åRSRAPPORT 2007 - Torm

46
RISIKOSTyRING
UDSVING I SALGS- OG KØBSPRISER
Det er et kerneelement i TORMs strategi at opretholde og
udvide en stor flåde af moderne skibe, især inden for tanksegmentet,
ved at kontrahere nybygninger og ved handler i
brugtskibsmarkedet. Dette betyder, at Selskabet er udsat
for risiko i forbindelse med ændringer i skibenes værdi,
som i deres levetid kan være udsat for store udsving.
Selskabets politik er, gennem en overordnet porteføljebetragtning
samt et konstant højt finansielt beredskab, at
være i stand til at købe og sælge tonnage, når det forekommer
mest gunstigt. Ledelsen vurderer løbende salgs- og
købsmuligheder og anbefaler disse til bestyrelsen på baggrund
af de tilgængelige markedsoplysninger og
Selskabets langsigtede markedsforventninger.
I forbindelse med TORMs nybygningsprogram, hvor der ved
årets udgang var 21 skibe i ordre ved kinesiske værfter, har
værfterne stillet bankgarantier for de forudbetalinger, som
Selskabet har foretaget undervejs i byggeperioden. Alle
garantier er stillet via statsbanker. Ved udgangen af 2007
udgjorde de samlede forudbetalinger til disse værfter i alt
USD 257 mio.
UDSVING I BUNKERPRISER
Selskabets driftsresultat påvirkes af ændringer i prisen på
skibenes brændstof – inden for branchen benævnt bunkers.
For at afdække denne risiko indgår Selskabet sikringsaftaler,
der fastlåser prisen for en del af bunkerbehovet. Inden
for poolsamarbejder foretages afdækning af bunkerbehovet,
når der er indgået lastekontrakter for flere transporter
til faste priser. Afdækning foretages normalt op til 12 måneder
frem i tiden.
TORM indførte i december 2007 et rullende bunkersikringsprogram
som supplement til sikringsaktiviteterne
inden for poolsamarbejderne. Formålet med dette rullende
program er at opbygge en sikringsposition på 20% af bunkereksponeringen,
som er så uafhængig af de gældende
terminsrater som muligt. Det anses som den mindst risikable
måde at begynde at sikre på i en periode med
rekordhøje terminspriser på bunkers. TORM vil købe bunkers
ca. 40 gange for de kommende 12 måneder på ca.
0.5% af eksponeringen for at opnå den ønskede sikringsprocent.
For bunkerhandel gælder specifikke risikopolitikker og retningslinjer
godkendt af bestyrelsen, herunder handelsbegrænsninger,
funktionsadskillelse og andre interne kontrolprocedurer.
For tørlastskibene sikres bunkerbehovet tilsvarende med
henblik på at matche de indgåede lastekontraktforpligtelser,
men afdækningsbehovet er generelt mindre, da størstedelen
af indtjeningen kommer fra skibe, som er udlejet
på charterbasis, hvor indbefragteren bærer bunkeromkostningen.
OpERaTIONELLE RISICI
På baggrund af det politiske og makroøkonomiske klima,
forholdene inden for shippingbranchen og de dermed forbundne
risici træffer bestyrelsen og ledelsen strategiske,
ledelsesmæssige og operationelle valg, når de fastsætter
Selskabets målsætninger, og beslutter, hvordan de skal
opnås. Operationelle risici er de risici, som er forbundet
med ledelsen og den daglige drift af virksomheden.
UDNYTTELSE AF FLÅDEN
Inden for tanksegmentet er TORM et rederi med en stor
flåde af moderne, dobbeltskrogede skibe. Selskabets
strategiske målsætning er at levere kvalitetsydelser til
fragtejere, hvilket betyder, at Selskabet primært opererer
på spotmarkedet. Dermed er flådeudnyttelsen en væsentlig
risikofaktor.
I tørlastsegmentet har TORM ikke den samme kortsigtede
risiko, da skibene udlejes på time charter kontrakter.
Gennem drift af og deltagelse i store, veletablerede tankskibspools
og ved omhyggelig matching af rejser og laster
opnår Selskabet en optimal geografisk spredning og markedsrepræsentation
og en minimering af ballasttid og
ventedage. TORM er dermed i stand til at maksimere
udnyttelsen af flåden og opnå en højere, mere stabil indtjening,
end Selskabet ville være i stand til på egen hånd.
SIKKER DRIFT AF SKIBE
Grundstødninger, kollisioner, forurening og lignende hændelser
kan have alvorlige konsekvenser, og drift af skibe er
derfor underlagt meget stramme lovgivningsmæssige krav.
Hændelser af denne karakter kan forårsage økonomiske
tab, på kort sigt som følge af tab af indtjening, reparationsomkostninger,
erstatningskrav og bøder, og på længere
sigt som følge af forringelse af Selskabets renommé på
grund af forsinkelser og kundeutilfredshed. Mange kunder,
herunder de store olieselskaber, har derudover indført
egne standarder om sikkerhed, beskyttelse af miljøet m.v.,
som skibet, dets besætning og den landbaserede operation
skal overholde for at få lov til at transportere deres olieprodukter.
Olieselskaberne udfører inspektioner, såkaldte vettings,
for at sikre, at deres standarder overholdes.