Starka vinster men Japan oroar Bästa fonderna går ... - Aktiespararna

BILD: COLOURBOX63Avkastning på sysselsatt kapital är ett lämpligt mått för jämförelser över tid ochmellan företag i samma bransch. BILD: COLOURBOXnansiella intäkterna till rörelseresultatethar vi hela det belopp som ska fördelaspå långivare, skattmas och ägare. Dettaresultat dividerat med sysselsatt kapitalär avkastningen på sysselsatt kapital.Det spelar ingen roll för detta avkastningsmåttom företagets skuldsättningär hög eller låg, och det är beräknat föreskatt. Därmed är detta mått, i likhet medrörelsemarginalen, ett mått som är lämpligtför jämförelser över tid och mellanföretag i samma bransch (till exempellastvagnstillverkare) och med snarlikaföretag (verkstadsföretag).Årets vinst från resultaträkningendividerat med eget kapital (genomsnitt)är avkastning på eget kapital. Är dennaavkastning runt 10 procent är det motiveratatt ett bolags börsvärde är ungefärlika stort som eget kapital, alltså attbörskursen är i nivå med eget kapitalper aktie. Högre avkastning ger högrekurs och för underpresterare lägre aktiekurs.KassaflödesanalysenI kassaflödesanalysen undviks flera avde värderingsproblem som påverkar resultat-och balansräkningarna. Här betraktasföretaget i perspektivet pengar inoch pengar ut: Betalningar från kunderräknas in, betalningar till leveran törer,långivare, anställda och andra drasifrån. Nettot blir kassaflöde från rörelsen.Snabbt växande och lönsamma företagkan under tillväxten sluka mer kapitalän de genererar, det vill säga kassaflödetefter investeringar är negativt. Dettakräver i så fall ett positivt kassaflödefrån finansieringsverksamheten, i formav nya lån eller nyemissioner, för att vägaupp. Andra händelser som redovisas härär utdelning till ägare, inlösen eller återköpav egna aktier.Holmen tillverkar och säljer tryckpapper,kartong och trävaror. Verksamhetenbedrivs via tre produktinriktadeaffärsområden, Holmen Paper, IggesundPaperboard och Holmen Timber,samt två råvaruinriktade affärsområden,Holmen Skog och Holmen Energi.Av koncernens totala försäljning gårcirka 90 procent till kunder i Europa. Antalet anställda är cirka 4 200.Koncernens nettoomsättning uppgick 2010 till cirka 17,6 miljarder kronor.Holmen-aktien finns på Nasdaq OMX Nordic, Large Cap, Stockholm.www.holmen.comJM är en av Nordens ledandeprojektutvecklare av bostäder ochbostadsområden.65 års husbyggande har givit ossgedigen erfarenhet av att skapa hemoch lokaler där människor trivs.Verksamheten är fokuserad pånyproduktion i attraktiva lägen medtyngdpunkt på expansiva storstadsområdenoch universitetsorter i Sverige,Norge, Danmark, Finland och Belgien.Vi arbetar också med projektutvecklingav kommersiella lokaler samt entreprenadverksamhet,huvudsakligen iStockholmsområdet.JM ska i all verksamhet främja ett långsiktigt kvalitetsochmiljöarbete. Vi omsätter cirka 10 miljarder kronor och harcirka 2 200 medarbetare. JM AB är ett publikt bolag ochnoterat på NASDAQ OMX Stockholm, segment Mid Cap.Besök oss på www.jm.se