Download (929Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

25
artõşlarõ yeni enflasyon hedefi temel alõnarak yapõlõr, bu da enflasyonu düşürmeyi
kolaylaştõrõr. 57
Sabit döviz kuru uygulamasõnõn başlangõcõyla, enflasyonun rezerv ülkedeki
düzeylere çekilmesi arasõnda geçen sürenin uzunluğu ve ulusal para biriminin aşõrõ
değerlenmesi, yerli ürünlerin iç ve dõş piyasada rekabet gücünü kaybetmesine ve
ödemeler bilançosunda büyük boyutlara varan açõklara yol açar. Enflasyon ne kadar
geç düşerse aşõrõ değerlenme sorunu o kadar ağõr olur. 58
Arjantin ve Birleşik Amerika’da enflasyon oranlarõ arasõndaki farkõn bir
sonucu olarak 1991 - 1994 yõllarõ arasõnda Arjantin pesosunun % 40 değer kazanmasõ
dõş ticaret dengesinin hõzla bozulmasõ sonucunu doğurmuştur. 1991 yõlõnda 3.7
milyar dolar fazla veren ticaret bilançosu, 1994 yõlõnda 5.8 milyar dolar açõk
vermiştir. 59
Kurun aşõrõ değerlenmesi, insanlarõn elindeki paranõn değerinin artmasõ,
ithalatõn artmasõ ve ihracatõn azalmasõ anlamõna gelmektedir. Kurun aşõrõ
değerlenmesi ve ithalatõn artmasõ, ülkenin üretimini ithalat maddelerine bağlayacak,
dövize ihtiyacõnõ artõrarak, sõcak paranõn ülkeye girmesi her geçen gün daha fazla
önem kazanacaktõr. Ülkeye giren sõcak para, paranõn aşõrõ değerlenmesiyle birlikte
ufak bir krizde her an dõşarõya çõkabilecek konuma gelecektir. 60 2002 Arjantin
krizinde bu yaşanmõştõr.
Ayrõca krizin neden olduğu yerli paranõn aşõrõ değerlenmesi ihracatõ azalttõğõ
için varlõk fiyatlarõnõ da düşürmektedir. Dolayõsõyla finansal istikrarõn sağlanmasõnda
yapõlacak ilk iş başta bankalar olmak üzere, diğer finansal kuruluşlarõn sõkõ bir
şekilde denetim ve gözetimlerinin sağlanmasõdõr. 61
Öte yandan para kurulu sisteminde yerli paranõn rezerv paraya sabitlenmesi
önemli ekonomik maliyetler doğurabilmektedir. Para kurulu ülkesi ekonomik
şoklarla karşõlaştõğõnda ya da ticari ilişkiler içinde olduğu ülkelerin paralarõna bağlõ
57 OKTAR Suat, a.g.e., s. 60.
58 OKTAR Suat, a.g.e., s. 61.
59 OKTAR Suat, a.g.e., s. 61.
60 “Kõrk Katõr Mõ, Kõrk Satõr Mõ?”, ,
(17.09.2003).
61 DUMAN Koray, “Bankacõlõk Sektöründe İstikrarõ Sağlamaya Yönelik Politikalar”, Akdeniz
İ.İ.B.F. Dergisi, Sayõ: 4, 2002, ,
(10.10.2003), s.140.