Dynamiques chinoises - Etudes économiques du Crédit Agricole

N U M É R O 3 2 3 – D É C E M B R E 2 0 0 4
L’assurance renaît
en Chine
SERGE OPPENCHAIM
ÉCONOMISTE, CRÉDIT AGRICOLE SA
Assiste-t-on à la naissance d’un marché de l’assurance en
Chine ? La réponse est « oui » au regard de la progression
exceptionnelle et continue sur près d’un quart de siècle des
primes collectées. La réponse est également positive si l’on
observe l’évolution, graduelle, de la réglementation ou
encore les promesses d’ouverture du secteur souscrites lors
de l’entrée de la Chine dans l’OMC.
La progression du secteur de l’assurance est particulièrement
spectaculaire en Chine. De 60 millions de dollars en 1979, la
collecte des primes d’assurance a atteint 47 mds USD en
2003, soit un montant qui se rapproche à grands pas de celui
généré par le marché coréen. Ces performances, les progrès de
la réglementation, les prévisions d’ouverture en font aujourd’hui
un secteur clé de la croissance nationale.
Pour autant, cette naissance n’est pas facile. Le secteur
demeure opaque et certainement gangrené par des pratiques
douteuses. Les malversations révélées à la suite de la cotation
de China Life en Bourses de Hong Kong et de New York en
témoignent. Le secteur est également fragilisé par des erreurs
techniques, telles la distribution de contrats à rendement
garanti conduisant à des marges négatives.
Des assureurs étrangers ont décidé de parier sur ce potentiel
et sur la résorption des risques liés à l’arriération actuelle du
marché. Leurs raisons sont aussi bien historiques que prospectives.
Avant la Seconde guerre mondiale, la Chine était en
effet un très grand pays de l’assurance ouvert aux opérateurs
étrangers. L’adaptant au contexte et aux hommes actuels, une
compagnie comme AIG joue maintenant à plein de la
connaissance du monde chinois qu’elle a alors acquise et
qu’elle n’a cessé d’entretenir depuis Hong Kong. /...
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