åRSRAPPORT 2007 - Torm

62
REGNSKaBSBERETNING
Årets resultat steg med 238% til USD 792 mio. i 2007 fra USD 235 mio.
i 2006, hvilket resulterede i en indtjening pr. aktie (EPS) på USD 11,4 i
2007 mod USD 3,4 i 2006.
TORM købte i juni 2007 i et 50/50 joint venture med Teekay det amerikanske
tankskibsrederi OMI Corporation (OMI), og indtjeningen herfra
er indgået i TORMs koncernregnskab med virkning fra 1. juni 2007.
Regnskabet for OMI er medtaget i koncernregnskabet ved anvendelse af
pro rata konsolidering og sammenlægning af regnskabsposter af ensartet
karakter. Den langt overvejende andel af aktiviteterne blev udskilt
til henholdsvis TORM og Teekay med virkning fra 1. august 2007. Hele
resultatet for OMI for perioden 1. juni til 31. juli 2007 er ikke fordelt til
TORMs segmenter, ligesom resultatet for de få tilbageværende aktiviteter
i OMI efter 31. juli 2007 heller ikke er fordelt til segmenterne. De
aktiviteter, som blev udskilt til TORM den 1. august 2007, er indregnet
fuldt ud i Tankdivisionen fra og med denne dato.
Resultatet før skat for året var USD 804 mio., og når der ses bort fra
restruktureringsomkostninger i forbindelse med købet af OMI på USD 15
mio., var resultatet før skat på USD 819 mio. som forventet, jf. seneste
udmelding. Restruktureringsomkostninger udgøres primært af fastholdelsesbonus
til fortsættende medarbejdere og fratrædelsesgodtgørelse
til den tidligere ledelse i OMI.
Resultatet for 2007 indeholder en kapitalgevinst ved salget af aktierne i
Dampskibsselskabet Norden A/S på USD 643 mio. Fraregnet gevinster
ved salg af kapitalandele og skibe i begge år faldt resultatet før skat med
14% til USD 161 mio. i 2007 fra USD 187 mio. i 2006. Det lavere resultat i
forhold til 2006 trods en væsentlig forøgelse i antallet af indtjeningsdage
skyldtes primært øgede omkostninger og afskrivninger pr. indtjeningsdag
som følge af forøgelsen og fornyelsen af flåden af ejede og indchartrede
skibe, primært ved købet af OMI samt restruktureringsomkostninger
vedrørende dette køb.
TORMs samlede aktiver steg med USD 878 mio. i 2007 til USD 2.967 mio.
fra USD 2.089 mio. i 2006. Af denne stigning kan som de væsentligste
udviklinger nævnes tilgangen af USD 88 mio. i goodwill og en stigning i
den regnskabsmæssige værdi af skibe, dokningsaktiver og forudbetaling
for skibe på USD 1.222 mio. primært som følge af købet af OMI, et fald i
andre kapitalandele på grund af salget af aktierne i Norden på USD 633
mio. og en stigning i likvide beholdninger på USD 85 mio.
Egenkapitalen faldt med USD 200 mio. i 2007 til USD 1.081 mio. fra USD
1.281 mio. i 2006. Det betydelige fald i egenkapitalen hidrører væsentligst
fra årets resultat på USD 792 mio., fraregnet værdiregulering af aktierne
i Norden vedrørende tidligere år på USD 572 mio. og ekstraordinært højt
udbetalt udbytte på USD 424 mio. Selskabets samlede forpligtelser steg
med USD 1.077 mio. i 2007 til USD 1.885 mio. fra USD 808 mio. i 2006
primært som følge af købet af OMI.
INDTjENING VED SKIBSFaRT
Den samlede nettoomsætning for Selskabet for 2007 var USD 819 mio.
mod USD 604 mio. året før. TORMs omsætning kommer fra to segmenter:
Tankdivisionen og Tørlastdivisionen. På de markeder, som segmenterne
opererer i, anvendes timecharterækvivalente rater (TCE-rater),
defineret som nettoomsætning fratrukket rejseomkostninger divideret
med antallet af disponible indtjeningsdage, som mål for fragtraterne.
Ved et tidscerteparti betaler befragteren for rejseomkostningerne, mens
rederen betaler for rejseomkostningerne ved et rejsecerteparti. En
befragter har i princippet valget mellem at indgå enten et tidscerteparti
(som kan udgøre en enkelt rejse) eller et rejsecerteparti, og TORM er i al
væsentlighed neutral over for befragterens valg, fordi Selskabet primært
baserer sine økonomiske beslutninger på de forventede TCE-rater og
ikke så meget på den forventede nettoomsætning. Gennemgangen af
TORMs indtjening vil derfor primært tage udgangspunkt i udviklingen i
den timecharterækvivalente indtjening. TORMs timecharterækvivalente
indtjening i 2007 var USD 645 mio. mod USD 455 mio. i 2006. Denne stigning
i indtjeningen skyldtes primært en stigning i disponible indtjeningsdage
i Tankdivisionen som følge af købet af OMI.
TANKDIVISIONEN
Omsætningen i Tankdivisionen steg med 30% til USD 640 mio. fra USD
494 mio. i 2006, mens den timecharterækvivalente indtjening steg med
USD 128 mio. eller 36% til USD 479 mio. i 2007 fra USD 351 mio. året før.
I 2007 var leveringen af 2,5 nybygninger i LR2-området den primære
årsag til, at antallet af disponible indtjeningsdage steg med 905 dage
eller 38%, hvilket medførte en stigning i indtjeningen på USD 26 mio.
Fragtrater, der gennemsnitligt var 13% lavere end året før, reducerede
indtjeningen med USD 12 mio.
I LR1-området overtog Selskabet ti skibe fra den tidligere OMI-flåde,
ligesom Selskabet tog levering af 1,5 nybygninger. Det var de væsentligste
årsager til, at antallet af disponible indtjeningsdage steg med 1.654
dage eller 38%, hvilket betød en stigning i indtjeningen på USD 45 mio.
De gennemsnitlige fragtrater, forblev på et niveau lige over året før, hvilket
medførte en stigning i indtjeningen på USD 1 mio.
I MR-området betød tilgangen i 2007 af 11 skibe fra den tidligere OMIflåde
en forøgelse i antallet af disponible indtjeningsdage med 1.670
dage eller 26%, hvorved indtjeningen steg med USD 41 mio. Fragtraterne
var gennemsnitligt 3% lavere end sidste år, hvilket påvirkede indtjeningen
negativt med USD 6 mio.
I 2007 overtog Selskabet 11 Handysize produkttankskibe fra den tidligere
OMI-flåde. I perioden fra 1. august til 31. december 2007 udviste
dette område således 1.836 disponible indtjeningsdage, og indtjeningen
udgjorde USD 31 mio.
Samlet set kan stigningen i den timecharterækvivalente indtjening i
Tankdivisionen forklares som anført i nedenstående tabel.
TØRLASTDIVISIONEN
I Tørlastdivisionen steg omsætningen med 22% til USD 134 mio. fra
USD 110 mio. året før, mens den timecharterækvivalente indtjening steg
med USD 23 mio. eller 22% til USD 128 mio. fra USD 105 mio. i 2006.
Fragtraterne for tørlastskibe var igen i 2007 særdeles volatile. På grund
af TORMs fortsatte strategi med høj dækning i tørlastsegmentet, primært
ved indgåelse af etårige tidscertepartier, er udviklingen i fragtraterne
i løbet af 2007 ikke direkte afspejlet i Selskabets indtjening i 2007.
Fragtraterne i panamaxområdet var set over året gennemsnitligt 33%
højere end i 2006, hvilket forøgede indtjeningen med USD 32 mio. I dette
område føjede Selskabet et skib til den ejede flåde, som allerede var indchartret
og derfor ikke påvirkede antallet af disponible indtjeningsdage.
Nettoreduktionen i antallet af disponible indtjeningsdage vedrørende
andre indchartrede skibe udgjorde -4% eller 224 dage i forhold til sidste
år. Den timecharterækvivalente indtjening i området faldt med USD 5
mio. som følge heraf.