Banco Daycoval SA – Prospecto Definitivo da 1ª Emissão - Itaú BBA

Não há garantias de que o Emissor disporá de recursos suficientes em caixa para fazer face a tal obrigação depagamento antecipado, o que poderá acarretar em um impacto negativo relevante aos titulares de LetrasFinanceiras da 1 a Emissão.Adicionalmente, a partir do momento em que o Emissor realizar o pagamento antecipado, as LetrasFinanceiras da 1ª Emissão deixarão de incorrer juros remuneratórios, e os titulares das Letras Financeiras da1ª Emissão terão perdido a oportunidade de investimento de seus recursos em outros ativos.Baixa liquidez do mercado secundário brasileiro de títulos privados.O mercado secundário de títulos privados existentes no Brasil apresenta historicamente baixa liquidez. Não hánenhuma garantia de que existirá no futuro um mercado ativo e líquido para negociação das LetrasFinanceiras da 1 a Emissão que permita aos subscritores sua pronta alienação caso estes decidam pelodesinvestimento, especialmente no caso de extinção do contrato de formador de mercado. Adicionalmente,poderá não ocorrer a colocação de todas as Letras Financeiras da 1ª Emissão ofertadas na Oferta, o que poderáafetar negativamente a liquidez de tais títulos no mercado secundário.Dessa forma, os titulares das Letras Financeiras da 1ª Emissão poderão ter dificuldades para realizar a vendadesses títulos no mercado secundário, ou mesmo podem não conseguir realizar tais vendas.Eventual rebaixamento na classificação de risco das Letras Financeiras da 1ª Emissão ou de outras LetrasFinanceiras em Circulação poderá acarretar redução de liquidez.Para se realizar uma classificação de risco, fatores relativos ao Emissor são levados em consideração, taiscomo sua condição financeira, administração e desempenho de suas atividades. São analisadas, também,características das próprias emissões e dos valores mobiliários, assim como as obrigações assumidas peloEmissor e os fatores político-econômicos que podem afetar sua condição financeira. Dessa forma, asavaliações representam uma opinião quanto às condições atuais do Emissor de honrar seus compromissosfinanceiros, tais como pagamento do principal e juros no prazo estipulado. Um eventual rebaixamento naclassificação de risco das Letras Financeiras da 1ª Emissão poderá afetar negativamente o preço desses títulose sua negociação no mercado secundário, o que poderá ocasionar prejuízos aos titulares das LetrasFinanceiras da 1ª Emissão caso optem pela venda em mercado secundário. Adicionalmente, o rebaixamentoda classificação de risco das Letras Financeiras da 1ª Emissão poderá acarretar no vencimento antecipado(veja o item “As Obrigações do Emissor relativas às Letras Financeiras da 1ª Emissão estão sujeitas a Eventosde Revisão e Eventos de Pagamento” acima).Inexistência de Garantias ReaisUm título quirografário consiste em uma espécie de obrigação cujo pagamento está subordinado aopagamento de todas as obrigações com garantia real e/ou privilégio do Emissor em caso de falência ouprocedimento similar. Assim, em caso de liquidação do Emissor, a liquidação dos créditos relativos às LetrasFinanceiras da 1ª Emissão estará subordinada à liquidação de todos os créditos com garantia real e/ou comprivilégio do Emissor, preferindo, apenas, (i) às dívidas subordinadas do Emissor e (ii) aos acionistas doEmissor na realização do ativo remanescente, se houver. Em caso de liquidação do Emissor, não há comogarantir que os titulares das Letras Financeiras da 1ª Emissão receberão todo ou mesmo parte de seus créditos.32