Guía de Apoyo para Desarrolladores de Proyectos - Inapi Proyecta

será el costo del préstamo. Así, algunos delos riesgos asociados son:• Riesgo “Sponsor”: al respecto el acreedor,identifica dos aspectos principalesque son la fortaleza financiera y la experienciaténica.• “Pre-completion risk”: Hace referenciaprincipalmente a cuán probada se encuentrala tecnología a utilizar, lo que para elcaso hidroeléctrico no representa mayorproblema.• Riesgo de permisos y regulaciones: Competea los riesgos por demora en obtencióno cambio de los permisos que pudieranaplazar la generación de flujos delproyecto.• Riesgo constructor: Es el que considerala experiencia, reputación y confiabilidaddel contratista con tal de disminuir el riesgode sobrecosto por no cumplimiento deplazos.b) Puesta en marcha: La entidad financieraconstatará si el proyecto opera según lascaracterísticas inicialmente consideradas.Puede ser una etapa importante si el bancoacordó liberar alguna garantía luego deque la central entrara en operación.c) Operación: En este punto, el acreedorbusca protegerse de volatilidades , para locual considera:• Riesgo de operación y desempeño de lacentral: Capacidad de la central de cumplircon la generación proyectada.• Riesgo de precio: Capacidad del proyectode protegerse contra las condicionesdel mercado.1.4.4.2.- Aspectos claves paramitigar riesgos asociados a unproyectoAnte estos riesgos identificados, el desarrolladordebe apuntar a mitigarlos lo másposible, ya que el resultado del análisisdetermina la tasa de interés del préstamosolicitado. A priori, una condición es quetodos los permisos y estudios deben estaraprobados, todos los derechos regularizadosy el estudio de ingeniería debe estarfinalizado.a) Mitigantes de los riesgos de ingeniería yconstrucción:• Contratos de construcción a preciofijo y llave en mano, con contratista decalidad.• Garantías por eventuales retrasos enlas obras o sobrecostos.b) Mitigantes de los riesgos operacionales:• Contrato de O&M con contrapartecalificada.• Garantías de equipos• Pólizas de seguros estándares contradaños• PPA a largo plazo y con contraparte dealta calidad crediticia.• Contratos de venta de bonos de carbonode largo plazo.1.4.5.- Evaluación Económica ($ 2 )En esta etapa el desarrollador deberá establecerlos flujos de caja considerandoel préstamo y las cuotas a pagar. Naturalmenteserá preciso volver a revisar el modelode negocio e incorporar al análisis losnuevos elementos que tienen relación conla planificación de las obras y los responsablesde ellas. De esta forma, se deberádecidir cuál alternativa es la más adecuadapara construir, si EPC o por etapas. Si elproyecto se ejecuta con un formato EPC,($ 2 ) 1.700.000 - 13.000.000Preinversión65