Starka vinster men Japan oroar Bästa fonderna går ... - Aktiespararna

Hur gick det sedan?Hur har det gått för de aktier som Aktiespararenanalyserade för ett år sedan?Här redovisar vi i korthet vad vi skrev imajnumret 2010. Index, inräknat utdelningar,steg under mätperioden med 24,9procent.27Clas Ohlson fortsätter att etablera nya butiker i Norden i samma takt som tidigare. Men i Storbritanniendras takten ned.om året har korrigerats nedåt, och i årräknar bolaget med att öppna 1–4 butikerpå de brittiska öarna.Enligt Clas Ohlson finns det fortfarandeett stort expansionsutrymme i Norden. Enlugnare etableringstakt i Storbritannienbehöver därför inte innebära lägre tillväxtframöver. Planerna för inne varanderäkenskapsår är att etablera 17–22 butiker,vilket är i linje med etableringstakten2010/2011.De höga etableringskostnaderna iStorbritannien har pressat Clas Ohlsonsrörelsemarginal. Under de tre senasteräkenskapsåren har rörelsemarginalenlegat på omkring 10,5 procent, 2,5–3procentenheter lägre än de närmastföre gående åren. En lägre expansionstakti Storbritannien bör alltså leda tillmarginalförbättring.Enligt Aktiespararens beräkningarbör räkenskapsåret 2010/2011 ha slutatmed en vinst på runt 6,20 kronor per aktie.Det är något sämre än föregående år,då vinsten uppgick till 6,72 kronor peraktie. För räkenskapsåret 2011/2012 bedömervi att en vinst på uppemot 8 kronorper aktie ligger inom räckhåll.Historiskt har Clas Ohlson värderatshögt på börsen, med ett P/E-tal på 15–20. Det är högt, med tanke på den förhållandevislåga vinsttillväxten. De femsenaste åren har vinsten ökat med i genomsnitt3 procent om året.Aktien har haft en svag utveckling.Sedan årsskiftet är kursen ned med cirka10 procent (kurs 100 kronor). Sedan femår tillbaka har bolaget tappat en tredjedelav börsvärdet. Aktiespararen tror påen bättre vinstutveckling de närmasteåren och ser en potential i aktien.3 åsikter+ Aktiespararen anser att planerna på attdra ned etableringarna i England stärker ClasOhlson. Vi tror på en bra vinstutveckling denärmaste åren. Vår riktkurs på tolv månaderssikt är 120 kronor. Rekommendationen vid enkurs på runt 100 kronor är köp.+ Handelsbanken Capital Markets anseri en analys efter rapporten för tredje kvartaletatt Clas Ohlsons expansion i Storbritannienär på väg in i en konsolideringsperiod. På kortsikt bedöms detta leda till högre marginaler.Men efter en stark kursutveckling sänkerbanken ändå rekommendationen, från köp tillöka. Som riktkurs anges 115 kronor.+ Placera.nu anser i en analys den 9 marsatt det finns en uppsida på 15 procent i ClasOhlson, förutsatt en tillväxt på 10 procentinnevarande räkenskapsår samt en rörelsemarginalpå 10,5 procent. Rekommendationenhöjs, från avvakta till köp.!Tyck till:www.aktiespararna.se/analys_clasohlson1105HERMAN SJÖBERGHandelsbankenSå här skrev vi: Handelsbanken är den bästabankaktien över tid. Kursen pressas av förnyadglobal finansoro, men banken bör ridaut också denna bättre än övriga. Riktkurs 220kronor. Köp.Så har det gått: +14,3 procentKommentar: En stabil utveckling trots stormigomgivning.GunneboSå här skrev vi: Gunnebo är en intressantplacering i ett långsiktigt perspektiv. På tvåårs sikt är vår riktkurs 42 kronor.Så har det gått: +20 procentKommentar: Inte fullt i klass med index, menhyggligt ändå.NordnetSå här skrev vi: Nordnet lockar, räknat påprognosen för nästa år. Riktkursen på 36kronor förutsätter dock ett positivt börsklimat.Köp.Så har det gått: –15,7 procentKommentar: Omgångens stora besvikelse.När kommer aktiens genombrott?Black Earth FarmingSå här skrev vi: BEF har långt kvar till godlönsamhet, och kortsiktigt blir aktien enchansning på ett spannmålsrally. Riktkurs 24kronor. Avvakta.Så har det gått: +28,5 procentKommentar: Bra, men det kan bli ännubättre …NCCSå här skrev vi: NCC är en köpvärd aktie.Riktkursen på ett års sikt är 130 kronor.Så har det gått: +39,4 procentKommentar: En imponerande utvecklingtrots besvikelse över senaste kvartalsrapporten.