à rsredovisning 2011 - Första AP-fonden

Första AP-fondens årsredovisning 2011
Valutaexponering
Fondens valutaexponering uppgick till 21,3 procent per den 31 december
2011. Fonden har en öppen valutaexponering i de investeringar som
görs i utvecklingsländerna. Enligt fondens bedömning kommer de
flesta valutorna i dessa länder att förstärkas mot de stora världsvalutorna
och därmed också mot svenska kronor. Dessutom har fonden en öppen
valutaexponering i valutor från utvecklade ekonomier. Den bestod vid
utgången av 2011 av tre valutor: dollar, euro och pund. Exponeringen
har minskat, främst beroende på en minskad exponering mot dollar.
Huvudskälet för denna del av valutaexponeringen är att den bidrar
till att göra fondens totala portfölj mer robust.
Alternativa investeringar
Per sista december 2011 uppgick det totala marknadsvärdet för fondens
innehav i alternativa investeringar till 19 736 mkr, en ökning med
2 640 mkr. Aktiviteten inom alternativa investeringar har inriktats mot
det långsiktiga målet att diversifiera portföljen och öka innehavet av
reala tillgångar. Genom direkt och indirekt ägande har fonden ökat sina
fastighetstillgångar. Under 2011 bildade fonden, tillsammans med
Andra AP-fonden, Cityhold Properties som kommer att investera i
kommersiella fastigheter i större europeiska städer. Fonden har utvecklat
hedgefondsstrategin och avser att öka investeringarna inom detta
område. Investeringsprogrammen inom riskkapitalfonder har fortsatt.
Verksamhetsberättelse Förvaltningsberättelse Räkenskaper och noter Fondstyrning
Valutaexponering 2011-12-31
Mkr USD GBP EUR JPY Övriga Total
Aktier och andelar 40 397 5 036 9 201 1 873 27 755 84 262
Obligationer och andra räntebärande värdepapper 24 342 10 791 17 325 2 015 54 473
Övriga tillgångar 948 62 35 122 386 1 553
Derivat –44 674 –13 191 –20 046 –5 215 –11 624 –94 750
Total valutaexponering 21 013 2 698 6 515 –1 205 16 517 45 538
Andel 46,1% 5,9% 14,3% –2,6% 36,3% 100,0%
Netto valutaexponering 2011-06-30 30 068 968 2 256 –976 18 736 51 052
Netto valutaexponering 2010-12-31 27 633 7 261 –628 –613 18 938 52 591
Första AP-fonden investerar globalt och behöver därför hantera utländsk
valuta. I syfte att uppnå en robust portfölj låter fonden delar av valutaexponeringen
vara öppen. Resterande delar av exponeringen säkras mot valutarisk.
46