Financieel beleid voor KMO - Sbb

omdat hierdoor wordt gemeten in welke mate de onderneming
in staat is om de middelen voor te brengen om het geleende
kapitaal terug te betalen zonder haar financieel evenwicht in
gevaar te brengen. Indien de cashflow onvoldoende is om de
annuïteit van een lening jaarlijks terug te betalen, is de
onderneming verplicht uit haar bedrijfskapitaal te putten.
Voor de vergelijking van de prestaties van een onderneming
met deze van andere ondernemingen is de cashflow soms meer
aangewezen dan een winstvergelijking. Zoals reeds eerder
aangehaald, zijn de niet-kaskosten immers soms fiscaal
geïnspireerd. Met de berekening van de cashflow wordt dit
geneutraliseerd.
2.5.4 Dekkingsratio van het vreemd vermogen
Om na te gaan of de onderneming in staat is om zijn financiële
verplichtingen ten opzichte van derden te voldoen, wordt de
dekkingsratio van het vreemd vermogen berekend. De formule
ziet er als volgt uit:
Dekkingsratio van het vreemd vermogen =
cashflow na belastingen
x 100
vreemd vermogen
BETEKENIS EN INTERPRETATIE
Deze ratio geeft aan welk deel van het vreemd vermogen zou
kunnen afgelost worden uit de cashflow van een bepaald jaar
wanneer de volledige cashflow zou gebruikt worden om het
vreemd vermogen terug te betalen. Hoe groter de
dekkingsratio, hoe groter het deel van het vreemd vermogen
dat door de cashflow kan worden afgelost.
2.5.5 De gemiddelde aflossingsduur van vreemd
vermogen
Wanneer de formule van de dekkingsratio van het vreemd
vermogen wordt omgedraaid, is de gemiddelde aflossingsduur
van het totaal vreemd vermogen uit de cashflow van een
bepaald jaar het resultaat:
Gemiddelde aflossing van vreemd vermogen =
vreemd vermogen
cashflow na belastingen
BETEKENIS EN INTERPRETATIE GEMIDDELDE AFLOSSINGSDUUR
Deze ratio geeft weer op welke termijn een onderneming haar
volledige schuld zou kunnen betalen wanneer zij de middelen
die door de cashflow worden gegenereerd, volledig zou
gebruiken om de schulden terug te betalen. Een kleine
gemiddelde aflossingsduur geeft aan dat een onderneming nog
bijkomende schulden en de daaraan verbonden aflossingen kan
dragen.
2.6 De toegevoegde waarde
De toegevoegde waarde is de waarde die de onderneming
toevoegt aan de goederen en diensten die zij van derden
bekomt. Het meet dus de waarde van de productie verminderd
met het intermediair verbruik. Deze waarde wordt eveneens
gebruikt om het binnenlands product van het land te
berekenen. Deze is gelijk aan de optelsom van de toegevoegde
waarde in de bedrijven en de overheid.
Toegevoegde waarde = output – input
27