INVESTOR BRIEFING - Dansk Aktie Analyse

DAA ALM. BRAND STK 80 DAGSKURS 211,85 DATO 11.07.08 4030B.ALMB
DKK
RELATIVE
PRICE
STRENGTH
390
330
270
75000
50000
UGE OMS.
210
2004 2005 2006 2007 2008
+60%
+30%
0%
-30%
420
370
320
270
2006 2007 2008
GRUPPE: FORSIKRING
GRUPPENS RELATIVE STYRKE 0 AF
GRUPPENS P/E 11,61 GRUPPENS K/I
22
2,12
AKTIENS AFKAST SENESTE
I FORHOLD TIL GRUPPEN
I FORHOLD TIL MARKEDET
3 MDR
3 MDR
3 MDR
-28,53 %
-28,53 %
-22,19 %
12 MDR
12 MDR
12 MDR
-38,91 %
-38,91 %
-18,71 %
REGNSKABSTAL (1000 DKK) 2003 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e
BRUTTOPRÆMIER
6.465.000 6.453.000 6.489.000 6.855.000 7.721.000 8.100.000 8.500.000
TEKNISK RESULTAT, SKADE
139.000 325.000 399.000 598.000 507.000 600.000 650.000
TEKNISK RESULTAT, LIV
54.000 36.000 121.000 57.000 73.000 100.000 100.000
INVESTERINGSAFKAST
201.000 171.000 332.000
- 400.000 200.000 200.000
EKSTRAORDINÆRE POSTER
-
-
-
-
-
-
-
SKAT
19.000 55.000 56.000 190.000 266.000 225.000 235.000
NETTO RESULTAT
RESULTAT TIL ANALYSE
372.000
372.000
433.000
433.000
688.000
688.000
811.000
811.000
705.000
705.000
650.000
650.000
690.000
690.000
AKTIEKAPITAL
1.788.000 1.788.000 1.788.000 1.788.000 1.668.000 1.668.000 1.668.000
EGENKAPITAL
3.190.000 3.632.000 4.461.000 4.912.000 4.942.000
PASSIVER
22.057.000 22.791.000 42.550.000 42.992.000 47.886.000
DIVIDENDE %
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
EGENKAP. FORRENTNING %
12,45 12,69 17,00 17,31
14,31
SOLIDITETSGRAD
14,46 15,94 11,60 12,63
11,37
EPS
16,64 19,37 30,78 36,29
32,32 33,08 35,11
CEPS
16,64 19,37 30,78 36,29
32,32 32,65 35,11
AKTIEKAPITALENS SAMMENSÆTNING
SENESTE EMISSION
Årsafslutning: 31.12.07
1.572.000.000 DKK Aktier
August 2002: Nom. 288.000.000 kr. til erhvervelse af aktivite- Generalforsamling:
ter af Alm. Brand af 1792 G/S
Regnskabsmeddelelse:
24.04.08
28.02.08
Halvårsmeddelelse: 28.08.07
DIREKTION
Søren Boe Mortensen,
Henrik Nordam
MARKETCAP (mio. DKK) 4.163
J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J
FORRETNINGSOMRÅDE
Alm. Brand A/S er en dansk, finansiel koncern bestående af et
børsnoteret holdingselskab med en række datterselskaber herunder
de børsnoterede selskaber Alm Brand Formue og Alm
Brand Pantebreve. Koncernen driver virksomhed indenfor skadeforsikring,
bankvirksomhed samt livs- og pensionsforsikring,
ligesom der drives investeringsvirksomhed som led i den primære
driftsaktivitet. Endvidere har koncernen et reassuranceselskab
(Kjøbenhavnske Re) som dog er under afvikling. Koncernens
skadeforsikringsselskab er landets fjerde største med
en markedsandel på omkring 12%. Omkring 62% af koncernens
omsætning stammer fra skadeforsikringsaktiviteterne.
Alm. Brand Bank er blandt de ti største banker i Danmark og
bidrager med 14% af koncernens omsætning. Koncernens livog
pensionsaktiviteter udbyder alle typer af livs- og pensionsprodukter
og tegner sig for 11% af koncernomsætningen.
BESTYRELSE
Christian N.B. Ulrich, Boris Nørgaard Kjeldsen, Niels Kofoed,
Jørgen Skovdal Larsen, Jørgen H. Mikkelsen, Henrik Stenbjerre,
3 medarbejder valgte repræsentanter
HOVEDAKTIONÆRER
Alm. Brand af 1792 fmba 56,80%, Egne aktier 5,05%
FONDSKODE 0015250344
RIC ALMB.CO
KURSPOTENTIALE 3 SIKKERHED 3
P/E 2007 6,6 2008e 6,4 2009e 6,0
P/CE 2007 6,6 2008e 6,5 2009e 6,0
PEG 2007 N/M 2008e N/M 2009e N/M
COMB.RATIO 2007 89,6 2008e 91,9 2009e 91,7
YIELD 0,00 ROE 13,2 K/I 0,81 BETA (3år) 0,91
Alm Brands resultat før skat faldt en anelse i 2007, men betegnes alligevel af
ledelsen som "meget tilfredsstillende" i lyset af betydelige vejrligsskader,
storskader og finanskrise. Indtægterne steg indenfor alle forretningsområder
undtagen Skade, hvor combined ratio steg fra 88,1 til 91,4 pga vejrligs- og
storskader. Præmieindtægterne steg med 7%, hvilket indikerer at Alm Brand
vinder markedsandele bl a med baggrund i en nedsættelse af bilforsikrings-
præmierne med 10%. Også kombinationen af forsikring og finansiering af
bilkøb bidrager til væksten, som iflg ledelsen indtil videre er sket uden forringelse
af kvaliteten af forsikringsporteføljen. Alm Brand Bank forbedrede sit
resultatat med 17% til 196 mio kr baseret på fortsat udlånsvækst. Koncernen
satte sig i 2005 som mål at vokse med 50% frem til 2010 indenfor såvel skadesforsikring
som bank og pension hvilket svarer til skadesforsikringspræmi-
er på 5,8 mia.kr., udlån på 16 mia.kr. og indbetalte pensionsmidler på 6,5
mia.kr. Målet for bankvirksomheden blev nået ved halvåret 2007 og er derfor
fordoblet. Q1 2008 var påvirket af den negative udvikling på finansmarkederne,
hovedsageligt igennem ejerandelen i Alm Brand Formue, mens koncernen
ikke har eksponering til subprimeprodukter. Præmievæksten var fortsat
pæn (4%), men skadesudviklingen var ikke helt som ventet og combined
ratio for året estimeres nu omkring 93 mod tidligere 92. Resultatforventningen
sænkes på denne baggrund til 750 mio.kr. før skat. Tilbagekøbsprogrammet
ventes i år at andrage 600 mio. kr., hvoraf cirka 25% var anvendt
ultimo maj.
+60%
+30%
0%
-30%