á`````jOÉ``````°ü`à `bE'G ¿É`````«`Ñ` - Al Bayan Magazine

اعاد:‏ كارلا موريس‏ نجيمجان حنا ‏(جمعية الموءسسات المالية في لبنان وFIDUS (ضرورة ادراج اسهم كازينو لبنان في البورصة حيش يجري طرحها وبيعها بسرعة أكبر وبأسعار أف ‏لناءب المير العام في شركة FIDUS ورءيس‏ جمعية الموءسسات المالية في لبنان السي جان حناقم تهليلاً‏ وافياً‏ عن الأسباب الكامنة وراء تراجع أسعار سهم كازينو لبنان،‏ م ‏يفاً‏ اليها التغيراتوالأحاش الجارية أي ‏ا في المنطقة العربية،‏ رابطاً‏ تأثر سعر السهم بنسبة التوزيع وليس‏ بالأرباهالمعلنة،‏ داعيا إلى العمل على إدراج سهم الكازينو في البورصة بما يتيه سرعة في التبادل وتوفيراللسيولة.‏تراجع عاء سهم الكازينو■ إلام تعزون التراجع الكبير الذيشهته اسهم كازينو لبنان؟- اسعار اسهم كازينو لبنان لم تكن تعكس‏الواقع الفعلي للوضع المالي للشركة،‏ لا سيماوان ميزانيتها وبياناتها المالية كانت غير معلنةفي السابق بسبب التخلات السياسية.‏ خلالالسنوات ما قبل الأخيرة كان سعر السهم مقبولاوتمّ‏ التاول به بمعل حوالى ٥٠٠ دولاراميركي في حين بلغ العاء الموزع ما بين ٥٠و‎٦٠‎ دولارا للسهم الواح،‏ وبالتالي كانالمردود بمعل ١٠ في المئة من قيمة رأس‏ المالالمستشمر.‏ هذا المردود الجي كان عاملاً‏ جاذباً‏للمستشمرين لشراء الاسهم والاحتفاظ بها كنوعمن الاستشمار المجي والمنتج.‏ وحافظ السهمالواح على اسعار جية حتى وصل الى حوالى٦٠٠ دولار منذ عام تقريبا.‏إن سهم الكازينو غير مرج في البورصة انمايتم التاول به خارج الردهة وفق ما يعرف بال‏«او تي سي»‏ OTC وعمليات البيع والشراءالفعلية هي التي تهد السعر.‏ وبما ان ادارةكازينو لبنان المرتبطة بشكل وثيق بإنترا المالكةللنسبة الاكبر من الاسهم،‏ ف ‏لا عن الوصايةالمالية لمصرف لبنان كانت ق اعتبرت موءخراً‏بأنه ليس‏ من ال ‏روري توزيع كل الارباه التييجنيها الكازينو على المساهمين بل الاحتفاظباحتياطي أرباه مورة.‏ فق تم توزيع حوالىتملك شركة انترا للاستشمار ٥٢ بالمئة من أسهم كازينو لبنان.‏ وتملكشركة البرت ابيلا ١٧ بالمئة من أسهم الكازينو.‏ ويملك بنك عوده ٧ بالمئةوموءسسة ضمان الوداءع المصرفية ‏(بكونها مصفية بنك المشرق)‏ ٦بالمئة،‏ ويتوزع ما تبقى من أسهم رجال أعمال من لبنان والخليج العربي.‏ويسيطر البنك المركزي على شركة انترا للاستشمار.‏ وعملاً‏ بأحكام العقالموقع بين ادارة كازينو لبنان والهكومة اللبنانية،‏ يتعين على كازينو لبنانان يفع ٣٠ بالمئة من وارداته من ألعاب الميسر الى الخزينة المالية وذلكبكونه أعطي امتيازاً‏ حصرياً‏ لمزاولة ألعاب القمار في لبنان.‏وخلال العامين ٢٠١٠ و‎٢٠١١‎ حوّ‏ ل الكازينو ١٤١ مليون دولارللخزينة اللبنانية وارتفع سعر سهم الكازينو خلال العام الماضي الى ٥٨٠دولاراً‏ أميركياً.‏ إلا انه أخذ بالتراجع وبلغ ٤٨٠ دولاراً‏ اميركياً‏ منتصفشهر حزيران ٢٠١٣.٣٠ دولاراً‏ عن السهم في العام الماضي حين بلغسعر السهم الواح ٦٠٠ دولار فانخف ‏ت بذلكنسبة العاء من ١٠ إلى ٥ في المئة فبأتالأسهم بالتراجع نتيجة بء بع المستشمرينبعرض‏ الأسهم للبيع.‏ وفي ظل غياب سوقمنظمة لخلق قنوات للشراء انخف سعر السهممن ٦٠٠ إلى حوالى ٤٥٠ دولارا نتيجة ارتفاعالعرض‏ مقابل تراجع الطلب،‏ بالاضافة الى ذلك،‏فان التغيرات والاحاش الجارية في المنطقةالعربية وغياب الامن والاستقرار وعم توافالسياه إلى لبنان،‏ كلها عوامل ق توءثر سلبا علىمربهية الكازينو مما ق يفع بالمستشمرللتفتيش‏ عن ادوات بيلة.‏ضرورة الادراج في البورصة■ هل يوءثر عم تهقيق الأرباه سلباً‏ علىالكازينو كموءسسة؟- لا علاقة لعم ظهور ارباه في ميزانيةبع الشركات على وضعها المالي الهقيقي،‏فهناك بع الموءسسات لا تظهر ارباحاً‏ لكنهافي المقابل تُكوّ‏ ن احتياطات وموءونات مما يعززمتانتها المالية وثقة المستشمرين بها.‏ فالوضعالمالي شامل ويجب ان توءخذ الميزانية وبنودهاومتغيراتها وحساب الارباه والخساءربالاعتبار وليس‏ فقط النتاءج لتكوين فكرة عامةعن اي موءسسة.‏ من هنا،‏ ان وضع كازينو لبنانكموءسسة ليس‏ بالسيئ،‏ لكن ثمة قلق علىالربهية في الفترة المقبلة نظرا للوضع الامنيغير المستقر ونصه بع الول رعاياها عمالمجيء الى لبنان حتى عزوف بع اللبنانيينعن المجيء لتم ‏ية عطلهم في لبنان وهذهالفئات تشكل الجزء المهم من زباءن الكازينو.‏ناهيك عن ضعف شهية المستشمرين لشراءالاسهم في حال بقي توزيع الارباه في حودمتنية.‏ لذا لا ب من العمل على إدراج الأسهم فيالبورصة للوصول الى سرعة في التبادلوالسيولة،‏ وبالتالي لا يعود المستشمر بهاجة إلىالانتظار حتى يتمكن الوسيط المالي مشل شركةللتفتيش‏ له عن مشترين للاسهم بليصبه بالإمكان طرحها من طريق البورصةوبيعها بسرعة اكبر وبأسعار اف ‏ل.‏■ هل من خوف على موظفي الكازينو؟- اطلاقا،‏ لأن ايرادات الكازينو الشابتة بمعزلعن التغيرات تغطي المصاريف كافة بما فيهاكلفة الموظفين وبراحة تامة.‏ ■FIDUSمن يملك الكازينو وما هي التزاماته تجاه الخزينة اللبنانيةوجرى تلزيم ألعاب القمار في الكازينو لشركة ابيلا ،ABELA ويعتق انهذه الأخيرة تهقق أرباحاً‏ سنوية لا تقل عن ١٠ ملايين دولار أميركي.‏وذكرت جرية الأخبار ان كازينو لبنان عق صفقة اشترى بموجبهااو ‏«البواليع»‏ كما تسمى باللغة٢٥٠ ماكينة نقالعربية بقيمة ١٠ ملايين دولار أميركي موفاً‏ شخصين من ادارة الكازينوالى إمارة موناكو هما حمي كريي رءيس‏ مجلس‏ الإدارة وفادي تميممستشار رءيس‏ الهكومة في تلك الهقبة.‏MACHINES A SOUSوذكرت الجرية ان كريي وتميم لم يفاوضا الشركات التي صنعتالماكينات مباشرة بل من خلال وسيط.‏وذكرت معلومات صهفية ان رواتب موظفي الكازينو تبلغ ٨٠٠ ألفدولار في السنة.‏ ويقر عد اللاعبين الذين يزورون الكازينو بين ٣ آلافو‎٤‎ آلاف شخص‏ يومياً.‏IIIAL BAYAN ECONOMIC MAG - ISSUE 501 - AUGUST2013