta. El efecto agregado de un menor ingresoy una mayor concentración lleva a aumentar la pobreza. Cuando las crisis ocurren en sectores críticos, comoes el caso del sector financiero, la crisis puede generar concentración en servicios que condiciona los patronesde participación y crecimiento económico futuro.6 Ver Luis Rubio, Andrés Manuel López Obrador, Sidney Wientraub, Marcelo Ebrard, Francisco Gil Díaz yAgustín Carstens, Jaime Ros, Fernando Montes-Negret y Luis Landa, Guillermo Ortiz, Jorge FranciscoMoncada y Mario Alberto di Constanzo, José María Núñez Murillo, Bernardo González-Aréchiga. Porsupuesto conviene ver documentos de FOBAPROA, IPAB, ASF, el informe de la auditoría de Michael W.Mackey.5