La Lettre, le magazine de CSC #17

TENDANCES 20 ( LA LETTRE ) LE MAGAZINE DE CSCLE DÉVELOPPEMENT DE LA BANQUE D’INVESTISSEMENT ET LA CONCURRENCE SUR CE SECTEUR CONDUISENTACTEURS DE MARCHÉS ET ACTEURS BANCAIRES À RÉPONDRE DE MANIÈRE EXTENSIVE À UNE DEMANDE«À LACARTE», MAIS AUSSI À CRÉER DE NOUVEAUX BESOINS CHEZ LES INVESTISSEURS.CRÉATIFS, LES MARCHÉS FINANCIERS ? EN AURIEZ-VOUS DOUTÉ ? NOUVEAUX MÉTIERS, NOUVELLES OFFRES, EFFETS DEMODE… CETTE CRÉATIVITÉ DONNE AUJOURD’HUI DU SOUFFLE AUX MARCHÉS FINANCIERS ET LEUR PERMETDE RÉPONDRE À DES PROBLÉMATIQUES PLUS LARGES.ÉCONOMIQUES CERTES, MAIS PAS UNIQUEMENT, PUISQUELES MARCHÉS DONNENT DES SOLUTIONS À DES QUESTIONS DE SOCIÉTÉ, POLITIQUES OU ENVIRONNEMENTALES.Votre contact : Muriel Dussart > mdussart@csc.comDES MARCHÉS FINANCIERSTOUJOURS PLUS CRÉATIFS«Tout s’achète et tout se vend», onconnaît la formule. «À conditiond’être créatifs !», complètent lesexperts des marchés financiers. Prenezl’exemple du développement du marché dedioxyde de carbone (CO 2 ). Ce marché, émergent,est le lieu d’échange des parts de CO 2allouées aux industriels par le protocole deKyoto en 2005. Les industriels les pluspollueurs peuvent ainsi racheter des parts deCO 2 aux industriels moins pollueurs ou à desspéculateurs, et ce à échelle mondiale. «Lemarché a permis aux industriels de trouver unlieu d’échange et une solution innovante quipermet de mettre un prix sur l’intangible desémissions de gaz polluants, et de créer ainsi unéchange rendant profitable la baisse desémissions de CO 2 pour les industries polluantes»,analyse Muriel Dussart, partner chez CSC. Lemarché serait-il alors le meilleur moyen desauver la planète ? Sans créer de polémique,rappelons que ce n’est pas un coup d’essai : lespremiers marchés volontaires d’échange desouffre sont en effet nés dès les années 1970.Les marchés, une réponsecréative à certains problèmesjusque là irrésolusFace à des problématiques complexes comme ledéveloppement durable, la législation ne suffit pastoujours. En effet, comment convaincre unindustriel, dont le but principal est d’êtreprofitable, que la lutte contre le réchauffementclimatique est, pour lui, un enjeu direct ? Si le coûtdu réchauffement climatique a été évalué par lerapport Stern à 5.500 milliards d’euros, resteencore à impliquer directement les acteurs. Lesmarchés financiers apportent ici une simplificationcruciale de la problématique pour les industriels envalorisant un actif aussi incorporel que le CO 2 .Ainsi, le marché est capable d’évaluer en rapportavec la législation des accords de Kyoto, le prixd’une tonne de CO 2 à 50 cents aujourd’hui.Le marché prévoit également son coût futur…20 euros en 2008 !Les solutions novatrices apportées par les marchésne se cantonnent pas au développement durable.Cela en surprendra peu : les marchés font preuved’une grande créativité dès qu’il s’agit de prévoir lefutur et de couvrir les risques encourus par lesentreprises. En chiffrant le coût du risque et en lemutualisant, les marchés - et donc les institutionsfinancières - sont de plus en plus capables deprévoir et de maîtriser les risques, mais aussid’apporter des solutions de crédit de plus en pluspoussées aux entreprises. Au sein des banquesd’investissement, les pôles en charge de la