Financieel beleid voor KMO - Sbb

De ratioanalyse
2.1 Wat is een ratioanalyse?
Naast een horizontale en een verticale analyse worden op de
gegevens uit de jaarrekening ook ratioanalyses uitgevoerd. De
ratioanalyse is de meest klassieke financiële analysetechniek.
Een ratio is een verhoudingsgetal waarbij 2 of meer gegevens
uit de balans, resultatenrekening of de toelichting aan elkaar
gerelateerd worden. Theoretisch kan er een oneindig aantal
ratio’s berekend worden, maar een groot deel daarvan heeft
weinig of geen concrete betekenis. We beperken ons tot de
meest algemene ratio’s die voor de meeste ondernemingen
relevant zijn.
Liquiditeit: kan de onderneming haar schulden op korte
termijn betalen?
Efficiëntie: hoe gaat de onderneming om met haar middelen?
Rentabiliteit: hoe presteert de onderneming?
Solvabiliteit: is de financiële structuur gezond?
Toegevoegde waarde: welke waarde wordt door de
onderneming gecreëerd?
2.2 De liquiditeit
De liquiditeitsratio laat toe na te gaan in welke mate de
onderneming aan haar schulden op korte termijn kan voldoen.
De middelen die in aanmerking komen om de schulden op
korte termijn te voldoen zijn de beperkte vlottende activa.
2.2.1 De algemene liquiditeitsratio of 'current
ratio'
De 'current ratio' geeft een eerste evaluatie van de
liquiditeitsgraad en vergelijkt het totaal van de realiseerbare en
beschikbare activa met de schulden op korte termijn, inclusief
de overlopende rekeningen.
'current ratio' =
beperkte vlottende activa
schulden op korte termijn
BETEKENIS EN INTERPRETATIE VAN DE 'CURRENT RATIO'
Om een veiligheidsmarge te hebben moet de 'current ratio'
groter zijn dan 1. Hoe groter de 'current ratio', hoe groter het
overschot of de veiligheidsmarges van de vlottende activa
boven de schulden op korte termijn en hoe sterker de
liquiditeitstoestand. Wanneer de 'current ratio' gelijk is aan of
kleiner dan 1, kan dit erop wijzen dat de onderneming financiële
moeilijkheden ondervindt. De kritische waarde van de 'current
ratio' is 1.
2.2.2 De beperkte liquiditeitsratio of ‘acid test’
De voorraden in de vlottende activa zijn niet altijd even
makkelijk realiseerbaar. Enerzijds heeft de onderneming steeds
een minimumvoorraad nodig en anderzijds zijn er misschien
een aantal goederen die niet verkocht kunnen worden.
De 'quick ratio' of 'acid test' houdt enkel rekening met de
activa-elementen die gerealiseerd kunnen worden, zonder
afbreuk te doen aan de continuïteit van de onderneming.
Voorraden worden dus buiten beschouwing gelaten. Ook de
overlopende rekeningen worden buiten beschouwing gelaten
omwille van het heterogene karakter. De overlopende
rekeningen van het actief omvatten namelijk zowel over te
dragen kosten als verkregen opbrengsten, terwijl de overlopende
rekeningen van het passief zowel uit toe te rekenen
19