Jaarbericht Resultaten 2012

Geconsolideerde jaarrekening
5.2 Risicomanagement
5.2.1 Risicobeheer
DELTA handelt op de internationale gas- en
elektriciteitsmarkten. De prijzen op deze markten bewegen
sterk. Door gebruik te maken van financiële instrumenten
mitigeert DELTA commodity marktrisico’s, valutarisico’s,
renterisico’s, liquiditeitsrisico en kredietrisico’s. Hiervoor zijn
de randvoorwaarden vastgelegd in het Risk Policy Document en
in het Treasury Statuut.
De Risk Management Committee heeft – onder
verantwoordelijkheid van het statutair bestuur – algemene
procedures en limieten vastgesteld en ziet er op toe dat de
energiehandel- en verkoopactiviteiten van DELTA binnen de
gestelde risicomarges blijven.
5.2.2 Marktrisico’s
5.2.2.1 Commodity prijsrisico’s
Marktrisico’s vloeien voort uit prijsbewegingen in de inkoop- en
verkoopmarkten waarin DELTA actief is (gas, elektriciteit, kolen,
olie, CO 2
, valuta, transportcapaciteit, import/exportcapaciteit,
etc). Het beleid van DELTA is erop gericht om op korte termijn de
gevolgen van prijsbewegingen te beperken en op lange termijn
de vigerende marktprijzen te volgen. Voor deze systematische
beheersing bepaalt DELTA, afhankelijk van de verwachte
prijsontwikkelingen, de inzet van haar activa en welke posities
worden ingenomen. Deze posities worden op dagelijkse
basis gevolgd. Handelsrisico’s worden beperkt door strikte
toepassing van een stelsel van limieten.
Hierna worden de verschillende soorten risico’s en de wijze
waarop DELTA daarmee omgaat toegelicht.
76