You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
T H E M A G N I F I C E N T<br />
Het slimste jongetje<br />
Jorik van den Bos is beheerder ing/Postbank Hoog Dividend Aandelen<br />
Fonds, en lid van de iex Magnificent Seven. Van den Bos is een<br />
bewierookt prijzenpakker en hij sleepte in maart van dit jaar weer eens<br />
’n Morningstar/fd Award in de wacht. Maar hoe goed is de lone rider nu<br />
echt? <strong>De</strong>el 1 uit een serie interviews met The Magnificent Seven.<br />
Je fonds heeft nu enkele uitstekende jaren achter<br />
de rug. Dat kán niet zo door blijven gaan, natuurlijk.<br />
Zeker niet in een markt voor groeiaandelen.<br />
“Het fonds heeft sinds de oprichting<br />
in 2000 alle vijf de jaren een outperformance<br />
laten zien ten opzichte van de MSCI<br />
World. Natuurlijk is het lastig om aan de<br />
top te blijven en vroeg of laat komt er een<br />
jaar dat we achterblijven. Als je weer een<br />
beursjaar als 1999 krijgt dan wordt het<br />
lastig, maar ook dan moeten we in elk geval<br />
een positief rendement laten zien. Het<br />
worst case scenario is een beurs die 30%<br />
van de klas<br />
door Sheriff D. Jones van Nasdaq Gulch / foto Ronald Hoeben<br />
stijgt. In dat geval halen wij misschien een<br />
rendement van 15% of 20%. Maar goed,<br />
voor een worst case scenario is dat helemaal<br />
zo gek nog niet. Er komt vast een keer<br />
een relatief moeilijke periode aan, de vraag<br />
is alleen wanneer je weer tegen een jaar als<br />
1999 aanloopt. <strong>De</strong> historie laat zien dat er<br />
na een value-tijdperk eerst een periode van<br />
twee tot vier jaar aanbreekt waarin groei<br />
en value lood om oud ijzer zijn, voordat<br />
groeiaandelen hun top bereiken. Voor <strong>2005</strong><br />
en 2006 is een tussenperiode het meest<br />
waarschijnlijke scenario.”<br />
Als de aandelenbeurzen aantrekken, wordt dividend<br />
minder belangrijk. Da’s jammer voor je.<br />
“Dat ben ik ten dele met je eens. Ons rendement<br />
over de afgelopen vijf jaar ligt op<br />
plus 6,2% per jaar, tegen min 8,2% voor<br />
de msci World. Van die 6,2% komt 4%<br />
voort uit dividend. Daarnaast hebben de<br />
aandelen in onze portefeuille dus een rendement<br />
van 2% laten zien, wat nog altijd<br />
veel beter is dan de index. In een markt<br />
waarin het rendement op aandelen lager<br />
dan 10% is, speelt dividend zeker een belangrijke<br />
rol. Als de beurzen 30% stijgen,
Change language