Financieel beleid voor KMO - Sbb

waarop onvoldoende rendement aan de aandeelhouders
gegeven kan worden.
1.2.2 Externe financiering met eigen vermogen
Wanneer de onderneming behoefte heeft aan bijkomende
financiële middelen, kan er beslist worden om een
kapitaalverhoging door te voeren. Meteen wordt ook de
solvabiliteit van de onderneming verhoogd. Een
kapitaalverhoging impliceert dat er, in tegenstelling tot vreemd
vermogen, geen financiële druk tot kapitaalterugbetaling en
interestbetaling bestaat. Bovendien kan de onderneming in de
toekomst tegen betere voorwaarden nieuwe leningen opnemen:
het risico voor de kredietverschaffer vermindert wanneer het
eigen vermogen wordt verstevigd. Tenslotte zijn er fiscale
stimuli zoals de investeringsreserve en notionele interestaftrek,
om de financiering met eigen vermogen aan te moedigen.
1.2.3 Externe financiering met vreemd vermogen
op lange termijn
Wanneer er een beroep gedaan wordt op vreemd vermogen op
lange termijn, moeten afspraken worden gemaakt over op
welke tijdstippen de interestvergoeding en de
kapitaalaflossingen moeten gebeuren. Er bestaat een enorme
waaier van mogelijkheden om een financiering aan te gaan. We
bespreken hieronder enkel die mogelijkheden die het meest
voor KMO voorkomen.
DE ACHTERGESTELDE LENING
Een kredietverschaffer die een achtergestelde lening toekent,
verklaart zich akkoord dat bij faillissement eerst de andere
schuldeisers worden betaald. Hij wordt als het ware
achtergesteld ten opzichte van de andere schuldeisers. Deze
laatsten krijgen hierdoor een iets grotere waarborg.
Wanneer de overheid leningen toekent aan een onderneming,
36
zijn dit soms achtergestelde leningen. Hierdoor zullen andere
kredietverschaffers gemakkelijker bereid zijn om andere
leningen toe te kennen. Een achtergestelde lening komt ook
voor wanneer de aandeelhouders bijkomende financiële
middelen niet onmiddellijk onder de vorm van kapitaal ter
beschikking willen stellen.
HET INVESTERINGSKREDIET
Het investeringskrediet is een kredietvorm op halflange of
lange termijn. Het is bedoeld voor de aankoop van
kapitaalgoederen zoals grond, gebouwen en machines die op
duurzame wijze worden gebruikt in de onderneming. De
termijn van het krediet mag de economische levensduur van
het onderliggend activabestanddeel niet overschrijden.
Er is veelal een ruim aanbod van terugbetalingsmogelijkheden.
De terugbetalingen kunnen maandelijks, driemaandelijks,
zesmaandelijks of jaarlijks in gelijke schijven of volgens een
vooraf bepaald terugbetalingsplan gebeuren.
Het gaat om een vrij stabiele en zekere kredietvorm waarbij de
financiële instellingen gewoonlijk bereid zijn om 80 % van de
investering te financieren. De overige 20% moet met eigen
middelen gefinancierd worden. Meestal zal de
kredietverschaffer wel bijkomende waarborgen vragen.
HET WENTELKREDIET
Het wentelkrediet, ook wel een investeringskrediet met
vlottende rentevoet of 'roll over' (krediet) genoemd, is een
krediet op middellange en lange termijn dat bestaat uit
opeenvolgende vaste voorschotten. Het ene vaste voorschot
volgt het andere op ('roll over') en dit gedurende een periode
van drie tot tien jaar. De opnames en terugbetalingen gebeuren
in één of verschillende malen volgens een vooraf opgemaakt
schema.
De rentevoet is meestal gebaseerd op de EURIBOR,