Ãrsredovisning 2011 - FÃ¶rsta AP-fonden

More documents

Recommendations

Info

Pensionssystemet Avsättningen till pension är 18,5 procent av den pensionsgrundande inkomsten. 2,5% 16% PENSIONSMYNDIGHETEN Premiepensionssystemet Inkomstpensionssystemet Ålderspensionärer (minst 61 år) De pengar som kommer in till pensionssystemet används för att betala dagens pensioner. När inbetalningarna från löntagarna är större än utbetalningarna till pensionärerna sätts överskottet av till de fyra AP-fonderna. När inbetalningarna är mindre än utbetalningarna täcks underskottet av AP-fonderna. Avsättningen till pension beräknas på en persons pensionsgrundande inkomst. Av denna sätts 18,5 procent av till inkomst- och premiepension via Pensions myndigheten, varav 16 procent går till inkomstpensionen. De 16 procenten ligger till grund för beräkning av personens framtida inkomstpension. Inkomstpensionssystemet är ett fördelningssystem. Under perioder då inbetalningarna till inkomstpensionssystemet från dem som arbetar överstiger det som ska betalas till pensionärerna går överskottet till AP-fonderna. Fonderna bygger upp en buffert som används under perioder när inbetalningarna understiger ut betalningarna. De kommande trettio åren kommer de inbetalade avgifterna vara lägre än utbetalade pensioner. Underskottet tas då från AP-fonderna. 10
Första AP-fondens årsredovisning 2011 Investeringsprocessen Fondens sätt att arbeta Fördelningen mellan tillgångsslag, allokeringen, utgör fondens huvudfokus och går som en röd tråd genom investeringsprocessen. Övergripande för fondens förvaltning är målet att skapa långsiktigt värde genom att vara en professionell investerare och en engagerad ägare. Första AP-fondens investeringsarbete präglas av medarbetarnas höga individuella kompetens och stora mått av eget ansvar kombinerat med en betydande grad av samarbete över specialistgränserna. Långsiktiga investeringar Första AP-fonden fokuserar på långsiktigt värdeskapande i absoluta termer. Absolut avkastning, i kronor och ören, är alltså viktigare än relativ avkastning i förhållande till index. En helhetssyn genomsyrar förvaltningen: Fonden har en bred verksamhet inom många investeringsområden där fokus ligger på att skapa rätt sammansättning av tillgångarna. Fonden arbetar med en självständig investeringsanalys och söker fundamentala värden, där en sammanvägning görs av förväntade framtida vinster och risk. Som en långsiktig investerare är det naturligt att också vara en engagerad ägare med tydliga principer. Första AP-fondens ambition är att ta aktivt ansvar som ägare i portföljbolagen samt att samarbeta med andra för att nå goda resultat i ägarfrågor. Balansering av risk Första AP-fondens investeringsfilosofi utgår från uppdraget i pensionssystemet och har utvecklats utifrån hur ekonomin och kapitalmarknaderna fungerar under olika förutsättningar. Filosofin utgår från att det inte enbart är finansiella risker, utan även makroekonomiska risker som påverkar en kapitalförvaltare. Traditionell placeringsverksamhet och en stor del av finansteorin utgår ifrån att riskerna i en portfölj av finansiella tillgångar kan beskrivas utifrån marknadsrisken (risk för prisfluktuationer), kreditrisken (att motparten inte kan fullgöra förpliktelser i avtal) och likviditetsrisken (att inte snabbt kunna sälja värdepapper utan prispåverkan). Dessa risker är viktiga att förstå och hantera men räcker inte fullt ut för att beskriva de risker som fonden utsätts för. Istället för att fokusera på de finansiella marknaderna kan marknadsrisk, kreditrisk och i viss mån likviditetsrisken beskrivas utifrån mer Fondens investeringsarbete vilar på ett antal hörnstenar, nämligen: • att en helhetssyn genomsyrar förvaltningen • att en lång placeringshorisont ger långsiktig hög absolut avkastning • att långsiktigheten kräver uthållighet • att investeringarna styrs av fundamental analys • att intern förvaltning utgör basen för verksamheten, och • att en god långsiktig ägare är en engagerad ägare. ”Som en långsiktig investerare är det naturligt att också vara en engagerad ägare med tydliga principer.” Verksamhetsberättelse Förvaltningsberättelse Räkenskaper och noter Fondstyrning 11
Page 1 and 2: ”Vi skapar långsiktigt värde ge
Page 3 and 4: Året i korthet • Årets resultat
Page 5 and 6: Första AP-fondens årsredovisning
Page 9: Första AP-fondens årsredovisning
Page 13 and 14: Investeringsprocessen Långsiktighe
Page 61 and 62:
Första AP-fondens årsredovisning
Page 63 and 64:
Page 65 and 66:
Page 67 and 68:
Page 69 and 70:
Page 71 and 72:
Page 73 and 74:
show all

Ã rsredovisning 2011 - FÃ¶rsta AP-fonden

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?

Ãrsredovisning 2011 - FÃ¶rsta AP-fonden