Starka vinster men Japan oroar Bästa fonderna går ... - Aktiespararna

CellaVision AB (publ)1BILD: COLOURBOXÅrsredovisningen är en viktig del iföretagets information till omvärlden.Den ger en bra bild av företaget påalla sätt. BILD: COLOURBOXÅrets vinst per aktie och föreslagenutdelning är oftast två av punkternai sammanfattningen som finns längstfram i årsredovisningen. Redan där kanen jämförelse med föregående år göras,och som aktieägare får man en indikationpå om utvecklingen går åt rätt håll.Under resultaträkningen redovisasnumera regelmässigt antalet aktier i bolagetoch vinsten per aktie, som är åretsresultat dividerat med antalet aktier.Vinsten per aktie är utgångspunktenför styrelsens utdelningsförslag, som i sintur grundas på bolagets utdelningspolitik– vanligen att 30–50 procent av vinstenska delas ut. Utdelningspolitiken återfinnsantingen i avsnittet Finansiella måleller i avsnittet Aktien och aktie ägarna.En prognos för nästa års vinst ger, tillsammansmed utdelningspolitiken, enprognos för nästföljande års utdelning.Börskursen ställd mot vinsten per aktie,det vi kallar P/E-talet efter engelskans”Price/Earnings”, är det vanligastenyckeltalet för jämförelser mellan aktier.Låga P/E-tal är billiga aktier och högaP/E-tal dyra. Men ett högt P/E-tal ärockså ett uttryck för höga förväntningarpå kommande vinster, och infrias dessahar börsen en tendens att tro på en fortsättningi samma goda stil. Då fortsätterden ”dyra” aktien att stiga i pris, medanden ”billiga” kanske stampar på sammakursfläck.Ur de finansiella rapporterna kanvi hämta tre typer av mått på bolagetslönsamhet och finansiella styrka: marginalmått,finansiella mått och avkastningsmått.ResultaträkningenResultaträkningen börjar med årets försäljning,eller omsättning. Ett företags tillväxtbrukar avse ökning i omsättning jämförtmed föregående år, uttryckt i procent.Kostnad för sålda varor innefattarbland annat råvaror, andra inköp, produktionoch transporter för varor somsålts. Kostnaderna är direkta eller rörligaoch följer med omsättningen såväluppåt som nedåt. Efter avdrag för försäljning,administration, forskning ochutveckling, avskrivningar med meraåterstår rörelseresultatet. Detta brukaruttryckas före eller efter avskrivningar,inte sällan med de engelska förkortningarnaEBITDA respektive EBIT.Divideras rörelseresultatet med omsättningenfår vi rörelsemarginalen, somuttrycks i procent. Den brukar uppgå tillmellan 5 och 15 procent. Växande företagkan förbättra rörelsemarginalen tackvare att kostnader för till exempel admi-61Årsredovisning 2010 1 Verksamhet och strategiÅRSREDOVISNING 2010CellaVision är ett innovativt, globaltmedicinteknikföretag som egenutvecklaroch säljer ledande system förrutinanalys av blod och andra kroppsvätskorinom sjukvården. Analysernautgör viktigt underlag för snabba ochkorrekta sjukdomsdiagnoser, t ex vidinfektioner och allvarliga cancersjukdomar.Spetskompetens finns inombildanalys, artificiell intelligens ochautomatiserad mikroskopering.2010 var omsättningen 132 Mkr och försäljningen fortsätter attöka med målet om minst 15 % över en konjunktur cykel. CellaVisionhar säte i Lund och dotterbolag i USA, Kanada och Japan. Aktien ärnoterad på Nasdaq, OMX Stockholm, Small Cap.Följ vår utveckling på www.cellavision.se.INNOVATIONVARUMÄRKEEFFEKTIV VERKSAMHETTILLVÄXTElectrolux är en av världens ledandetillverkare av hushållsmaskiner samtmotsvarande utrustning för professionellanvändning. Konsumenter köper 40miljoner Electrolux-produkter i 150länder varje år. Företaget fokuserarpå att, baserat på bred och djupkonsumentinsikt, ta fram innovativaprodukter designade med omtankeom användaren och som möter konsumentersoch professionella användares behov. I Electrolux produktsortimentingår kylskåp, diskmaskiner, tvättmaskiner, dammsugare, spisar ochluftkonditionering under välkända varumärken som Electrolux, AEG,Eureka och Frigidaire. Under 2010 hade Electrolux en omsättning på106 miljarder kronor och 52 000 anställda.För mer information besök www.electrolux.com